研报评级☆ ◇300919 中伟新材 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 3 0 0 0 0 3
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 3 0 0 0 0 3
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 2.91│ 1.57│ 1.50│ 2.05│ 2.53│ 3.03│
│每股净资产(元) │ 29.60│ 21.49│ 22.49│ 24.77│ 26.98│ 29.63│
│净资产收益率% │ 9.82│ 7.28│ 6.49│ 8.13│ 9.20│ 10.07│
│归母净利润(百万元) │ 1946.56│ 1466.91│ 1567.26│ 2140.00│ 2634.67│ 3163.33│
│营业收入(百万元) │ 34273.22│ 40222.89│ 48139.98│ 56496.00│ 65361.67│ 74852.33│
│营业利润(百万元) │ 2378.76│ 2033.59│ 1959.02│ 2606.33│ 3203.00│ 3840.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-04-10 买入 维持 --- 2.26 2.80 3.38 东吴证券
2026-04-03 买入 维持 --- 1.93 2.33 2.77 光大证券
2026-03-31 买入 维持 --- 1.97 2.45 2.95 东吴证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-10│中伟新材(300919)26Q1业绩预告点评：镍贡献利润弹性+三元抢出口，Q1业绩 │东吴证券 │买入
│超预期 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司Q1业绩超预期。公司预告26Q1归母净利润5.3-5.9亿元，同比+72.3%~91.8%，环比+17.8%~31.1%，中值5.6亿元；
扣非归母净利4.9-5.5亿元，同比+86.3~109.1%，环比+16.7%~31.0%，中值5.2亿元。公司26Q1业绩超过我们原有预期。
Q1抢出口前驱体出货量环比增长10%+、盈利稳定。26Q1公司三元前驱体出货7+万吨，环比+13%，同比+70%，受抢出口
拉动，出货量逆势环比增长，全年维持出货23~24万吨，同比+10%。Q1四钴出货0.9万吨，环比-18%，同比+29%，我们预计
26年出货量3.8万吨，同比+5%。盈利端，我们预计三元和四钴单吨利润0.55-0.6万/吨，环比维持稳定，合计贡献利润4亿
。此外，磷酸铁板块，公司Q1出货量4.5万吨，同环比+57%/-20%，Q1供需格局明显好转，价格小幅上行，我们预计实现扭
亏，全年出货量预计达到20万吨。
镍价上涨贡献利润弹性、Q1增量明显。镍板块，Q1冶炼端权益出货3万吨金属镍，同环比持平，全年预计权益冶炼端
出货12万吨，且公司具备3万吨权益金属镍矿。受益于Q1镍价上涨至1.7万美金/吨，我们预计镍板块公司贡献1.5-2亿利润
，全年预计贡献8-10亿利润。
钠电新技术领先、Q1出货700吨。公司抢占钠电市场先机，钠电聚阴离子（NFPP）材料目前处于试生产阶段，钠电层
状氧化物正极材料目前处于量试阶段，Q1实现700吨出货，我们预计26全年出货量2000-3000吨。
盈利预测与投资评级：考虑到前驱体扭亏、镍价上涨利好，我们预计2026-2028年公司归母净利润23.6/29.2/35.2亿
元（原预期20.5/25.6/30.8亿元），同比增+50%/+24%/21%，对应PE为22x/18x/15x，维持“买入”评级。
风险提示：价格大幅波动、销量不及预期。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-03│中伟新材(300919)2025年年报点评：锂电前驱体材料平台+战略资源布局，业 │光大证券 │买入
│绩稳健增长 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：中伟新材发布2025年年报，公司2025年实现营业收入481.40亿元，同比增长19.68%；实现归属于上市公司股东
的净利润15.67亿元，同比增长6.84%；实现扣除非经常性损益的净利润14.49亿元，同比增长13.10%。单季度来看，25Q4
实现营业收入148.42亿元，同比增长47.52%，环比增长23.95%；归母净利润4.55亿元，同比增长217.24%，环比增长19.65
%。
产能放量带动新能源金属业务高速增长：新能源金属业务表现亮眼，实现收入178.08亿元，同比增长32.08%，销售量
超23万金吨，同比增长57.52%；毛利率6.96%，同比下降0.58pct，主要由于配额制导致采购成本偏高且25年产品价格下跌
。公司一体化布局深入，锁定了镍（超6亿湿吨红土镍矿）、磷（约9,844万吨）、锂（折合LCE超1,000万吨）三大战略资
源布局。
锂电前驱体材料稳健增长，受益钴价上涨：2025年，受益于全球新能源市场增长及产能释放，公司锂电正极前驱体材
料（镍系、钴系、磷系、钠系）合计销售量约42万吨，同比增长38.34%。
三元前驱体：25年收入166.76亿元，同比增长3%，毛利率18.67%，同比下降1.3pct，主要由于镍价下跌。据鑫椤数据
，2025年公司三元前驱体市占率24%，连续6年保持行业第一。公司25年固态前驱体出货约100吨。
四氧化三钴：25年收入43.96亿元，同比增长95.87%，毛利率23.77%，同比增长13.2pct，主要受益于钴价上涨。据公
司年报，公司钴系前驱体材料连续6年全球销量第一，业内首创4.55V高电压钴系前驱体，为AI浪潮下消费电子领域高性能
电池需求提供理想解决方案。
磷酸铁：25年收入15.65亿元，同比增长130.30%，毛利率-2.48%，规模效应带动亏损收窄。公司磷酸铁及磷酸铁锂产
能持续释放，据则言咨询数据，2025年出货量扣除行业自供产量外，外销市场销量第一，成为公司后续重要利润增长极。
盈利预测、估值与评级：下游三元锂电池行业增速放缓，磷铁业务尚未盈利，下调26-27年（-19%/-18%）、新增28年
归母净利润预测分别为20.12/24.33/28.89亿元，对应PE25/21/17X。公司以镍钴系材料为压舱石，磷系材料为突破点，以
战略资源为利润保障，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期、原材料价格波动、产能建设不达预期。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-03-31│中伟新材(300919)2025年报点评：Q4业绩符合预期，镍价上行贡献弹性 │东吴证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
Q4业绩环比稳健向上、符合预期。公司25年营收481亿元，同比19.7%，归母净利15.7亿元，同比6.8%，扣非净利14.5
亿元，同比13.1%，毛利率12.3%，同比0.2pct。其中Q4营收148亿元，同环比48％/24％，归母净利4.5亿元，同环比217%/
20％，扣非净利4.2亿元，同环比204%/14％，毛利率12.5%，同环比1.6/-0.1pct。
Q4三元和四钴前驱体出货量环比提升、26年稳健增长。25Q4公司三元前驱体出货6.2万吨，环比+13%，同比超50%，全
年三元出货21.4万吨，同比增10%，我们预计26年维持稳定增长。25Q4四钴我们预计出货1.1万吨，环比+22%，全年我们预
计出货量3.6万吨，同比+17%。盈利端，三元25年收入167亿元，同比+3%，毛利率18.7%，同比+1.3pct，我们预计单吨利
润0.6万元+；四钴方面，25年钴库存收益明显，单吨利润我们预计超1万元，但Q4盈利已回落至合理水平。我们预计26年
三元前驱体维持10%+增长，四钴相对稳定。
镍价上涨贡献弹性、磷铁扭亏在即。镍板块，25年冶炼端权益出货10万吨金属镍，盈亏平衡。展望26年，LME镍价已
涨至1.7万美金/吨，公司具备3万吨权益的金属镍，有望贡献7亿元+利润；冶炼端，我们预计26年产能12万吨，我们预计
出货微增，并有望扭亏。磷酸铁板块，公司25年出货量16.7万吨，同比翻番以上，亏损近1亿元，其中Q4我们预计出货6.6
万吨，同比+28%，亏损0.2亿元。26年磷酸铁供需明显好转，价格小幅上行，我们预计将扭亏，出货量我们预计达到20万
吨。
25年汇兑影响4亿元利润、资本开支低位。公司25年期间费用37亿元，同比19%，费用率7.7%，同比-0.1pct，其中财
务费用12.7亿元（汇兑损失4亿元），其中Q4期间费用10.3亿元，同环比19%/10%，费用率7%，同环比-1.6/-0.9pct；25年
经营性净现金流13.7亿元，同比-65.2%，其中Q4经营性现金流-8.4亿元，同环比-178%/-214%；25年资本开支38.8亿元，
同比-40%，其中Q4资本开支6.7亿元，同环比-74%/-56%。Q4计提1.6亿元减值损失。
盈利预测与投资评级：考虑镍价波动，我们略上调26年预测、略下调27年预测，我们预计26-27年公司归母净利润20.
5/25.6亿元（原预测20.1/26.1亿元），新增28年归母净利润预测30.8亿元，同比+31%/+25%/20%，对应PE为26x/21x/17x
，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动超市场预期，销量不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：34家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-09│中伟新材(300919)2026年4月9日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
中伟新材料股份有限公司于2026年4月9日在上海浦东丽思卡尔顿酒店举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有易
方达基金、银河基金、国泰基金、景林资产、景顺长城基金、前海人寿、太保资产、鹏扬基金、华创资管、民生加银基金
、长信基金、长城基金、太平养老，上市公司接待人员有董事长兼总裁邓伟明先生、董事兼资深副总裁陶吴先生、研究院
，首席专家訚硕先生、副总裁邓超波先生、财务总监兼副总裁朱宗，元先生、董事会秘书唐华腾先生。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-09/1225091436.PDF
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：8家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-29│中伟新材(300919)2026年1月29日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、镍系材料三元前驱体近期经营情况如何？
答：根据鑫椤统计，2025 年中伟在三元前驱体市场的出货量仍然保持市场第一。当前公司材料产能利用率较高，展
望未来公司仍然看好镍系材料增长空间。一方面，随着中镍高电压系列产品等新一代三元材料的商业化，三元电池可以弥
补部分在成本端的短板并保持高性能优势。另一方面，高端车型仍主要匹配高能量密度的三元的电池。此外，三元电池在
新兴动力市场中具有独特竞争优势，例如低空经济领域、人形机器人、固态电池市场。从欧美动力电池市场，三元电池仍
是主流，三元电池在低温环境下表现更好且欧美高端车型对长续航和能量密度有更高的需求。
2、磷酸铁、磷酸铁锂的布局如何?
答：在磷酸铁方面，公司已建成产能 20 万吨；在磷酸铁锂正极材料方面，公司已建成产能达 5万吨，并已围绕该产
品逐步构建了从上游资源到下游材料生产的一体化布局，以保障供应链的稳定以及提升成本优势。公司磷酸铁实现跨越式
增长，产品性能稳定优异，市场竞争力显著增强。根据鑫锣咨讯统计，公司磷酸铁位居行业外销市场第一。展望未来，公
司将继续专注技术研发与产品创新力度，致力于开发性能更优、成本更具竞争力的产品，以进一步提升行业竞争力。
3、钴系材料四氧化三钴未来情况？
答：钴系材料属于公司多元材料布局中重要一环，公司四氧化三钴出货量连续多年稳居全球第一，我们通过与 3C 产
业链中的正极材料及电池客户紧密合作，将产品广泛应用于各类 3C 终端。当前，消费电子产品正处于快速迭代之中，尤
其是 AI 技术与消费电子的深度融合，将持续推动市场对电池续航与综合性能需求的提升。同时，以智能穿戴设备为代表
的新兴应用市场预计将迎来快速增长，这些趋势将进一步带动包括四氧化三钴在内的高性能钴系材料的需求提升。
4、钠系材料进展如何？
答：公司在钠电材料方面采取双技术路线并行的策略，重点聚焦于钠电聚阴离子及层状氧化物双技术路线。2025 年
，公司已成功获取千吨级钠电池材料订单并出货。当前，随着碳酸锂价格上行，钠电池的经济效益逐步显现。预计到 202
6 年，随着产业化进程进一步加快，公司钠电材料出货量有望实现大幅提升。
5、公司在回收业务方面的进展如何？如何在可持续发展中构筑绿色竞争力？
答：公司践行可持续发展理念，积极开展电池回收利用，实现材料闭环，力争成为行业可持续发展标杆企业。一方面
，构建覆盖全国电池回收体系；同时，以产业链客户为核心，通过退役电池回收业务，积极推动与正极、电池及整车厂的
闭环合作。另一方面，持续加强回收端研发创新。后续，公司将积极布局全球循环回收市场，通过与全球优秀企业合作，
深耕回收领域，推进产业闭环建设，构建绿色低碳、可循环的新能源材料产业生态。
6、公司在摩洛哥的业务布局有何战略意义？
答：在国际化布局方面，公司在摩洛哥与当地企业 AL MADA合作建设电池材料生产基地，未来将覆盖镍系及磷系材料
，借助摩洛哥对欧美市场的战略位置，服务欧美等国际客户。
7、镍价上涨对公司有何影响？
答：公司基于产业一体化战略需求，对上游镍、磷、锂等矿产资源在全球进行了战略布局。公司通过投资、参股、长
期合作协议、包销等形式锁定 6亿湿吨镍矿资源的供应，随着未来镍矿出口配额收紧，将推动镍矿价格上涨，对公司参与
的镍矿资源盈利能力具有积极影响。此外，公司已建成镍资源冶炼产能 19.5万金属吨，打通资源、冶炼、材料的垂直一
体化产业链生态，LME镍价上涨对公司经营利润有积极影响。
8、磷矿和锂矿有开采计划吗？
答：磷资源，公司在贵州开阳掌控优质磷矿资源，磷矿资源量达 9844 万吨，平均品位 25%；规划年开采量 280 万
吨，公司于 2025 年 12 月 31 日正式动工。公司磷矿项目与开阳基地已建成的磷酸铁、磷酸铁锂产能，共同成为中伟磷
系“矿-化-材-回收”一体化战略核心项目；锂资源，公司已在行业周期底部精准低成本获取了阿根廷两座盐湖锂矿，收
购成本具备优势，掌控碳酸锂资源量超 1000 万吨，预计 2028 年开始逐步落地产能；此外铁资源协同方面，印尼冶炼产
线副产的高冰镍含铁，可用于 LFP生产，实现资源协同。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：10家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-27│中伟新材(300919)2026年1月27日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
公司情况介绍：
公司从镍系材料（三元前驱体）、钴系材料（四氧化三钴）横向拓展至磷系材料（磷酸铁、磷酸铁锂）、钠系材料，
纵向打通了从上游资源、中游冶炼到下游材料及回收的完整产业链，构建了生态化布局。
近年来，公司在印尼、阿根廷等地布局镍、锂、磷等关键资源，强化产业链自主性。尤其镍资源方面，印尼作为全球
主要供应国，其政策调整正推动行业向资源冶炼一体化发展，为公司带来长期协同优势。公司前瞻性布局印尼红土镍矿资
源和冶炼基地，通过投资参股和包销锁定 6亿湿吨资源供应，未来还将持续增加。依托多产品的镍生态，为下游材料提供
稳定原料，同时分享资源价格上涨带来的红利。通过国内外产业基地联动，中伟新材致力于成为全球新能源材料领域的领
先企业。投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司在印尼的镍矿资源控制情况如何？
答：目前，公司通过投资、参股、长期合作协议、包销等形式锁定 6亿湿吨镍矿资源的供应，并已在印尼建立镍原料
产业基地，打通资源-冶炼-材料的垂直一体化产业链生态。
2、中伟公司在印尼的冶炼产能布局如何？
答：公司已建成镍资源冶炼产能 19.5 万金属吨，权益量约12万金吨，预计 2026年满产，产品主要为冰镍、镍铁、
电解镍等。
3、镍价上涨对公司利润的贡献如何？
答：公司基于产业一体化战略需求，对上游镍、磷、锂等矿产资源在全球进行了战略布局。公司通过投资、参股、长
期合作协议、包销等形式锁定 6亿湿吨镍矿资源的供应，随着未来镍矿出口配额收紧，将推动镍矿价格上涨，对公司参与
的镍矿资源盈利能力具有积极影响。此外，公司已建成镍资源冶炼产能 19.5万金属吨，打通资源、冶炼、材料的垂直一
体化产业链生态，LME镍价上涨对公司经营利润有积极影响。
4、中伟在冶炼技术路线上有何优势？
答：公司采用富氧侧吹和 RKEF 等多技术路线协同推进，形成冶炼工艺组合优势，使公司在不同产品（电解镍、高冰
镍、镍铁）之间可灵活切换排产，以应对镍价及下游需求变化。公司于2021 年开始自主开发富氧侧吹技术，中青基地采
用该工艺，2026年 1月中青新能源二期项目实现全面投产，公司具备年产 6万金吨高冰镍的生产能力。富氧侧吹技术对原
矿品位适配性强，可适配 1.2%以上的红土镍矿，公司可根据原料供应结构灵活调整。
5、公司未来冶炼端还会进行扩产吗？
答：目前，公司在印尼冶炼端没有新增产能计划，重点将放在进一步夯实资源端布局和推动材料端产能释放。
6、公司冶炼产能与产品结构如何匹配？
答：公司当前冶炼总产能约 19.5 万金吨/年，权益产能约12 万金吨/年。产品结构方面，公司具备较高灵活性，可
在高冰镍、电解镍与镍铁之间根据盈利性动态调整排产，并可依据伦镍价格及折扣系数灵活切换。
7、公司是否在印尼布局磷矿或磷酸铁锂产能？
答：目前公司在印尼的业务布局以镍产业链为核心，尚未开展规模化的磷矿或磷酸铁锂产能建设。磷矿资源主要布局
在国内贵州基地，与公司锂电材料业务形成一体化配套。
8、镍系材料（三元前驱体）终端需求是否可持续？如何看待市场趋势？
答：根据鑫椤统计，2025 年中伟在三元前驱体市场的出货量仍然保持市场第一。当前公司材料产能利用率较高，展
望未来公司仍然看好镍系材料增长空间：（1）国内终端需求结构升级：国内电动车陆续推出搭载高镍三元电池的高配车
型，终端消费者对长续航、高性能的需求带动三元装机占比提升；（2）欧洲政策导向推动电动车渗透率持续提升；（3）
固态电池逐步商业化推动高镍三元增长。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：11家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-23│中伟新材(300919)2026年1月23日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
首先由董事会秘书唐华腾先生向投资者摘要介绍公司的情况：
公司 2026 年 1月 15 日对证券简称进行变更，由中伟股份变更为中伟新材，与香港上市简称统一，凸显公司以新能
源材料为核心业务的定位。公司从镍系材料（三元前驱体）、钴系材料（四氧化三钴）横向拓展至磷系材料（磷酸铁、磷
酸铁锂）、钠系材料，纵向打通了从上游资源、中游冶炼到下游材料及回收的完整产业链，构建了生态化布局。
公司发展依托三大红利：新能源行业红利、资源红利以及全球化红利。近年来，公司在印尼、阿根廷等地布局镍、锂
、磷等关键资源，强化产业链自主性。尤其镍资源方面，印尼作为全球主要供应国，其政策调整正推动行业向资源冶炼一
体化发展，为公司带来长期协同优势。通过国内外产业基地联动，中伟新材致力于成为全球新能源材料领域的领先企业。
投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、三元前驱体 2025 年情况如何，未来增长趋势如何？
答：根据鑫椤统计，2025 年全球产量 103.8 万吨，同比增长 7.7%，其中，中伟在三元前驱体市场的出货量仍然保
持市场第一。
展望未来，基于中国市场对长续航需求提升、单车带电量提升、固态电池产业化、欧洲新能源车需求向好，未来镍系
材料仍然具备较大市场增长空间。
2、磷酸铁、磷酸铁锂的产能如何?
答：截至目前，公司在磷酸铁方面已建成产能近 20 万吨，磷酸铁锂正极材料产能达 5万吨，并已围绕该产品形成了
从上游资源到下游生产的一体化布局。公司磷酸铁实现跨越式增长，产品性能稳定优异，跻身行业第一阵营。展望未来，
公司将继续加大技术研发与创新力度，致力于开发性能更优、成本更具竞争力的产品，以进一步提升行业竞争力。
3、公司在钠电材料的布局和未来展望？
答：公司在钠电材料方面采取双技术路线并行的策略，重点聚焦于钠电聚阴离子及层状氧化物双技术路线。2025 年
，公司已成功获取千吨级钠电池材料订单并出货。当前，随着碳酸锂价格上行，钠电池的经济效益逐步显现。预计到 202
6 年，随着产业化进程进一步加快，公司钠电材料出货量有望实现大幅提升。
4、目前镍矿审批进度如何？
答：RKAB 审核进展方面，公司在印尼的矿资源项目，已经完成此前按印尼政府要求提交的年度 RKAB 生产计划等资
料，目前等待审批中；出矿方面，在最新 2026 年 RKAB 审批确定前，公司可以以不超过公司原申请2026 年 RKAB额度的
25%水平运营至3月底。
5、公司对镍资源的掌控量
答：目前，公司通过投资、参股、长期合作协议、包销等形式锁定 5 - 6 亿湿吨镍矿资源的供应，并已在印尼建立
镍原料产业基地，打通资源-冶炼-材料的垂直一体化产业链生态。
6、冶炼产能还会扩产？
答：公司已建成镍资源冶炼产能 19.5 万金属吨，权益量约12 万金吨，预计 2026 年满产。其中，公司具备年产 9
万吨电解镍的产能，权益量约 6 万吨。2026 年 1 月中青新能源二期项目实现全面投产，公司具备年产 6万金吨高冰镍
的生产能力。公司暂无新扩产计划。
7、公司贵州开阳磷矿的储量、建设进度、产量规划及利润情况如何？阿根廷盐湖锂矿的进展如何？
答：锂资源方面，公司已在行业周期底部低成本精准获取了阿根廷两座盐湖锂矿，收购成本具备优势，掌控碳酸锂资
源量超1000 万吨，预计 2028 年开始出矿；磷资源，公司在贵州开阳掌控优质磷矿资源，磷矿资源量达 9844 万吨，平
均品位 25%，规划年开采量 280 万吨，项目建设已于 2025 年 12 月 31 日正式动工，2026 年 - 2027 年逐步出工程矿
。公司磷矿项目以及开阳基地已建成的磷酸铁、磷酸铁锂产能，共同成为中伟磷系“矿 - 化- 材 - 回收”一体化战略核
心项目；此外铁资源协同，印尼冶炼产线副产的高冰镍含铁，可用于 LFP 生产，实现资源协同。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：5家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-14│中伟新材(300919)2026年1月14日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、如何看待三元未来市场空间？
答：根据鑫椤统计，2025 年全球产量 103.8 万吨，同步增长 7.7%，其中，中伟在三元前驱体市场的出货量仍然保
持市场第一。
我们依然看好未来三元市场，主要原因包括：欧洲动力市场汽车增速呈现高增长、中国市场新高端车型推出带动三元
增长、存量电动车单车带电度数提升推动材料需求增长。
2、公司固态发展情况如何？
答：公司与境内外固态电池头部客户均有业务合作，现阶段公司固态电池材料出货近 50 吨。固态电池前驱体绝大部
分使用的是高镍及超高镍材料，公司的高镍及超高镍材料对于固态电池均适用。根据 Frost ＆ Sullivan 数据, 2024 年
公司超高镍三元前驱体全球市场份额为 89.5%。随着固态电池技术的发展，公司的高镍及超高镍材料将迎来巨大增长空间
。
3、四氧化三钴未来市场空间如何看待？
答：公司核心产品之一四氧化三钴出货量连续多年稳居全球第一，通过与 3C 产业链正极材料、电池客户的合作，产
品被广泛应用于 3C 终端。随着消费电子产品的快速更新换代，特别是AI 在消费电子产品中的应用，市场对电池续航能
力和性能的要求不断提高，叠加智能穿戴设备等新兴应用市场将迎来快速增长，将进一步推动高性能钴系材料的需求。
4、公司磷系材料的产能情况介绍
答：截至目前，公司已建成磷酸铁产能近 20 万吨、磷酸铁锂正极材料产能 5万吨，且已围绕该产品完成从上游资源
到下游产能的一体化布局。公司磷酸铁实现跨越式增长，产品性能稳定优异，跻身行业第一阵营。未来，公司将持续加强
技术及研发创新，开发更具性能及成本优势的产品，增强行业竞争力。
5、公司在钠电材料的布局和未来展望？
答：2025 年公司获得钠电千吨级订单并出货。公司钠系材料双技术路线并行，聚焦钠电聚阴离子及层状氧化物路线
。随着碳酸锂价格上升，钠电经济效益初显，预计 2026 年出货量将伴随产业化进程加速大幅提升。
6、印尼镍产业布局进展如何？
答：目前，公司通过投资、参股、长期合作协议、包销等形式锁定 5-6 亿湿吨镍矿资源的供应，并已在印尼建立四
大镍原料产业基地，打通资源、冶炼、材料的垂直一体化产业链生态。
公司已建成镍资源冶炼产能 19.5 万金属吨，权益量约 12 万金吨，预计 2026 年满产。其中，公司具备年产 9万吨
电解镍的产能，权益量约 6 万吨。2026 年 1 月中青新能源二期项目实现全面投产，公司具备年产 6万金吨高冰镍的生
产能力。
7、目前镍矿审批进度如何？
答：RKAB 审核进展方面，公司在印尼的矿资源项目，已经完成此前按印尼政府要求提交的年度 RKAB 生产计划等资
料，目前等待审批中；出矿方面，在最新 2026 年 RKAB 审批确定前，公司可以以不超过公司原申请2026 年 RKAB额度的
25%水平运营至3月底。
8、磷矿和锂矿进展？
答：磷资源，公司在贵州开阳掌控优质磷矿资源，磷矿资源量达 9844 万吨，平均品位 25%；规划年开采量 280 万
吨，公司于 2025 年 12 月 31 日正式动工。公司磷矿项目与开阳基地已建成的磷酸铁、磷酸铁锂产能，共同成为中伟磷
系“矿-化-材-回收”一体化战略核心项目；锂资源，公司已在行业周期底部精准低成本获取了阿根廷两座盐湖锂矿，收
购成本具备优势，掌控碳酸锂资源量超 1000 万吨，预计 2028 年开始出矿；此外铁资源协同，印尼冶炼产线副产的高冰
镍含铁，可用于 LFP 生产，实现资源协同。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|