研报评级☆ ◇300873 海晨股份 更新日期：2026-10-31◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.22│ 1.27│ 1.15│ 0.56│ 1.03│ 1.22│
│每股净资产(元) │ 12.35│ 13.11│ 13.92│ 10.78│ 11.58│ 12.51│
│净资产收益率% │ 9.87│ 9.71│ 8.25│ 5.40│ 9.20│ 10.10│
│归母净利润(百万元) │ 281.15│ 293.43│ 264.67│ 182.00│ 333.00│ 394.00│
│营业收入(百万元) │ 1828.28│ 1650.18│ 1897.53│ 2100.00│ 2328.00│ 2587.00│
│营业利润(百万元) │ 385.02│ 404.94│ 305.37│ 209.00│ 383.00│ 453.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-04 买入 维持 --- 0.56 1.03 1.22 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-04│海晨股份(300873)2026年中报点评：汇兑和投资收益影响业绩表现，半导体相│西部证券 │买入
│关订单增长较快 │ │
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事件：公司公告2026年中报，实现营收10.13亿元，同比增长16.13%；归母净利润为0.16亿元，同比下降87.38%；扣
非后归母净利润为0.84亿元，同比下降24.65%。
扣除汇兑损益、利息收益及公允价值变动损失后，归母净利润同比增长19.39%。根据公司中报内容：2026H1，公司实
现营收10.13亿元，同比增长16.13%；其中智慧供应链板块实现收入9.00亿元，同比上升15.36%；半导体装备及物流自动
化板块实现收入1.14亿元，同比上升22.64%。影响公司利润释放的因素主要包括：1）汇率波动产生汇兑损失为0.56亿元
，去年同期为汇兑损失0.06亿元，净影响金额为0.50亿元；2）交易性金融资产公允价值变动损失为1.01亿元。扣除汇兑
损益、利息收益及公允价值变动损失后，归母净利润为1.39亿元，同比增长19.39%。
半导体相关业务方面：自动物料搬运系统（AMHS）具有研发投入大、系统集成复杂、可靠性要求高和客户验证周期长
等特点，长期由海外厂商主导。随着国内晶圆制造、先进封装项目持续建设，以及本地化交付与供应链安全需求提升，国
产AMHS产品迎来由单机验证向整线交付加快演进的发展窗口。2026H1，公司持续推进半导体AMHS核心产品研发、客户验证
和项目交付。空中走行式无人搬送车（OHT）、智能存储柜（Stocker）、半导体设备前置模块（EFEM）等产品已在多家晶
圆制造及先进封装客户项目中完成验收或交付，公司逐步形成覆盖前道晶圆制造与后道先进封装场景的软硬件一体化交付
能力。2026H1公司半导体AMHS及智能物流装备业务实现营业收入1.14亿元，同比增长22.64%；在手订单保持较快增长，为
后续业务发展提供支撑。
盈利预测：我们调整公司2026-2028年EPS分别为0.56、1.03、1.22元，PE分别为27、15、13倍，维持“买入”评级。
风险提示：全球经济复苏情况、政策风险、项目进展、原材料价格扰动、汇率波动的风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-18│海晨股份(300873)2026年5月18日投资者关系活动主要内容
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江苏海晨物流股份有限公司于2026年5月18日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活
动，参与单位名称及人员有线上参与公司2025年度暨2026年第一季度业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长
梁晨
董事会秘书 陈帅
财务总监 吴小卫
独立董事 杨远贵 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-19/1225315194.PDF
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