价值分析☆ ◇300858 科拓生物 更新日期：2024-05-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 3 6 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.74│ 0.63│ 0.35│ 0.54│ 0.72│ ---│
│每股净资产(元) │ 6.51│ 9.66│ 6.58│ 6.88│ 7.15│ ---│
│净资产收益率% │ 11.32│ 6.48│ 5.39│ 7.79│ 10.07│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 109.54│ 109.89│ 93.48│ 140.99│ 188.67│ ---│
│营业收入(百万元) │ 364.62│ 369.17│ 299.24│ 486.31│ 635.14│ ---│
│营业利润(百万元) │ 124.70│ 127.58│ 102.60│ 162.67│ 215.33│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-23 买入 调高 --- 0.50 0.67 --- 东吴证券
2024-02-22 买入 维持 --- 0.56 0.74 --- 长城证券
2023-12-03 买入 维持 --- 0.56 0.74 --- 长城证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-23│科拓生物(300858)国产替代进行时，益生菌第一股加速转型
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盈利预测与投资评级。基于益生菌业务放量增长，复配触底企稳，动植物微生态制剂改善加速，上调23-2
5年营业总收入预期至3.4/5.1/6.6亿元（此前预期3.3/4.3/5.4亿元），同比-8.2%/+51%/+28%；归母净利润分
别0.9/1.3/1.8亿元（此前预期0.98/1.3/1.7亿元），同比-17%/+43%/+34%，对应PE分别为42/30/22x，可比公
司2024年平均PEG=0.82x，考虑到公司食用益生菌有望快速增长，给予2024年0.8倍PEG，对应24年34倍市盈率
，对应24年目标市值45亿元，上调至“买入”评级。
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2024-02-22│科拓生物(300858)益生菌推动业务结构升级，股权激励彰显发展信心
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投资建议：公司处于业务转型阵痛期，复配业务承压但食用益生菌业务继续保持快速增长。公司具备益生
菌核心技术优势，积累了一批优质、稳定的B端客户形成良好的示范效应，C端积极多渠道布局未来预计贡献增
量，同时拟实施股权激励计划凝心聚力，有利于推动公司高质量发展。预计2023-2025年公司营收分别为3.66
、4.74、6.25亿元，EPS分别为0.41、0.56、0.74元，对应估值分别为41、30、23倍，维持“买入”评级。
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2023-12-03│科拓生物(300858)业绩阵痛期盼拐点，新董事上任焕活力
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投资建议：公司处于业务转型阵痛期，复配业务承压但食用益生菌业务继续保持快速增长。公司具备益生
菌核心技术优势，积累了一批优质、稳定的B端客户形成良好的示范效应，C端积极多渠道布局未来预计贡献增
量，同时新董事上任有望激发经营新活力。预计2023-2025年公司营收分别为3.66、4.74、6.25亿元，EPS分别
为0.41、0.56、0.74元，对应估值分别为49、37、27倍，维持“买入”评级。
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