研报评级☆ ◇300891 惠云钛业 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-16│惠云钛业(300891)2026年9月16日投资者关系活动主要内容
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一、向调研人员介绍公司基本情况
二、公司与调研人员就以下问题进行了探讨
（一）在硫酸价格中枢大幅上行的当下，公司有何应对措施？60 万吨技改项目目前的进度和产能爬坡情况？
公司通过优化产品结构、推进降本增效、提高产能利用率等措施积极应对。公司现有年产 25 万吨硫磺制酸和年产 2
0 万吨硫铁矿制酸两套硫酸生产装置，能够充分发挥产能协同优势，动态优化硫酸产品的内部供应结构。同时，公司通过
60 万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目，有效降低了相关环节的能源与硫酸消耗，减少了外购新硫酸量。
公司“60 万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目”运行情况良好，该项目自 2026 年 7月全面投入生产。
（二）今年上半年公司的出口有所增长，增长来源是什么？
2026 年上半年，公司出口订单稳定，出口收入同比增长30.26%，增长主要来源于市场区域拓展、产品结构升级、海
外供给缺口以及客户结构优化等多重因素的共同驱动。公司产品品质保持稳定，客户对公司产品的认可度进一步提升。
（三）前期公告股份回购，后续的回购股份用途，是否考虑股权激励或员工持股？
截至目前，公司发布了两期回购的回购方案，用途区分清晰：一是 2024 年 10 月实施完毕的第一期回购方案，用于
公司 2024年限制性股票激励计划；二是 2026 年 8 月启动的第二期回购方案，拟使用回购资金为人民币 2000 万元-300
0 万元，用于公司可转债转股。
未来是否推出新一轮激励，将结合公司经营、人才激励需求、资本市场环境综合评估，后续如有方案，公司将严格履
行内部决策程序并按照法律法规要求披露。
（四）公司是否有拓展新产业方向的计划？
公司坚持深耕主业，聚焦提升核心竞争力和资产回报，聚焦优质资源整合。公司围绕战略布局、行业发展态势及项目
契合度，持续关注符合公司战略方向的发展机会。
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参与调研机构：1家
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2026-09-15│惠云钛业(300891)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司上半年经营性净现金流有较大的增加，变动原因是“销售商品收到的现金增加”，请问主要是钛白粉的销售
带来的还是其他副产品的销售带来的呢？
答：尊敬的投资者，您好。公司上半年经营性净现金流增加较大主要是钛白粉销售收入带来的，其次副产品硫酸亚铁
的销售收入亦有所增长。请注意投资风险，感谢您对公司的关注。
2、公司磷酸锂项目进展如何？25 年年报中提到已经进行客户验证，现在的进展如何？
答：尊敬的投资者，您好。公司现有 1.5万吨/年磷酸铁生产线，产品已通过客户验证并批量销售给客户，按计划正
常排产，暂不会对公司当期经营业绩产生重大影响。请注意投资风险，感谢您对公司的关注。
3、何总，你好。请问钛白粉最近的市场供需情况如何？您怎么看下半年的钛白粉价格？
答：尊敬的投资者，您好。当前钛白粉行业供给端受部分企业检修、限产影响有所收缩；需求端迎来传统旺季，存在
阶段性备货，但下游需求有不确定性，出口是重要支撑。钛白粉价格受宏观、原料、供需、国际贸易等多重因素影响，具
有不确定性。公司将持续跟踪市场，稳健经营。感谢您对公司的关注。
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参与调研机构：1家
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2026-05-13│惠云钛业(300891)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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公司于 2026 年 5月 13 日(星期三)15:30-17:00 在深圳证券交易所“互动易”平台采用网络远程方式举行会议。本
次交流的主要内容如下:
1.未来有什么发展方向？是否有业务多元化扩张计划？
答：尊敬的投资者，您好。公司未来将围绕钛白粉主业，坚持精品化、差异化和中高端化的营销策略，积极拓展产品
的新应用领域。同时，推进稀酸浓缩等技改项目，实现降本增效；加快向上游资源领域延伸，布局副产品高附加值的相关
产业。整体发展以钛白粉为核心，以研发创新和资源循环利用为主线，推动公司高质量发展。感谢您的关注。
2.公司钛白稀酸浓缩项目实施情况如何，投产了吗，能为公司带来什么好处？
答：尊敬的投资者，您好。公司的稀酸浓缩技术改造项目是硫酸法钛白粉配套的循环经济技改项目之一。目前一期工
程已投产，核心是回收钛白粉生产过程中产生的稀硫酸再回用于生产，使其变废为宝，节能减排，能够有效降低公司生产
钛白粉所用硫酸的原料成本。感谢您的关注。
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