研报评级☆ ◇300953 震裕科技 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-01-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 2 0 0 0 3
6月内 4 4 0 0 0 8
1年内 14 10 0 0 0 24
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.01│ 0.42│ 2.36│ 3.09│ 5.25│ 7.08│
│每股净资产(元) │ 23.25│ 23.65│ 26.37│ 23.52│ 28.94│ 36.13│
│净资产收益率% │ 4.34│ 1.62│ 8.48│ 14.55│ 19.80│ 21.46│
│归母净利润(百万元) │ 103.64│ 42.77│ 253.95│ 536.01│ 910.53│ 1227.77│
│营业收入(百万元) │ 5752.33│ 6018.51│ 7128.69│ 9765.59│ 12633.02│ 15365.69│
│营业利润(百万元) │ 62.99│ 19.11│ 262.33│ 567.71│ 971.16│ 1316.20│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-01-18 增持 维持 --- 3.04 5.52 7.39 招商证券
2026-01-16 买入 维持 --- 2.93 5.81 8.06 开源证券
2026-01-16 增持 维持 215 --- --- --- 中金公司
2025-11-27 买入 首次 --- 3.12 5.23 6.95 天风证券
2025-11-07 增持 首次 --- 3.07 4.49 6.06 财信证券
2025-10-30 买入 维持 --- 2.92 5.24 6.77 长城证券
2025-10-28 买入 维持 260 3.46 5.20 7.24 东吴证券
2025-10-28 增持 维持 215 --- --- --- 中金公司
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-01-18│震裕科技(300953)全年业绩高增长，机器人业务正在实现突破 │招商证券 │增持
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公司公告：2025年公司预计实现归母、扣非净利润分别约5-5.5亿元、4.8-5.3亿元，分别同比增长96.8%-116.5%、增
长107.6%-129.3%。业绩符合预期。
Q4业绩符合预期。公司全年业绩高增长，Q4归母利润预告中值约1.13亿元，环比有所下滑，可能主要系Q4有较大费用
计提。从实际经营端看，Q4营收预告中值约32亿元，环比增长26%，我们分析Q4实际经营性利润较好。
结构件经营强劲向好。2025年公司预告营收中值约98亿元，综合净利率超过5%(24年约3.5%)。预计Q4有部分费用计提
，实际经营性净利率可能更高，并且是逐季度爬升。公司盈利提升可能主要系锂电结构件排产旺盛，我们估算结构件全年
收入达65亿元，净利率有望超5%，全年盈利估算超过3亿元，估算Q4净利率恢复到7%左右。公司新一代自动化产线基本实
现产线全覆盖，同时管理团队、流程都在逐步优化。
模具、铁芯业务均保持领先。除结构件业务外，公司模具、铁芯业务也在保持稳步增长，估算全年利润合计贡献约3-
4亿元，较24年接近2亿有不错增长。公司深耕模具行业，各项产品指标接近国际同行，通过在模具环节的优势；电机铁芯
方面，公司开发的新一代铁芯产品获得成功，并开始在国际、国内头部客户开始上量应用。
继续加码机器人领域投入，丝杠等产品有望在海外大客户实现突破。公司机器人领域有良好基础并在不断加码投入，
公司反向式行星滚柱丝杠、线性执行器、高度集成仿生臂等产品，近几年获得较优异的表现。在国内，公司给众多客户与
潜在客户实现批量供货、送样、技术交流，部分产品已得到多个知名人形机器人本体客户验证，并开始为进一步量产做准
备；同时，公司加大与国际客户的对接，其丝杠等产品有望在海外大客户率先实现突破，公司在海外工厂的产能建设也已
经提上日程。
投资评价：公司利基的模具业务经营稳中有增，铁芯板块的新产品开始放量，有望恢复到较好的增速。收入体量最大
的结构件业务经营如期反转，有望维持加快增长态势。公司大力培育的机器人板块，在国内市场进展较顺利，后续海外大
客户体系也有望有所突破。估算公司2026年有望实现归母净利润9.58亿元，维持“增持”投资评级。
风险提示：下游需求不及预期、产品价格持续下降。
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2026-01-16│震裕科技(300953)公司信息更新报告：2025业绩预告超预期，机器人业务进展│开源证券 │买入
│顺利 │ │
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预计2025归母净利润同比增长97%-117%，进入量利齐升新阶段
公司发布2025年业绩预告：2025预计归母净利润实现5.00-5.50亿元，同比高增96.89%-116.58%；扣非归母净利润为4
.80-5.30亿元，同比大增107.66%-129.30%；营收实现93-103亿元，同比增长30.46%-44.49%。下游储能等需求旺盛，自动
化产线稼动率增长带来量利齐升，模具及电机铁芯业务预计持续增长，进入量利齐升新阶段。我们维持盈利预测，预计公
司2025-2027年归母净利润分别为5.08/10.08/13.99亿元，当前市值对应PE分别为54.1/27.3/19.6倍，维持“买入”评级
。
盈利能力显著修复，规模效应持续兑现
（1）锂电池结构件：得益于下游储能、新能源车需求增长以及公司积极拓展大客户的战略，叠加公司提升生产自动
化水平和精细化管理降本增效，随着规模效应进一步释放，该业务的利润贡献有望持续上行。（2）电机铁芯：在降低单
一大客户依赖的同时，盈利能力较强的粘胶铁芯2025年H1市占率稳步提高，盈利能力有望进一步提升。（3）精密模具：
技术基石和稳定利润来源，常年毛利率稳定在50%以上，为公司精密制造体系提供了坚实基础。
从技术突破到产业化布局，人形机器人头部客户多点开花
（1）公司定位机器人硬件综合服务商，产品线已从行星滚柱丝杠快速迭代延伸至线性执行器模组、高度集成式仿生
臂及灵巧手等核心部件；（2）积极进行产业化布局：公司规划2025年底建成一条集加工、在线检测、装配于一体的全自
动行星滚柱丝杆生产线，墨西哥基地建设同步推进；近期公告拟投资10亿元，用于人形机器人精密模组及核心零部件产业
化项目建设。（3）人形机器人头部客户流程全覆盖：已采用或正研发使用线性方案的人形机器人客户基本实现批量供货
、送样、技术交流等全覆盖。随着人形机器人产业化加速，公司在产品体系、客户资源及产能布局方面已全面铺开，未来
有望充分受益行业订单的集中释放。
风险提示：宏观经济波动；人形机器人产业化不及预期；供应链导入不及预期。
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2026-01-16│震裕科技(300953)预告25年利润中值同增107%，看好26年多业务崛起势头 │中金公司 │增持
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预告2025年业绩中值同增106.7%
公司发布2025年度业绩预告，预计归母净利润实现5-5.5亿元，同增96.9%-116.6%，中值实现5.25亿元，同增106.7%
，扣非归母净利润实现4.8-5.3亿元，同增107.7%-129.3%；经我们测算，4Q25归母净利中值实现约1.1亿元，同增约39%。
关注要点
1、26年锂电池结构件有望高速成长，模具、铁芯等有望稳中向好。我们预计，随公司锂电池结构件业务持续提升在
现有客户内的供应份额、获取优质新客，近期公司相关产品订单有望旺盛，展望26年，随下游需求与应用场景不断扩容，
公司锂电结构件业务有望实现高速成长；铁芯等业务有望随高端产品占比提升、下游新客获取等迎来稳健成长。
2、盈利能力有望随规模效应释放、生产提效等延续改善。公司持续推进IPD全流程提效，叠加出货规模快速扩大，1Q
/2Q/3Q25公司归母净利率分别实现4.1%/6.1%/7.9%，同增0.4/1.5/5.7ppt，逐季明显改善，我们预计Q4或因部分一次性减
值等因素影响，盈利能力短期回落，不改26年延续向好势头。
3、机器人业务多点开花，静待与海外大客户合作落地。公司当前已围绕丝杠、关节模组、灵巧手搭建了完善的机器
人产业布局，我们预计，公司当前内部技术储备丰富，产品综合指标领先，获头部客户认可；在26年客户订单旺盛下，公
司一方面持续扩充国内产能，一方面有望完善海外生产基地搭建，助力全球客户获取；公司近期与海外大客户积极沟通拜
访，送样产品已得到反馈，后续有望进入小批订单环节。
盈利预测与估值
基于公司锂电结构件等产品快速成长，我们上调25/26年盈利预测10%/18.2%至5.3/10亿元，首次引入27年盈利预测11
.8亿元，当前股价对应26/27年27/23倍P/E，维持跑赢评级与目标价215元不变，对应26/27年37/32倍P/E，有36%上行空间
。
风险
主业竞争趋于激烈，原材料价格波动，机器人业务拓展进度放缓。
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2025-11-27│震裕科技(300953)锂电结构件或进入上行期，机器人产业布局领先 │天风证券 │买入
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概况：深耕精密冲压领域20余载，业绩拐点已现
震裕科技成立于1994年，专注于精密级冲压磨具及其下游结构件的研发、设计、生产与制造。公司目前产品主要为精
密级冲压模具及精密结构件，下游客户主要为锂电池、家电、工业制造等。
公司业绩持续向好，24年开始进入收入和利润双增长阶段。收入端：2025Q1-3公司营业收入66亿元，同比增长31%。
利润端：2025Q1-3归母净利润实现4.1亿元，同比增长139%。利润增速明显超收入增速。
看点1：结构件业务或进入上行期
公司23年结构件业务毛利率有略微下降，但自24年开始进入上行期，到25H1毛利率达14.8%，较23年全年的11.3%提升
了3.5pct。公司2025年上半年锂电池结构件营业收入同比增长超过40%，毛利也有所增长。随着公司锂电池结构件产线效
率的不断提升，公司预计下半年锂电池结构件收入和盈利能力还将继续提升。
看点2：机器人领域产品线布局齐全，客户覆盖海内外
公司依托在超精密机械零件设计及制造领域沉淀的全球一流的技术能力，于2024年10月成立子公司作为人形机器人等
新兴领域的产业发展平台。
公司产品包括行星滚柱丝杠、线性执行器、灵巧手微型丝杠、微型行星齿轮。公司在组件产品产业化的基础上，加速
反向式行星滚柱丝杠—线性执行器模组—高度集成仿生臂的迭代；执行器已具备规模化量产能力，下一代高度集成化模组
正在开发，预计下半年推出市场。此外还通过微型滚柱丝杠、微型滚珠丝杠、微型行星齿轮组及微型蜗杆齿轮等为下游客
户灵巧手硬件提供定制化的集成方案。
客户端，覆盖海内外本体厂。公司线性执行器模组及反向式行星滚柱丝杠已直接对接海外大客户；国内目前已采用或
正在研发使用线性执行器模组和反向式行星滚柱丝杠的人形机器人本体厂基本实现批量供货、送样、技术交流等全覆盖，
相关产品已经得到国内外多个知名头部人形机器人本体客户验证。
盈利预测&投资建议
我们预计公司25-27年实现营收91、111、130亿元，实现归母净利润5.4、9.1、12.0亿元，yoy+113%、68%、33%。
我们选取锂电池结构件产业链金杨股份、科达利，机器人执行器公司三花智控作为可比公司，根据Wind一致预期，三
家公司2026/2027年平均PE估值为35、28X，公司PE估值在28、21X，考虑到结构件业务成长性+机器人产业链战略布局，首
次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：结构件市场竞争加剧，锂电池需求不及预期，机器人产业链发展不及预期，股价波动大风险
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2025-11-07│震裕科技(300953)业绩表现优异，持续加码机器人领域 │财信证券 │增持
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事件：公司近日发布2025年三季报，根据公告，公司2025年Q1-Q3实现营业收入65.93亿元，同比增长31.47%，实现归
母净利润4.12亿元，同比增长138.93%，实现扣非归母净利润3.98亿元，同比增长153.42%。其中2025年Q3单季度实现营业
收入25.46亿元，同比增长35.30%，环比增长12.97%；实现归母净利润2.01亿元，同比增长392.94%，环比增长44.84%。
盈利能力持续提升，费用管控优秀。公司2025年前三季度销售毛利率为15.71%，对比上年同期+2.55pp，销售净利率
为6.23%，对比上年同期+2.79pp，盈利能力提升明显。公司期间费用管控优秀，2025年前三季度公司期间费用率为8.69%
，同比-0.80pp，销售、管理、研发、财务费用率分别为0.50%、2.96%、3.85%、1.38%，同比分别-0.04pp、-0.03pp、+0.
16pp、-0.89pp。
持续加码人形机器人领域。公司在组件产品产业化的基础上，不断迭代系统集成，通过加工工艺的不断改进，加速反
向式行星滚柱丝杠—线性执行器模组—高度集成仿生臂的迭代；考虑到为客户整机减重、减小发热量已迭代至第三代产品
，相比上一代产品减重22.5%，执行器装机工况表面温度降低13%，已具备规模化量产能力；模组体积较前代缩小30%以上
；下一代高度集成化模组正在开发，预计下半年推出市场。此外还通过微型滚柱丝杠、微型滚珠丝杠、微型行星齿轮组及
微型蜗杆齿轮等组件的产业化为下游客户灵巧手硬件提供定制化的集成方案。另外，在产能方面，公司拟和宁海县投资促
进中心签订《战略合作协议》，计划于2025-2030年期间在宁海县投资建设精密部件制造装备及工艺装备和精密结构件、
人形机器人精密模组及零部件项目，投资总额为人民币21.1亿元。一期投资协议计划于近期和《战略合作协议》同步签署
。
投资建议：公司是专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，拥有丰
富的精密级进冲压模具开发经验和完整的制造体系，以精密级进冲压模具的设计开发生产为核心。同时公司依托原有技术
积极开拓人形机器人等新兴领域。根据公司三季报数据，我们预计2025-2027年归母净利润分别为5.33、7.79、10.50亿元
，对应的EPS分别为3.07元、4.49元、6.06元，对应2025年11月7日股价，PE分别为50.95倍、34.89倍和25.87倍，首次覆
盖给予公司“增持”评级。
风险提示：原材料成本大幅波动；行业竞争加剧；新产品研发及推广不及预期；人形机器人产业化不及预期。
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2025-10-30│震裕科技(300953)Q3业绩维持高增长，机器人布局持续拓展 │长城证券 │买入
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事件：2025年10月27日，公司发布《2025年三季报》，2025年前三季度，公司实现营业收入65.93亿元，同比增长31.
47%；实现归母净利润4.12亿元，同比增长138.93%；预计实现扣非后归母净利润3.98亿元，同比增长153.42%。
新能源车驱动电机铁芯模具优秀企业，Q3业绩维持高增长。2025年前三季度，公司下游客户需求旺盛，同时规模效应
明显提升，产能持续释放。单三季度来看，2025年第三季度公司实现营业收入25.46亿元，同比增长35.30%，环比增长12.
97%；实现归母净利润2.01亿元，同比增长392.95%，环比增长44.84%；实现扣非后归母净利润2.00亿元，同比增长438.98
%，环比增长51.14%。盈利能力方面，公司毛利率与净利率持续提升，2025年第三季度，公司实现毛利率17.02%，同比+5.
75pct，环比+0.86pct；实现净利率7.85%，同比+5.69pct，环比+1.73pct。此外，公司持续加大研发投入，2025年单三季
度公司研发费用8839.23万元，同比增长38.92%。
持续布局机器人产业，看好公司长远发展。公司持续发力机器人产业，在产品品类方面，根据《震裕科技投资者关系
管理信息20251015》披露，公司在组件产品产业化的基础上，不断迭代系统集成，通过加工工艺的不断改进，加速反向式
行星滚柱丝杠—线性执行器模组—高度集成仿生臂的迭代；考虑到为客户整机减重、减小发热量已迭代至第三代产品，相
比上一代产品减重22.5%，执行器装机工况表面温度降低13%，已具备规模化量产能力；模组体积较前代缩小30%以上；下
一代高度集成化模组正在开发，预计下半年推出市场。此外还通过微型滚柱丝杠、微型滚珠丝杠、微型行星齿轮组及微型
蜗杆齿轮等组件的产业化为下游客户灵巧手硬件提供定制化的集成方案。对外投资方面，根据公司《关于拟签订战略合作
协议暨对外投资的公告》，公司拟和宁海县投资促进中心签订《战略合作协议》，计划于2025年-2030年期间在宁海县投
资建设精密部件制造装备及工艺装备和精密结构件、人形机器人精密模组及零部件项目，投资总额为人民币21.1亿元。具
体计划方面，公司计划分三期实施，其中第一、第二期分别建设年产100万套精密部件用制造装备及精密结构件项目，第
三期则建设年产100万套人形机器人精密模组及零部件制造项目。我们认为，公司凭借主业模具电机等核心技术优势，卡
位机器人产业丝杠等高技术壁垒环节，持续扩大储备未来产能，有望将机器人业务打造为公司第二增长曲线，我们持续看
好公司中长期发展。
盈利预测及投资评级：我们预计公司2025-2027年归母净利润为5.07/9.09/11.75亿元，当前股价对应PE分别为60/33/
26倍。基于公司主业基本盘稳固，持续拓展机器人产品及产能布局打造业绩新增长点，我们看好公司未来业绩发展，维持
“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险；新产品技术开发不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险。
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2025-10-28│震裕科技(300953)2025年三季报点评：Q3结构件盈利拐点兑现，机器人产品不│东吴证券 │买入
│断拓展 │ │
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25Q3业绩处于预告中值，符合市场预期。公司25年Q1-3营收65.9亿元，同+31.5%，归母净利4.1亿元，同+138.9%，扣
非净利4亿元，同+153.4%，毛利率15.7%，同+2.6pct；其中25Q3营收25.5亿元，同环比+35.3％/+13％，归母净利2亿元，
同环比+392.9%/+44.8％，扣非净利2亿元，同环比+439%/+51.1％，毛利率17%，同环比+5.7/+0.9pct，归母净利率7.9%，
同环比+5.7/+1.7pct。
结构件盈利拐点已现，超预期。公司结构件25Q3收入预计17亿左右，环增20%+，当前满产满销，我们预计全年收入40
%+增长至60亿+，盈利端，我们预计Q3毛利率16%左右，净利率7%左右，环增2-3pct，盈利拐点明确；铁芯业务上半年贡献
利润0.6亿，我们预计Q3贡献利润0.3亿+，环比微增，25年我们预计收入稳定15亿。模具25Q3收入1.3亿+，毛利率维持50%
+，我们预计25年模具营收维持同比增长，盈利水平稳定。
机器人产品不断拓展，大客户实现突破。公司完成开发整套人形机器人丝杠产品，并实现行星滚柱丝杠-线性执行器-
集成仿生臂产品的迭代，同时拓展微型丝杠/行星齿轮模组/涡轮蜗杆等灵巧手硬件产品，新产品项目不断兑现；公司当前
半自动线产能120套/天，我们预计年底两条全自动线落地，预计产能扩产至300套/天，已建成一条线性执行器柔性装配线
，根据下游需求实时拓展第二条装配线。
拟投资21亿扩建精密结构件及机器人零部件产能。公司计划投资21亿建设精密部件制造装备及工艺装备和精密结构件
、人形机器人精密模组及零部件项目，一期、二期分别建设100万套精密部件用制造装备及精密结构件，三期建设100万套
人形机器人精密模组及零部件项目，以支撑公司后续业务增长。
费用控制良好、现金流同比转正。公司25年Q1-3期间费用5.7亿元，同+20.3%，费用率8.7%，同-0.8pct，其中Q3期间
费用2亿元，同环比+23.3%/+9.1%，费用率7.9%，同环比-0.8/-0.3pct；25年Q1-3经营性净现金流2.4亿元，同比转正，其
中Q3经营性现金流0.7亿元，环比-70.7%；25年Q1-3资本开支2.9亿元，同+24.2%，其中Q3资本开支0.8亿元，同环比+16.3
%/+14%；25年Q3末存货10.7亿元，较年初+8.3%。
盈利预测与投资评级：我们预计25-27年归母净利分别为6/9/12.6亿元（原预测值为6/9/12.5亿元），同比+136%/+50
%/+39%，对应PE52/34/25倍，给予26年50XPE，目标价260元，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险，下游需求不及预期。
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2025-10-28│震裕科技(300953)Q3净利同增393％，投资21亿元加码结构件、人形机器人等 │中金公司 │增持
│产能 │ │
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3Q25业绩符合我们预期
公司公告1-3Q25业绩，收入实现65.93亿元，同增31.5%，归母净利实现4.12亿元，同增138.9%，符合我们预期。分季
度看，Q1/Q2/Q3收入分别同增24.2%/33.4%/35.3%，归母净利分别同增38.9%/74.7%/393%。
发展趋势
1、锂电结构件Q3收入快速放量、铁芯与模具持续成长，支撑Q3收入同增35.3%。我们预计，公司锂电结构件旺季下快
速放量，于大客户中的供应份额稳步提升，带动Q3锂电机构件收入快速放量；铁芯业务，公司与海外大客户、蔚来、比亚
迪等长期合作，出货有望稳中向好；模具业务有望延续稳健成长。
2、盈利能力延续快速改善，Q3归母净利率同比提升5.7ppt。
Q3公司毛利率实现17％，同/环比分别+5.7/+0.9ppt。费用端看，销售/管理/财务费用率分别同比-0.2/+0.4/-1.0ppt
，规模效应释放、降本提效升级，支撑费控向好；综合影响下，归母净利率实现7.9%，同/环比分别+5.7/+1.7ppt。
3、计划加码21亿元投资结构件、人形机器人等项目，看好公司新业务快速成长前景。公司公告，拟与宁海县投资促
进中心战略合作，在宁海县分三期投资21.1亿元，建设精密部件制造装备、工艺装备、精密结构件及人形机器人精密模组
及零部件项目，其中一期项目投资约7.5亿元，占地51.3亩，二期、三期项目初步计划于2026年签署正式投资协议。已形
成反向式行星滚柱丝杠、线性执行器、灵巧手精密零部件三大产品系列，获海内外客户认可，产能拓展有望打开中长期成
长天花板。
盈利预测与估值
维持25/26年盈利预测不变，现价对应26年36倍P/E，维持跑赢行业评级与目标价215元不变，对应26年44倍P/E，有20
%上行空间。
风险
竞争趋于激烈，原材料价格波动，机器人业务拓展进度放缓。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：10家
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2026-01-20│震裕科技(300953)2026年1月20日投资者关系活动主要内容
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风险提示：
本次调研涉及公司未来发展展望、预计及目标等均不构成本公司的实质承诺，投资者及相关人士等均应对此保持足够
的风险认识。
公司 2024 年 10月公告依托公司在超精密机械零件设计及制造领域沉淀的全球一流的技术能力，成立子公司作为人
形机器人等新兴领域的产业发展平台专注精密零部件的设计和制造。公司新业务的进展在 2024年年报以及 2025 年半年
度报告中均做了详尽描述。新兴行业的成长通常会经历相对较长的发展周期，在发展初期营收占比较小且需要在技术研发
、工艺完善、设备选型及团队建设方面进行大规模投资，中后期行业的发展和市场开拓也会面临较大的不确定性，存在较
大的投资风险。本次投资者关系活动的主要内容如下：
一、公司 2025 年前三季度经营情况介绍及 2025 年全年经营情况预测公司 2025年前三季度实现营业收入 65.93亿
元，同比增长约 31.47%；归母净利润 4.12亿元，同比增长约 138.93%；扣非归母净利润 3.98亿元，同比增长约 153.42
%。其中锂电池结构件业务前三季度营业收入同比增长超过 45%，毛利同步回升明显。
公司 2025年度业绩预告，预计 2025年实现营业收入为 93亿元～103亿元、归母净利润 5亿元~5.5亿元、扣非后净利
润 4.8亿元~5.3 亿元。
二、互动环节（部分重复及类似问题已经合并）：
Q：公司 2025年业绩大幅增长的原因？2026年是否能够延续 2025 年增长的势头？
A：根据公司 2026年 1月 15日披露的 2025年度业绩预告，预计 2025 年实现归母净利润 5亿元~5.5亿元，扣非后净
利润 4.8亿元~5.3 亿元。2025年公司经营计划有序开展，主营业务销售收入持续增长（初步测算 2025年度营业收入预计
为 93 亿元～103亿元），产能利用率显著提高、规模效应明显；同时公司加大技术研发与创新、提升生产自动化水平，
通过精细化管理降本增效，促进公司整体经济效益提升。具体经营情况可关注公司后续披露的定期报告。基于光储行业对
锂电池需求呈爆发式增长，根据下游客户目前的排产情况，公司预计今年经营情况会持续 2025年的快速增长趋势。
Q：最近铝价上涨很快，对公司盈利有什么影响？
A：针对近期铝价上涨，公司将采取多维举措应对：公司将主动与客户协商价格联动机制，以推动成本合理传导；加
强精细化采购与策略性备货，以平抑短期波动，同时公司加大技术研发与创新、提升生产自动化水平，通过精细化管理降
本增效，促进公司整体经济效益提升。
Q：公司可转债项目计划何时发行？
A：公司于 2025 年 12 月 23 日召开董事会审议通过了可转债相关预案，并计划于 2026 年 1 月 23 日召开股东会
审议相关事项，目前正在积极推进可转债事宜，后续将根据该事项的进展情况及时披露。
Q：下游锂电池今年市场预期比较好，想了解公司锂电池结构件今年的增长预期情况？
A：公司 2025年前三季度锂电池结构件实现收入超过 42亿元，同比增长接近 50%，按照目前市场对下游锂电池明年
需求的预测，公司力争今年结构件增长保持去年增长的势头。
Q：公司进军人形机器人零部件新兴领域的技术来源及优势？
A：机器人产业需要大量精密零部件，在材料、热处理、制成工艺、专用设备开发、装配及精度要求上和公司精密模
具的制造具有很多技术共源性。基于此公司于 2023年下半年开始，利用自身在超精密制造体系、加工工艺、材料热处理
、加工设备研发等方面的优势独立研发人形机器人线性关节所需行星滚柱丝杆及其他人形机器人所需的精密加工零件、电
机组件等。在精密级进冲压模具领域沉淀的精密制造体系保证了公司能够为客户提供一揽子综合解决方案，公司经历过新
能源电动车产业完整的发展周期，具备精密零部件规模化生产保证质量一致性及持续降本的丰富经验。
Q：公司人形机器人业务第四季度订单情况?
A：2025年第四季度公司来自机器人行业订单相比之前有较明显增长，其中灵巧手零部件及组件订单增速较快，公司
主营业务收入体量大（2025年全年预计营业收入中位数 98 亿元），因此机器人相关零部件订单虽较快速增长但收入占比
较小。敬请投资者注意投资风险。
Q：公司在机器人硬件领域的产品迭代的进展？
A：根据公司 2025 年半年报披露：公司在组件产品产业化的基础上，不断迭代系统集成，通过加工工艺的不断改进
，加速反向式行星滚柱丝杠—线性执行器模组—高度集成仿生臂的迭代；考虑到为客户整机减重、减小发热量已迭代至第
三代产品，相比上一代产品减重 22.5%，执行器装机工况表面温度降低 13%，已具备规模化量产能力；模组体积较前代缩
小30%以上；下一代高度集成化模组正在开发。此外还通过微型滚柱丝杠、微型滚珠丝杠、微型行星齿轮组及微型蜗杆齿
轮等组件的产业化为下游客户灵巧手硬件提供定制化的集成方案。今年公司还将推出旋转关节模组。
Q：公司海外生产基地布局的情况？
A：公司 2024年 6月开始启动塞尔维亚工厂的建设，2025年 11月份已正式投产，目前以驱动电机铁芯冲压业务为主
，预留了拓展其他业务的空间。同时，公司根据新业务的进展及相关客户的要求，目前正计划在墨西哥等海外区域投资布
局。
Q：公司在灵巧手里的布局？
A：公司依托模具行业精密制造体系以及多年电机铁芯冲压积累的电机资源，在灵巧手中着重布局灵巧手结构件（骨
架）、传动机构（微型滚柱丝杠、微型滚珠丝杠、蜗轮蜗杆、微型减速箱）和驱动机构（无刷有齿槽电机）。
Q：公司近期披露拟投资人形机器人精密模组及零部件制造项目，请详细介绍相关投资细节？
A：根据对外投资进展公告及募集资金及向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告，公司拟投
资人民币 10 亿元建设人形机器人精密模组及零部件制造项目，其中一期
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