价值分析☆ ◇300859 西域旅游 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 4 0 0 0 4
6月内 0 7 0 0 0 7
1年内 0 7 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.17│ -0.06│ 0.68│ 0.80│ 1.01│ 1.36│
│每股净资产(元) │ 4.11│ 3.95│ 4.63│ 5.19│ 6.04│ 7.24│
│净资产收益率% │ 4.23│ -1.52│ 14.71│ 15.39│ 16.59│ 18.92│
│归母净利润(百万元) │ 26.95│ -9.30│ 105.58│ 124.46│ 155.51│ 211.83│
│营业收入(百万元) │ 149.45│ 102.28│ 305.26│ 356.95│ 451.43│ 561.24│
│营业利润(百万元) │ 32.01│ -7.84│ 128.52│ 153.10│ 192.76│ 263.12│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-28 增持 维持 --- 0.76 0.93 1.11 方正证券
2024-09-08 增持 维持 --- 0.78 0.96 1.23 中信建投
2024-09-08 增持 维持 --- 0.87 1.14 1.81 中泰证券
2024-08-25 增持 首次 --- 0.78 0.96 1.23 中信建投
2024-08-01 增持 首次 --- 0.87 1.14 1.81 中泰证券
2024-07-10 增持 首次 --- 0.78 0.95 1.13 方正证券
2024-06-03 增持 首次 --- 0.78 0.96 1.23 中信建投
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-28│西域旅游(300859)公司点评报告：24Q3收入及利润小幅下滑，期待后续业务拓展及股东资源赋
│能
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盈利预测及投资建议：公司为新疆旅游第一股，立足天山天池景区，承接新疆客流增长，主业稳健，同时
积极对外合作，开拓旅游&低空多元增长曲线。暂不考虑低空业务未来可能带来的收入及利润，预计公司2024-
2026年实现收入3.09/3.58/4.05亿元，同比增长1%/16%/13%，实现归母净利润1.18/1.44/1.72亿元，同比增长
12%/21%/20%，当前股价对应PE分别为51/42/35X，维持“推荐”评级。
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2024-09-08│西域旅游(300859)实控人拟变更为新疆自治区国资委，预计受益控股股东丰富资源协同
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投资建议：预计2024~2026年实现归母净利润1.21亿元、1.48亿元、1.91亿元，当前股价对应PE分别为31X
、26X、20X，维持“增持”评级。
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2024-09-08│西域旅游(300859)新疆国资成实控人，疆内旅游资源整合有望开启
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维持“增持”评级。公司为疆内旅游核心标的，旅游资源禀赋优异，标的具有较强的稀缺性，本次更高级
别实控人入驻有望持续为上市公司赋能。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.34/1.77/2.81亿元，对应P
E分别为28.4/21.6/13.6X。维持“增持”评级。
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2024-08-25│西域旅游(300859)新疆旅游需求旺盛，外延项目稳步推荐
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投资建议：维持2024~2026年公司实现归母净利润1.21亿元、1.48亿元、1.91亿元，当前股价对应PE分别
为31X、25X、20X，首次覆盖给予“增持”评级。
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2024-08-01│西域旅游(300859)疆内稀缺旅游标的，低空旅游打造新成长级
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盈利预测与投资建议
公司为疆内旅游核心标的，旅游资源禀赋优异，标的具有较强的稀缺性。公司主要收入贡献来自旅游区间
车、索道游览、游船售票费用，假设景区接待人数稳定增长，预计公司2024-2026年营业收入分别为3.71/4.97
/6.88亿元，归母净利润分别为1.34/1.76/2.81亿元，对应PE分别为30.5/23.2/14.6X。选取同样拥有核心自然
资源的九华旅游、长白山、峨眉山A、张家界作为可比公司，公司估值水平高于可比公司均值，但考虑公司业
绩较高成长性且业务具备较大的挖潜能力，首次覆盖给予“增持”评级。
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2024-07-10│西域旅游(300859)公司深度报告：立足天山天池根基稳健，布局新项目+低空助力成长
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盈利预测及投资建议：公司为新疆旅游第一股，立足天山天池景区，承接新疆客流增长，主业稳健，同时
积极对外合作，开拓旅游&低空多元增长曲线。预计公司2024-2026年实现收入3.63/4.32/4.86亿元，同比增长
19%/19%/13%，实现归母净利润1.21/1.47/1.76亿元，同比增长15%/21%/19%，当前股价对应PE分别为39/32/27
X，首次覆盖，给予“推荐”评级。
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2024-06-03│西域旅游(300859)乘政策东风优质禀赋稳增长，存量优化+低空旅游助腾飞
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投资建议：预计2024~2026年实现归母净利1.21亿元、1.48亿元、1.91亿元，当前对应PE分别40X、32X、2
5X，首次覆盖给予“增持”评级。
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