价值分析☆ ◇300825 阿尔特 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-19
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 7 4 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.36│ 0.62│ 0.16│ 0.17│ 0.55│ 0.95│
│每股净资产(元) │ 4.82│ 7.59│ 4.84│ 5.24│ 6.69│ 8.17│
│净资产收益率% │ 7.54│ 8.16│ 3.33│ 3.29│ 8.73│ 12.88│
│归母净利润(百万元) │ 110.94│ 205.36│ 80.88│ 85.14│ 271.30│ 472.47│
│营业收入(百万元) │ 821.05│ 1272.28│ 947.14│ 977.44│ 2074.15│ 3508.97│
│营业利润(百万元) │ 121.42│ 215.22│ 88.23│ 90.68│ 287.06│ 508.69│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-03-19 增持 首次 --- 0.05 0.32 0.50 华鑫证券
2023-10-30 买入 维持 --- 0.29 0.77 1.40 天风证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-19│阿尔特(300825)公司事件点评报告：出海战略稳步推进，AI赋能汽车研发生产
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盈利预测
预测公司2023-2025年收入分别为8.52、15.10、24.86亿元，EPS分别为0.05、0.32、0.50元，当前股价对
应PE分别为291、45、29倍。我们看好公司AI赋能汽车的发展战略，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2023-10-30│阿尔特(300825)项目验收节点错配致Q3业绩承压，出海+AI业务取得显著突破！
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投资建议：公司已公告获NVIDIA算力加持落地Omniverse开发工具在中国的本土化，近日宣布携手国内领
先的大模型公司智谱华章，并基于自身强大汽车研发数据库共建汽车垂直领域大模型，进一步完善公司AI赋能
汽车研发的逻辑闭环。我们坚定看好公司左手算力、右手模型的AI布局，深耕汽车领域始终服务主机厂落地“
新型工业化”，携手顶级的算力公司与大模型公司有望将AI引入汽车研发生态。考虑到公司项目验收节点错配
致Q3业绩承压，签署日常经营重大合同及2000p在手算力有望显著提振24-26年业绩，我们下调公司2023年营收
预测并上调24-25年营收预测分别为11.03、26.38、45.32亿元（前值分别为16.78、24.53、34.61亿元），归
母净利润分别为1.45、3.82、6.97亿元（前值分别为1.75、3.54、5.97亿元），现价对应24/25年20/11xPE，
员工持股考核22-25年净利润CAGR高达70%，维持“买入”评级！
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