价值分析☆ ◇300900 广联航空 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 7 4 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.48│ 0.18│ 0.71│ 0.89│ 1.21│ 1.55│
│每股净资产(元) │ 7.22│ 7.30│ 7.54│ 8.26│ 9.30│ 10.67│
│净资产收益率% │ 6.63│ 2.50│ 9.40│ 10.36│ 12.45│ 13.98│
│归母净利润(百万元) │ 100.54│ 38.37│ 149.87│ 189.60│ 257.00│ 329.20│
│营业收入(百万元) │ 314.70│ 237.40│ 663.64│ 822.00│ 1073.80│ 1344.20│
│营业利润(百万元) │ 115.30│ 33.58│ 175.01│ 207.61│ 284.20│ 365.97│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-01-31 买入 维持 --- 0.76 1.06 1.42 中泰证券
2023-12-07 买入 首次 30.75 0.98 1.23 1.56 民生证券
2023-11-22 买入 首次 --- 0.86 1.15 1.49 招商证券
2023-10-31 增持 首次 --- 0.91 1.20 1.54 财通证券
2023-10-26 买入 维持 --- 0.96 1.42 1.76 中泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-01-31│广联航空(300900)加码工业级无人机产业配套，助力核心竞争力提升
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投资建议：考虑可转债利息费用及新产能折旧对利润带来的影响，我们维持公司2023-2025年收入分别为8
.19亿元、10.86亿元、13.10亿元，下调归母净利润至1.62亿元、2.24亿元、3.01亿元，对应EPS分别为0.76元
、1.06元、1.42元，对应PE分别为26.3X、18.9X、14.1X，维持“买入”评级。
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2023-12-07│广联航空(300900)首次覆盖报告：航空航天制造全产业链布局，“内生+外延”拓宽成长边界
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投资建议：公司是我国航空航天制造领域的重要供应商，近年来聚焦“全产业链协同化发展”战略，发展
不断向好。受益于“十四五”期间国内航空装备、国产民机及无人机的加速发展，公司未来几年业绩或有望不
断增厚。我们预计公司2023~2025年归母净利润分别是2.08亿元、2.61亿元、3.31亿元，当前股价对应2023~20
25年PE为25x/20x/16x。我们考虑到公司下游需求景气和公司航空航天制造全产业链布局的优势，给予公司202
4年25倍PE，2024年EPS为1.23元/股，对应目标价30.75元。首次覆盖，给予“推荐”评级。
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2023-11-22│广联航空(300900)内生外延双轮驱动，铸就航空航天核心配套商
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盈利预测：预测2023-2025年公司归母净利润分别为1.81亿、2.44亿和3.15亿元，对应估值30/23/18倍，
首次给予“强烈推荐”评级！
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2023-10-31│广联航空(300900)单季度营收同比增长47.3%，外延并购进展顺利
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投资建议：公司是国内航空工装及复合材料龙头企业，参与了国家批复的多个大型飞机研制项目。在C919
量产提速，C929研制加快，军机更新换代加快的背景下，公司有望维持较高速度增长。我们预计公司2023-202
5年营业收入分别为8.45/10.80/13.86亿元，归母净利润分别为1.94/2.55/3.26亿元，同比增速分别为29.16%
、31.51%、27.87%。按照10月31日收盘价，对应PE分别为26.89/20.45/15.99X，首次覆盖，给予“增持”评级
。
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2023-10-26│广联航空(300900)业绩持续稳健兑现，军民市场双轮驱动
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投资建议：受部分客户订单释放延迟影响，我们下调2023年收入至8.19亿元（原值9.05亿元），归母净利
润至2.03亿元（原值2.36亿元）；维持2024-2025年预测值，预计公司2024-2025年收入分别为10.86亿元、13.
10亿元；归母净利润分别为3.01亿元、3.73亿元，对应EPS分别为0.96元、1.42元、1.76元，对应PE分别为24.
5X、16.6X、13.3X，维持“买入”评级。
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