研报评级☆ ◇300777 中简科技 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 7 3 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.35│ 0.66│ 0.81│ 0.99│ 1.22│ 1.52│
│每股净资产(元) │ 8.85│ 9.28│ 9.91│ 10.47│ 11.39│ 12.53│
│净资产收益率% │ 15.31│ 7.09│ 8.18│ 9.00│ 11.00│ 12.00│
│归母净利润(百万元) │ 595.51│ 289.17│ 356.13│ 434.00│ 536.00│ 668.00│
│营业收入(百万元) │ 797.16│ 558.82│ 812.47│ 1013.00│ 1218.00│ 1506.00│
│营业利润(百万元) │ 588.17│ 321.50│ 407.64│ 507.00│ 623.00│ 776.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-10-31 买入 维持 --- 0.99 1.22 1.52 国海证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-10-31│中简科技(300777)2025年三季报点评：ZT9收入、利润占比提高，四期项目快 │国海证券 │买入
│速推进 │ │
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事件:2025年10月28日，中简科技发布2025年三季度报告：2025年前三季度实现营业收入6.84亿元，同比+28.46%；实
现归母净利润2.90亿元，同比+25.45%；实现扣非归母净利润2.76亿元，同比+28.93%。
投资要点:
前三季度业绩稳健增长，ZT9产品收入、利润占比提高
2025年前三季度，公司实现营业收入6.84亿元，同比+28.46%；实现归母净利润2.90亿元，同比+25.45%。公司加权平
均净资产收益率为6.44%，同比+0.87pct；销售毛利率63.90%，同比+2.59pct；销售净利率42.37%，同比-1.03pct；经营
活动现金流净额为3.56亿元。截至2025年三季度末，公司应收账款10.15亿元，同比+22%，主要系营业收入增加；在建工
程3.93亿元，同比+27%，主要系四期项目投入增加；其他非流动资产2.81亿元，同比+617%，主要系工程项目投入增加，
主要为预付工程设备款项。
产品交付方面，公司21亿订单合同仍在履行中，主要针对ZT7系列产品；ZT9系列产品目前按计划有序供应；三期项目
保障重点领域需求，随着四期项目快速推进，将大幅提升公司高端产品保障能力，目前ZT9产品占收入、利润的比重正逐
步提高。
Q3研发投入显著增加，归母净利润同环比减少
2025Q3单季度，公司实现营业收入2.20亿元，同比-8.85%，环比-2.06%；实现归母净利润0.82亿元，同比-35.55%，
环比-14.30%，主要由于三期、四期项目推进，公司产能扩大，运营成本有所提高，同时客户需求上受到多种因素影响，
存在临时性、阶段性调整的特点；经营活动现金流净额为-1.03亿元。加权ROE为1.84%，同比-1.18pct，环比-0.31pct；
销售毛利率为63.99%，同比+1.87pct，环比+3.72pct；销售净利率37.02%，同比-15.32pct，环比-5.26pct。
期间费用方面，2025Q3公司销售费用率0.45%，同比+0.18pct，环比+0.04pct；管理费用率4.76%，同比+0.94pct，环
比+0.20pct；研发费用率17.21%，同比+13.44pct，环比+6.13pct；财务费用率-0.61%，同比+0.06pct，环比+0.01pct。
盈利预测和投资评级
航空航天应用领域为代表的高技术装备研制、批产对高性能碳纤维有持续需求，随着公司产能的释放及扩大，可有效
将技术研发优势转化为产能优势。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为10.13、12.18、15.06亿元，归母净利润分别
4.34、5.36、6.68亿元，对应的PE分别为33、26和21倍，维持“买入”评级。
风险提示
宏观经济波动风险；客户集中度较高的风险；市场竞争加剧的风险；应收账款回收不及时的风险；原材料价格波动的
风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：22家
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2025-10-29│中简科技(300777)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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中简科技股份有限公司于2025年10月29日在公司举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有机构投资者：兴业证券
、山东省国控资本、浙商证券、中银国际证券、平安基金、金鹰基金、博时基金、新华基金、通用创投、泰康基金、创金
合信基金、金信基金、信达澳银、国投瑞银基金、凯丰投资，上市公司接待人员有董事、总经理、总工程师李辉，副总经
理、董事会秘书李剑锋，，风控与投资总监王世伟，财务总监田永梅，证券事务代表王丹丹。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224768701.PDF
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