研报评级☆ ◇300917 特发服务 更新日期：2026-06-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.71│ 0.72│ 0.73│ 0.74│ 0.75│ 0.75│
│每股净资产(元) │ 6.09│ 6.59│ 7.07│ 7.51│ 7.95│ 8.39│
│净资产收益率% │ 11.67│ 10.92│ 10.36│ 9.90│ 9.40│ 8.90│
│归母净利润(百万元) │ 120.15│ 121.64│ 123.87│ 125.00│ 126.00│ 127.00│
│营业收入(百万元) │ 2447.60│ 2863.62│ 2972.34│ 3071.00│ 3155.00│ 3218.00│
│营业利润(百万元) │ 172.02│ 183.67│ 188.92│ 189.66│ 191.07│ 191.89│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-27 增持 维持 --- 0.74 0.75 0.75 财通证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-27│特发服务(300917)业绩维持小幅稳增，科技激活增长动能 │财通证券 │增持
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事件：2026年4月27日，公司发布2026年一季报：实现总营收7.3亿元，同比+5.7%；归母净利润0.3亿元，同比+1.4%
。2026年4月20日，公司发布2025年年报：实现总营收29.7亿元，同比+3.8%；归母净利润1.2亿元，同比+1.8%。
物业管理服务及增值业务营收上升，政务业务营收下降：2025年公司物业管理服务业务实现营收24.25亿元，同比+2.
6%；政务业务实现营收2.64亿元，同比-8.0%；增值业务实现营收2.8亿元，同比+31.7%。
在管多个重点项目完成续签，外拓在多领域实现重要突破：2025年公司成功实现松山湖华为培训学院、蚂蚁金服杭州
Antown园区、小梅沙片区、海康威视滨江三期等重点项目的续签。同时，公司积极推进市场拓展，多领域实现重要突破。
医院后勤领域，中标深圳市人民医院、香港大学深圳医院两大重点三甲公立院区项目；商业物业服务领域，成功中标五栋
大楼物业服务项目、前海交易广场物业服务项目。
科技赋能，驱动运营效率与服务质量双提升：2025年公司加速落地前沿技术，政务业务东湖项目上线知识图谱，大冶
项目部署虚拟数字人智能服务；同时推动场景化应用，举办机器人及AI技术创新应用挑战赛，组织各经营单位立足项目实
际打造特色科技应用场景，形成一批具有实践价值的应用成果。
投资建议：公司多年深耕园区综合设施管理服务（IFM），赢得了互联网大厂、能源企业等众多知名企业客户的信任
和赞誉，目前已在行业经验、服务沉淀、客户积累和人才储备等方面具备竞争优势。我们预计公司2026-2028年归母净利
润分别为1.25、1.26、1.27亿元，对应PE分别为43.9x、43.6x、43.4x。维持“增持”评级。
风险提示：物业服务市场竞争加剧；收缴节奏存在不确定性；股东减持风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-07│特发服务(300917)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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1.公司股价波动较大，符合公司期望吗，当一家有担当的公司出现长时间下跌时，是否会有部分回购举措，股东清仓
式减持没有一点措施吗？
答：尊敬的投资者您好，公司股价波动受市场环境、行业政策等多重因素影响，公司始终致力于提升经营质效、强化
信息披露，积极维护公司价值及投资者利益。股东减持行为均基于其自身需求安排，公司已严格按照监管要求履行信息披
露义务。公司将持续关注市场动态，如有回购等重大举措，将及时通过法定信息披露渠道公告。感谢您对公司的关注。
2.物业管理是公司核心主业，2025年收入增速放缓，后续有没有提升空间？
答：尊敬的投资者您好，目前行业处于从规模扩张向价值深耕转型的关键时期。虽面临行业竞争加剧等挑战，公司将
持续深耕园区IFM等优势领域，通过科技赋能提升运营效率，力争实现业绩稳健增长。感谢您对公司的关注。
3.近几年营收增长但净利增速偏弱，毛利率持续承压的核心原因是什么？后续多久能企稳回升？
答：尊敬的投资者您好，毛利率持续承压主要是人力成本刚性上涨、行业竞争加剧等因素影响。感谢您对公司的关注
。
4.除核心区域外，后续有没有重点开拓新的城市板块？
答：尊敬的投资者您好，公司始终致力于新业务、新地域的拓展，2025年公司在医院、军队营区及高校等公共物业服
务领域实现重要突破。感谢您对公司的关注。
5.为什么信息化项目延期，会对企业的经营业绩有影响么？
答：尊敬的投资者您好，信息化项目延期具体内容请详见《关于部分募集资金投资项目延期的公告》（公告编号：20
26-015）感谢您对公司的关注。
6.2025年人工成本仍是最大开支，公司有没有通过优化管理、提质增效来控制人力成本？
答：尊敬的投资者您好，公司以科技赋能驱动运营效率与服务质量双提升，并通过培训体系建设、制度体系完善及强
化过程管控等举措有效提升了人力资源管理水平。感谢您对公司的关注
7.园区增值服务、企业配套服务目前发展势头较好，后续会不会作为重点培育的盈利板块？
答：尊敬的投资者您好，公司坚持“深耕主业、多元并行”双轮驱动发展战略。未来公司会持续挖掘客户及市场需求
，积极探索增值服务领域，不断优化业务布局，感谢您对公司的关注。
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