价值分析☆ ◇300841 康华生物 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 9 2 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 9.22│ 4.44│ 3.78│ 5.38│ 6.04│ 6.75│
│每股净资产(元) │ 29.67│ 22.84│ 26.10│ 30.16│ 34.80│ 39.96│
│净资产收益率% │ 31.06│ 19.45│ 14.49│ 18.04│ 17.84│ 17.58│
│归母净利润(百万元) │ 829.48│ 598.07│ 509.22│ 724.59│ 813.22│ 908.17│
│营业收入(百万元) │ 1292.45│ 1446.72│ 1577.40│ 1898.70│ 2157.85│ 2423.43│
│营业利润(百万元) │ 915.76│ 685.50│ 576.61│ 839.29│ 938.41│ 1046.75│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-18 增持 维持 78.35 5.60 6.10 6.78 海通证券
2024-08-25 买入 首次 --- 5.30 5.89 6.74 华鑫证券
2024-08-21 买入 维持 --- 5.03 6.01 6.78 天风证券
2024-08-20 未知 未知 --- 5.59 6.15 6.68 西南证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-18│康华生物(300841)公司半年报点评：技术出海持续推进，持股计划助力长期发展
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盈利预测与估值：我们预计公司2024-26年归母净利润分别7.5亿元、8.2亿元、9.1亿元，分别同比增长48
%、9%、11%。参考可比公司康泰生物、智飞生物，2024年PE分别15.3倍、6.0倍。公司狂犬疫苗仍在持续放量
，诺如疫苗进入全球临床阶段，我们给予公司2024年11~14倍P/E，合理价值区间61.56~78.35元，给予“优于
大市”评级。
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2024-08-25│康华生物(300841)公司事件点评报告：人二倍体狂犬疫苗稳健增长，员工持股计划彰显发展信
│心
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盈利预测
我们预测公司2024-2026年收入分别为18.79、20.94、24.14亿元，归母净利润分别为7.14亿元、7.94亿元
和9.08亿元，EPS分别为5.30、5.89、6.74元，当前股价对应PE分别为9.3、8.4、7.3倍。公司为国内首家生产
并销售人二倍体细胞狂犬疫苗的企业，先发优势明显，销售稳健增长；重组六价诺如病毒疫苗技术已成功出海
，授权费用增厚公司营收和利润，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
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2024-08-21│康华生物(300841)2024H1业绩增长稳健，人二倍体狂苗如期放量
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盈利预测与投资评级
2024年H1公司业绩增长较快，我们认为随着人二倍体狂苗继续放量，业绩有望持续稳健增长。考虑到新的
人二倍体狂苗产品获批上市等因素，公司对销售费用投入可能会加大力度，因此我们维持此前的2024-2026年
营业收入预测19.22/23.29/26.19亿元和2024-2026年归母净利润预测6.78/8.09/9.12亿元。维持“买入”评级
。
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2024-08-20│康华生物(300841)2024年半年报点评：发布员工持股计划，彰显发展信心
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盈利预测：预计2024-2026年EPS分别为5.59元、6.15元、6.68元。
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