价值分析☆ ◇300887 谱尼测试 更新日期：2024-06-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 3 4 1 0 0 8
3月内 3 4 1 0 0 8
6月内 3 4 1 0 0 8
1年内 3 4 1 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.61│ 1.12│ 0.20│ 0.51│ 0.63│ 0.78│
│每股净资产(元) │ 14.74│ 12.33│ 6.33│ 6.80│ 7.33│ 7.84│
│净资产收益率% │ 10.91│ 9.07│ 3.12│ 7.44│ 8.70│ 9.83│
│归母净利润(百万元) │ 220.29│ 320.80│ 107.78│ 276.61│ 346.27│ 423.75│
│营业收入(百万元) │ 2006.69│ 3762.09│ 2467.66│ 2755.44│ 3155.15│ 3630.94│
│营业利润(百万元) │ 239.97│ 348.32│ 123.41│ 313.57│ 393.23│ 482.95│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-30 中性 维持 --- 0.49 0.63 0.75 华福证券
2024-04-30 买入 维持 --- 0.50 0.61 0.74 中信建投
2024-04-29 增持 维持 --- 0.49 0.58 0.68 国海证券
2024-04-29 买入 维持 12.39 0.50 0.63 0.80 广发证券
2024-04-26 增持 维持 --- 0.55 0.69 0.85 东吴证券
2024-04-24 增持 维持 10.87 --- --- --- 中金公司
2024-04-24 买入 维持 --- 0.49 0.60 0.74 长江证券
2024-04-23 增持 维持 13.5 0.54 0.70 0.88 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-30│谱尼测试(300887)短期业绩承压，看好后续修复潜力
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盈利预测与投资建议：24-25年营收和归母净利润预测前值分别为28.18/34.89亿元和2.90/3.81亿元，根
据公司23年年报财务数据，我们调整并新增26年盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为27.18/31.46
/37.49亿元，归母净利润分别为2.65/3.42/4.09亿元，EPS分别为0.49、0.63、0.75元/股，对应PE分别为21.4
、16.6、13.9倍，维持公司“持有”评级。
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2024-04-30│谱尼测试(300887)检测服务系列报告：业绩阶段性承压，期待需求回暖和盈利修复
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投资建议：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为27.36、31.00、35.01亿元，同比分别增长10.88%、
13.30%、12.92%，归母净利润分别为2.71、3.35、4.02亿元，同比分别增长151.03%、23.72%、20.08%，对应P
E分别为20.93、16.92、14.09倍，维持“买入”评级。
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2024-04-29│谱尼测试(300887)公司动态研究：业绩短期承压；静待向上拐点
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盈利预测和投资评级：考虑到2024Q1公司订单与业绩承压，但资产与信用减值风险在2023年已大规模释放
，我们调整公司2024/2025/2026年营业收入预测分别至25.06/28.02/31.97亿元；归母净利润分别为2.67/3.14
/3.72亿元，对应PE分别为21/18/15倍，维持“增持”评级。
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2024-04-29│谱尼测试(300887)营收业绩承压，静待需求释放
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盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润为2.71/3.42/4.36亿元，对应PE为20.56/16.28/1
2.76倍。静待市场回暖、需求释放，给予2024年25倍PE，对应合理价值12.39元/股，维持“买入”评级。
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2024-04-26│谱尼测试(300887)2023年报&2024年一季报点评：医学检验短期影响业绩增速，静待净利率修
│复
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盈利预测与投资评级：公司业绩阶段性受医学检验需求波动和减值的影响，出于谨慎性考虑，我们调整公
司2024-2025年归母净利润预测为3.0（原值4.4）/3.8（原值5.9）亿元，预计2026年归母净利润4.6亿元，对
应PE为19/15/12倍，维持“增持”评级。
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2024-04-24│谱尼测试(300887)1Q24业绩承压，期待管理改善带动利润率提升
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盈利预测与估值
我们基本维持2024/25年2.97/3.40亿元盈利预测不变，当前股价对应2024/2025年P/E为19.2x/16.8x。维
持目标价10.87元不变，对应2024/2025年20.0x/17.5xP/E，较当前股价有4.1%的上行空间，维持跑赢行业评级
。
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2024-04-24│谱尼测试(300887)2023年报&2024Q1季报点评：一次性减值影响利润，期待2024年盈利修复
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盈利预测与估值：预计2024-2026年公司实现营收27.1亿元/30.5亿元/34.1亿元；归母净利润2.66亿元/3.
29亿元/4.03亿元，同比增146.5%/23.7%/22.5%，对应PE估值23.7x/19.2x/15.7x。维持“买入”评级。
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2024-04-23│谱尼测试(300887)业绩持续承压，等待收入向上拐点
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2023年归母净利同比-67%，下调盈利预测与目标价
谱尼测试发布年报和一季报，2023年实现营收24.7亿元（同比-34%），归母净利1.08亿元（同比-67%），
扣非净利0.84亿元（同比-69%），归母净利符合业绩预告区间（0.96 1.28亿元）；4Q23营收7.1亿元（同
比-34%），归母净利241万元（同比-98%）；1Q24营收3.3亿元（同比-36%），归母净利-0.98亿元，同比转亏
。外部环境变化导致部分行业检测订单减少，下调营业收入；我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.54/0.70/
0.88元（前值0.67/0.85/-元）。可比公司24年Wind一致预期PE均值为21倍，考虑公司24-26年归母净利CAGR高
于可比均值，给予公司24年25倍PE，目标价13.50元（前值16.75元），维持“增持”评级。
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