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300785(值得买)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇300785 值得买 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-09 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 1 1 0 0 0 2 2月内 1 1 0 0 0 2 3月内 1 1 0 0 0 2 6月内 5 2 0 0 0 7 1年内 22 7 0 0 0 29 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 1.77│ 2.02│ 0.64│ 0.44│ 0.83│ 1.10│ │每股净资产(元) │ 18.62│ 20.07│ 13.61│ 10.33│ 10.93│ 11.80│ │净资产收益率% │ 9.49│ 10.08│ 4.69│ 4.31│ 7.74│ 9.55│ │归母净利润(百万元) │ 156.79│ 179.53│ 84.89│ 83.43│ 152.29│ 206.17│ │营业收入(百万元) │ 909.57│ 1403.14│ 1228.42│ 1406.83│ 1710.00│ 1991.83│ │营业利润(百万元) │ 177.69│ 211.05│ 100.71│ 93.33│ 178.17│ 238.83│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-03-09 买入 首次 29.67 0.36 0.74 1.07 国泰君安 2024-03-01 增持 维持 --- 0.37 1.07 1.44 方正证券 2023-10-29 买入 维持 --- 0.48 0.73 0.89 东吴证券 2023-10-29 买入 维持 --- 0.38 0.61 0.76 开源证券 2023-10-27 增持 维持 29 --- --- --- 中金公司 2023-10-27 买入 维持 --- 0.60 0.90 1.20 国盛证券 2023-10-25 买入 维持 --- 0.46 0.91 1.22 东北证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-09│值得买(300785)首次覆盖报告:乘文生视频之风,创消费内容新平台 ──────┴───────────────────────────────────────── 消费决策平台领军者,首次覆盖给予“增持”评级。公司在坚持以消费内容为核心的基础上,深入布局消 费内容、营销服务和消费数据三大核心板块,不断提升B端和C端之间的连接效率。旗下消费内容社区“什么值 得买”有望在AI文生视频模型的助力下扩展内容丰富度。我们预测2023-2025年EPS为0.36/0.74/1.07元,参考 可比公司估值,给予目标价29.67元,首次覆盖给予“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-01│值得买(300785)公司点评报告:推出自研AI购物模型,有望实现B端变现,提升C端粘性 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值:2023年,公司坚定看好AIGC和出海业务的战略性机遇,持续围绕上述两个领域加大人力 、算力等各项资源的投入,坚决推进消费内容社区“什么值得买”以AIGC为核心的转型升级,以及以“对话购 物机器人”为核心的下一代产品布局,在产品端落地了“AI评论机器人”、“AI购买建议”等一系列AI决策工 具,此次也推出了自研AI购物助手,并开始投入资源启动海外战略。一方面,未来公司在国内有望借助AI公司 实现降本增效,另一方面,伴随着中国跨境电商平台强势出海,公司作为电商服务商生态中的领先布局者,有 望实现海外拓张。综合预计2023-2024年归母净利润0.74/2.13亿元,对应当前58X/20xPE,给予“推荐”评级 。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│值得买(300785)2023年三季报点评:Q3利润端承压,期待AI产品持续落地 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:公司以消费内容为核,平台的技术实力、数据和内容的丰富度是重要的竞争元素; AI赋能内容生成效率,有望显著提升内容产能,吸引及运营更多用户。考虑到2023年前三季度,公司业务恢复 略不及我们预期,我们将2023-2025年归母净利润从1.4/2.0/2.5亿元调整为1.0/1.4/1.8亿元,我们仍看好公 司AI加持下内容产能及转化率提升,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│值得买(300785)公司信息更新报告:Q3毛利率下降,“双11+AIGC”助力后续成长 ──────┴───────────────────────────────────────── Q3收入持续高成长,看好后续盈利能力改善,维持“买入”评级 公司2023Q3单季实现营业收入2.82亿元(同比+34.96%),实现归母净利润-1410.49万元(同比转盈为亏 ),业绩增长或系公司品牌营销和电商代运营业务增长较快。2023年前三季度公司实现营业收入9.59亿元(同 比+17.64%),实现归母净利润1406.23万元(同比-46.53%),归母净利润下降或系公司AI研发投入、新业务 投入推高成本。考虑到公司新业务拓展及AI研发投入的影响,我们下调2023-2025年盈利预测,预计公司2023- 2025归母净利润分别为0.76/1.21/1.52亿元(2023-2025年前值为1.51/1.94/2.47亿元),对应EPS分别为0.38 /0.61/0.76元,当前股价对应PE分别为52.5/33.1/26.3倍,我们看好公司AIGC赋能下的长期成长空间,维持“ 买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│值得买(300785)Q3收入同增35%,关注主业升级及AI应用进展 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 考虑到消费环境仍处于逐步修复过程中,以及公司新业务投入影响,分别下调2023-24年净利润预测43%/3 4%至1.0/1.4亿元。当前股价对应2023/24年43/29倍P/E。维持跑赢行业评级,考虑盈利预测调整及公司技术投 入的中长期赋能前景,下调除权后目标价13%至29元,对应2024年40倍P/E,有41%上行空间。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│值得买(300785)毛利率同比下降,期待Q4旺季 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司作为具备用户、内容、口碑优势的平台,深入布局消费内容、营销服务、消费数据三大核 心业务板块,不断推进产品及内容优化升级。我们看好公司作为细分领域龙头的扩展能力和迭代能力,预计20 23-2025年营业收入至14.07亿/16.18亿/18.08亿,归母净利润至0.75亿/1.21亿/1.65亿,对应EPS分别为0.6/0 .9/1.2元/股,当前价格对应PE分别为36X/23X/17X,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-25│值得买(300785)淡季致业绩短期承压,静待后续AI应用上线 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:预计公司2023-2025年实现收入14.54/17.01/19.06亿元,同比增长18%/17%/12%,实现归母净 利润0.92/1.81/2.43亿元,同比增长9%/96%/35%,EPS为0.46/0.91/1.22元,对应PE为44x/23x/17x,维持“买 入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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