价值分析☆ ◇300779 惠城环保 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 18 0 0 0 0 18
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.12│ 0.02│ 1.01│ 2.08│ 3.61│ ---│
│每股净资产(元) │ 6.68│ 6.94│ 9.38│ 9.01│ 11.65│ ---│
│净资产收益率% │ 1.62│ 0.32│ 10.50│ 20.52│ 26.61│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 11.75│ 2.47│ 138.51│ 287.00│ 498.00│ ---│
│营业收入(百万元) │ 284.86│ 363.23│ 1070.65│ 1457.00│ 2265.67│ ---│
│营业利润(百万元) │ 14.09│ 1.80│ 154.92│ 290.00│ 493.00│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-03 买入 首次 --- 1.98 2.99 --- 民生证券
2024-02-07 买入 维持 --- 1.84 3.14 --- 国盛证券
2023-11-27 买入 首次 --- 2.43 4.71 --- 太平洋证券
2023-10-24 买入 维持 --- 1.96 3.17 --- 中信建投
2023-10-24 买入 维持 --- 2.56 4.67 --- 华西证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-03│惠城环保(300779)首次覆盖报告：炼化危废物资源化专家，塑料裂解回收产业化先驱
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投资建议：公司是石化行业危废处理处置的技术专家型企业，开创性地实现了对FCC催化剂等危废物质的
资源化处置、循环利用。同时公司率先实施废塑料催化裂解回收的工业化项目，在行业内处于领先地位。我们
看好公司发展前景，预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.52、2.76、4.18亿元，EPS分别为1.09、1.98、
2.99元，现价（2024年04月02日）对应PE分别为44x、24x、16x，我们看好公司未来成长性，首次覆盖，给予
“推荐”评级。
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2024-02-07│惠城环保(300779)实控人提议回购股份，彰显未来发展信心
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投资建议：我们预计公司2023-2025年实现营收10.8/13.4/18.6亿元，归母净利润1.5/2.5/4.3亿元，对应
PE为28.7/17.1/10.0X。根据公司业绩预告推算，公司第四季度业绩不及预期，业绩预测较上次报告有所下调
。公司深耕危废循环技术，主业企稳并签订重大危废处置项目订单业绩拐点在即，且未来催化可期，维持“买
入”评级。
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2023-11-27│惠城环保(300779)20万吨／年混合废塑料资源化综合利用项目有望迎来新节点
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投资建议：惠城环保凭借POX项目打下业绩的稳定基础，未来高纯钒以及废塑料资源综合利用项目的投产
将为公司打开新的增长空间。预计公司2023/2024/2025年EPS分别为1.5元、2.43元、4.71元，当前市值对应PE
33X、20X和10X，给于“买入”评级。
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2023-10-24│惠城环保(300779)POX灰渣综合利用项目逐步达产，废塑料项目积极推进
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盈利预测与估值：
我们预计公司2023-2025年归母净利为1.95、2.65、4.29亿元，EPS分别为1.44、1.96、3.17元，维持“买
入”评级。
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2023-10-24│惠城环保(300779)营收水平再创新高，公司未来成长可期
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投资建议
我们维持之前的盈利预测，预计2023-2025年公司营业收入分别为11.15/13.44/26.39亿元；归母净利润分
别为2.11/3.49/6.37亿元；由于股本变动，EPS分别为1.55/2.56/4.67元（此前25年为4.68元），对应2023年1
0月24日收盘价46.96元PE分别为30/18/10X。公司当前业绩增长充分说明其新建项目和技术的成功性与成长性
，公司作为环保“三废”治理及循环再利用平台型创新企业，新技术持续快速产业落地，20万吨废塑料综合利
用项目和灰渣提钒项目如能成功达产，将加速公司成长，维持“买入”评级。
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