研报评级☆ ◇300950 德固特 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-06-03│德固特(300950)2026年6月3日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、公司基本情况及主营业务介绍
青岛德固特节能装备股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于高端节能环保装备领域的国家级高新技术企业
，业务覆盖装备设计、研发、制造、检验、销售及全周期配套服务。公司深耕化工、能源、冶金、固废处理等核心应用领
域，专注于清洁燃烧、高效换热与热管理核心技术研发，可为全球客户提供系统化解决方案及核心关键装备。
公司产品体系完善、结构清晰，主要分为三大核心品类：节能换热装备、粉体及其他环保装备、专用定制装备。其中
，节能换热装备为公司核心支柱产品，市场竞争力与盈利稳定性突出。2025年度，公司节能换热装备实现营业收入 3.56
亿元，占公司总营业收入比例达 65.08%，产品毛利率稳定在 40%左右，展现出极强的盈利韧性与牢固的市场壁垒。作为
国内超高温换热领域的细分领军企业，公司核心产品持续获得下游主流客户高度认可。同时，公司积极开拓新兴应用赛道
，在空气储能、电池电解液、天然气高温催化裂解等新兴领域持续落地订单，成功导入阿朗新科、美卓奥图泰集团、哈电
集团等新领域行业龙头客户，持续打开增量市场空间。
技术研发层面，公司持续深耕核心技术迭代，截至 2025年末，拥有各类有效专利 161 项，其中发明专利 34项，累
计斩获国内及山东省首台（套）重大技术装备产品 7项，技术研发与产业化能力行业领先。凭借稳定的产品质量与先进的
技术优势，公司产品已进入卡博特集团、博拉集团、欧励隆集团、美国通用、日本三菱、比利时考克利尔集团等全球知名
企业供应链，产品远销全球 30 多个国家和地区，全球化布局成效显著。
二、互动提问
1、公司产能利用情况如何？
答：目前公司各业务板块的产能运行平稳，整体处于相对饱和的状态。
为突破产能瓶颈，应对下游持续增长的需求，公司多措并举提升产能水平：一是加速推进“节能装备生产线技术改造
项目”，持续优化生产工艺及设备升级，逐步释放新增产能；二是利用已储备厂区土地，加快新生产基地的规划与建设，
为后续产能扩张预留充足空间；三是推行数字化、精细化管理，优化原材料库存及供应链协同，进一步缩短订单交付周期
，提升产能上限。
未来，公司将科学统筹生产排期，合理配置产能资源，持续提升运营效率，确保订单高效交付。
2、请介绍一下公司裂解炭黑业务开展情况。
答：公司长期为裂解炭黑行业提供配套核心装备，深度参与产业链配套建设。同时，公司持续加大技术研发投入，重
点围绕轮胎热裂解场景，推进炭黑造粒系统、炭黑干燥系统的成套技术与装备研发迭代，进一步巩固公司在高温传热领域
的龙头供应商地位，丰富产品矩阵、强化核心竞争优势。
市场方面，公司持续积极拓展裂解炭黑领域海内外优质客户，稳步提升行业渗透率与市场份额。相关业务具体经营进
展及数据，以公司后续官方公告披露内容为准。
3、请问最新的煤炭政策对公司业务有何影响？
答：2025年 12 月，国家发改委等六部门联合发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》
，首次将煤制天然气纳入煤炭清洁高效利用重点监管领域，明确要求低水平存量项目限期改造升级，同时引导金融机构加
大绿色信贷支持力度，强制推动煤化工存量项目节能降碳改造，为公司节能装备业务带来确定性的增量市场空间。
在此背景下，公司精准把握煤化工存量升级的市场机遇，通过增资入股及相关交易合作，深度绑定中科院背景的中科
合肥煤气化技术有限公司，为其供应煤气化相关领域的核心装备。
未来，公司将在稳固传统主业优势的基础上，持续拓展煤炭清洁高效利用等优质外延应用场景，持续深化与中科合肥
煤气化技术有限公司的战略合作，深度切入煤炭清洁改造赛道，助力公司可持续发展。
4、请介绍下公司未来并购规划。
答：公司始终坚持聚焦主业、深耕核心赛道，未来，公司将在稳固现有主业竞争壁垒、提升核心经营能力的前提下，
持续关注行业发展趋势，积极挖掘优质赛道投资及并购整合机会，持续提升公司综合竞争力与长期可持续发展能力，为股
东创造更大回报。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-08│德固特(300950)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、贵公司一季报业绩大幅下降，业绩过山车，请问难道公司中报也是这样？到目前为止公司手持订单有多少？海外
订单分布情况？请回复！
答：尊敬的投资者，您好！2026 年第一季度，公司实现营业收入同比基本持平，净利润同比下降，主要系费用端上
涨与项目类型交付节奏差异叠加影响所致。费用端主要受股权激励费用增加、研发中心交付的折旧费用增加及汇兑损益波
动等因素影响，叠加研发投入持续增加。项目类型交付方面，一季度国际业务占比较同期下降，导致毛利减少。请关注公
司后续定期报告。
订单方面，目前公司在手订单充足，生产运营正常。2025年，公司外销产品毛利率高达约 51%，实现新签订单 5.51
亿元，其中海外项目订单占比51%，为后续业务增长提供充足支撑。海外市场凭借较高的盈利水平，成为公司盈利增长的
重要支撑，公司品牌国际影响力持续提升。感谢您的关注！
2、我 40 元满腔热血满仓买入贵公司股票，一个终止重组…我输得好惨，贵公司还有重组希望吗？请回复！
答：尊敬的投资者，您好！二级市场股价走势受宏观经济、市场环境及投资者偏好等多方面因素影响，请注意投资风
险。重组终止后，公司继续聚焦主业，集中资源巩固核心竞争力，提升经营质量。同时，我们也会结合行业趋势与自身优
势，持续关注具备潜力的新方向与投资机会，审慎探索成长新空间。后续如有相关重大事项，公司将严格按照监管要求及
时履行信息披露义务，切实保障股东权益。感谢您的关注！
3、请问贵公司公司治理规范吗，一季度业绩大幅度下滑是否为财务洗澡，下滑具体原因？
答：尊敬的投资者，您好！2026 年第一季度，公司实现营业收入同比基本持平，净利润同比下降，主要系费用端上
涨与项目类型交付节奏差异叠加影响所致。公司始终高度重视合规经营与规范治理，未来将持续深化治理体系，深耕主业
提质增效，稳步提升盈利能力，以稳健经营回馈股东。感谢您的关注！
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|