研报评级☆ ◇300952 恒辉安防 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 7 0 0 0 0 7
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.84│ 0.73│ 0.80│ 0.77│ 1.00│ 1.29│
│每股净资产(元) │ 7.12│ 7.65│ 8.17│ 9.24│ 10.09│ 11.19│
│净资产收益率% │ 11.80│ 9.50│ 9.59│ 8.67│ 10.21│ 11.89│
│归母净利润(百万元) │ 121.70│ 105.82│ 116.54│ 132.89│ 171.98│ 223.66│
│营业收入(百万元) │ 893.12│ 976.96│ 1269.60│ 1496.21│ 1848.49│ 2326.47│
│营业利润(百万元) │ 150.55│ 130.11│ 143.46│ 153.02│ 200.74│ 254.35│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-03-07 买入 首次 --- 0.77 0.99 1.26 华鑫证券
2025-11-02 买入 维持 --- 0.77 1.00 1.31 天风证券
2025-10-02 买入 维持 --- 0.77 1.00 1.31 天风证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-03-07│恒辉安防(300952)公司动态研究报告：全球安防手套领军企业，布局人形机器│华鑫证券 │买入
│人纺织品 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
安防手套领先企业，超高分子量聚乙烯开拓成长新曲线
深耕手部安防领域二十余载，产品性能持续优化迭代。2004年公司成立，专注于安防手套生产；2007年产量突破300
万打，其中98%出口欧美及日本；2012年成功研制NJ506水洗超细发泡系列产品；2017年推出国际品牌Bestgrip；2020年恒
尚新材料工厂投产；2021年推出国内自主品牌“拳胜”；2022年METALQ工程纱开发应用取得重大突破；2023年恒尚新材料
实现3600吨超高分子聚乙烯纤维产能释放。公司长期专注于手部安全防护领域，主要产品包括具备防切割、高耐磨、抗穿
刺、耐高低温、防化、防油污、防震等多重功能的安全防护手套，同时涉及少量普通防护手套及相关防护用品，并布局超
高分子量聚乙烯纤维及其复合材料业务。
功能性安全防护手套：其通过特种纤维与功能涂层的协同设计，根据纱线类别，特种纤维类手套在防切割、抗撕裂、
阻燃、耐高温及耐化学腐蚀等方面表现突出，适用于尖锐物抓取、锋利器具接触及重物搬运等高风险作业环境。通用纤维
类配合丁腈胶、PU胶、天然乳胶等功能涂层，进一步增强防穿刺、耐磨损、防酸碱、防油脂及耐高低温等性能，主要应用
于微湿与油性环境，以及对防滑、耐磨、佩戴贴合度有较高要求的作业场景。2021-2024年和2025年上半年功能性安全防
护手套收入占营收总额的98.1%/98.9%/96.55%/95.99%/95.45%，占据主导地位。
超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料：其以低密度、高断裂强度与模量、强化学稳定性等优异特性成为高端防护与新
兴领域的核心材料。公司依托自主产能，形成了以MetalQ、BT30及BT38为代表的系列化产品线，满足多元场景需求。目前
产品已广泛应用于高强防切割手套、防弹衣、防刺服、工业缆绳及高端纺织等领域，并正积极向风电叶片、航空航天及人
工智能等新兴场景拓展。2023-2024年和2025年上半年超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料收入占营收总额的3.00%/3.44%
/3.47%。
主业稳健增长，盈利能力短期承压
营收稳健增长，费用率整体保持稳定。受汇率波动、原料成本及政府补助减少等因素影响，归母净利润增速有所波动
，盈利能力短期承压，但期间费用率整体保持平稳。
主业方面，公司2021-2024年营收分别为9.50/8.93/9.77/12.70亿元,YoY分别为+14.50%/5.94%/+9.39%/+29.95%，CAG
R为10.16%；归母净利润分别为0.93/1.22/1.06/1.17亿元,YoY分别为12.64%/+31.49%/-13.05%/+10.13%，CAGR为7.95%。2
021年净利润增速低于营业收入主要由于人民币升值导致的汇率损失及原料价格的上涨导致；2024年营收大幅增长主要系
海外业务营收增长所致。2025Q1-Q3公司实现营收8.80亿元，YoY+0.97%；归母净利润为0.82亿元，YoY12.85%；扣非归母
净利润为0.72亿元，YoY-2.52%，主要系政府补助减少以及美国对华相关产品关税政策存在不确定性，部分客户受此影响
持观望态度所致。
国内外市场方面，2021-2025H1国外营收分别为8,91/8.18/8.54/11.26/5.27亿元,中国大陆营收分别为0.48/0.67/1.2
3/1.43/0.66亿元，国外营收占比分别为93.88%/91.54%/87.41%/88.71%/88.90%，海外市场贡献核心收入，国内营收保持
上升趋势。
盈利能力方面，2021-2024年毛利率分别为22.97%/25.05%/25.13%/22.03%，同比分别为3.68/+2.08/+0.08/-3.1pct，
盈利能力短期承压。
费用率方面，2021-2024年期间费用率分别为12.23%/11.48%/13.01%/11.11%，费用率整体保持稳定。公司以安防手套
业务为根基，同时拓展超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的研发与应用，通过技术创新驱动两者协同发展，布局高端市
场与新兴领域。
立足安防手套业务，持续发力超高分子量聚乙烯
安防手套市场前景广阔，高端领域仍由国际品牌主导。功能性手套按纱线材质可分为特种纤维类与通用纤维类，按涂
层配方主要包括丁腈、PU、天然乳胶及其他功能涂层，以满足防切割、耐磨、耐油、耐酸碱等多元防护需求。产业链上游
涵盖特种纤维、合成橡胶及化工助剂等原材料，下游广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、石油化工等工业领域以
及户外、消防、军事等专业场景。据ReportsandData测算，全球防护手套市场在2023年约为110亿美元，2027年有望突破1
60亿美元，期间CAGR约为6.4%。当前行业竞争格局中，国际品牌如美国MCRSafety、PIP及Grainger等在品牌与渠道方面占
据优势；国内企业如恒辉安防、康隆达、强生科技等通过材料与工艺创新逐步追赶，并在部分产品性能上已接近国际水平
。
超高分子量聚乙烯（UHMWPE）市场空间持续扩容，国内企业加速向高端领域突破。其高强、高模、轻质及优异的耐磨
抗冲击性能，广泛应用于安全防护、军事防弹、海洋工程及高端纺织等领域。据QYResearch测算，全球UHMWPE市场规模预
计将从2024年约18亿美元增长至2031年31亿美元，20252031年CAGR约7.8%。我国市场产量与需求亦快速增长，2022年中国
UHMWPE产量约为8.02万吨，2015-2022年CAGR为14.33%；同年需求量达到10.51万吨，2015-2022年CAGR为10%。目前国内约
有20家UHMWPE纤维生产企业，总产能已超过国外总和，国内企业91%的产能为湿法工艺，且较多头部企业同时配套生产下
游的防弹制品、包覆纱等。整体上看，我国UHMWPE纤维质量水平已居世界前列。其中九州星际拥有UHMWPE纤维产能3万吨
，位居全球第一，国内占比48%，其次为同益中、千禧龙纤、南山智尚、仪征化纤、长青藤、恒辉安防等，产能合计占比3
5.79%，行业集中度较高。
安防手套+超高分子量聚乙烯协同发展，加速开拓成长新曲线。从安防手套业务来看，公司以ODM/OEM贴牌产品外销为
主，客户集中于欧美日等安防标准严格的市场，已与Bunzl、MCRSafety、PIP等国际知名品牌建立稳定合作。据测算，202
3年公司安防手套产品全球市场占有率约为1.24%。公司凭借“功能性安防手套+超高分子量聚乙烯纤维”双轮驱动，构建
从纤维研发到手套生产的全产业链能力，在产品性能、成本控制及定制化服务方面形成核心优势，持续拓展在汽车、新能
源等行业的高端客户覆盖，推动国产替代与市场渗透。从超高分子量聚乙烯业务来看，公司通过持续研发已在高端领域取
得多项突破：MetalQ工程纱性能达国际领先水平；800D防弹纤维实现断裂强度≥42cN/dtex、模量≥1600cN/dtex的关键提
升；并成功攻克纤维着色与耐蠕变等行业技术难题，显著提升产品色牢度与长期稳定性。依托材料创新与产业协同，公司
正从传统防护领域向机器人、风电等新兴场景拓展。
技术积累构筑核心护城河，机器人部件业务步入产品化阶段
腱绳作为人形机器人核心传动部件，其性能决定运动控制的精度与可靠性。目前行业主流方案集中于钢丝绳与高分子
纤维两类，以满足高比强度、低伸长率、高耐弯曲疲劳、低摩擦系数及抗蠕变等物理性能要求。钢丝绳包括钨钢丝绳、不
锈钢丝绳等，由于钢丝绳没有内摩擦，且与滑动表面的摩擦系数较小，同时强度高，可提供较大承载力成为传统方案；超
高分子量聚乙烯(UHMWPE)纤维腱绳由于其高强度、低密度、耐疲劳等特性，在轻量化和高精度控制的仿生机器人、医疗康
复机器人和服务机器人中优势显著。对比而言，超高分子量聚乙烯纤维在比强度、抗拉强度及成本方面较钢丝绳更具竞争
力，其价格约为后者的1/3，但其抗蠕变性与耐磨性仍待进一步提升。
机器人服饰大势所趋，柔性外层成为人机交互的关键组件。随着人形机器人从实验室走向工厂与家庭场景，安全交互
已成为其规模化落地的前提。金属外壳虽能保护内部结构，却存在交互安全隐患，因此增加柔性缓冲防护层成为刚性需求
。其不仅具备防异物、耐磨损、抗浸水等基础保护功能，更能作为柔性传感器的理想载体，将传感器集成于便于更换的衣
物中。相比直接贴附于机器人本体，大幅降低了因传感器磨损导致的维护成本与更换复杂性。目前，小鹏、1X、Figure等
知名整机厂商已在人形机器人产品中应用相关方案，特斯拉亦在招聘中增设软质包覆材料岗位，印证柔性外层正成为机器
人实用化进程中不可或缺的组成部分。
依托公司主业技术积累，切入机器人赛道。公司依托在安防手套领域积淀的精密针织与弹性体涂层工艺，以及自主掌
握的纤维材料技术，已形成从材料研发、工艺设计到核心部件制造的自主技术能力。目前，柔性关节保护件、防护手套等
多款外覆防护产品已实现小批量商品交付；超高分子量聚乙烯纤维传动腱绳已向国内外多家机器人本体及灵巧手企业送样
测试，并积极推进“腱绳+套管+封夹+传感器”一体化解决方案研发；皮肤衣、皮肤手套已完成多轮送样，正根据终端反
馈持续迭代打磨优化产品性能；电子皮肤衣、电子皮肤手套的开发工作稳步推进，现阶段聚焦柔性弹性体与传感器的集成
封装及功能测试。
盈利预测
预测公司2025-2027年收入分别为15.1/18.8/22.7亿元，归母净利润分别为1.34/1.71/2.18亿元。公司深耕手部安防
领域二十余年，以超高分子量聚乙烯为未来增长业务，同时积极布局机器人及生物可降解聚酯橡胶业务，业绩有望持续稳
健增长，给予“买入”投资评级。
风险提示
原材料价格上涨风险，下游需求不及预期，地缘政治风险，项目进度低于预期风险，汇率波动风险。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-11-02│恒辉安防(300952)充分借助自身优势发展机器人业务 │天风证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司发布三季报
25Q3：营收3亿，同比-20%，归母净利0.3亿，同比-40%，毛利率26%，同比+1pp，净利率10%，同比-3pp；
25Q1-3：营收9亿，同比+1%，归母净利0.8亿，同比-13%，毛利率23%，同比-1pp，净利率10%，同比-2pp。
越南工厂投产
恒辉安防越南工厂“年产1,600万打功能性安全防护手套项目”正式投产运营。该项目聚焦防切割、防穿刺、耐酸碱
等多场景功能性防护需求，凭借本地化生产布局与成熟工艺体系，既能有效应对当前复杂贸易环境及关税政策等不确定性
，又能快速响应全球客户订单。
关于产能爬坡预期，公司整体持乐观态度：一方面依托在公司安防手套领域20年的技术与生产经验沉淀，能高效解决
产线磨合、工艺优化等问题；另一方面，越南工厂的贸易环境优势也将为订单承接与交付提供助力。随着各产线逐步投产
，叠加公司已有的全球品牌声誉与销售渠道，公司预计短期内越南工厂产能将逐步释放，能够实现“产线量产-订单承接-
交付落地”的高效转化。
明确机器人业务战略意义
恒辉安防正式成立“具身智能机器人核心部件及防护件开发中心”，聚焦灵巧手腱绳及传感模组、机器人柔性关节保
护件、机器人服饰（含智能服饰）、机器人防护手套（含智能防护手套）、机器人壳体轻量化型材等核心产品研发。依托
公司在超高分子量聚乙烯纤维领域的深厚技术沉淀，中心将构建"材料研发-部件设计-系统集成"全链条技术能力，攻克机
器人防护与智能集成关键技术，助力企业在稳固传统安防用品制造优势的基础上拓展业务边界，构建具身智能机器人智能
防护用品的核心技术体系与产业化能力。
生物可降解业务稳步推进
公司规划的年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，采用“一次规划、三期建设”模式稳步推进。其中，一期10,000吨
项目已于2024年8月正式开工，目前正按照既定计划稳步推进，力争早日实现符合设计性能要求的合格胶料稳定生产，为
后续项目建设及市场拓展积累宝贵经验，助力公司在生物可降解材料领域抢占发展先机，进一步完善产业链布局，增强核
心竞争力。
维持盈利预测，维持“买入”评级
我们维持25-27年盈利预测，预计归母净利为1.3亿元、1.7亿元、2.3亿元；对应EPS为0.8、1.0、1.3元/股。
风险提示：消费疲软的风险，国内市场开发不及预期，开工节奏不及预期等。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-02│恒辉安防(300952)新材料接力突破，期待业务落地 │天风证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司发布2025中报
25H1：营收5.9亿，同比+15%；归母净利润0.5亿，同比+12%。
截至2025年6月30日，公司总资产26亿，同比+3%；归属于上市公司股东的所有者权益为15亿，同比+20%。
推动技术创新与标准引领
功能性安全防护手套研发生产：公司创新工艺与材料应用，开发出一系列高性能产品并实现工业化量产。如21G防切
割A6产品、18G美标切割A7产品、防电弧手套、触屏PU型手套、超细发泡高模量聚氨酯手套、HDPE凉感手套、短道速滑手
套、雪橇三项手套产品等，进一步巩固公司在功能性安全防护手套市场的领先地位。
超高纤维新材料领域：公司在产业协同的基础上加速创新开发与应用技术突破，拓展产业边界。如重点开发的MetalQ
工程纱产品，其性能已达到国际领先水平；开发的用于超高分子量聚乙烯纤维的着色色浆及其制备方法，克服了传统超高
分子量聚乙烯纤维着色困难、色牢度差等行业难题；开发的耐蠕变超高分子量聚乙烯纤维及其制备方法，提供了新型纤维
制备技术路线。
产学研协同创新：公司整合高校、科研院所及企业的创新资源，推进分析检测中心建设。通过汇聚行业顶尖科研力量
与先进设备，创立高分子聚合物材料测试分析平台、高性能纤维测试分析平台和复合材料分析测试平台三大测试服务平台
。公司新增授权发明专利、实用新型专利、外观专利等共计13件。
构建全球化多元销售体系
外销市场：公司以“巩固存量、开拓增量”双线策略为指引，在北美、欧洲等传统优势市场，依托长期积累的技术研
发实力与质量管控体系，深化与头部客户的战略合作，进一步巩固市场领先地位。同时，加速布局澳大利亚、土耳其、北
欧及南美等新兴市场，采取“本地化深耕+差异化竞争”模式。
内销市场：公司聚焦两大核心渠道实施精准化营销。针对工业用品大客户渠道，以汽车制造、石油化工、风电新能源
等战略行业为突破口，推行“一企一策”定制化服务模式，深入挖掘客户需求，通过创新产品与解决方案打造行业样板。
目前，公司已与比亚迪、吉利、隆基等知名企业建立长期战略合作关系，并成功拓展小鹏汽车、蔚来汽车、国家电投集团
内蒙古能源有限公司、东方希望集团有限公司、米其林亚太投资有限公司等一批优质客户。
调整盈利预测，维持“买入”评级
考虑新材料业务订单节奏不确定性，我们调整25-27年盈利预测，预计归母净利为1.3亿元、1.7亿元、2.3亿元（前值
为1.56亿、1.99亿以及2.70亿）；
对应PE为40/31/23x。
风险提示：消费疲软的风险，老客表现不及预期，开工节奏不及预期，新品放量不及预期等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：17家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-23│恒辉安防(300952)2026年1月23日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、能介绍一下公司在机器人领域战略规划吗？
回复：公司在战略层面高度重视机器人领域布局，机器人核心部件业务的战略定位已十分清晰，该业务已被纳入公司
“十五五”战略规划新业态板块。公司由董事长亲自牵头布局，组建了涵盖编织、工程、传感器、结构设计等多领域的专
业研发团队，聚焦机器人核心部件技术攻关；公司依托超高分子量聚乙烯纤维、绿色弹性体等新型高端材料领域的技术沉
淀、专利储备及研发先发优势，确立了“从核心部件到场景化解决方案”的分层发展路径。未来，公司将以现有主业为坚
实根基，充分发挥材料研发与规模化生产的核心优势，持续加大机器人核心部件的研发投入与客户拓展力度，全力将该业
务打造为公司新的业绩增长极，构建起“传统安全防护主业+高端新材料+机器人新业务”三大板块相互赋能、协同共进的
产业发展新格局。谢谢！
2、请问公司在机器人领域最新进展情况怎么样？
回复：公司机器人相关产品正处于多品类、分阶段并行推进的状态。其中，柔性关节保护件、防护手套等多款外覆防
护产品，已完成商业化落地并实现小批量商品交付；超高分子量聚乙烯纤维传动腱绳已向国内外多家机器人本体及灵巧手
企业送样测试，同步协助完成配套固定装置适配，重点推进“腱绳+套管+封夹+传感器”一体化解决方案研发，目前处于
供应商准入对接阶段；皮肤衣、皮肤手套已完成多轮送样，正根据终端反馈持续迭代打磨优化产品性能；电子皮肤衣、电
子皮肤手套的开发工作稳步推进，现阶段聚焦柔性弹性体与传感器的集成封装及功能测试。与此同时，公司正加紧推进相
关中试产线的规划与建设，力争春节前中试车间建成落地，系统性提升规模化、定制化产能配套能力。谢谢！
3、在机器人领域，公司主要技术是自己研发还是与其他公司合作进行？公司有无收购相关标的公司的计划？
回复：公司现阶段在机器人领域的布局，核心技术均源于自主研发体系，是公司二十余年在安防手套领域积淀的精细
化针织、弹性体涂层等成熟工艺的跨界应用，也是超高分子量聚乙烯纤维、绿色弹性体等核心材料在应用端的自然延伸，
现已形成从材料研发、工艺设计到核心部件制造的自主技术能力，这也是公司布局机器人核心部件业务的核心竞争优势。
针对机器人领域与公司产品直接相关的技术短板，公司优先推进自主研发突破，同时将合作与并购作为重要补充路径，积
极探索行业协同机会。若未来遇到技术契合、协同性强的优质标的，公司将适时通过合作或收购方式快速切入关键技术领
域、扩大业务布局。谢谢！
4、请问公司与国内、国外哪些机器人公司有送样或者合作？机器人相关业务在当前和近两年预测中的业绩贡献占比
如何？
回复：在人形机器人领域，公司目前多线业务并行推进且成效显著。当前公司已与多家机器人领域领先企业开展深度
对接，涵盖技术交流、联合研发、样品测试等合作形式，后续将持续聚焦技术迭代与市场拓展，稳步推进业务落地。鉴于
商务保密约定，暂无法披露具体合作细节。公司机器人相关业务目前尚处市场拓展与产能建设阶段，暂未形成规模化盈利
贡献，未来两年业绩释放及盈利水平还将取决于下游机器人产业的发展节奏，因行业存在诸多不确定性，具体业绩贡献占
比暂无法精准预测。谢谢！
5、能介绍一下4,800吨超高分子量聚乙烯纤维的进展情况吗？
回复：公司在超高分子量聚乙烯纤维领域布局已久，凭借长期深耕积累了技术领先优势、产能协同能力与清晰战略方
向。自2015年切入该领域以来，经多年研发投入，公司高端纤维技术已日趋成熟，自主研发的MetalQ工程纱性能达到国际
领先水准，围绕该纤维的改性及生产技术持有数十项国际与国内专利，同时具备50D至2,400D不同规格纤维的规模化、柔
性化生产能力。目前，公司“年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维建设项目”已取得实质性进展，其中2条生产线已实现稳
定量产，并顺利完成首批订单交付。其余生产线正加速推进安装与调试工作，后续公司将结合产线磨合进度及市场实际需
求，分阶段适时释放产能。在公司规划新增的12,000吨超高分子量聚乙烯纤维总产能中，除上述在建的4,800吨外，剩余7
,200吨产能项目将根据公司整体战略推进节奏、行业市场需求变化动态调整、择机启动，确保产能释放与市场需求精准匹
配，有效规避资源浪费。谢谢！
6、公司生物可降解聚酯橡胶项目建设进展如何？主要应用于哪些方向？现在有意向客户订单了吗？
回复：公司规划的年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，采用“一次规划、三期建设”的模式稳步推进。其中，一期
1万吨项目已于2024年8月正式开工，目前各项建设工作均按既定计划有序推进，项目已进入产线联动与试生产阶段。该材
料应用场景丰富，可广泛应用于轮胎制造、鞋材、手套、减震材料、PVC增韧、可控降解轮胎胎面、医用可降解骨蜡等领
域，与公司安防主业形成深度协同效应，有望成为公司新的盈利增长点。市场拓展方面，公司正按商业化推进节奏积极开
展市场对接工作，目前已与下游轮胎、鞋材等应用领域的潜在客户建立初步沟通，部分合作意向正处于深化洽谈阶段。后
续公司将依托该材料的环保核心特性与技术优势，持续稳步推进客户储备与订单转化工作，为项目顺利实现量产及市场化
投放筑牢坚实的市场基础。谢谢！
7、公司2025年有回购股份计划用于员工持股计划或股权激励，公司有确定股权激励推出时间了吗？另外，留意到公
司近期大股东、董事、高管减持计划时间届满但没有按计划额度全部减持的现象，原因是什么？
回复：公司通过回购专用证券账户累计回购股份170.1711万股，用于员工持股计划或者股权激励。鉴于股权激励计划
的推出需综合匹配公司业务发展节奏、市场环境及激励目标适配性等多重因素，目前尚未确定具体推出时间。公司将在完
成全部合规程序、敲定计划细节后，第一时间通过法定信息披露渠道发布公告。近期公司大股东、董事及高管相关减持计
划届满，未按计划额度完成全部减持，主要原因系减持计划执行期间，持股平台钥诚投资的持股员工，基于对公司机器人
、超高分子量聚乙烯纤维等核心业务板块发展潜力与未来盈利能力的坚定信心，同时为维护公司股价稳定、提振市场投资
者信心，主动选择暂缓减持相关股份。本次减持相关操作均严格遵守资本市场监管规定及信息披露要求，合规有序开展。
后续若相关主体筹划新的减持计划，公司将严格按照监管规则，及时、准确、完整地履行信息披露义务，切实保障广大投
资者的知情权。谢谢！
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：16家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-12-09│恒辉安防(300952)2025年12月9日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、能简单介绍一下现阶段公司机器人领域的开发方向吗？
回复：目前，公司在机器人领域的开发应用多线并行推进：（1）机器人传动腱绳已向国内外多家机器人本体企业、
灵巧手企业送样，测试反馈良好，当前正从单一材料性能提升拓展至腱绳+套管/封夹/传感器模组等一体化解决方案开发
，同时积极推进供应商准入对接；（2）机器人柔性关节保护件（包括防护手套、腰封件、头盔脖颈件等)多款外覆防护产
品，已成功实现人形机器人场景的商品交付；（3）机器人皮肤衣、皮肤手套，公司目前主要根据国内外客户的定制化需
求或MasterSample开展产品研发与适配开发，已向包括部分海外客户在内的多家机器人企业进行送样，目前正积极推进合
作。机器人领域相关产品正不断开展技术验证与迭代优化。谢谢！
2、请介绍一下公司在机器人业务的拓展情况，公司是兹于什么样的原因或者说什么契机进入机器人应用领域的？
回复：机器人业务领域是公司主业的自然延伸与技术跨界应用。我们的安防手套产品采用"针织基底+PU胶、丁腈胶、
乳胶等涂层"的核心工艺，其精细化针织技术、胶类弹性体应用经验及浸渍涂层工艺，与当前开发的机器人皮肤衣、皮肤
手套技术高度相通；机器人腱绳产品则是超高分子量聚乙烯纤维的场景化创新应用；而柔性关节保护件（包括腰封、脖颈
保护件、头盔及肘、膝关节防护产品等），更是依托公司在精细化针织与功能性防护领域的长期积累，相比普通服装企业
更具技术优势——公司拥有1万多个手套品种的研发生产经验，各类原料适配与针织工艺储备，能够精准契合机器人全身
各部位的应用需求。
目前，公司切入机器人领域的时间虽不长，但已取得阶段性成果：柔性关节保护件已实现商品化供应，机器人皮肤衣
、皮肤手套、腱绳等产品处于开发送样阶段，正配合客户开展技术验证与迭代优化；同时，我们还在积极研发集成传感器
的电子皮肤衣、电子皮肤手套等高端产品。未来，我们将持续发挥自身技术与产业优势，为机器人产业发展贡献力所能及
的力量。谢谢！
3、请问公司如何看待机器人皮肤衣、皮肤手套的发展趋势？技术实现逻辑如何理解？
回复：结合行业发展规律与自身技术积累，公司认为机器人皮肤衣、皮肤手套正从“辅助部件”升级为“核心刚需”
，是人形机器人从B端工业场景向家庭服务、医疗健康、办公、社区、消费娱乐等ToC服务场景延伸的关键支撑。当前传感
器主流集成于机器人本体的设计存在易损坏、维保成本高的痛点，而将传感器集成至皮肤衣、皮肤手套并推动其向消耗品
升级，既能降低机器人本体硬件成本，又能通过终端用户自主更换模式降低使用与维保成本，为商品化落地提供灵活的商
业路径，未来伴随ToC场景渗透，市场需求有望爆发式增长。
技术实现层面，我们认为需秉持“稳健迭代、分步突破”的底层逻辑，核心遵循“基础皮肤搭建→数据采集积累→算
法校准优化→传感器集成落地”四步走路线。公司依托自身在功能性手套领域的精细化针织、弹性体涂层等工艺积累，可
快速解决基础皮肤载体的柔性适配问题；待相关技术条件成熟后，实现传感器与皮肤载体的一体化集成，最终达成真正意
义上的电子皮肤产品。当然，我们也客观认识到，要最终实现真正意义上的电子皮肤衣、电子皮肤手套，还有很大挑战，
包括环境适应性问题、规模量产一致性控制问题、终端用户对“消耗品更换频率”接受度问题等等。但这些挑战均属发展
中的问题，可通过技术优化和商业创新逐步解决，公司将依托自身制造与原材料布局优势，稳步推进相关产品研发落地，
力争抢占细分领域先机。谢谢！
4、请问公司目前手套在手订单情况怎么样，对2026年第一季度有怎样的预期？
回复：公司目前手套订单情况整体持续向好，二、三季度受美国“对等关税”政策影响，相关订单短暂承压。随着关
税政策明朗缓和，叠加公司越南工厂产能释放及客户补库存需求，自9月以来美国市场订单承接明显回暖。越南工厂凭借
本地化生产优势，能有效对冲贸易关税影响，接单竞争力已初步显现，乐观预计产能将逐步高效转化为实际订单。同时，
国内“年产7,200万打功能性安全防护手套项目”也处于稳定爬坡阶段，部分产线已进入高效运营状态，与越南基地形成
产能协同，共同支撑全球市场订单交付。谢谢！
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：7家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-12-01│恒辉安防(300952)2025年12月1日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、能否介绍一下公司机器人业务具体进展情况？
回复：目前，公司在机器人领域的开发应用多线并行推进，部分产品已取得阶段性实质进展。依托在超高分子量聚乙
烯纤维领域的技术沉淀，及20年手部防护领域的工艺解决方案经验积累，公司开发的机器人柔性关节保护件、防护手套、
腰封件、头盔脖颈件等多款外覆防护产品，已成功实现人形机器人场景的商品交付；机器人传动腱绳已向国内外多家机器
人本体企业、灵巧手企业送样，测试反馈良好，当前正从单一材料性能提升拓展至腱绳+套管/封夹/传感器模组等一体化
解决方案开发，同时积极推进供应商准入对接；机器人皮肤衣、皮肤手套等，公司目前主要根据国内外客户的定制化需求
或MasterSample开展产品研发与适配开发，已向包括部分海外客户在内的多家机器人企业进行送样，目前正积极推进合作
。谢谢！
2、机器人皮肤衣目前市场关注度比较高，公司这一块业务开发情况如何？主要合作客户有哪些？
回复：关于机器人皮肤衣、皮肤手套等，现阶段公司主要根据国内外客户的定制化需求或MasterSample开展针对性
|