研报评级☆ ◇300766 每日互动 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：35家
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  2025-11-04│每日互动(300766)2025年11月4日投资者关系活动主要内容                                         
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    问 1：公司披露的 AI 业务累计合同金额超过 1,300 万元，主要构成是什么？成体量的落地机会在哪里？具体有哪 
些可标准化和可复制起量的机会？                                                                            
    答：公司所有业务均属于泛人工智能（AI）范畴，具体为人工智能中的数据智能（DI）。2019 年，公司在上市时， 
对“数据智能”的描述为“吃下去数据，吐出来是智能”。今天谈的人工智能业务，是基于大语言模型之上更为具象的业
务。                                                                                                      
    公司与人工智能相关的业务按照软件、硬件、数件这三大逻辑依次拓展。在这1,300多万元的合同金额中，大部分为 
AI软件类合同，小部分为 AI硬件类合同。                                                                     
    公司业务先行发展的是软件，大部分合同与软件相关。例如，以公共服务中的垂类分析为例，以往公司运用目标群体
指数（TGI）等方法进行数据分析，在引入大语言模型能力后，在语言类报告分析方面取得了很好的成果，另外 AI+Agent
 在公共服务上也有很好的产品效果。                                                                         
    其次，部分服务的客户购买偏好倾向于硬件。公司硬件业务刚刚起步，期待四季度实现飞速发展。公司正探索采用“
云、边、端”协同的方式开展硬件业务，这种方式既能提高效率、降低预算，又能确保安全性。近两个月，我们明显感受
到客户从原本的观望态度正转变为积极行动。公司具备开展硬件业务的基础，公司创始人早期创业时是做手机备份通讯录
的充电器，之后有一段时间未涉足硬件领域。近期公司也补充了在硬件领域经验丰富、熟悉渠道运作、供应链管理和品质
管理的相关人员，我们对后续 GAI Station起量抱有很大预期。                                                  
    最后，市场对数据拓展存在需求，公司在今年也将“发数站”作为重点战略进行拓展。                          
    从今年情况来看，人工智能业务对公司财务利润的贡献会很有限，但期待明年业务量增长对公司营收产生显著贡献，
后年能对公司利润产生显著贡献。                                                                            
    问 2：公司 AI 业务更偏互联网式的营销和打法，更关注客户覆盖量和销售收入，公司长期的商业模式如何设计？特
别是铺硬件后，公司持续性的收益如何体现？同时，数据和 AI 的关联度非常高，公司作为一家数据智能企业，如何用数
据能力在企业级 AI 应用市场上做大做强？                                                                    
    答：公司 AI业务以“标品、标类、标杆”的“三标”策略去落地。标品目前主要指人工智能标准化产品——个知· 
智能工作站（GAI station）。GAI Station定价 9.8 万元，包括硬件和 3年大模型使用费。出货量增加会带来用户覆盖 
量和收入的增长，硬件短期来看内存涨价厉害，但硬件是有摩尔定律的，硬件在起量后也会有利润产生；大模型使用费在
量起来之后也是有毛利的；还有第三块收入，当有足够的工作站被点亮后，公司能成为一个重要企业服务渠道，能从其他
第三方服务中去分利，类似收“苹果税”，这是公司未来考虑的商业模式。                                        
    标类指公司与垂直行业客户共创，结合公司在数据智能和人工智能领域的优势，和行业伙伴的特性需求，共同打造垂
直行业专属的 AI 应用，售价在 20 万-50万区间。                                                             
    标杆即为公司与有强烈 AI 化升级需求的大型客户合作探索，共同打造标杆式的样板案例，合同金额在 50 万-500  
万之间。标杆更强调共创，比如客户愿意投入500万，我们也愿意配套 500万投入，共同把一个值得做的垂直领域做透彻 
。比如，公司和某专做高压线铁塔的大型企业共创，把二维图纸转拓成三维图纸。当这个标类工作站打磨完成之后，公司
在提供铁塔设计解决方案的时候，就会把这个数据集一起打包，低成本解决问题。所以其他公司更多是做通用型的企业级
 AI应用，公司是叠加了数据能力，数据是存在公司基因里的，我们倡导“无数不智”。                             
    三、总结                                                                                              
    首先，公司的主营业务还是 DI（数据智能）业务，数据是我们的基因。公司一直坚定沿着“自数-治数-置数”战略 
推进，第一个是自己的数据，第二个是帮助别人治理数据，第三个叫“置数”，是数据的加工贸易业务。AI这一波的快速
发展是给我们提供了非常好的工具，使我们更便利地贯彻“让数好用，把数用好”这个理念。从DI拓展到 AI，对我们来 
说是一脉相承发展过来的，不是战略方向的跳变。                                                              
    其次，从产业化落地来讲，AI真正的落地，业务的起量需要一个过程。在业务赋能方面，我们坚持的方向一定是共创
，业务形态上公司会按“三标”策略进行 AI商业化，即“标品、标类、标杆”，公司会积极抓住人工智能发展带来的重 
大历史机遇。                                                                                              
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