研报评级☆ ◇300803 指南针 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 3 2 0 0 0 5
3月内 3 2 0 0 0 5
6月内 6 2 0 0 0 8
1年内 11 3 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.18│ 0.25│ 0.37│ 0.36│ 0.49│ 0.60│
│每股净资产(元) │ 4.58│ 5.44│ 4.57│ 3.43│ 3.78│ 4.22│
│净资产收益率% │ 3.88│ 4.64│ 8.17│ 10.73│ 12.74│ 14.14│
│归母净利润(百万元) │ 72.61│ 104.20│ 227.92│ 316.15│ 421.97│ 524.97│
│营业收入(百万元) │ 986.92│ 1211.41│ 1539.47│ 2804.06│ 3559.24│ 4366.61│
│营业利润(百万元) │ 63.19│ 102.87│ 211.18│ 359.80│ 488.60│ 599.40│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-07 增持 维持 72.41 0.37 0.59 --- 中金公司
2026-08-28 增持 维持 --- 0.41 0.57 0.72 湘财证券
2026-08-27 买入 维持 --- 0.35 0.48 0.62 开源证券
2026-08-27 买入 维持 --- 0.30 0.39 0.51 东吴证券
2026-08-27 买入 维持 --- 0.33 0.39 0.44 国联民生
2026-05-13 买入 首次 --- 0.39 0.55 0.68 国盛证券
2026-04-26 买入 维持 --- 0.41 0.55 0.69 开源证券
2026-04-25 买入 维持 --- 0.30 0.39 0.51 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-07│指南针(300803)高弹性互联网券商：“小同花顺”到“小东财” │中金公司 │增持
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再次覆盖指南针（300803）给予跑赢行业评级，目标价105.00元。
我们看好公司由领先的金融信息服务商向综合金融服务平台升级，采用远期估值折现法，基于54x2030eP/E估值折现
。理由如下：
市场活跃周期下，兼具Beta弹性与Alpha成长的优质标的。
国内个人投资者群体扩容、市场成交持续活跃的背景下，指南针作为老牌C端金融信息服务商具备领先的收入规模及
增速，收购稀缺牌照成为国内唯二的A股互联网券商，在市场向上周期中彰显高Beta属性。同时，公司牌照/运营/生态协
同等核心优势及券商业务的高成长性，有望贡献长期Alpha。
金融信息服务优势巩固，强化增长动能。公司深耕金融信息服务业超20年，围绕获客/转化/留存构造全流程闭环：依
托互联网广告/短视频/直播等多元渠道实现高效精准获客、且客户变现价值较高；通过体验式软件销售提升用户转化效率
、强化付费意愿：持续加码研发投入，夯实产品的专业性/功能性及选代能力，推动用户粘性及高价值客户占比的不断提
升。
证券业务持续兑现，打开未来发展空间。围绕个人投资者全生命周期，公司前瞻布局证券投资咨询/A股券商/公募基
金管理等牌照。往前看，我们预计金融信息服务与券商/基金业务将形成强协同效应，软件用户转化、客户资产沉淀及市
场活跃或带动证券业务快速扩张，两融利息及基金管理或贡献潜在增量，推动公司迈向综合金融服务平台、打开长期成长
空间。
我们与市场的最大不同？市场担心公司基本面能否支撑估值，我们看好个人投资者活跃周期及协同效应下公司的业绩
增长潜力。
潜在催化剂：市场成交持续活跃；软件用户向麦高证券的转化超预期；融资融券业务审批及展业进度超预期。
盈利预测与估值
我们预计公司26-27年EPS分别为0.54/0.86元，CAGR为61%。
采用远期估值折现法，基于2030e净利润14.9亿元、54x2030eP/E和7.3%的折现率，得到目标市值647亿元、对应目标
价105元，较当前股价有19%上行空间，再次覆盖给予跑赢行业评级。
风险
市场活跃度下降；新业务整合发展不及预期；监管趋严；融资融券业务审批及展业不及预期：竞争加剧：商誉减值风
险。
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2026-08-28│指南针(300803)金融信息服务稳健增长，证券业务持续放量 │湘财证券 │增持
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业绩增长符合预期，投入产出效率稳定
据公司2026年半年报披露，2026年上半年，公司实现营业总收入12.5亿元（同比+33.8%），延续稳健扩张态势；归母
净利润1.25亿元（同比-12.2%），主因去年同期收购先锋基金并表确认6554万元非经常性投资收益，抬高同期基数；剔除
该主要因素后，扣非归母净利润同比增长63.4%。
费用端来看：公司继续加码营销获客，销售费用为6.5亿元，同比增长34.3%，增速与收入基本同步，销售费用率52.2
%，较去年同期52%小幅上升；另一方面，管理费用3.4亿元，同比增长19.9%，管理费用率27%，较去年同期30.5%小幅下降
。整体投产比仍保持健康稳定。
金融信息服务：基本盘稳健增长
据公司2026年半年报披露，金融信息服务2026年上半年实现收入8.4亿元，同比增长23.2%，收入基本盘稳健增长。盈
利质量方面，该业务毛利率为87%，同比小幅下降1.15个百分点，但仍处于较高水平，变现能力稳健。
从现金流口径看，上半年销售商品、提供劳务收到的现金为10.9亿元（同比+51.8%），业务有序扩张。在资本市场交
投活跃、公司持续扩大品牌推广及客户拓展的带动下，金融信息服务稳健增长，新增注册用户和付费用户数量较上年同期
同步增长，构成上半年业绩增长的核心支撑。
证券业务：协同效应带动下持续放量
据公司2026年半年报披露，手续费及佣金净收入3.4亿元，同比增长71%，主要由代理买卖证券业务贡献，与指南针的
协同效应持续兑现；利息净收入0.6亿元（同比+38.2%），代理买卖证券款规模为132.4亿元，较年初增长30.8%，客户资
金持续流入为手续费及利息收入的高增提供了基础。麦高证券上半年净利润为1.4亿元（同比+93%），证券板块的业绩弹
性进一步释放。
先锋基金通过复业验收
据公司2026年半年报披露，先锋基金整合工作取得阶段性成果，正式通过复业验收，一体两翼战略持续推进。但2026
年上半年暂未达到盈利状态，净利润为-0.16亿元。
投资建议
指南针的金融信息服务业务从产品矩阵、销售渠道、重服务运营构成了持续增长的业务潜力，精准对接专业个人投资
者的核心需求。三个维度的核心能力，加上证券业务的协同扩张，推动指南针业务加速成长。半年报业绩符合预期，我们
维持对指南针的盈利预测，以2026年8月27日收盘价计算，2026-2028年PE分别为145.55/106.84/84.07x，考虑公司金融信
息服务产品的竞争力以及证券业务的高效转化，维持“增持”评级。
风险提示
资本市场波动冲击公司业绩的风险；获客成本上升和投产比下降风险；两融牌照缺失限制利息收入增长的风险；整合
效果不及预期及先锋基金亏损拖累利润风险。
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2026-08-27│指南针(300803)2026年半年报点评：主营业务稳步增长，积极赋能证券业务 │国联民生 │买入
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事件：指南针发布2026年半年报。2026H1公司实现营业总收入12.51亿元，yoy+33.82%，实现归母净利润1.25亿元，y
oy-12.17%,实现扣非归母净利润1.22亿元，yoy+63.37%。加权平均ROE（非年化）4.42%，较去年同期-0.02pct。其中2026
Q2实现营业总收入5.41亿元，yoy+37.8%/qoq-23.8%，实现归母净利润0.14亿元，yoy+260.7%/qoq-87.4%。
扣非归母净利润同比增六成。2026H1公司实现归母净利润1.25亿元，yoy-12.17%。主因25年同期公司因先锋基金纳入
合并报表范围，形成商誉并确认6554万元非经常性投资收益，使得同期基数较高。剔除该主要因素后，2026H1公司实现扣
非归母净利润1.22亿元，yoy+63.37%，公司主业经营稳步提升。
金融信息服务营收同比增23%。公司的金融信息服务业务与资本市场景气度高度关联，尤其是与一定周期内证券市场
总成交额规模呈一定的正相关性和滞后性。2026年上半年，国内资本市场整体延续稳中向好态势，证券市场交易活跃度稳
中有升，对公司金融信息服务业务产生积极影响。2026H1公司金融信息服务实现营收8.36亿元，yoy+23.2%。
麦高证券保持快速发展，有望加强协同。2026H1麦高证券保持快速发展，实现净利润1.36亿元，yoy+93.04%。其中经
纪业务收入、净利息收入和净投资收入分别为3.31、0.59、0.90亿元，分别yoy+71.7%、+35.6%、+5.8%。2026H1末麦高证
券代理买卖证券款132亿元，较2025上半年末增长64%。麦高证券经纪业务收入、利息收入以及客户托管资产规模均持续保
持快速增长，后续有望进一步加深协同效应。
公司2026H1持续扩大品牌推广，销售费用同比增长。2026H1公司持续扩大品牌推广及客户拓展力度，销售、管理、研
发费用分别为6.53、3.41、0.89亿元，分别yoy+34.3%、+19.9%、+4.2%。销售、管理、研发费用率分别为52.2%、27.3%、
7.1%，分别yoy+0.2、-3.2、-2.0pct。
投资建议：公司金融信息服务主业优势明显，有望随市场活跃度提升显著改善。证券业务增长势头良好，有望成为第
二增长曲线。我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为26/30/35亿元，同比增速分别为21.1%/17.1%/14.1%，归母净利
润分别为2.92/3.39/3.90亿元，同比增速分别为28.2%/15.9%/15.2%，EPS分别为0.48/0.56/0.64元/股。当前股价对应202
6-2028年PE分别为174/150/130倍。鉴于公司为互联网券商新星，长期成长趋势显著，后续市场交投保持活跃则公司业务
有望持续修复，维持“推荐”评级。
风险提示：同业竞争加剧；证券业务开展不及预期；商誉减值风险。
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2026-08-27│指南针(300803)2026年中报点评：扣非净利润同比+63%，软件现金流和证券业│开源证券 │买入
│务高增 │ │
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扣非净利润同比+63%，软件现金流和证券业务高增
2026H1公司实现营业总收入/归母净利润12.51/1.25亿元，同比+34%/-12%，低于我们预期。2026H1扣非归母净利润1.
22亿元，同比+63%，2025H1收购先锋基金并表确认6554万元非经常性投资收益导致归母净利润同期基数较高，扣非后同比
高增。上半年金融信息服务/证券服务收入分别同比+23%/+65%；投资收益（含公允价值变动）同比-38%，剔除2025H1先锋
基金并表重估收益影响后同比+10%。我们下修全年市场交易量假设，下修盈利预测，预计2026-2028年归母净利润3.10/4.
39/5.30亿元（调前3.6/4.9/6.0亿元），同比+36%/+41%/+21%，当前股价对应PE为163.4/115.6/95.7倍。公司金融信息服
务客户基础扎实，麦高证券协同效应持续释放，先锋基金恢复展业打开长期成长空间，维持“买入”评级。
销售现金流入同比+52%，合同负债同环比增长
（1）上半年金融信息服务收入8.36亿元，同比+23%，销售商品、提供劳务收到的现金10.89亿元，同比+52%，单Q2销
售现金流4.3亿，同比+107%，单Q2销售回款高增，主要受春节错位导致部分高端产品营销及回款由Q1顺延至Q2，以及市场
交易活跃度提升带来的客需增长共同驱动。（2）上半年销售费用6.53亿元，同比+34%，其中广告宣传及网络推广费3.81
亿元，同比+27%，公司新增注册用户和付费用户数量同比增长，投产比保持健康稳定。（3）期末公司已签订但尚未履行
或尚未履行完毕的履约义务对应收入10.03亿元，约为上半年金融信息服务收入的1.2倍，其中1.99亿元预计于2026H2确认
、2.90亿元预计于2027年确认、5.13亿元预计于2028年及以后确认，订单储备充足、后续收入确认具备较高可见度。期末
合同负债约10.6亿元，同比+35%，环比+5%。
麦高证券净利润同比+93%，证券业务协同持续验证，先锋基金通过复业验收
（1）上半年合并口径手续费及佣金净收入3.4亿元，同比+71%，利息净收入0.6亿元，同比+38%，投资收益（含公允
价值变动损益）0.93亿元，同比-38%，基数剔除收购先锋基金影响后，同比+10%。（2）上半年麦高证券实现净利润1.36
亿元，同比+93%，证券业务协同效应持续兑现。期末麦高证券代理买卖证券款132亿元，同比+64%，环比+13%，客户入金
保持较快增长。（3）先锋基金整合取得阶段性进展，2026H1已正式通过复业验收，历史展业问题得到解决，为后续财富
管理业务协同奠定基础。上半年先锋基金净亏损0.16亿元，目前仍处恢复展业和投入阶段。
风险提示：市场波动带来客需减少；导流成本提升导致投产比下降。
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2026-08-27│指南针(300803)2026年半年报点评：市场活跃驱动扣非高增，“一体两翼”协│东吴证券 │买入
│同稳健兑现 │ │
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事件1）2026年上半年，公司实现总营收同比+34%至12.51亿元，归母净利润同比-12%至1.25亿元，扣非归母净利润同
比+63%至1.22亿元；归母净资产32亿元，较2025年年末+15%。2）2026Q2单季度，公司实现总营收同比+38%至5.41亿元，
归母净利润0.14亿元，同比+261%。
投资要点
归母净利润下滑主要系上年同期商誉确认，经营性利润稳健增长。2026年上半年，公司归母净利润同比下降，扣非归
母净利润同比+63%至1.22亿元，主要系2025年一季度公司因先锋基金纳入合并报表范围，形成商誉并确认6,554万元非经
常性投资收益，致使同期基数较高。
软件端：市场持续活跃，业绩稳健增长。据Wind，2026H1A股日均成交额同比+100%至2.72万亿元。公司持续扩大品牌
推广及客户拓展力度，广告宣传及网络推广费用较上年同期有所增长，新增注册用户和付费用户数量都同比增长，投产比
保持健康稳定。2026年上半年，公司金融信息服务收入同比+23%至8.36亿元，销售商品、提供劳务收到的现金10.89亿元
，同比+52%。
券商端：经纪业务保持增长。2026年上半年，①麦高证券经纪业务手续费净收入同比+72%至3.31亿元，客户规模稳定
增长，公司代理买卖证券款同比+64%至132亿元；经营活动现金流量净额+82%至21.59亿元，主要系麦高证券经纪业务客户
存款增加所致，经纪业务客户规模快速扩张。②麦高证券利息净收入同比+36%至0.59亿元。③麦高证券自营投资收益0.89
亿元，同比+0.96%。④麦高证券净利润同比+93%至1.36亿元。承销业务、投研业务和资管业务均已有序展业，并取得一定
收入。2026年7月，为满足麦高证券业务发展需要，公司以自有资金向麦高证券增资2亿元。
成本端：整体费用增长，费用率相对改善。2026年上半年，①营业成本同比+36%至1.10亿元。②销售费用同比+34%至
6.53亿元，销售费用率同比+0.2pct至52.2%，基本维持上年同期水平，主要系广告宣传投入增加，销售部门职工薪酬随收
入增长而增加。③管理费用同比+20%至3.41亿元，管理费用率同比-3.2pct至27.3%，管理费用包括麦高证券的业务及管理
费，麦高证券为经营发展持续增加投入。④研发投入同比+4%至0.89亿元，研发费用率同比-2.0pct至7.1%。
我们看好指南针的核心逻辑在于其“前端付费产品高护城河+中端证券高效转化+后端财富管理深度延展”的业务生态
正加速成型。1）金融信息服务业务作为基本盘，以炒股软件为载体直销获客，依托高付费转化率与强粘性构筑起稳固的
护城河，在资本市场活跃时具备极高弹性。2）麦高证券和先锋基金则是协同变现的核心：①麦高证券经纪业务收入持续
增长直接印证导流变现逻辑，增资落地后业务扩张有望提速；②公司已持有先锋基金股权90.02%，先锋基金已正式通过复
业验收，“软件付费→客户引流→证券开户交易与财富管理”的全牌照闭环持续完善。
盈利预测与投资评级：基于公司2026H1的经营情况，我们维持对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润
分别为2.64/3.47/4.52亿元，对应PE分别为192/146/112倍，维持公司评级为“买入”，期待麦高证券及先锋基金的发展
，看好公司长期成长性。
风险提示：业务发展不及预期，AI技术及应用发展不及预期。
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2026-05-13│指南针(300803)金融综合服务龙头企业，证券业务开启全新成长曲线 │国盛证券 │买入
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深耕金融IT二十余载，通过收购以拓展证券与财富管理业务。公司成立于1997年，已沉淀28年金融IT行业经验，计划
打造以金融信息服务为发展主体，证券服务和公募基金服务为两翼的“一体两翼”业务格局。2022年7月，公司收购了网
信证券（现已更名为“麦高证券”）100%股权，成为拥有证券牌照的互联网金融IT服务商，成功切入证券业赛道。2025年
，公司盈利能力显著改善，实现营收21.46亿元，同比+40.39%，实现归母净利润2.28亿元，同比+118.74%。
金融信息服务：牛市预期+技术迭代双驱动，公司已构建成熟产品矩阵。1）行情驱动：市场交投活跃期，指南针等金
融IT领军企业未来业绩增长预期充足，因此往往成为行情先锋军，2025全年新增开户数2743.69万户，同比增加9.8%。2）
公司分析：指南针凭借在互金领域的垂类领域优势，构建了多价格段的产品矩阵，同时持续加大对营销端投入力度以把握
流量入口，未来有望快速弥补证券类APP流量端的劣势，在用户与收入体量上对齐同花顺等头部玩家。
证券业务：参考东财发展路径，麦高证券有望贡献业绩新增量。自2022年收购完成以来，麦高证券一直处于快速发展
阶段，经营情况与财务端得到了显著改善。参考东方财富证券的发展路径，麦高证券借助于指南针在金融IT领域积累的垂
类优势，并在切入时点的选取与获客潜力方面或有一定优势，有望实现指南针为其规划的经营目标：2026年底前，强长项
、谋飞跃，成为财富管理特色鲜明、盈利能力强的证券公司。
盈利预测：指南针作为金融信息服务商龙头，证券业务持续验证成长性，业绩弹性和估值弹性突出，有望充分受益于
市场交投活跃。预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为3.49/4.85/6.05亿元，以2026年5月11日收盘价计算，对应PE
分别为189/136/109x，对应PS分别为22/17/15x，低于可比公司平均PS。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：子公司经营不及预期风险；经济下行超预期风险；资本市场大幅波动风险。
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2026-04-26│指南针(300803)2026年一季报点评：软件和证券业务同比增长，金融资产规模│开源证券 │买入
│环比高增 │ │
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市场活跃驱动软件和证券经纪同比增长，金融资产规模环比高增
公司2026Q1营业总收入/归母净利润分别为7.1/1.1亿，同比+31%/-20%，扣非归母净利润同比+52%，符合我们预期。
受益于市场交投活跃，公司软件业务现金流和收入、经纪业务保持高增，驱动收入增长。考虑金融资产扩表，我们小幅上
修公司2026-2028年归母净利润预测至3.6/4.9/6.0（调前3.6/4.8/5.8）亿元，同比+59%/+36%/+23%，当前股价对应PE161
.2/118.9/96.9倍。公司软件体验式营销弹性突出，叠加经营杠杆较高，净利润弹性显著，市场风偏改善或催化股价，维
持“买入”评级。
软件业务保持增长，预收账款环比增长，销售费用持续加大投入
（1）2026Q1营业收入（主要为金融信息服务）5.2亿，同比+22%，受2026年春节较2025年春节偏晚影响，公司高端产
品全赢系列私享家版软件在一季度的营销节奏有所滞后，部分现金回款将被计入二季度。销售现金流入6.6亿，同比+29%
，环比-15%。期末预收账款（合同负债+非流动负债）10.1亿，同比+16%，环比+9%，未来将持续兑现至收入。（2）2026Q
1销售费用3.2亿，同比+24%，环比+3%，公司表示持续扩大品牌推广及客户拓展力度，广告宣传及网络推广费用同比增长
，新增注册用户和付费用户数量同比亦实现同步增长，投产比保持健康稳定。
经纪业务同环比高增，交易性金融资产高增
（1）2026Q1手续费净收入/利息净收入分别为1.6/0.3亿元，同比+68%/+37%，环比+18%/-5%，受益于市场交投活跃，
2026Q1市场股基ADT为3.1万亿元，环比+28%，同比+77%。期末代买证券款117亿，同比+63%，环比+15%，客户入金规模增
长。（2）2026Q1公司合并口径投资收益（含公允价值变动损益）0.4亿，同比-63%，环比+60%，剔除2025Q1因先锋基金公
允价值重估计入6554万元后，同比+8%。期末交易性金融资产规模36亿元，环比+62%，同比+189%，扩表明显。
风险提示：市场波动带来客需减少；导流成本提升导致投产比下降。
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2026-04-25│指南针(300803)2026年一季报点评：扣非净利润印证主业韧性，麦高证券继续│东吴证券 │买入
│释放协同弹性 │ │
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事件：2026年一季度，公司实现总营收同比+31%至7.1亿元，归母净利润同比-20%至1.1亿元；归母净资产29亿元，较
2025年末+2.7%。
投资要点
归母净利润下滑主要系上年同期商誉确认形成的较高基数，经营性利润稳健增长：2026年一季度，公司归母净利润同
比下降，扣非归母净利润同比+52%至1.1亿元，主要系2025年一季度，公司因先锋基金纳入合并报表范围，形成商誉并确
认6554万元非经常性投资收益。
软件端：资本市场活跃，业绩增长稳健。据Wind，2026Q1，A股日均成交额同比+69%至2.58万亿元，公司营业收入（
季度参考金融信息服务业务）同比+22%至5.18亿元，销售商品、提供劳务收到的现金6.57亿元，同比+29%；2026Q1公司主
要集中营销高端产品全赢系列私享家版软件，部分现金回款将被记入2026Q2。
券商端：经纪及自营业务保持快速发展。2026Q1公司①手续费及佣金净收入（经纪业务为主）同比+68%至1.63亿元，
麦高证券经纪业务客户规模增长，公司代理买卖证券款较2025年末+15%/同比2025年3月末+63%。②净利息收入同比+34%至
0.28亿元。③投资收益同比-63%至0.39亿元，主要系2025Q1先锋基金价值重估计入6554万元投资收益，报告期末交易性金
融资产较2026年初+62%至36亿元，我们预计自营业务产生的投资收益有所增长。
成本端：管理费用增长较快。2026Q1公司①营业成本同比+24%至0.52亿元；②销售费用同比+24%至3.2亿元，销售费
用率同比-3pct至45%；③管理费用同比+39%至1.7亿元，管理费用率同比+1pct至24%，主要系麦高证券业务及管理费增加
；④研发费用同比+3.5%至0.52亿元，研发费用率同比-2pct至7%。
我们看好指南针的核心逻辑在于其“前端付费产品高护城河+中端证券高效转化+后端财富管理深度延展”的业务生态
正加速成型。1）金融信息服务业务作为基本盘，以高端炒股软件为载体直销获客，依托高付费转化率与强粘性构筑起稳
固的护城河，在资本市场活跃时具备极高弹性。2）麦高证券和先锋基金则是协同变现的核心，①麦高证券经纪业务收入
稳健增长，直接印证导流变现逻辑；②公司已持有先锋基金股权90.02%，补全公募基金牌照，正式构筑起“软件付费→客
户引流→证券开户交易与财富管理”的全牌照闭环。3）控股股东询价转让方面，公司于2026/04/15披露控股股东计划公
开询价转让4%股份，后于04/17正式启动，参与机构投资者共34家，覆盖公募、券商、QFII等，初步定价为85.11元/股，
非公开转让且受让方锁定6个月，更多可视为控股股东层面的资源配置与资本运作，不影响控制权且无碍企业价值与长期
的协同增长逻辑。
盈利预测与投资评级：基于公司2026Q1的经营情况，我们维持对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润
分别为2.64/3.47/4.52亿元，对应PE分别为222/169/130倍，维持公司评级为“买入”，期待麦高证券的发展，看好公司
长期成长性。
风险提示：业务发展不及预期，AI技术及应用发展不及预期。
【5.机构调研】 暂无数据
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