研报评级☆ ◇300913 兆龙互连 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-08-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1年内 2 1 0 0 0 3
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-12-16│兆龙互连(300913)2025年12月16日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、公司目前产品线的收入构成？后续收入增长的核心方向有哪些？
答：公司 2025 年三季度收入结构中支持万兆数据传输的 6A及以上数据线缆及布线产品、专用电缆和连接产品占比
约 50%。公司正持续培育传输速率更高、适用场景更丰富的高附加值产品。未来，面向数据中心场景的光铜布线产品、汽
车数据线缆、高速内部及外部连接产品等业务将成为公司未来收入增长的重要驱动力。
2、公司国内、泰国生产基地产能布局情况如何？
答：受益于全球数据中心、人工智能等下游应用的快速增长，公司紧密围绕行业发展、客户需求等情况，正稳步推进
产能扩充工作。其中，国内生产场地储备充裕，正在持续采购新设备，同时针对国内部分车间开展改造升级工作，产能正
快速提升，同步扩招生产运营、技术研发、品质管控等专业人员，强化产能支撑力度。泰国生产基地已于 2025 年 8 月
开工建设，预计明年下半年将逐步投入使用，现阶段租赁场地已完成布局。从产品侧看，今年上半年数据中心应用的光产
品（光缆、MPO 等）已经在国内生产基地实现小批量生产；汽车数据线缆在下半年实现小批量生产；高速产品在国内及泰
国工厂持续扩产上量中。
3、高速产品客户订单情况如何？如何匹配下游客户出货？
答：当前高速产品市场需求旺盛，公司相关订单处于相对饱和状态，三四季度订单持续放量。大客户方面，下单呈现
滚动性特征，且给出了乐观的合作预期。除了稳固现有客户和市场外，公司正积极推进欧洲、东南亚等市场的拓展工作。
公司始终紧跟市场需求的动态变化，调整排产安排与出货节奏，同时，公司与下游客户保持着紧密且稳定的常态化沟
通，可实时掌握客户的需求变动，及时完成产能匹配与交付节奏。
4、当前行业产能扩张是否可能引发设备交付瓶颈？
答：公司已形成全面的技术储备及产业化能力，已形成适配自身产品体系的核心技术，能够满足不同规格高速线缆产
品的性能要求。在生产设备方面，公司所选设备处于行业先进水平，具备高精度温控、稳定挤出速率控制等核心优势，可
充分满足公司高速铜缆产品的生产工艺要求，为产品质量提供坚实保障。新采购的高速产品生产线正在陆续交付与调试，
产能正在快速提升中，目前不存在设备瓶颈问题。
5、公司汽车项目进展如何？
答：公司在汽车领域的布局稳步推进。2025 年 6月，公司与奥地利汽车线束研发制造企业格里勒共同成立合资公司
，同时成为格里勒在亚太地区汽车数据电缆的独家合作方。目前，相关汽车数据线缆正在有序地小批量验证和导入，预计
明年汽车领域客户将会进行审厂，汽车线缆有望在 2026 年起量。
6、铜价波动会对公司产品产生较大影响吗？
答：公司持续关注铜价市场波动情况，对于以铜为主要原材料的数据电缆产品定价会采取日报价的方式；高速、工业
产品的定价会综合考虑技术附加值、原材料价格变化等因素。同时公司会合理调整采购计划，采取批量采购等成本控制措
施降低风险，综合来看，铜价上涨对公司整体盈利的影响较小。
7、关于公司未来提升整体业务毛利率，请问有何具体规划？
答：未来公司将通过产品和技术的创新，继续拓展国内外中高端市场，积极融入高端产业链，不断优化产品结构，提
升公司盈利能力。
8、请问公司光通信业务的未来预期如何？
答：公司光通信业务正处于积极拓展阶段，市场布局兼顾海内外。海外市场方面，目前已重点推进欧洲、北美地区的
业务拓展工作，持续挖掘当地市场需求与合作机会；国内市场方面，聚焦银行等重点行业客户，深化业务合作。公司高度
重视数据中心领域的业务发展，将依托行业发展机遇，稳步推进该业务的布局与增长。
9、能否介绍一下公司 224G 产品明年的发展预期？
答：公司单通道 224G 高速线缆产品目前正积极配合 AI 数据中心领域的客户开展产品验证工作。后续，公司将密切
跟进验证进展，根据市场需求与客户反馈，推进产品的市场化落地与批量供应。
10、公司在战略投资及投资并购方面有何规划，主要聚焦哪些领域？
答：公司将积极探索光产品领域、连接器、机器人等具备发展潜力的新兴领域，通过合理的投资并购与战略合作，整
合优质资源，推动公司业务多元化发展与长远战略目标的实现。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：3家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-12│兆龙互连(300913)2025年11月12日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、公司产品线的收入结构和增长预期如何？
答：公司 2025 年三季度收入结构中支持万兆数据传输的 6A及以上数据线缆及布线产品、专用电缆和连接产品占比
约 50%。公司正持续培育传输速率更高、适用场景更丰富的高附加值产品，依托当前数字化、智能化的行业发展趋势，随
着公司技术突破与产品迭代，公司利润率将得到持续有效的改善。未来数据中心应用的光铜布线产品、汽车数据线缆、高
速内部及外部连接产品等业务将成为公司未来收入增长的重要驱动力。
2、公司高速产品目前的经营情况及产能布局如何？
答：受益于全球数据中心、人工智能等下游应用的快速增长，公司依托在高速互连领域的技术积累与产品优势，高速
业务经营业绩实现显著增长。同时紧密围绕行业发展、客户需求等情况，公司正稳步推进产能扩充工作，国内生产场地储
备充裕，通过持续采购新设备、扩招生产运营、技术研发、品质管控等专业人员强化产能支撑。随着新采购的高速产品生
产线陆续完成交付与调试，产能正在快速提升中，能够充分保障当前订单交付及满足未来的市场需求。
3、高速产品客户订单情况如何？
答：目前市场需求比较旺盛，公司订单处于相对饱和状态，整体增长较快。大客户方面，下单具有滚动性并给出乐观
预期。
4、公司在更高速率产品的研发方面是否取得进展？
答：公司始终紧跟行业发展趋势和客户需求，持续推进技术迭代与产品升级，不断提升自主研发实力，以稳固行业技
术先进水平。公司单通道 224G 高速铜缆及连接产品进展顺利，也在进一步优化中；同时，公司正在推进单通道 448G 高
速产品的研发工作。此外，公司正积极推进 400G、800G AEC 连接产品与国内客户的验证工作。
5、公司汽车项目进展如何？
答：公司在汽车领域的布局稳步推进。2025 年 6月，公司与奥地利汽车线束研发制造企业格里勒共同成立合资公司
，同时成为格里勒在亚太地区汽车数据电缆的独家合作方。目前，相关汽车线缆的认证、导入等前期工作正有序开展，预
计明年汽车领域客户将会进行审厂，汽车线缆有望在 2026 年起量。
6、铜价波动会对公司高速产品产生较大影响吗？
答：公司持续关注铜价市场波动情况，对于以铜为主要原材料的数据电缆产品定价会参照铜价合理浮动，高速产品的
原材料中铜的占比较小，产品定价会综合考虑技术附加值、原材料价格变化等因素。同时公司会合理调整采购计划，采取
批量采购等成本控制措施降低风险，综合来看，铜价上涨对公司整体盈利的影响较小。
7、关于公司未来提升整体业务毛利率，请问有何具体规划？
答：未来公司将通过产品和技术的创新，继续拓展国内外中高端市场，积极融入高端产业链，不断优化产品结构，提
升公司盈利能力。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|