价值分析☆ ◇300911 亿田智能 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 4 0 0 0 4
6月内 0 4 0 0 0 4
1年内 6 12 0 0 0 18
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.94│ 1.95│ 1.68│ 0.36│ 0.65│ 0.74│
│每股净资产(元) │ 11.01│ 12.51│ 13.71│ 10.60│ 10.75│ 10.97│
│净资产收益率% │ 17.61│ 15.61│ 11.68│ 3.25│ 5.85│ 6.43│
│归母净利润(百万元) │ 209.55│ 209.72│ 179.02│ 49.22│ 90.30│ 101.54│
│营业收入(百万元) │ 1229.66│ 1275.75│ 1227.26│ 780.05│ 829.38│ 888.73│
│营业利润(百万元) │ 239.18│ 232.88│ 203.15│ 55.43│ 102.31│ 115.25│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-24 增持 维持 --- 0.00 0.43 0.48 国盛证券
2024-08-31 增持 维持 25 0.66 0.76 0.88 华创证券
2024-08-31 增持 维持 --- 0.49 0.56 0.60 国盛证券
2024-08-30 增持 维持 22.36 0.27 0.86 0.98 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-24│亿田智能(300911)集成灶行业需求不足，公司经营承压
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盈利预测与投资建议：考虑到公司2024年前三季度业绩表现及集成灶行业整体环境，我们预计公司2024-2
026年实现归母净利润0/0.6/0.66亿元，同比增长-99.8%/13522.9%/9.7%，维持“增持”投资评级。
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2024-08-31│亿田智能(300911)2024年半年报点评：收入业绩承压，期待修复成长
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投资建议：考虑到近年间地产负面影响较大，我们调整公司24-26年EPS预测为0.66/0.76/0.88元（24-25
年原值为2.69/3.16元），对应PE分别为32/28/24倍。长期看，公司凭借渠道运营和产品创新有望保持份额优
势，压力过后期待成长，参考绝对估值法，下调公司目标价至25元，维持“推荐”评级。
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2024-08-31│亿田智能(300911)集成灶增速承压，盈利能力下降
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盈利预测与投资建议
考虑到公司2024年上半年业绩表现及集成灶行业整体环境，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润0.6
8/0.77/0.83亿元，同比增长-61.9%/13.3%/7.8%，维持“增持”投资评级。
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2024-08-30│亿田智能(300911)营收／业绩大幅下滑，静待经营拐点
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2024H1公司实现营收/归母净利分别3.43亿元/1761万元，分别同比-44.42%/-86.12%；其中24Q2公司实现
营收/归母净利分别2.16亿元/1309万元，分别同比-44.39%/-84.82%。受地产行业影响，我们预计集成灶行业
景气度或持续下行。我们调整公司24-26年EPS预测值分别为0.27、0.86和0.98元（前值：1.97、2.26和2.47元
）。可比公司2025年Wind一致预期PE均值为12x，考虑公司构建多元化产品矩阵，持续深化电商渠道布局；采
取积极主动的手段管控费用率至合理水平，明年经营有望恢复常态，利润弹性空间较大。我们给予公司2025年
26xPE，对应2025年目标价22.36元（前值：33.49元），维持“增持”评级。
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