研报评级☆ ◇300900 广联航空 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：5家
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2026-09-10│广联航空(300900)2026年9月10日投资者关系活动主要内容
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一、介绍会议基本情况
毕恒恬先生对公司基本情况进行介绍。
二、交流互动环节交流的主要问题如下：
1、公司 2026 年上半年经营情况如何？在业务结构取得了哪些进展？资本结构是否有所改善？
答：2026 年上半年，公司实现营业收入 6.45 亿元，同比增长11.84%，经营底盘稳健夯实，业务结构完成战略性迭
代升级。主要经营成果与进展如下：
报告期内航空航天零部件及无人机板块作为核心业务，实现收入 3.88亿元，同比增长 16.51%。公司无人机业务进入
规模化兑现期，批产能力获得客户认可。全资子公司自贡广联实现净利润 2,646.51万元，较上年实现扭亏为盈，业绩拐
点确立。自贡广联已与航空工业集团下属单位签署多份大型固定翼无人机复合材料机翼壁板组件批量合同，订单能见度与
交付确定性较高。标志着公司无人机结构件业务已完成从工艺验证、试样研制到小批量规模化供货的关键跨越，在主机配
套体系中的战略权重持续提升。
报告期内，公司完成可转债赎回及摘牌，有效降低财务费用、增厚公司权益资本，资本结构得到进一步优化。可转债
赎回完成，既体现了资本市场对公司长期价值的认可，也为后续产能建设、研发投入及战略拓展提供了更稳健的财务支撑
。
2、毕总，公司无人机业务板块当前的盈利水平如何？后续产能规划是怎样的？
答：无人机配套业务是公司成熟度较高的核心增量板块，依托自贡广联产业化基地，公司已承接多项大型无人机核心
结构件批量订单，实现由试样研发、产品试制向批产交付的关键跨越，该业务板块已由投入期转入产出期。伴随批产规模
扩大、工艺路线持续优化，规模效应将逐步显现。
产能规划方面，公司将坚持以柔性化、智能化、数字化建设为导向，优化产线布局，推进智能装备迭代与试验检测平
台升级，提升结构件批产交付能力，保障产品质量一致性；同时结合下游型号放量节奏陆续释放产能，持续巩固在大型固
定翼无人机复材结构件配套领域的竞争优势与市场份额。
3、公司在关键制造工艺和生产装备自主化方面有哪些积累？核心竞争壁垒体现在哪里？
答：公司聚焦航空航天高端装备研发制造全链条，着力打造自主可控的工艺与装备保障体系，构筑发展根基。
工艺端，公司已掌握复合材料成型、高精度数控加工、真空电子束焊、特种表面处理等核心工艺，形成多项自主知识
产权，实现关键工序自主可控。
检测与试制端，自建标准化综合实验室，配置全套无损检测设备，具备工艺验证及快速试制能力，有效缩短从研发立
项至批量生产的转化周期。
公司核心竞争壁垒体现于两个维度：一是工艺自主化优势，核心工艺与专利技术自主掌握，供应链韧性强；二是全链
条工艺优势，覆盖成型、加工、焊接、表面处理全流程，可一站式满足多型号、多场景制造需求。
4、公司在商业航天领域的布局进展如何？未来增长潜力是怎样的？
答：公司依托在航空航天领域长期沉淀的精密制造技术、一体化研发设计能力及严格的质量管控体系，实现从“关键
部件供应商”到“商业航天综合服务商”的横向延伸布局，构建覆盖设计研发、精密加工、检测服务的一体化产业体系，
以严苛的质量管控体系保障交付周期与产品性能，进一步深化贮箱等运载火箭核心部件等航天产品布局，持续提升在商业
航天制造领域的专业化与规模化交付能力。
随着“十五五”期间商业航天逐渐进入规模化放量阶段，行业对高可靠、轻量化、低成本制造的需求将不断提升，公
司有望凭借自主工艺、精密制造与快速响应的产业化能力，持续拓展配套层级与市场份额，商业航天领域的业务将成为驱
动公司中长期成长的重要增长极。
5、董秘你好，公司“海-陆-空-天”战略布局中，各板块目前推进情况如何？
答：公司“海-陆-空-天”战略已进入实质性推进阶段，形成跨域技术同源、全链条自主可控的竞争壁垒。
“海”域聚焦船用复材结构件，突破轻量化、耐蚀一体化成型工艺，具备全流程交付能力，拓展海洋装备业务增长曲
线。“陆”域联合哈工大共建产业研究院、燃气轮机机匣实现成套交付，并持续对外输出智能工厂解决方案，紧抓动力装
备与智能制造赛道机遇。“空”域现阶段以自贡广联为核心，大型固定翼无人机复材机翼壁板进入小批量规模化供货，主
机配套层级持续提升，筑牢公司核心支柱业务。“天”域战略布局天津跃峰，实现“金属结构+复材构件”双轮驱动，构
建覆盖“星-箭-弹-船-器”全产业链的制造能力体系，夯实航天领域产品配套能力。
整体来看，公司各板块均具备自主工艺设计、全链条工序制造及一体化交付能力，可实现多谱系装备协同配套，综合
竞争优势突出。
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参与调研机构：8家
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2026-09-02│广联航空(300900)2026年9月2日-3日投资者关系活动主要内容
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介绍会议基本情况
刘金昊女士对公司基本情况进行介绍。
交流互动环节交流的主要问题如下：
1、公司无人机配套业务上半年经营表现如何？核心优势是什么？
答：无人机配套业务是公司成熟度高的核心增量板块，经过长期技术积累与产能打磨，已形成标准化、规模化的配套
生产体系，产品适配性与交付稳定性位居行业前列。2026 年上半年，相关生产基地产能充分释放，持续为公司主业增长
赋能。
公司具备工艺成熟、交付高效的核心优势，能够快速适配不同型号无人机的配套研制与量产需求。现阶段该业务客户
粘性较高，业务增长确定性强。未来公司将持续优化产线配置，提升规模化生产能力，进一步巩固无人机配套领域的市场
份额，打造公司持续稳定的业绩增长基本盘。
2、公司燃气轮机配套业务的发展现状与中长期前景如何？
答：燃气轮机业务是公司重点布局的中长期战略储备领域。为匹配行业未来需求，公司已提前完成核心产能备产与工
艺储备工作，生产配套体系已搭建完善，具备快速响应市场订单的能力。
从中长期维度来看，随着国内能源装备、高端动力装备产业持续发展，燃气轮机市场需求将逐步稳步释放，公司可充
分匹配燃气轮机的订单需求，后续将持续跟进行业发展节奏，依托成熟的制造体系，抢抓行业增量机遇，将其培育为公司
未来新的业绩增长点。
3、董秘你好，请概括公司整体发展战略与核心竞争逻辑。
答：公司秉持内生深耕叠加外延拓展的双轮驱动战略，在高端装备赛道稳步拓局。内生维度，充分利用航空制造领域
工装研制、机加、焊接、装配的全产业链生产能力，夯实传统业务的经营底盘，持续挖掘存量客户价值；外延维度通过持
续开拓客户、战略性收购股权等相关途径，获取新兴领域的行业资质与成熟业务资源，加速产业布局落地。依托已建成的
产能储备与多年打磨的技术积淀，紧跟航空航天高端装备制造产业型号的发展需求，持续拓宽自身成长边界。
4、公司主业的核心竞争优势，以及中长期拓展逻辑是什么？
答：公司深耕航空工装与精密零部件制造领域多年，构筑了深厚的技术壁垒与工艺优势，尤其在科研研制阶段的工艺
装备产品上，具备高稀缺性的核心竞争力。
公司已布局多个专业化生产基地，形成“工装研制、精密机加、部段装配、整机交付”一体化配套能力，产业布局完
善、协同优势显著。公司将不断优化资源配置，持续拓宽行业配套边界、丰富客户结构，持续做大业务规模，打开长期成
长空间。
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参与调研机构：6家
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2026-09-01│广联航空(300900)2026年9月1日投资者关系活动主要内容
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介绍会议基本情况
刘金昊女士对公司基本情况进行介绍。
交流互动环节交流的主要问题如下：
1、毕总你好，请详细介绍公司在商业航天的完整业务布局、核心配套能力与差异化竞争优势。
答：公司已形成从原材料入厂、精密加工、特种焊接、复合材料成型、表面特种处理到整机集成验证的闭环制造体系
，可匹配可回收火箭多次往返使用带来的高强度、高耐疲劳工艺特殊要求，具备“金属结构+复合材料”一体化配套独有
优势，能够为客户提供一站式结构件交付方案。
现阶段公司已与航天领域多个客户建立长期稳定供货关系，持续跟进新一代可复用运载火箭、大型低轨卫星星座批量
建设项目，同步根据商业航天快速迭代、短周期量产的行业特性搭建柔性化产线，可灵活切换多型号同步生产，响应客户
需求，助力国家航天战略发展。
2、董秘您好。天津跃峰当前产能利用率大概多少？订单排期到什么时候？若持续满产，公司是否考虑追加投资扩大
贮箱产能？
答：目前天津跃峰现有产能可充分匹配当前在手订单的稳定交付节奏，订单排产节奏匹配下游终端整体产能规划。公
司将结合市场需求、在手订单及集团整体产业布局综合研判，优化产能布局与生产计划安排，推动设备负荷提升，有效提
高整体设备利用率与生产效率。
3、公司多地生产基地产能布局、产能释放节奏及公司产能协同战略定位是什么？
答：目前公司已完成全国跨区域专业化产能布局，各生产基地实行差异化分工定位，形成全国协同、就近配套、分工
明确的全域生产网络。公司持续加码高端核心生产设备投入，引进大型热压罐、多台联动五轴加工中心、自动化无损检测
设备，同步落地数字化工厂管理系统，实现生产排产、工艺管控、质量追溯全流程线上化。
针对航空航天领域产品多型号、小批量、迭代更新快的订单特征，公司打造柔性智能制造产线，可快速完成不同型号
产品产线切换，同时建立跨基地产能动态调度机制，可快速调配其余基地富余产能分担生产任务，对冲单一区域产能瓶颈
风险。公司严格对接下游主机厂中长期交付规划，分阶段有序释放新建、扩建产能，凭借充足、灵活、全域协同的产能储
备保障在手订单稳定履约，充足的高端制造产能储备也成为公司持续承接大额军工配套项目的核心竞争力。
4、公司未来业绩增长的主要驱动力有哪些？如何保障增长的可持续性？
答：公司业绩增长的核心驱动力源于“海-陆-空-天”全空间装备的纵深布局。当前，增长主要依托两大引擎：一是
航空工装及航空航天零部件核心业务持续扩容，全国多基地柔性产能协同释放，保障多型号产品批产交付；二是无人机、
燃气轮机等新兴业务加速规模化落地，打造新的业绩增长极。可持续性方面，公司将通过全国基地柔性产能的统筹调度保
障交付效率，同时依托工艺迭代与智能产线升级，形成“批产+储备+预研”的多层次增长梯队，确保长期发展动能充足。
5、董秘，请介绍公司在核心工艺、生产设备自主保障层面的布局与竞争优势，感谢。
答：公司始终将产业链自主可控作为核心发展战略，在核心制造环节实现全流程自主可控，自主研发复合材料成型、
高精度数控加工、真空电子束焊、特种表面处理等全套关键工艺，拥有多项自主知识产权专利技术，核心生产工艺由技术
团队独立设计迭代。同时，公司通过自建标准化综合实验室，配备全套无损检测设备，大幅缩短新品研发周期。
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参与调研机构：26家
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2026-07-14│航天工程(300900)2026年7月14日投资者关系活动主要内容
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介绍会议基本情况
刘金昊女士对公司基本情况进行介绍。
交流互动环节交流的主要问题如下：
1、董秘你好，请说明公司当前的整体战略定位、阶段核心目标与未来成长逻辑是怎样的？
答：公司核心战略为打造“海-陆-空-天”全空间高端装备综合配套平台型企业。
现阶段公司将紧扣“十五五”发展规划，明确两大核心任务。一是统筹全国各生产基地柔性产能调配，保障多型号产
品批量稳定交付，提升在手订单履约保障能力；二是持续夯实航空工装及航空航天零部件业务，推动复合材料工装、无人
机业务规模化量产落地，同步培育配套航空发动机工装、燃气轮机等新兴增长板块。未来，公司将延续多领域协同发展的
成长逻辑，通过核心工艺迭代、智能产能升级与产业资源协同整合，不断完善全域配套能力，丰富产品与服务矩阵，逐步
建成集方案设计、精密制造、集成验证于一体的一体化配套服务商，持续拓宽公司长期成长空间。
2、公司复合材料全产业链布局，相较行业同行核心差异化竞争优势体现在哪里？
答：公司构建了覆盖“预浸料制备-工艺装备设计与研制-构件成型-部段总装-整机平台交付”的全产业链自主可控体
系。依托产业链闭环优势，公司可有效压缩工艺迭代周期，强化成本管控效能与规模化交付保障能力。伴随航空航天高端
装备领域市场需求持续扩容，公司将依托复合材料领域的技术积淀、完备的产能布局、稳定的客户合作资源构筑多层级核
心竞争壁垒，夯实业务增长的发展根基。
3、本次长征十号乙可回收运载火箭发射任务成功，想了解公司控股子公司天津跃峰是否参与该型号相关配套生产工
作？
答：天津跃峰持续对接国内主流运载火箭型号研制配套需求，具备覆盖航天器金属结构件产品的热处理、表面处理、
钣金成形、铣削、焊接精密加工等全流程工序的研发制造能力，已形成工艺设计、生产制造、试验验证一体化业务布局，
深度参与国家重点航天工程型号配套，已为多个运载火箭首飞任务结构件提供结构类配套产品支撑。
4、天津跃峰现有产能能够支撑多少配套任务？后续是否会大规模扩建厂房设备？
答：天津跃峰现已搭建起全流程一体化生产体系，业务覆盖钣金成型、五轴精密数控加工、特种搅拌摩擦焊接、表面
热处理、成品性能检测及部件总装等完整工艺链条，现有产能可充分匹配当前在手订单的稳定交付节奏。
公司将统筹调配生产资源，优化产能布局与生产计划安排，推动设备负荷均衡提升，有效提高整体设备利用率与生产
效率。同时，通过规模化生产与集团化运营摊薄固定成本，降低单位产品生产成本，充分释放规模效应，持续提升公司整
体运营效率与资源配置效益，增强持续经营能力与成本竞争优势。
5、董秘你好，公司近期披露多笔无人机订单合同公告，公司怎样看待无人机板块的业务发展？
答：公司前瞻布局航空复合材料与大型无人机配套领域，自相关项目研发初期便深度介入，全程参与机型设计配套、
样件试制、成型工艺验证等全流程工作，现已构建起涵盖“材料研发-零件成型-部件装配”的全链条制造体系。依托前期
多年技术沉淀与型号配套经验，持续获得主机单位批量订单，实现无人机业务稳步放量。本次合同的成功落地，正是公司
前置研发投入、型号深度跟进所形成的产业化成果，印证了公司的产品品质与批量交付能力获得客户持续认可，标志着公
司大型无人机核心结构件业务正式步入批量供货、产业化放量新阶段，将对公司当期经营业绩形成积极拉动，夯实无人机
业务增长基础。
公司将紧抓无人机产业轻量化与国产化需求持续扩容的市场机遇，依托完备成熟的产线布局与积淀深厚的复材核心技
术储备，迭代完善无人机全系列产品矩阵，持续挖掘业务增长动能，拓宽公司业务长期增长空间。
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参与调研机构：2家
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2026-06-16│广联航空(300900)2026年6月16日投资者关系活动主要内容
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介绍会议基本情况
张韩兵女士对公司基本情况进行介绍。
交流互动环节交流的主要问题如下：
1、请问公司未来发展的战略是什么，如何实现协同发展？
答：公司秉持技术同源、多域延伸的总体发展战略，紧跟国家重点产业发展导向，全面布局“海-陆-空-天”全空间
高端装备赛道。未来公司将坚守创新驱动发展理念，紧抓低空经济、商业航天、高端装备国产化等发展机遇，稳步释放各
板块产能与市场潜力，逐步向综合型高端装备配套平台迈进，以稳健经营与持续成长回馈广大投资者。
2、董秘你好，根据近期公司披露的无人机订单合同公告，公司如何看待无人机业务定位与后续发展？
答：本次合同的签署，体现了下游核心客户对公司产品品质、交付能力与综合服务实力的持续认可，标志着公司无人
机配套业务持续进入小批量、规模化供货阶段。本次合作是公司紧抓航空装备、无人机产业发展机遇，落地前期技术储备
与产能布局的重要成果，将进一步提升航空复合材料板块业务规模，持续巩固公司在航空航天复合材料配套领域的行业地
位与市场竞争力。
未来，公司将紧抓行业发展契机，持续优化生产工艺与产能布局，丰富产品矩阵，依托技术同源优势拓宽市场边界，
同时坚持客户结构多元化运营，保障业务独立稳健发展。
3、燃气轮机作为公司重点发展板块，中长期有怎样的布局规划？
答：燃气轮机配套系公司重点布局的战略业务板块，公司依托航空精密制造同源工艺优势，统筹推进产能扩容、市场
开发与技术迭代等能力建设，完善多型号产品规模化交付保障能力。持续深化与国内科研院所单位配套合作，产品覆盖分
布式发电、油气输送、船舶动力等多场景动力装置关键零部件，持续拓宽客户群体，优化订单结构。公司紧抓国产化替代
行业机遇，攻关真空电子束焊、氩弧焊接在内的焊接技术体系，结合精密加工、热处理、形位精度控制等配套工艺，跟进
燃机核心部件国产化验证与批量供货；服务方面，搭建结构设计、材料选型、精密加工、焊接装配到检测交付的燃气轮机
全生命周期配套服务体系，稳步提升该业务的整体盈利贡献。
4、公司无人机业务核心竞争优势是什么？
答：在无人机领域，公司持续拓展多元化合作渠道、丰富客户矩阵，统筹调配产能资源，联动现有产线与新建生产基
地，规划专业化、自动化生产单元，实现产能互通与资源共享，确保无人机的生产能力匹配行业发展节奏，能够为客户提
供研发协同、批量供货一体化配套服务，适配无人机批产配套需求，形成细分领域差异化竞争壁垒。
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