研报评级☆ ◇300952 恒辉安防 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 5 0 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.73│ 0.80│ 0.59│ 0.90│ 1.12│ ---│
│每股净资产(元) │ 7.65│ 8.17│ 9.90│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 9.50│ 9.59│ 5.96│ 10.45│ 11.65│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 105.82│ 116.54│ 101.90│ 154.50│ 193.50│ ---│
│营业收入(百万元) │ 976.96│ 1269.60│ 1227.51│ 1827.00│ 2258.00│ ---│
│营业利润(百万元) │ 130.11│ 143.46│ 131.28│ 184.00│ 230.00│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-03-30 买入 首次 --- 0.80 0.98 --- 长江证券
2026-03-07 买入 首次 --- 0.99 1.26 --- 华鑫证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-30│恒辉安防(300952)“织”道系列12——恒辉安防深度：主业筑基，新材磅礴 │长江证券 │买入
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恒辉安防：手套主业筑基，拓新业引领成长
恒辉安防主营功能性安防手套生产销售，近年来拓展新材料、机器人零部件等新业务。历年来伴随市场拓展+新业增
收，公司营收持续稳健成长，利润受原材料价格影响有所波动，新业务逐步兑现业绩，国内市场有所扩张。此外，公司股
权集中度高，管理层背景多样化且经验丰富，子公司业务划分明确。
安防手套：行业高端玩家，扩产带来长期稳增
2024年全球功能性安防手套进口额达74亿美元，整体规模稳健，欧美日等国主导刚性需求。中国市场出口优势显著，
国内市场渗透率提升空间较大。格局上，出口海外的高端产品生产商处于行业领先地位，低端市场竞争激烈。伴随公司国
内7200万打+越南1600万打新增产能有序释放，在强者恒强的赛道格局下，公司有望凭借技术、客户及生产端优势拓展更
多海内外市场，攫取更多订单份额，未来中短期内营收增速有望维持双位数以上增长。
UHMWPE纤维：行业方兴未艾，短期业绩弹性较佳
UHMWPE纤维是工业化的新型高性能纤维，密度低、强度高，下游民用领域需求持续增长，行业供不应求，产能缺口持
续存在。国内企业逐步打破国际垄断，本土代表企业已成为全球市场的重要供应来源。公司具备多年技术积淀，产品矩阵
丰富，可覆盖50D~800D强度及多样化应用场景，现有产能3000吨，新增4800吨产能逐步投产且预计多数用于外销，假设单
价不变、毛利率逐步提升下预计2026/2027/2028年贡献净利润10.3/34.7/60百万元。
人形机器人零部件：多点布局，未来增量巨大
人形机器人行业快速发展，公司在该新兴领域多点发力，除灵巧手腱绳外，超高纤维在机器人轻量化外壳型材、机器
人柔性关节保护件等产品的开发工作亦有序推进，且布局了皮肤衣、皮肤手套业务，此后有望拓展至其他关键关节部位，
预计拥有巨大的增长空间。
可降解聚酯橡胶：全球首创技术，空间可期
公司生物可降解聚酯橡胶业务为全球首创、中国原创的技术成果，可逐步替代目前市场上部分的石油基、不可降解橡
胶，其应用场景涵盖轮胎、鞋子、减震垫、PVC增韧、可控降解轮胎胎面、医用可降解骨蜡等众多领域，市场潜力可观。
股东实力保障+下游需求打开，伴随规划年产11万吨产能逐渐释放有望形成公司新的增长极。
公司积极拓展产业链，形成“主业稳增+新业高弹”的完善业务布局。主业功能性安防手套伴随壁垒夯实+产能释放，
中短期内营收增速有望维持双位数以上，UHMWPE纤维业务在产能扩张且外销占比提升下短期业绩弹性更优。此外，公司布
局的人形机器人零部件及可降解聚酯橡胶均处大空间、高成长的优质赛道，未来有望逐步贡献业绩增量并助力公司转型为
材料平台型公司。预计公司2025~2027年分别实现归母净利润1.2、1.4、1.7亿元，对应PE为50、44、36X，首次覆盖，给
予“买入”评级。
风险提示
1、产能爬坡不及预期风险；2、新市场拓展不及预期风险；3、国内外人形机器人量产不及预期风险；4、政策扶持不
及预期风险；5、盈利预测假设不成立或不及预期风险。
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2026-03-07│恒辉安防(300952)公司动态研究报告：全球安防手套领军企业，布局人形机器│华鑫证券 │买入
│人纺织品 │ │
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安防手套领先企业，超高分子量聚乙烯开拓成长新曲线
深耕手部安防领域二十余载，产品性能持续优化迭代。2004年公司成立，专注于安防手套生产；2007年产量突破300
万打，其中98%出口欧美及日本；2012年成功研制NJ506水洗超细发泡系列产品；2017年推出国际品牌Bestgrip；2020年恒
尚新材料工厂投产；2021年推出国内自主品牌“拳胜”；2022年METALQ工程纱开发应用取得重大突破；2023年恒尚新材料
实现3600吨超高分子聚乙烯纤维产能释放。公司长期专注于手部安全防护领域，主要产品包括具备防切割、高耐磨、抗穿
刺、耐高低温、防化、防油污、防震等多重功能的安全防护手套，同时涉及少量普通防护手套及相关防护用品，并布局超
高分子量聚乙烯纤维及其复合材料业务。
功能性安全防护手套：其通过特种纤维与功能涂层的协同设计，根据纱线类别，特种纤维类手套在防切割、抗撕裂、
阻燃、耐高温及耐化学腐蚀等方面表现突出，适用于尖锐物抓取、锋利器具接触及重物搬运等高风险作业环境。通用纤维
类配合丁腈胶、PU胶、天然乳胶等功能涂层，进一步增强防穿刺、耐磨损、防酸碱、防油脂及耐高低温等性能，主要应用
于微湿与油性环境，以及对防滑、耐磨、佩戴贴合度有较高要求的作业场景。2021-2024年和2025年上半年功能性安全防
护手套收入占营收总额的98.1%/98.9%/96.55%/95.99%/95.45%，占据主导地位。
超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料：其以低密度、高断裂强度与模量、强化学稳定性等优异特性成为高端防护与新
兴领域的核心材料。公司依托自主产能，形成了以MetalQ、BT30及BT38为代表的系列化产品线，满足多元场景需求。目前
产品已广泛应用于高强防切割手套、防弹衣、防刺服、工业缆绳及高端纺织等领域，并正积极向风电叶片、航空航天及人
工智能等新兴场景拓展。2023-2024年和2025年上半年超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料收入占营收总额的3.00%/3.44%
/3.47%。
主业稳健增长，盈利能力短期承压
营收稳健增长，费用率整体保持稳定。受汇率波动、原料成本及政府补助减少等因素影响，归母净利润增速有所波动
，盈利能力短期承压，但期间费用率整体保持平稳。
主业方面，公司2021-2024年营收分别为9.50/8.93/9.77/12.70亿元,YoY分别为+14.50%/5.94%/+9.39%/+29.95%，CAG
R为10.16%；归母净利润分别为0.93/1.22/1.06/1.17亿元,YoY分别为12.64%/+31.49%/-13.05%/+10.13%，CAGR为7.95%。2
021年净利润增速低于营业收入主要由于人民币升值导致的汇率损失及原料价格的上涨导致；2024年营收大幅增长主要系
海外业务营收增长所致。2025Q1-Q3公司实现营收8.80亿元，YoY+0.97%；归母净利润为0.82亿元，YoY12.85%；扣非归母
净利润为0.72亿元，YoY-2.52%，主要系政府补助减少以及美国对华相关产品关税政策存在不确定性，部分客户受此影响
持观望态度所致。
国内外市场方面，2021-2025H1国外营收分别为8,91/8.18/8.54/11.26/5.27亿元,中国大陆营收分别为0.48/0.67/1.2
3/1.43/0.66亿元，国外营收占比分别为93.88%/91.54%/87.41%/88.71%/88.90%，海外市场贡献核心收入，国内营收保持
上升趋势。
盈利能力方面，2021-2024年毛利率分别为22.97%/25.05%/25.13%/22.03%，同比分别为3.68/+2.08/+0.08/-3.1pct，
盈利能力短期承压。
费用率方面，2021-2024年期间费用率分别为12.23%/11.48%/13.01%/11.11%，费用率整体保持稳定。公司以安防手套
业务为根基，同时拓展超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的研发与应用，通过技术创新驱动两者协同发展，布局高端市
场与新兴领域。
立足安防手套业务，持续发力超高分子量聚乙烯
安防手套市场前景广阔，高端领域仍由国际品牌主导。功能性手套按纱线材质可分为特种纤维类与通用纤维类，按涂
层配方主要包括丁腈、PU、天然乳胶及其他功能涂层，以满足防切割、耐磨、耐油、耐酸碱等多元防护需求。产业链上游
涵盖特种纤维、合成橡胶及化工助剂等原材料，下游广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、石油化工等工业领域以
及户外、消防、军事等专业场景。据ReportsandData测算，全球防护手套市场在2023年约为110亿美元，2027年有望突破1
60亿美元，期间CAGR约为6.4%。当前行业竞争格局中，国际品牌如美国MCRSafety、PIP及Grainger等在品牌与渠道方面占
据优势；国内企业如恒辉安防、康隆达、强生科技等通过材料与工艺创新逐步追赶，并在部分产品性能上已接近国际水平
。
超高分子量聚乙烯（UHMWPE）市场空间持续扩容，国内企业加速向高端领域突破。其高强、高模、轻质及优异的耐磨
抗冲击性能，广泛应用于安全防护、军事防弹、海洋工程及高端纺织等领域。据QYResearch测算，全球UHMWPE市场规模预
计将从2024年约18亿美元增长至2031年31亿美元，20252031年CAGR约7.8%。我国市场产量与需求亦快速增长，2022年中国
UHMWPE产量约为8.02万吨，2015-2022年CAGR为14.33%；同年需求量达到10.51万吨，2015-2022年CAGR为10%。目前国内约
有20家UHMWPE纤维生产企业，总产能已超过国外总和，国内企业91%的产能为湿法工艺，且较多头部企业同时配套生产下
游的防弹制品、包覆纱等。整体上看，我国UHMWPE纤维质量水平已居世界前列。其中九州星际拥有UHMWPE纤维产能3万吨
，位居全球第一，国内占比48%，其次为同益中、千禧龙纤、南山智尚、仪征化纤、长青藤、恒辉安防等，产能合计占比3
5.79%，行业集中度较高。
安防手套+超高分子量聚乙烯协同发展，加速开拓成长新曲线。从安防手套业务来看，公司以ODM/OEM贴牌产品外销为
主，客户集中于欧美日等安防标准严格的市场，已与Bunzl、MCRSafety、PIP等国际知名品牌建立稳定合作。据测算，202
3年公司安防手套产品全球市场占有率约为1.24%。公司凭借“功能性安防手套+超高分子量聚乙烯纤维”双轮驱动，构建
从纤维研发到手套生产的全产业链能力，在产品性能、成本控制及定制化服务方面形成核心优势，持续拓展在汽车、新能
源等行业的高端客户覆盖，推动国产替代与市场渗透。从超高分子量聚乙烯业务来看，公司通过持续研发已在高端领域取
得多项突破：MetalQ工程纱性能达国际领先水平；800D防弹纤维实现断裂强度≥42cN/dtex、模量≥1600cN/dtex的关键提
升；并成功攻克纤维着色与耐蠕变等行业技术难题，显著提升产品色牢度与长期稳定性。依托材料创新与产业协同，公司
正从传统防护领域向机器人、风电等新兴场景拓展。
技术积累构筑核心护城河，机器人部件业务步入产品化阶段
腱绳作为人形机器人核心传动部件，其性能决定运动控制的精度与可靠性。目前行业主流方案集中于钢丝绳与高分子
纤维两类，以满足高比强度、低伸长率、高耐弯曲疲劳、低摩擦系数及抗蠕变等物理性能要求。钢丝绳包括钨钢丝绳、不
锈钢丝绳等，由于钢丝绳没有内摩擦，且与滑动表面的摩擦系数较小，同时强度高，可提供较大承载力成为传统方案；超
高分子量聚乙烯(UHMWPE)纤维腱绳由于其高强度、低密度、耐疲劳等特性，在轻量化和高精度控制的仿生机器人、医疗康
复机器人和服务机器人中优势显著。对比而言，超高分子量聚乙烯纤维在比强度、抗拉强度及成本方面较钢丝绳更具竞争
力，其价格约为后者的1/3，但其抗蠕变性与耐磨性仍待进一步提升。
机器人服饰大势所趋，柔性外层成为人机交互的关键组件。随着人形机器人从实验室走向工厂与家庭场景，安全交互
已成为其规模化落地的前提。金属外壳虽能保护内部结构，却存在交互安全隐患，因此增加柔性缓冲防护层成为刚性需求
。其不仅具备防异物、耐磨损、抗浸水等基础保护功能，更能作为柔性传感器的理想载体，将传感器集成于便于更换的衣
物中。相比直接贴附于机器人本体，大幅降低了因传感器磨损导致的维护成本与更换复杂性。目前，小鹏、1X、Figure等
知名整机厂商已在人形机器人产品中应用相关方案，特斯拉亦在招聘中增设软质包覆材料岗位，印证柔性外层正成为机器
人实用化进程中不可或缺的组成部分。
依托公司主业技术积累，切入机器人赛道。公司依托在安防手套领域积淀的精密针织与弹性体涂层工艺，以及自主掌
握的纤维材料技术，已形成从材料研发、工艺设计到核心部件制造的自主技术能力。目前，柔性关节保护件、防护手套等
多款外覆防护产品已实现小批量商品交付；超高分子量聚乙烯纤维传动腱绳已向国内外多家机器人本体及灵巧手企业送样
测试，并积极推进“腱绳+套管+封夹+传感器”一体化解决方案研发；皮肤衣、皮肤手套已完成多轮送样，正根据终端反
馈持续迭代打磨优化产品性能；电子皮肤衣、电子皮肤手套的开发工作稳步推进，现阶段聚焦柔性弹性体与传感器的集成
封装及功能测试。
盈利预测
预测公司2025-2027年收入分别为15.1/18.8/22.7亿元，归母净利润分别为1.34/1.71/2.18亿元。公司深耕手部安防
领域二十余年，以超高分子量聚乙烯为未来增长业务，同时积极布局机器人及生物可降解聚酯橡胶业务，业绩有望持续稳
健增长，给予“买入”投资评级。
风险提示
原材料价格上涨风险，下游需求不及预期，地缘政治风险，项目进度低于预期风险，汇率波动风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-30│恒辉安防(300952)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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江苏恒辉安防集团股份有限公司于2026年4月30日在价值在线（www.ir-online.cn）网络互动举行投资者关系活动，
参与单位名称及人员有线上参与公司2025年度暨2026年第一季度业绩说明会的全体投资者，上市公司接待人员有董事长兼
总经理王咸华先生，副总经理兼董事会秘书张武芬女士，财务总监朱晓宁先生，独立董事浦敏敏女士，持续督导保荐代表
人丁璐斌先生。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-30/1225272072.PDF
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参与调研机构：43家
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2026-04-27│恒辉安防(300952)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1、2025年公司除了现金分红，还有拟以资本公积转增股本的安排，是兹于什么样的考虑？
回复：公司2025年利润分配预案为：以截至2026年4月20日的公司总股本172,586,789股扣除回购专户持有股份1,701,
711股后的总股本170,885,078为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.25元（含税），送红股0股（含税），以资本公
积金向全体股东每10股转增4股。本次利润分配兼顾现金分红与资本公积转增股本，主要基于以下考虑：一是坚持现金分
红，持续稳定回报投资者，与全体股东共享公司经营成果；二是通过资本公积转增股本，进一步扩大公司股本规模，优化
股权结构，提升股票市场流动性，增强公司资本实力；三是充分考虑公司当前经营状况、财务稳健性及未来业务发展需要
，在保障正常生产经营和项目建设资金需求的前提下，实现股东利益与公司长远发展的有机统一。该预案尚需提交公司股
东会审议通过后方可实施，敬请投资者留意后续公告。谢谢！
2、2025年公司营收和利润都有一定幅度的降幅，主要原因是什么？2026年一季度利润更是大幅下滑，具体影响因素
？另外，2026年是个什么样的预期？
回复：2025年公司营收及利润出现阶段性下降，主要系海外贸易环境变化，美国对等关税政策带来明显外部经营压力
，同时公司越南年产1,600万打手套项目处于产能爬坡阶段，前期资产折旧、生产运营等综合成本阶段性增加，叠加年度
内汇率波动、行业市场竞争加剧等多重因素共同影响，导致整体经营业绩有所承压。2026年一季度利润同比大幅下滑，核
心原因是本期人民币持续走强、汇率大幅波动，产生大额汇兑损失，直接压缩盈利空间，同时叠加原材料、运营成本结构
性变化等因素，短期拖累整体盈利表现。针对汇率波动带来的经营压力，公司已多措并举积极应对：建立汇率动态跟踪分
析机制，结合市场变化灵活调整新订单定价，合理传导汇率压力；持续加大海内外市场开拓力度，加快越南及国内新建产
能爬坡提效，优化全球布局、扩充市场份额，以规模增长对冲短期波动；同时秉持稳健经营原则，适度开展外汇套期保值
业务，运用专业金融工具对冲汇率风险，多措并举稳定经营质量与盈利水平。展望2026年全年，随着越南生产基地产能持
续释放、产能利用率稳步提升，海内外双基地协同优势逐步凸显，规模效应将持续显现；同时，公司超高分子量聚乙烯纤
维等新材料板块产能有序落地，加速市场拓展与客户转化，打造全新业绩增长点。后续公司将持续优化产品结构，加大高
附加值产品推广，深化优质客户战略合作，严格落实降本增效与精细化管理，灵活应对汇率、关税等外部不确定性因素，
稳步修复经营质量，力争实现全年经营平稳向好，为公司长期稳健高质量发展夯实基础。谢谢！
3、请介绍一下公司机器人业务赛道的具体布局，进展情况？
回复：公司高度重视机器人新赛道布局，已将机器人核心部件业务纳入“十五五”战略规划中的重点新业态板块，由
董事长亲自牵头统筹，组建跨领域专业研发团队，从战略层面系统推进技术攻关与产业化落地。在业务布局上，公司依托
自身在超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶等高端新材料的技术积累与专利优势，确立了“从核心部件到场景化
解决方案”的分层发展路径：一是聚焦柔性防护类部件，依托手部防护领域成熟工艺，已实现机器人柔性关节保护件、防
护手套、腰封件、颈部包覆件等人形机器人外覆防护产品的阶段性商品交付；二是突破核心传动部件，机器人传动腱绳已
完成国内外多家本体及灵巧手企业多轮送样验证，测试反馈优良，并由单一材料产品升级为腱绳一体化解决方案；三是布
局智能皮肤类部件，围绕机器人皮肤衣、皮肤手套开展定制化研发与适配，按照“基础皮肤搭建—数据采集积累—算法校
准优化—传感器集成落地”的技术路线，稳步推进电子皮肤研发。为强化研发支撑，公司专门设立具身智能机器人核心部
件及防护件开发中心，持续整合内外部资源，加快构建专属技术体系与规模化量产能力。谢谢！
4、2026年公司在机器人领域有明确的融资并购计划吗？建议公司去收购一个传感器公司，快速打通相关技术，推动
商品落地。
回复：尊敬的投资者，您好！针对机器人领域与公司产品直接相关的技术短板，公司优先推进自主研发突破，同时将
合作与并购作为重要补充路径，积极探索行业协同机会。若未来遇到技术契合、协同性强的优质标的，公司将根据发展需
要适时通过合作或收购方式快速切入关键技术领域、扩大业务布局。具体情况，请以公司公告信息为准。谢谢！
5、公司4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目建设进展如何？4,800吨纤维当中自用和对外销售比例如何？公司目前在
手订单如何，预计什么时候可以达到满产满销？
回复：公司4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目建设进展顺利，目前已有5条产线建成并实现稳定量产，其余产线正加
快推进建设。项目采用公司自主研发的高强高模制备技术与高效低成本生产工艺，在产品性能、能耗控制及规模化生产方
面具备显著竞争优势，是公司新材料板块重要的增长引擎。根据整体规划，子公司恒尚新材料现有产能主要生产自主专利
产品MetalQ工程纱，重点服务于高性能防切割手套业务，实现产业协同自用，同时承担适配下游应用场景的产品开发；本
次新建4,800吨超高分子量聚乙烯纤维产能（含后续规划建设的7,200吨产能）主要面向国内外市场对外销售，进一步拓宽
盈利空间。随着超高分子量聚乙烯纤维下游场景快速打开，市场整体需求旺盛，公司目前在手订单充足，现有产能已难以
满足订单交付需求。公司正加快推进产线建设与投产进度，力争2026年底前实现全部产能达产，尽快匹配市场订单，实现
满产满销。谢谢！
6、公司2025年对外销售超高分子量聚乙烯纤维毛利率比去年同期有所上升，但明显弱于同行，主要原因是？
回复：公司2025年对外销售超高分子量聚乙烯纤维毛利率同比有所提升，但与部分同行存在差异，主要源于业务定位
与发展阶段不同：公司子公司恒尚新材料现有产能一方面保障内部高性能防切割手套生产自用，另一方面对外销售主要聚
焦市场开拓、客户培育与品牌布局，积极切入军事防弹、海洋绳网、高端家纺、安全防护等多元应用领域，为后续4,800
吨新产能大规模释放提前搭建渠道、积累客户资源，因此在定价策略上更侧重市场拓展，阶段性对毛利率有所影响。同时
，恒尚新材料承担着公司前沿新材料研发中心职能，持续投入超高强防弹丝、高耐磨低蠕变纤维等高端产品开发，研发投
入与小批量试制成本相对较高，也使得阶段性综合毛利率与部分以规模化常规产品为主的同行存在一定差异。随着公司4,
800吨产能逐步达产、规模化效应持续释放，叠加高端产品结构优化、低成本工艺技术水平大幅提升，未来超高分子量聚
乙烯纤维业务的盈利能力与综合竞争力将得到进一步改善和提升。谢谢！
7、公司生物可降解聚酯橡胶项目建设进展如何，首期万吨级生产线正常投产了吗？目前在手订单状况如何？
回复：公司生物可降解聚酯橡胶项目由全资子公司江苏恒诺新材料负责建设运营，目前整体推进顺利。其中一期1万
吨/生产线已于2024年8月开工建设，目前已完成设备安装调试，正处于产线联动调试与试生产阶段。该项目采用一次规划
、分期实施的方式推进，总规划产能11万吨/年，公司与北京化工大学张立群院士团队、华南理工大学开展深度产学研合
作，核心技术自主可控，产品为我国原创、全球领先的新型可降解橡胶材料，综合性能优异，应用场景广阔。市场开拓方
面，目前公司已与轮胎、鞋材、橡塑复合材料、手套等领域多家客户开展深度技术对接与商务洽谈，多项合作意向正在稳
步推进，客户储备与样品验证、订单转化工作同步进行中。随着后续产线稳定运行、工艺持续优化，公司将加快市场拓展
与订单落地，力争将该项目打造为公司新材料板块重要的增长支柱。谢谢！
8、注意到公司有个关于提请股东会授权董事会办理小额快速融资相关事项的公告，请问公司是有明确的定增项目了
吗？
回复：公司提请股东会授权董事会办理小额快速融资相关事项，主要是为了提前储备高效、灵活的融资决策工具，以
便在出现合适的产业投资、项目建设或并购机会时，能够快速响应市场变化、提高融资决策效率，进一步优化公司资本结
构，保障公司中长期战略布局的资金需求。截至目前，公司暂未确定具体的定向增发对象、发行方案及对应募投项目。未
来若有明确的定增计划及相关项目，公司将严格按照监管要求，及时履行信息披露义务，敬请投资者留意公司后续公告。
谢谢！
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参与调研机构：17家
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2026-01-23│恒辉安防(300952)2026年1月23日投资者关系活动主要内容
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1、能介绍一下公司在机器人领域战略规划吗？
回复：公司在战略层面高度重视机器人领域布局，机器人核心部件业务的战略定位已十分清晰，该业务已被纳入公司
“十五五”战略规划新业态板块。公司由董事长亲自牵头布局，组建了涵盖编织、工程、传感器、结构设计等多领域的专
业研发团队，聚焦机器人核心部件技术攻关；公司依托超高分子量聚乙烯纤维、绿色弹性体等新型高端材料领域的技术沉
淀、专利储备及研发先发优势，确立了“从核心部件到场景化解决方案”的分层发展路径。未来，公司将以现有主业为坚
实根基，充分发挥材料研发与规模化生产的核心优势，持续加大机器人核心部件的研发投入与客户拓展力度，全力将该业
务打造为公司新的业绩增长极，构建起“传统安全防护主业+高端新材料+机器人新业务”三大板块相互赋能、协同共进的
产业发展新格局。谢谢！
2、请问公司在机器人领域最新进展情况怎么样？
回复：公司机器人相关产品正处于多品类、分阶段并行推进的状态。其中，柔性关节保护件、防护手套等多款外覆防
护产品，已完成商业化落地并实现小批量商品交付；超高分子量聚乙烯纤维传动腱绳已向国内外多家机器人本体及灵巧手
企业送样测试，同步协助完成配套固定装置适配，重点推进“腱绳+套管+封夹+传感器”一体化解决方案研发，目前处于
供应商准入对接阶段；皮肤衣、皮肤手套已完成多轮送样，正根据终端反馈持续迭代打磨优化产品性能；电子皮肤衣、电
子皮肤手套的开发工作稳步推进，现阶段聚焦柔性弹性体与传感器的集成封装及功能测试。与此同时，公司正加紧推进相
关中试产线的规划与建设，力争春节前中试车间建成落地，系统性提升规模化、定制化产能配套能力。谢谢！
3、在机器人领域，公司主要技术是自己研发还是与其他公司合作进行？公司有无收购相关标的公司的计划？
回复：公司现阶段在机器人领域的布局，核心技术均源于自主研发体系，是公司二十余年在安防手套领域积淀的精细
化针织、弹性体涂层等成熟工艺的跨界应用，也是超高分子量聚乙烯纤维、绿色弹性体等核心材料在应用端的自然延伸，
现已形成从材料研发、工艺设计到核心部件制造的自主技术能力，这也是公司布局机器人核心部件业务的核心竞争优势。
针对机器人领域与公司产品直接相关的技术短板，公司优先推进自主研发突破，同时将合作与并购作为重要补充路径，积
极探索行业协同机会。若未来遇到技术契合、协同性强的优质标的，公司将适时通过合作或收购方式快速切入关键技术领
域、扩大业务布局。谢谢！
4、请问公司与国内、国外哪些机器人公司有送样或者合作？机器人相关业务在当前和近两年预测中的业绩贡献占比
如何？
回复：在人形机器人领域，公司目前多线业务并行推进且成效显著。当前公司已与多家机器人领域领先企业开展深度
对接，涵盖技术交流、联合研发、样品测试等合作形式，后续将持续聚焦技术迭代与市场拓展，稳步推进业务落地。鉴于
商务保密约定，暂无法披露具体合作细节。公司机器人相关业务目前尚处市场拓展与产能建设阶段，暂未形成规模化盈利
贡献，未来两年业绩释放及盈利水平还将取决于下游机器人产业的发展节奏，因行业存在诸多不确定性，具体业绩贡献占
比暂无法精准预测。谢谢！
5、能介绍一下4,800吨超高分子量聚乙烯纤维的进展情况吗？
回复：公司在超高分子量聚乙烯纤维领域布局已久，凭借长期深耕积累了技术领先优势、产能协同能力与清晰战略方
向。自2015年切入该领域以来，经多年研发投入，公司高端纤维技术已日趋成熟，自主研发的MetalQ工程纱性能达到国际
领先水准，围绕该纤维的改性及生产技术持有数十项国际与国内专利，同时具备50D至2,400D不同规格纤维的规模化、柔
性化生产能力。目前，公司“年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维建设项目”已取得实质性进展，其中2条生产线已实现稳
定量产，并顺利完成首批订单交付。其余生产线正加速推进安装与调试工作，后续公司将结合产线磨合进度及市场实际需
求，分阶段适时释放产能。在公司规划新增的12,000吨超高分子量聚乙烯纤维总产能中，除上述在建的4,800吨外，剩余7
,200吨产能项目将根据公司整体战略推进节奏、行业市场需求变化动态调整、择机启动，确保产能释放与市场需求精准匹
配，有效规避资源浪费。谢谢！
6、公司生物可降解聚酯橡胶项目建设进展如何？主要应用于哪些方向？现在有意向客户订单了吗？
回复：公司规划的年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，采用“一次规划、三期建设”的模式稳步推进。其中，一期
1万吨项目已于2024年8月正式开工，目前各项建设工作均按既定计划有序推进，项目已进入产线联动与试生产阶段。该材
料应用场景丰富，可广泛应用于轮胎制造、鞋材、手套、减震材料、PVC增韧、可控降解轮胎胎面、医用可降解骨蜡等领
域，与公司安防主业形成深度协同效应，有望成为公司新的盈利增长点。市场拓展方面，公司正按商业化推进节奏积极开
展市场对接工作，目前已与下游轮胎、鞋材等应用领域的潜在客户建立初步沟通，部分合作意向正处于深化洽谈阶段。后
续公司将依托该材料的环保核心特性与技术优势，持续稳步推进客户储备与订单转化工作，为项目顺利实现量产及市场化
投放筑牢坚实的市场基础。谢谢！
7、公司2025年有回购股份计划用于员工持股计划或股权激励，公司有确定股权激励推出时间了吗？另外，留意到公
司近期大股东、董事、高管减持计划时间届满但没有按计划额度全部减持的现象，原因是什么？
回复：公司通过回购专用证券账户累计回购股份170.1711万股，用于员工持股计划或者股权激励。鉴于股权激励计划
的推出需综合匹配公司业务发展节奏、市场环境及激励目标适配性等多重因素，目前尚未确定具体推出时间。公司将在完
成全部合规程序、敲定计划细节后，第一时间通过法定信息披露渠道发布公告。近期公司大股东、董事及高管相关减持计
划届满，未按计划额度完成全部减持，主要原因系减持计划执行期间，持股平台钥诚投资的持股员工，基于对公司机器人
、超高分子量聚乙烯纤维等核心业务板块发展潜力与未来盈利能力的坚定信心，同时为维护公司股价稳定、提振市场投资
者信心，主动选择暂缓减持相关股份。本次减持相关操作均严格遵守资本市场监管规定及信息披露
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