研报评级☆ ◇300768 迪普科技 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-08-06│迪普科技(300768)2026年8月6日投资者关系活动主要内容
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一、经营情况介绍
1.宏观市场情况
当前网络安全行业整体依旧承压。受下游客户预算约束，行业安全投资规模仍处于相对底部，行业需求处于恢复过程
中。网络安全建设需求具有刚性，进一步下行空间不大，但回暖节点尚难确定。公司已充分做好应对严峻环境的准备，通
过加强组织建设与产品开发，以期在市场回暖时把握市场机会。
与此同时，AI相关新兴业务已显现快速增长潜力，主要涵盖 AI 安全（Security for AI）及 AI基础设施配套需求。
随着 AI 从基础设施建设逐步向企业端应用落地，各行业对 AI 部署安全管控、算力调度治理、Token 管理、AI Agent权
限管控以及访问内容审计等相关需求正在逐步释放。但该类新兴业务当前整体基数偏低，对公司整体业绩的拉动作用仍较
为有限。
2.公司战略
公司秉持有序扩张发展战略，战略核心在于“聚焦和深耕”，拒绝粗放式规模扩张。具体体现在：（1）产品聚焦：
一方面布局 AI安全（Security for AI），解决企业私有化 AI 计算平台部署过程中的各类安全痛点；另一方面面向中小
企业及行业客户的 AI 基础设施硬件需求，依托自身在网络通信领域的技术积累，输出算力调度、算力网络等相关产品与
解决方案。（2）市场聚焦：公司将资源重点投向有预算、有市场基础的重点客户。
3.业务进展
（1）产品方面，公司 AI 基础设施产品按规划有序推进。公司 RoCE 算力交换机依托国产化芯片，已推出 32×400G
、64×400G 等产品，相关产品已进入商业化推进阶段，同时公司持续开展更高性能产品开发。AI安全（Security for AI
）产品已面向多类客户开展试点部署及现场验证应用。
（2）市场策略上，公司持续落地“聚焦和深耕”策略。深耕传统优势市场，继续重点投入；对预算承压行业，以标
准化硬件产品为主，适度控制没有底层技术积累的定制化开发投入；国际市场聚焦防火墙、负载均衡、标准交换机三类标
准化产品拓展。
4.主要财务数据
2026年上半年,公司实现营业收入 5.37亿元，同比下降 2.52%；其中第二季度同比增长 1.79%，基本保持平稳。面对
存储、PCB、被动器件、芯片等原材料价格上行带来的成本压力，公司发挥产品设计优势、持续提升内部运营效率，同时
实施部分产品调价举措，综合毛利率基本维持上年同期水平。
在费用管控上，公司持续推进降本增效，上半年管理、销售、研发费用合计同比下降 7.02%。研发端通过产品聚焦、
AI赋能提升研发效率，实现研发费用整体可控；市场费用聚焦重点行业及核心客户进行资源优化。报告期内，归属于上市
公司股东的净利润同比增长 38.86%，经营活动产生的现金流量净额同比增长 40.84%。
二、投资者问答摘要
1.关于 RoCE 算力交换机等产品的发展战略、市场策略及最新进展？
回复：公司研发战略明确，持续做强负载均衡、防火墙等优势产品能力，把握金融、证券、大企业等国产化替代机遇
；同时重点聚焦 RoCE算力交换机与 AI安全（Security for AI）两大方向。
RoCE算力交换机基于国产芯片，紧跟盛科等芯片平台迭代，算力交换机产品矩阵覆盖100G、200G、400G等规格，并持
续开展更高性能产品开发，目标主要面向中小客户及企业级 AI 应用场景，伴随运营商国产算力网络建设加快，公司国产
算力网络产品具备良好发展机遇。AI 安全产品已在多家客户开展试点。
2.AI对公司内部效率及产品赋能的影响?
回复：AI赋能已在各支撑部门、研发测试、安全检测服务等业务环节实现落地应用。各支撑部门依托 AI赋能，效率
得到有效提升；研发测试体系完成 AI化改造，可于版本发布前开展全量测试；安全检测服务业务单元整体作业效率提升
约 50%。从实践成效来看，在企业同步加强工程化能力建设作为支撑的前提下，AI Coding 在编码环节的效率提升更为突
出。
3.应用交付产品收入下滑的原因？
回复：公司应用交付与网络产品采用合并口径统计，本期收入同比下滑，主要受上年同期高基数及业务自身节奏特征
影响。应用交付产品主要面向金融行业客户，业务多采用直签合同模式，受合同签订进度、收入确认时点波动影响，阶段
性营收存在正常起伏，不代表业务呈趋势性下行。
4.AI安全等产品的进展阶段及对公司业绩的贡献？
回复：相关新兴业务已显现较快增长潜力，但整体业务基数尚处于较低水平。算力网络业务实现从前期近乎空白到形
成实际销售的突破；Security for AI类产品已在多类客户场景完成试点与落地应用。现阶段 AI安全相关业务整体营收规
模仍相对较小，对公司整体经营业绩拉动作用有限。
5.存储涨价对后续业务的影响?
回复：存储芯片价格上行将给公司经营带来一定成本压力。公司具备一定的成本向下游传导能力，但难以实现全部成
本的完全转嫁。公司依托自主产品设计与硬件开发能力，通过产品设计优化对冲部分原材料涨价带来的不利影响。通过多
项经营举措协同发力，在原材料价格大幅上行的行业背景下，公司整体毛利率维持基本平稳。
6.未来两年业绩成长性？
回复：对于未来两年的业绩成长，公司基于网络通信技术方面的积累，积极布局算力网络、AI安全、算力调度等业务
，同时持续加大海外市场拓展力度。后续若公司在 AI基础设施领域实现业务落地突破，或是海外市场拓展取得实质性进
展，将有望进一步打开公司增长空间。
7.海外业务的拓展规划?
回复：公司海外业务持续落实“聚焦和深耕”策略，重点布局亚洲、中东及北非区域市场。产品层面以标准化硬件为
核心，聚焦防火墙、交换机、负载均衡等三大标准化产品开展业务拓展。
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参与调研机构：1家
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2026-04-22│迪普科技(300768)2026年4月22日投资者关系活动主要内容
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目前宏杉科技业绩已明显改善，叠加证监会对同业竞争历史遗留问题从严监管，公司此前的承诺长期未落地，市场担
忧较强。请问实控人郑董事长：
1、当前解决同业竞争是否已明确优先注入上市公司的方向？ 2、在监管高压下，2026年是否有明确的方案推进节点
或时间表，避免继续长期拖延？ 3、若仍无实质进展，公司如何评估被监管问询、问责的风险？
回复：实际控制人相关承诺的股东会决议及执行情况已经在公司过往的公告中进行了详细披露，后续如有需要披露的
内容将及时公告，截止目前没有更多披露的信息，请持续关注巨潮资讯网相关公告。
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参与调研机构：43家
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2026-04-15│迪普科技(300768)2026年4月15日投资者关系活动主要内容
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1.如何看待 AI模型（如 Anthropic新模型）提升攻击能力的影响？公司在 AI产品方面怎么布局？
回复：AI大模型（如 Anthropic新模型）在漏洞挖掘与攻击渗透方面的能力增强，提升了全行业的安全基线水平。公
司认为，AI本质是效率工具，能提升安全基线水平，但无法完全替代深度安全分析，攻防是相互提升的过程。AI的普及加
剧了攻防对抗，促使行业从“合规驱动”向“实战化防护”转型，促使企业和政府更注重安全防护，对具备实战能力的安
全公司构成长期利好。对于 AI 本身安全问题，核心风险已从单纯的内容生成转向“OpenClaw”等组件赋予模型的行动权
限，可能导致 API 层面的数据泄露。公司目前的技术布局聚焦于 API安全与数据防泄露，通过服务与产品结合的方式，
解决模型调用过程中的权限控制与数据流通安全问题。
2.公司 2025 年度运营商业务销售额实现增长，如何看待运营商市场的后续拓展？
回复：运营商资本开支整体承压，网络安全投入保持平稳。公司确立了针对运营商市场的“三全战略”（即全面覆盖
客户、业务部门及全产品线落地），通过积极参与集采、拓展 ICT 及运营商监管侧业务等以巩固份额。同时，伴随运营
商算力基础设施建设的推进，公司将重点发力运营商新增市场，以此作为新的增长突破口。
3.海外业务拓展时，主推产品有哪些？
回复：公司海外业务聚焦于标准化产品，如负载均衡、防火墙和交换机等产品，公司通过具有竞争力的标准化产品稳
步推进国际化拓展。
4.公司对 2026年业务增长情况的预期是什么？
回复：公司不存在对全年的业绩指引。鉴于目前仅完成第一季度，全年增长趋势仍需观察。从公司内部经营目标来看
，管理层致力于实现营业收入与利润的双增长。
5.公司综合毛利率下降原因？后续如何改善？
回复：公司综合毛利率下滑主要受存储芯片等原材料价格大幅上涨影响。为应对成本压力，公司将通过优化产品设计
以内部消化部分成本，同时适时调整产品定价，向下游终端市场传导部分压力。
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