研报评级☆ ◇300917 特发服务 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-12-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.67│ 0.71│ 0.72│ 0.73│ 0.73│ 0.76│
│每股净资产(元) │ 5.58│ 6.09│ 6.59│ 7.06│ 7.54│ 8.04│
│净资产收益率% │ 12.09│ 11.67│ 10.92│ 10.30│ 9.70│ 9.40│
│归母净利润(百万元) │ 113.99│ 120.15│ 121.64│ 123.00│ 123.00│ 128.00│
│营业收入(百万元) │ 2005.59│ 2447.60│ 2863.62│ 3000.00│ 3240.00│ 3499.00│
│营业利润(百万元) │ 161.92│ 172.02│ 183.67│ 179.96│ 181.62│ 186.68│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-12-11 增持 首次 --- 0.73 0.73 0.76 财通证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-12-11│特发服务(300917)高端园区IFM细分领跑，多业态服务稳健增长 │财通证券 │增持
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国企背景筑根基，财务稳健抗风险：公司为背靠特发集团的国企，深耕行业30余年，形成“综合物业管理服务为核心
，政务服务及增值服务协同并进”的业务格局。2025年上半年总营收13.93亿元，同比+3.59%，其中政务/增值服务营收分
别同比+13.55%/+6.16%，多元结构缓冲行业波动。
IFM龙头地位稳固，多元业态打开增长空间：2025年上半年综合物业管理服务营收11.71亿元，同比+2.28%。公司的IF
M业务聚焦高端园区等场景，稳居细分赛道龙头，深度绑定华为（合作25余年）、阿里等头部客户，1H2025顺利续签多个
互联网总部园区项目。多元业态持续拓展，公共物业服务中标深圳规模最大三甲医院；文旅服务落地深圳小梅沙海洋世界
等标杆项目；2024年收购成都交子融汇切入金融物业赛道，强化区域布局。
政务服务稳健增长，数智化赋能服务领先：2025年上半年政务服务营收1.41亿元，业务覆盖20+核心城市，从政务配
套延伸至政府办公楼运维。合规管理体系及标准化服务流程筑牢竞争壁垒，数智化转型成效显著，公司自主研发智慧物业
平台，AI虚拟数字人、智能清洁机器人等已投入运营。公司服务质量行业领先，中指院《2024中国物业服务满意度研究报
告》数据显示，2024年公司客户满意度95.6分（行业均值73.1分）。
投资建议：公司作为园区IFM细分赛道领军者，核心业务的客户粘性与场景壁垒深厚，政务、医疗、金融等新赛道突
破持续打开增长空间，数智化赋能与稳健财务进一步增强抗周期能力。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.23
、1.23、1.28亿元。首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：物业服务市场竞争加剧；收缴节奏存在不确定性；股东减持风险
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-20│特发服务(300917)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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1、特发服务未来是否有新资产注入？
答：尊敬的投资者，您好！关于您提出的新资产注入的问题，公司如有达到应进行信息披露要求的事项，我们将会及
时按相关要求进行信息披露，感谢您的关注。
2、您好，公司还是以物业服务为主吗？有涉及到其他领域的打算吗？
答：尊敬的投资者，您好！我司作为中国物业服务的领先企业，坚持“深耕主业与多元并行”的发展战略，持续关注
市场动态与政策导向，以良好的业绩回报投资者。
3、近日，广州安居集团发布关于持续推进收购存量商品房用作保障性住房等房源的通知，这个是否对公司业务有所
影响？
答：尊敬的投资者，您好！我司在广州区域尚未涉及上述业务。
4、公司有什么措施，稳定公司市值？
答：尊敬的投资者，您好！公司市值受到多种内外部因素的共同影响，具有不确定性。公司坚持以高质量发展为主线
，持续巩固核心优势，加强市场拓展，以良好的业绩回报投资者。
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〖免责条款〗
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