价值分析☆ ◇300850 新强联 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-12-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 10 2 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 4.01│ 2.65│ 0.96│ 1.23│ 1.51│ 1.86│
│每股净资产(元) │ 14.28│ 17.72│ 11.23│ 13.45│ 14.88│ 16.62│
│净资产收益率% │ 28.06│ 14.97│ 8.17│ 9.36│ 10.50│ 11.54│
│归母净利润(百万元) │ 424.72│ 514.31│ 316.10│ 438.00│ 534.17│ 660.33│
│营业收入(百万元) │ 2064.40│ 2476.87│ 2653.45│ 2778.40│ 3574.40│ 4336.20│
│营业利润(百万元) │ 497.03│ 586.44│ 325.74│ 483.20│ 593.00│ 732.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-12-11 买入 维持 --- 1.22 1.45 1.82 华鑫证券
2023-11-10 买入 维持 44 --- --- --- 中信证券
2023-11-02 未知 未知 --- 1.28 1.48 1.77 信达证券
2023-10-30 买入 调高 --- 1.32 1.55 1.95 中原证券
2023-10-30 增持 维持 --- 1.23 1.45 1.75 中银证券
2023-10-27 买入 维持 --- 1.12 1.64 2.03 浙商证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-12-11│新强联(300850)公司动态研究报告：盈利能力修复，布局海上风电和齿轮箱轴承
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盈利预测
预测公司2023-2025年收入分别为28.42、36.34、45.12亿元，EPS分别为1.22、1.45、1.82元，当前股价
对应PE分别为24.7、20.8、16.6倍，给予“买入”投资评级。
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2023-11-10│中信证券-新强联(300850)2023年三季报点评：Q3盈利修复，受益风电复苏有望重获高增-2311
│10
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盈利预测、估值与评级：公司是国内率先打破大兆瓦风电主轴轴承外资垄断并放量的企业。考虑到上半年
风电装机不及预期导致业绩增速缓慢，我们调整公司2023/24/25年归母净利润预测至4.5亿/5.3亿/6.7亿元（
原预测为7.10亿/8.87亿/11.16亿元）。参考可比公司东方电缆（Wind一致预期2023年26xPE）、日月股份（Wi
nd一致预期2023年22xPE）、恒立液压（Wind一致预期2023年30xPE）的估值水平，考虑到2023年下半年风电装
机大规模复苏，迎来景气上行周期，公司有望充分受益于风电行业的高景气度，叠加新产品导入市场，我们看
好公司长期成长性，给予公司2023年35xPE估值水平，对应公司目标价44元（原目标价为48元），维持“买入
”评级。
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2023-11-02│信达证券-新强联(300850)Q3利润高增，公司将于张家港建设海风工厂-231102
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盈利预测：我们预计公司2023-2025归母净利润分别是4.6、5.3、6.3亿元，同比增长44.9%、16.3%、19.0
%，截至11月2日的市值对应23-24年PE为28.7、24.7倍。
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2023-10-30│新强联(300850)季报点评：三季度业绩高速增长，风电装机加速叠加海风招标行业预期改善
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盈利预测与估值
公司是国产风电轴承龙头企业，受益风电装机需求旺盛未来市场空间较大，同时公司的主轴轴承、齿轮箱
轴承业务国产化替代展开，业务蓄势待发。我们维持预测公司2023年-2025年营业收入分别为28.46亿、35.37
亿、42.32亿，因2023年三季度业绩超出预期及风电装机加速，我们上调2023-2025年归母净利润分别至4.56亿
、5.36亿、6.72亿，对应的PE分别为28.47X、24.19X、19.31X。考虑到公司三季报超出预期，未来风电主轴轴
承和齿轮箱轴承业务的国产化空间较大，具有较好的成长性，同时海风项目重启，给市场预期带来明显变化，
上调公司评级至“买入”评级。
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2023-10-30│新强联(300850)三季度盈利能力修复，已完成圣久锻件收购
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估值
在当前股本下，考虑到下游客户技术路径切换导致公司业绩承压，结合公司三季报公司盈利情况，我们将
公司2023-2025年预测每股收益调整至1.23/1.45/1.75元（原2023-2025年预测为2.23/3.34/-元），对应市盈
率30.2/25.7/21.3倍；维持增持评级。
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2023-10-27│新强联(300850)点评报告：三季度业绩超预期，新产品有望促公司重回增长快车道
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盈利预测与估值
预计2023-2025年净利润分别约4.0、5.9、7.3亿元，同比增长27%、47%、24%，对应PE34、23、18倍，维
持“买入”评级。
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