研报评级☆ ◇300903 科翔股份 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：45家
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2025-12-01│科翔股份(300903)2025年12月1日投资者关系活动主要内容
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本次活动主要以问答的形式进行交流，具体如下
1、如何看待 AI市场及相关产业的发展趋势？
答：目前全球都在拥抱 AI产业发展。在 PCB领域，已经有参与较早的厂商享受到了 AI 发展带来的红利。科翔股份
已在PCB 行业深耕 20 余年，于 2020 年上市，PCB 产品应用于汽车电子、新能源、通讯设备、低空飞行等领域。AI产业
领域公司也有布局，目前已锚定 AI这个巨大的增长赛道，增加投资。
2、在 AI服务器领域，公司如何进行产能规划和技术布局？
答：目前公司正在申报以简易程序向特定对象发行股票的定增项目，将在智恩电子建成 10 万㎡/年的高端服务器用
PCB 产能，为公司带来高端服务器技术积累。
另外，公司在 HDI领域已有 10余年技术积累，正在全力切入 AI赛道，计划明年根据订单情况进一步进行产线升级。
3、公司目前关于服务器的 PCB产品有哪些？
答：目前公司关于服务器的 PCB 产品分三类：第一类是应用于普通服务器的高多层、通孔板；第二类是服务器配套
中端产品，主要为 2-3阶的 HDI；第三类是可应用于 AI算力的高端服务器 PCB，主要为 6-8阶 HDI，以及公司正在小批
量打样的具有较高散热性能的陶瓷板。
4、目前高阶 HDI 生产设备资源紧缺，公司如何应对？
答：公司在 HDI 领域已技术积累多年，且设备库存也较为充足，除电镀、检测等部分设备需要补充外，整体对公司
影响有限。
5、800G和 1.6T光模块产品进展如何？
答：目前公司 800G光模块产品已实现批量生产，并接到了中批量订单。1.6T光模块正在研发中。
6、公司在新材料、新技术的研发情况如何？
答：目前 AI服务器市场需要重点攻克的问题在于散热，因此公司正与某北美大厂合作研发可用于 AI服务器的陶瓷板
。
7、电源 PCB方面，公司有哪些研发和技术储备？
答：电源 PCB是公司主力产品之一，也是公司的优势产品之一，属于 PCB行业前列。电源 PCB主要在赣州科翔生产，
主打厚铜板、铝基板等金属基板，目前已具备批量生产 12oz 厚铜板的能力。
8、过去 2-3年公司经营压力较大，后续通过什么手段改善经营业绩指标？
答：公司将主要从两个维度改善经营业绩。一方面，公司在保证核心产品订单稳定的前提下，通过拓展高端定位、高
附加值的产品订单，并逐步升级对应产线，同时逐步减少甚至剥离低附加值、负毛利率的订单，提升综合毛利率；另一方
面，公司从今年开始实行严格的成本控制措施，推行采购、产线和销售团队的三位一体联动，实现标准化和降本增效。
9、能否介绍一下公司华宇华源的封装业务
答：公司子公司华宇华源从事的 PLP面板级芯片封装业务，主要应用于电源芯片领域。目前研发进展顺利，已有技术
积累，计划在明年增加产能。
10、能否介绍一下未来 2-3年后产能布局方向？
答：目前正在推进的有智恩电子高端服务器用 PCB产线升级项目。公司的土地、厂房储备足以满足未来 2-3年需求，
因此资源调动较为灵活，未来将根据服务器客户订单进度，决定是否新建服务器 PCB专用生产线。
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