研报评级☆ ◇300925 法本信息 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.26│ 0.31│ 0.24│ 0.45│ 0.57│ ---│
│每股净资产(元) │ 4.79│ 4.95│ 5.17│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 5.51│ 6.17│ 4.71│ 7.98│ 9.37│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 113.01│ 130.98│ 104.40│ 191.00│ 243.00│ ---│
│营业收入(百万元) │ 3884.57│ 4320.51│ 5109.52│ 5761.00│ 6684.00│ ---│
│营业利润(百万元) │ 116.44│ 136.01│ 109.58│ 193.00│ 245.00│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2025-11-16 买入 维持 --- 0.45 0.57 --- 太平洋证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-16│法本信息(300925)收入增长加速，持续投入FarAI平台 │太平洋证券 │买入
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事件：公司发布2025年三季报，收入36.74亿元，同比增长15.92%；归母净利润0.85亿元，同比减少22.70%；扣非后
的净利润0.79亿元，同比减少24.33%。
三季度收入增长加速。2025年第三季度，公司收入13.59亿元，同比增长25.49%；归母净利润0.27亿元，同比减少24.
45%；扣非后的归母净利润0.24亿元，同比减少31.71%。
汽车行业进展顺利。公司提供国产Soc+国产配套芯片+自研FarcarOS车载的全栈式解决方案。目前已与上汽、吉利、
长城、蔚来、小鹏、德赛西威等超过70家车企及Tier1达成了合作关系。提供涵盖市场竞争力分析、前沿造型设计、精密
工程设计、深度CAE仿真验证、高效工艺开发及智能制造的一站式解决方案。
FarAI人工智能平台成果显著。公司在FarAI人工智能平台上持续投入，自主研发了FarAIGPTCoder智能辅助编程、Far
AIGPTBrain知识大脑、FarAIGPTRecruit智能招聘、FarAIGPTLabel智能数据标注等产品。公司部分产品已应用到运营商、
银行等众多行业客户。
投资建议：公司持续投入FarAI人工智能平台，汽车等新行业拓展顺利。预计2025-2027年公司的EPS分别为0.36/0.45
/0.57元，维持买入评级。
风险提示：下游客户需求不及预期；行业竞争加剧。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-07│法本信息(300925)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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1、请问：公司 2025年度经营情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司在 2025 年持续保持稳健发展态势，核心经营成果如下：（1）营收规模稳健增长，
业务结构持续优化。2025 年实现营业收入 51.10亿元，同比增长 18.26%，归属于上市公司股东的净利润 1.04亿元；其
中，数字化创新技术服务实现营收 12.03亿元，同比高速增长 35.76%，占营收比重提升至 23.54%，业务转型升级成效显
著。（2）核心行业深度突破，客户粘性增强。公司金融行业营收同比增长 33.24%，汽车行业增长35.63%，能源行业增长
18.32%，互联网、通信等行业保持稳健增长。全年新增银行客户超 45家，服务银行客户总数突破 200家，深度参与国有
大行、股份行及城商行的核心系统信创改造与鸿蒙生态建设。（3）全球化布局实质性突破，海外业务多点开花。在巩固
新加坡、日本两大战略支点本土化运营优势的基础上，进一步拓展亚太及新兴市场版图。感谢您对公司的关注！
2、问：公司未来会聚焦以 AI为核心技术的产品布局吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司未来将深化 AI创新，驱动模式变革。公司将紧抓人工智能加速演进带来的发展机遇
，围绕 AI Coding、BPO 升级、内部提效、产品 AI 化等重点方向，加快 AI在研发、交付、经营管理和客户服务等场景
应用，推动交付模式由“人力驱动”向“AI 工具+人协同”、由“资源交付”向“成果交付”演进。公司将完善金融、汽
车、运营商、互联网、能源等重点行业的 AI 产品和行业解决方案，推动 AI能力沉淀为新的竞争优势和增长动能，提升
经营效率和价值创造水平。感谢您对公司的关注！
3、请问：公司在同行业中，未来会有哪些优势？
答：尊敬的投资者，您好！公司在同行业中未来的优势主要体现在以下几个方面：（1）AI 技术深化与创新驱动：公
司紧抓人工智能发展机遇，围绕 AI Coding、BPO 升级、产品 AI 化等方向，推动交付模式向“AI 工具+人协同”转型，
并完善金融、汽车、运营商等行业的 AI 解决方案，形成新的竞争优势和增长动能。（2）核心技术壁垒与研发投入：公
司构建了“能力中心+研究中心+创新实验室+数字化底座”四位一体的技术体系，2025 年研发投入达 1.81亿元，拥有 65
0余项软著和近 50项专利，覆盖 AI、信创、鸿蒙生态等 8大技术方向，形成全栈技术能力。（3）行业深耕与差异化服务
：在金融、汽车、能源、运营商等领域，公司通过定制化解决方案（如智能座舱、汽车测试、运营商智慧运维）强化服务
能力，并与头部客户建立深度合作，实现价值共创。（4）国际化布局与生态协同：公司依托海外服务网络拓展全球市场
，同时与哈尔滨工业大学、鸿蒙生态等产学研伙伴合作，推动技术快速落地和标准制定，提升国际影响力。感谢您对公司
的关注！
4、请问：公司未来会布局哪些领域？
答：尊敬的投资者，您好！2026年，公司的战略基调为“主动进攻，乘势转型”，核心目标是从“规模扩张”迈向“
价值跃迁”，致力于成为“借中国崛起与 AI 革命双重势能、实现价值跃迁，在全球市场有影响力的数字技术服务商”。
在金融科技、智能汽车、鸿蒙生态三大核心赛道中，金融科技被定位为战略主轴，重点聚焦国有大行与全国性股份制银行
的价值上探；智能汽车作为高增长赛道，致力于成为一体化解决方案提供商；鸿蒙生态则作为生态底座，依托公司作为华
为鸿蒙生态首批钻石级服务商的优势，持续深化全栈能力。公司在 2026 年资源投入上将更加强调与战略目标的对齐、与
业务发展阶段的匹配，以及对价值增长潜力的动态研判，力求在重点领域形成能力积淀的同时，保持资源调配的灵活性与
可持续性。感谢您对公司的关注！
5、请问：公司在 AI应用领域有没有具体布局和发展方向
答：尊敬的投资者，您好！当前，AI 基础设施层建设已趋于成熟，垂直模型层在 2026 至 2027年加速落地，Agent
应用层将在 2027 年后逐步实现规模化。公司聚焦垂直场景的 AI赋能，同时持续深耕通用能力建设，强调AI 与行业的深
度结合以及安全可控。与现有业务的融合方面，金融领域主要围绕监管合规 AI和数据智能 AI 展开，如银行一表通、大
数据平台等产品；汽车领域聚焦汽车电子研发与测试、汽车工程化和车企数字化等关键领域；信创领域则推进产品全面适
配国产化，构建企业级 AI 生态一体机。总体来看，公司通过 AI技术与金融、汽车等核心业务的深度融合，构建了从基
础设施到垂直模型再到智能体应用的全栈能力，旨在以场景化、可落地的解决方案打造差异化优势，持续提升规模化服务
能力与盈利质量。感谢您对公司的关注！
6、请问：2026 年一季度公司研发费用同比增长 13.94%，请问研发投入的重点方向有哪些？将如何支撑公司长期竞
争力？
答：尊敬的投资者，您好！2026年一季度公司研发费用同比增长 13.94%，主要系公司持续加大对人工智能、鸿蒙生
态、信创、大数据等关键技术领域的投入，重点投入方向包括：FarAI大模型在垂直行业的深度应用、智能座舱与汽车软
件平台迭代、金融信创核心系统解决方案等。持续的研发投入将不断巩固公司的技术壁垒，加速“AI工具+人协同”的交
付模式变革，推动业务向高附加值转型，为长期高质量发展注入核心动力。感谢您对公司的关注！
7、请问：公司作为新质生产力的推动者，有没有考虑并购或者转型一些人形机器人方面的实体经济？
答：尊敬的投资者，您好！未来公司将根据自身业务发展的需要，在适当时机通过兼并收购等方式进行对外扩张，实
现优化资源配置，提升核心竞争力，扩大业务收入规模。感谢您对公司的关注！
8、请问：贵司作为华为昇腾的金牌伙伴商，通过金融、汽车座舱等领域的应用场景自然衍生的 AI服务器解决方案业
务，是否在使用华为昇腾芯片或模块的基础上已经取得了实质性的业务。另外，随着贵单位 AI服务方案商的业务发展，
贵单位及子公司是否有代理包括华为昇腾、江波龙等储存芯片的硬件业务？
答：尊敬的投资者，您好！在汽车软件研发领域，公司积极响应芯片国产化发展战略，以国产芯片为核心载体，精心
打造专业化、定制化智能座舱产品解决方案，为多家主机厂商提供从需求对接、方案设计到落地实施的全流程技术支持，
凭借扎实的技术实力与高效的服务品质，获得客户高度认可与广泛信赖；同时，基于昇腾、瑞芯微、瑞萨等硬件平台积极
探索 AIBox、具身智能、无人机等应用领域，完成阶段性技术积累，为后续业务拓展及技术升级提供有力支撑。公司实际
控制人控制的深圳法本电子股份有限公司有包括华为昇腾、江波龙等储存芯片的代理业务。感谢您对公司的关注！
9、请问：公司为什么多年来增收不增利？针对此有没有改善措施？
答：尊敬的投资者，您好！公司目前营收稳步增长，净利润阶段性波动主要受行业环境、阶段性投入等多种因素影响
。2026年，公司将严控成本、优化资源配置、提升运营效率，不断提升盈利能力。感谢您对公司的关注。
10、请问：公司海外业务进展如何？如何实现海内外业务协同发展？
答：尊敬的投资者，您好！公司在巩固新加坡、日本两大战略支点本土化运营优势的基础上，进一步拓展亚太及新兴
市场版图，东南亚各区域业务均取得实质性突破。新加坡市场成果显著，成功签约多家数字银行客户，菲律宾已实现业务
落地，后续计划参照马来西亚离岸交付中心模式，将其打造为公司第二个海外离岸交付中心，届时将在东南亚搭建起双离
岸中心的格局，进一步完善区域交付网络。此外，成功完成中东、非洲区域系统性市场考察，全面梳理两大区域的政策环
境、产业需求及竞争格局，重点识别了目标市场开发对象，深入了解本地银行核心需求，明确了后续市场拓展的核心方向
与重点领域，为精准发力新兴市场奠定了基础。公司的海内外业务协同并非简单的市场扩张，而是围绕“全球化交付能力
”这一核心，构建“统一技术底座+区域本地化服务”的双轮驱动模式。公司的目标是通过全球资源的最优配置，实现交
付效率、技术复用率和客户满意度的同步提升。感谢您对公司的关注！
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参与调研机构：1家
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2025-11-20│法本信息(300925)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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公司参加“传价值?促信任?共机遇，助力上市公司高质量发展——2025 年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待
日”活动，于 2025年 11月 20 日通过在全景网投资者关系互动平台线上交流形式与投资者进行了互动交流和沟通。本次
互动问答内容如下：
1、请问：汽车行业前三季度营收增长 28.36%，在技术认证与项目落地方面有哪些新突破？
答：尊敬的投资者，您好。公司在汽车行业已形成覆盖汽车座舱研发、全域测试、整车路试的一体化解决方案，并取
得道路车辆功能安全最高等级 ISO 26262 ASIL-D 认证，筑牢技术服务根基，保障高质量交付；公司中标某汽车金融解决
方案、某汽车客户海外测试等数个千万级项目，进一步扩大市场份额与客户版图。客户上新增多家头部车企客户，合作版
图不断扩展。感谢您对公司的关注！
2、请问：贵司是否拥有自己的行业大模型？贵司在哪些方面用到的 AI工具？
答：尊敬的投资者，您好。公司近两年着重研发垂直大模型及应用技术，和哈工大联合成立人工智能实验室，和业界
主流大模型公司建立了生态合作，建立起基础大模型→垂直大模型→Agent行业应用的全栈能力，自主研发了 FarAIGPTCo
der 智能辅助编程、FarAIGPTBrain 知识大脑、FarAIGPTRecruit智能招聘、FarAIGPTLabel智能数据标注等产品。感谢您
对公司的关注！
3、请问：贵公司是否有内部评估过通过增加每年的分红次数来回馈投资者？
答：尊敬的投资者，您好。公司高度重视投资者回报，致力于在保障公司持续稳定发展的同时，为投资者提供合理的
回报。公司将在确保正常经营和长远发展的前提下，综合考虑未来盈利规模、现金流量状况等因素推进利润分配方案、股
票回购方案等措施，与投资者分享企业的成长与发展成果。感谢您对公司的关注！
4、请问：公司海外业务拓展迅猛，具体在哪些区域取得了突破？海外业务对公司未来增长的贡献预期如何？
答：尊敬的投资者，您好。公司在巩固新加坡、日本市场的基础上，现已成功设立马来西亚、印尼子公司，并完成了
在泰国、越南等亚太核心市场的人员布局。客户开拓方面，公司已成功签约新加坡等国家的重要客户，并实现了东南亚市
场的数字银行项目突破。公司已将国际化布局作为重要增长极，预计随着海外业务的持续放量，其对收入的贡献度将进一
步提升。感谢您对公司的关注！
5、请问：贵司能不能研发出 30%以上毛利的产品？
答：尊敬的投资者，您好。公司在持续聚焦软件技术和解决方案服务的基础上，通过积累行业知识库与专家资源池，
将共性技术能力产品化，形成可复用的标准化解决方案，进而向客户输出涵盖数据治理、智能分析等高附加值服务，实现
从单一技术执行向价值共创的升级，形成“技术实施+产品化服务+生态协同”的复合收益结构，增强公司的盈利能力。感
谢您对公司的关注！
6、请问：麻烦公布一下最新的股东人数，谢谢。
答：尊敬的投资者，您好。截至 2025年 9 月 30日，公司股东人数为 46,393人。感谢您对公司的关注！
7、请问：为什么公司一年连续减持，股东都不看好公司还是圈钱套利？
答：尊敬的投资者，您好。耕读邦、木加林、嘉嘉通为公司上市前的员工持股平台，相关员工投资入股期已经多年，
相关员工在工作岗位上兢兢业业，恪尽职守，与公司风雨同舟，共同成长。耕读邦、木加林、嘉嘉通本年度减持主要是为
了满足部分员工获取部分资金改善生活的需要，以充分发挥持股平台对员工的激励作用，同时有利于激励员工更好地为公
司创造价值。感谢您对公司的关注！
8、请问：公司怎么不回购自己的股票？
答：尊敬的投资者，您好。公司将一如既往做好主营业务，持续强化公司核心竞争力，并致力于为广大投资者积极创
造价值。公司如有重大事项会及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注！
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