价值分析☆ ◇300770 新媒股份 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 2 6 0 0 0 8
1年内 4 11 0 0 0 15
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.94│ 2.99│ 3.06│ 2.76│ 2.93│ 3.10│
│每股净资产(元) │ 13.20│ 15.01│ 15.93│ 17.31│ 18.85│ 20.53│
│净资产收益率% │ 22.28│ 19.93│ 19.23│ 15.82│ 15.50│ 15.02│
│归母净利润(百万元) │ 679.74│ 691.32│ 707.68│ 632.79│ 673.89│ 712.88│
│营业收入(百万元) │ 1409.05│ 1428.65│ 1523.44│ 1607.37│ 1702.87│ 1796.08│
│营业利润(百万元) │ 680.51│ 693.58│ 698.67│ 744.56│ 792.02│ 837.74│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-04 买入 首次 --- 2.69 2.77 2.84 国海证券
2024-10-27 增持 维持 --- 2.47 2.70 2.88 国盛证券
2024-09-02 增持 维持 --- 2.66 2.81 2.94 东方财富
2024-09-02 增持 维持 --- 2.74 2.94 3.15 国信证券
2024-08-30 增持 维持 --- 3.39 3.71 4.08 国盛证券
2024-08-30 增持 维持 37.94 2.67 2.76 2.84 华泰证券
2024-08-30 增持 维持 36.89 --- --- --- 中金公司
2024-06-28 买入 维持 --- 2.68 2.85 3.00 中信建投
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-04│新媒股份(300770)公司动态研究：经营利润稳健，特别分红方案提振信心
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盈利预测和投资评级：我们预计2024-2026年公司营业收入为16.15/16.90/17.52亿元，归母净利润为6.15
/6.36/6.50亿元，对应PE为15.2/14.8/14.4X。公司作为广东省唯一的IPTV集成播控分平台运营商，IPTV、OTT
两大主营业务经营稳健，内容版权业务有望贡献新增长点。基于此，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
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2024-10-27│新媒股份(300770)营收保持增长，IPTV业务有望持续发展
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盈利预测与评级：公司IPTV+互联网视听业务稳步推进，然内容版权业务投入加大或影响公司毛利率，同
时2024年起所得税政策调整后公司税率大幅提升，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润5
.7/6.2/6.6亿元，当前市值对应PE为17/15/14倍。维持“增持”评级。
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2024-09-02│新媒股份(300770)2024年中报点评：主营业务表现稳健，税收政策调整影响利润
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【投资建议】
结合公司当前经营情况，我们调整公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026营业收入分别为16.05/
16.80/17.46亿元，归母净利润分别为6.09/6.43/6.74亿元，EPS分别为2.66/2.81/2.94元，对应PE分别为13/1
2/11倍。公司核心业务基本盘稳定，持续优化产品运营，扩大内容资源库，维持“增持”评级
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2024-09-02│新媒股份(300770)上半年利润受所得税影响，中期分红率超过65%
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投资建议：公司主业稳健，持续开拓新赛道，维持“优于大市”评级。公司核心主业稳中有进，我们维持
盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.33/6.79/7.28亿，同比增速-11%/7%/7%；摊薄EPS=2.74/2.94/3.1
5元，当前股价对应同期PE=14/13/12x，维持“优于大市”评级。
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2024-08-30│新媒股份(300770)主营业务持续发力，探索高潜力可持续合作生态
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盈利预测与评级：公司IPTV基础业务稳步推进，互联网视听业务大力拓展，内容版权业务有望成为新增长
点。预计公司2024-2026年实现营业收入16.3/17.5/19.0亿元，实现归母净利润7.8/8.5/9.4亿元，当前市值对
应PE为10/9/8倍。维持“增持”评级。
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2024-08-30│新媒股份(300770)业务稳健增长，所得税率调整影响利润
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24H1归母净利2.78亿元，维持“增持”评级
公司24H1实现营收7.71亿元（yoy+9.16%），归母净利2.78亿元（yoy-15.58%），扣非后净利2.78亿元（y
oy-13.50%）。其中Q2实现营收3.71亿元（yoy+5.97%，qoq-7.44%），归母净利1.30亿元（yoy-18.14%，qoq-1
2.16%）。同时，公司拟每10股派发现金人民币8.00元（含税），合计派发现金红利1.8亿元。我们维持24-26
年归母净利6.12/6.33/6.5亿元，可比公司24年Wind一致预期PE均值为24X，考虑短期业绩承压，给予24年15XP
E，目标价40.05元（前值39.81元），维持“增持”评级。
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2024-08-30│新媒股份(300770)Q2业绩小幅低于我们预期，积极推动股东回报
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我们维持2024/2025年净利润预测不变。当前股价对应2024/2025年12.6倍/12.0倍市盈率。维持跑赢行业
评级，考虑到主营业务长期空间与增速相对有限，下调目标价9.3%至39元，对应14.8/14.1倍2024/2025年市盈
率，较当前股价有18.0%的上行空间。
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2024-06-28│新媒股份(300770)主业稳健，股东回报表现亮眼
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我们预计公司24-26年营业收入15.8、16.8、17.7亿元，同比增加3.7%、6.5%、5.4%；归母净利润6.2、6.
6、6.9亿元，同比增加-12.5%、6.4%、5.1%，6月27日收盘价对应PE为13.0x、12.2x、11.6x。
〖免责条款〗
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