研报评级☆ ◇300976 达瑞电子 更新日期：2026-10-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 5 1 0 0 0 6
1年内 5 1 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.77│ 2.53│ 2.10│ 2.26│ 2.94│ 3.63│
│每股净资产(元) │ 33.66│ 35.75│ 26.79│ 20.66│ 22.69│ 25.23│
│净资产收益率% │ 2.28│ 7.09│ 7.86│ 10.97│ 13.00│ 14.47│
│归母净利润(百万元) │ 73.37│ 241.73│ 282.15│ 423.88│ 551.14│ 679.95│
│营业收入(百万元) │ 1397.83│ 2565.75│ 3187.72│ 4520.50│ 5677.00│ 6571.33│
│营业利润(百万元) │ 77.88│ 276.89│ 325.44│ 485.50│ 638.67│ 786.83│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-02 买入 维持 --- 2.27 2.85 3.57 太平洋证券
2026-08-23 买入 首次 --- 2.24 3.22 4.20 长江证券
2026-07-15 增持 首次 --- 2.24 2.88 3.54 东莞证券
2026-07-14 买入 首次 --- 2.29 3.03 3.78 中邮证券
2026-05-21 买入 维持 --- 2.26 2.84 3.34 太平洋证券
2026-05-06 买入 维持 --- 2.26 2.84 3.34 太平洋证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-02│达瑞电子(300976)端侧AI及新能源主业双轮驱动，新兴业务加速布局 │太平洋证券 │买入
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事件：公司发布2026年中报，2026H1公司实现营收17.26亿元，同比增长22.86%；实现归母净利润1.62亿元，同比增
长23.02%。
端侧AI及新能源主业双轮驱动，盈利能力不断优化。公司目前已形成消费电子与新能源两大核心业务板块，两大主业
协同驱动公司收入稳步增长。公司消费电子业务在巩固基本盘的同时，紧扣端侧AI硬件需求快速爆发的战略窗口期，加速
新兴动能转化，报告期内，公司消费电子结构与功能性组件业务实现收入8.89亿元，同比增长12.20%。公司新能源业务依
托大客户战略，深耕行业头部客户供应链，新能源业务实现营业收入7.86亿元，同比增长34.29%，延续较快增长态势。同
时，公司积极推进业务结构优化，通过并表新业务及主动调整增加高附加价值业务占比。并且持续强化内部管理，实施全
价值链成本精细化管控，提升运营效率。多措并举推动下，报告期内，公司毛利率由上年同期的22.59%提升至26.81%，同
比增加4.22个百分点，有效提升了整体盈利水平。
加码战略性投入，提升长期竞争力。2026H1，公司发生销售费用0.46亿元，销售费率2.67%，同比减少0.04pcts；发
生管理费用1.07亿元，管理费率6.20%，同比增加1.00pcts，主要系主要系报告期内员工股权激励及战略人才引入所致；
发生研发费用1.01亿元，研发费率5.85%，同比增加1.79pcts，主要系报告期内持公司持续加大研发投入，公司配合多家
头部客户开展新项目前置预研，拓展产品多元应用场景所致。发生财务费用0.06亿元，同比增加0.08亿元，主要系系报告
期内汇兑损失影响所致。
两大基本盘稳中有进，新兴业务加速布局。消费电子与新能源是公司目前两大核心业务板块，消费电子紧扣端侧AI需
求爆发契机，新能源则深度绑定头部客户分享下游需求增长红利，两大主业协同驱动公司收入稳步增长。公司紧抓端侧AI
向消费电子终端加速渗透带来的轻量化与散热双重需求机遇，积极拓展轻量化材料业务，同步加码布局算力相关热管理赛
道，进一步优化公司产业布局，持续增强核心竞争力，为公司长远发展注入新动能。在轻量化复合材料方面，公司重点推
进玻纤、碳纤等轻量化复合材料的应用开发工作，深入参与行业头部大客户多个项目的研发及量产过程。目前，折叠屏手
机、AI眼镜、可穿戴设备、具身智能、脑机接口及新型存储硬件等新兴终端对轻量化材料需求旺盛，随着终端品类和应用
场景的不断丰富，轻量化材料市场空间持续拓展，未来发展前景良好。在热管理方面，公司战略并购东莞运宏，借助东莞
运宏在成熟工艺生产能力、热管理技术积累及稳定的客户资源，快速切入热管理高潜力赛道，缩短公司技术研发与市场拓
展周期。目前，公司正有序推进东莞运宏股权收购交割各项工作，依托公司大客户开发服务能力，推动热管理产品在光模
块、算力服务器等高景气领域的市场渗透。
盈利预测
我们预计公司2026-2028年实现营收46.53、57.04、63.13亿元，实现归母净利润4.25、5.33、6.67亿元，对应PE25.0
1、19.95、15.94x，维持公司“买入”评级。
风险提示：新业务拓展不及预期风险；行业景气度波动风险；其他风险。
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2026-08-23│达瑞电子(300976)精密制造平台拓边界，AI液冷开辟新道路 │长江证券 │买入
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精密制造平台深耕多年，消费电子与新能源构筑基本盘
达瑞电子长期专注精密功能性器件与结构性器件，产品覆盖消费电子与新能源两大领域。消费电子方面，公司围绕智
能手机、笔记本电脑、可穿戴设备、XR设备等终端提供功能件与结构件，具备材料加工、精密制造和大客户协同能力；新
能源方面，公司产品应用于新能源汽车、动力电池、储能及光伏逆变器等场景，并已进入宁德时代、比亚迪、Tesla等头
部客户供应链。随着新能源业务持续放量，公司收入结构逐步优化，原有业务基本盘更加扎实。
收购维斯德补强材料能力，端侧AI轻量化打开延展空间
轻量化是消费电子与端侧AI终端的重要升级方向，碳纤维、玻纤等复合材料有望在折叠屏、AR/VR、AIPC、机器人等
场景中提升渗透。公司通过收购维斯德，快速补强碳纤维复合材料能力，形成“玻纤+碳纤”轻量化材料平台。维斯德已
具备从预浸料到精密模压、CNC加工的全链条能力，并在折叠屏支撑件等领域实现量产配套，有望帮助公司从精密加工向
材料端延伸产品价值，提升在新兴AI终端产业链中的参与深度。
AI算力倒逼热管理升级，芯片液冷与光模块液冷同步打开市场
AI服务器功耗持续提升，传统风冷方案在高功率密度场景下逐步逼近散热极限，液冷正从可选方案转向高算力基础设
施的重要配置。当前AI芯片液冷市场具备较高确定性，冷板式液冷凭借成熟度高、兼容性强、部署风险相对可控，成为主
流技术路径。与此同时，高速光模块由800G向1.6T、3.2T演进，功耗和端口密度同步提升，散热瓶颈从AI芯片进一步延伸
至光互联环节，光模块液冷Cage有望成为高速光模块升级中的重要增量方向。
收购东莞运宏切入液冷赛道，强势赋能打开AI业务边界
公司拟收购东莞运宏70%股权，切入风冷和液冷散热核心部件及相关热管理产品领域。东莞运宏在水冷板、水冷块、
光模块散热器等产品上已有基础，并围绕高密鳍片、微流道、液冷结构设计、焊接及可靠性等环节形成技术积累。达瑞有
望通过产能投入、制造体系、品质管理、海外布局和客户资源赋能运宏，帮助其提升批量交付和大客户服务能力。随着AI
液冷从芯片向光模块等环节延伸，运宏有望借助达瑞平台快速切入AI液冷核心供应链。
基于对消费电子业务稳健修复、新能源结构与功能性组件持续放量、端侧AI轻量化材料及AI液冷热管理业务逐步拓展
、产品结构优化带动盈利能力改善等假设，我们预计2026-2028年公司分别实现归母净利润4.19、6.02、7.86亿元，首次
覆盖，给予公司“买入”评级。
风险提示
1、原有业务需求波动风险；2、并购整合不及预期风险；3、新业务拓展不及预期风险；4、盈利预测假设不成立或不
及预期风险。
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2026-07-15│达瑞电子(300976)深度报告：“消费电子+新能源+热管理”，AI时代迎来发展│东莞证券 │增持
│量质齐升可期 │ │
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公司简介。达瑞电子经过二十余年发展，已从单一的消费电子配件供应商成长为横跨消费电子、新能源、复合材料的
多元化精密制造平台。公司长期坚持大客户战略，持续围绕头部客户做多工艺、多材料、多场景的扩品，并通过强化材料
创新、工艺突破、智造系统等核心能力，成为“端侧AI”与“新能源”领域头部客户的核心供应商。
新能源：“收购－导入－赋能提升”打造第二成长曲线。公司的核心竞争力在于客户结构的“头部化”，当前已进入
宁德时代、比亚迪、瑞浦兰钧、远景动力、阳光电源等动力电池与储能领域头部企业的供应链。头部电池厂扩产计划明确
，订单可见性强，同时进入头部厂的认证门槛高，对公司是技术及制造能力的背书。而随着头部电池厂全球扩产，公司作
为结构件供应商也可享受成长红利。
消费电子：并购维斯德，构建“玻纤+碳纤”轻量化材料平台。维斯德核心产品为折叠屏手机用碳纤维结构支撑件，
包括碳纤维门板、屏幕衬板等，已应用于华为、三星等全球头部折叠手机品牌。收购有助于公司快速导入碳纤维复合材料
领域，实现量产及客户认证，并快速搭建起“玻纤+碳纤”一体化轻量化材料平台。随着AI手机、AI眼镜、AI耳机等端侧A
I终端爆发，以及人形机器人产业化加速，对轻量化、高强度、高端外观的结构件需求将快速增长。碳纤维作为这些终端
的理想材料，市场空间打开。
液冷产业景气上行，达瑞收购优质标的布局新增长极。数据中心液冷领域，AI驱动全球算力需求爆发，推动高性能芯
片（包括GPU和ASIC）功耗及单机柜功率密度持续攀升，传统风冷已难满足相关散热需求，具有更高散热效率的液冷成为
必选方案。同时，在“双碳”宏观形势下，政府部门对数据中心PUE监管日益趋严，液冷作为降低PUE指标的关键技术路径
，有望加速渗透。产业与政策双轮驱动，数据中心液冷前景广阔。在此背景下，达瑞电子于2026年5月公告，公司拟以700
0万元收购东莞运宏70%股权，拓展热管理业务，交易完成后，东莞运宏将作为控股子公司纳入公司合并报表范围。东莞运
宏深耕风冷与液冷散热核心部件逾二十年，客户覆盖富士康、宝德、立讯技术等头部企业。后续双方将围绕技术互补、客
户共享与生产运营展开多维协同整合，在液冷产业高速成长期释放显著的整合价值，为公司打造第二成长曲线奠定坚实基
础。
总结与投资建议：我们认为公司优秀的“精密制造迁移能力”，是其能持续实现跨界扩张的核心。公司从“消费电子
结构件供应商”，通过“收购－导入－赋能提升”，进入新能源电池、碳纤维轻量化部件（端侧AI）及AI热管理等具备前
景的赛道。未来新能源放量+轻量化平台+液冷卡位，将持续提升公司盈利质量及业绩，同时有助于估值的拔高。预测公司
2026年—2028年EPS分别为2.24元、2.88元和3.54元，对应当前股价PE分别为28.8倍、21.7倍和17.6倍，首次覆盖，给予
“增持”评级。
风险提示：（1）端侧AI需求风险；（2）热管理景气下行风险；（3）行业价格/结构波动风险；（4）客户集中与导
入不及预期风险；（5）产能协同落地进度缓慢风险
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2026-07-14│达瑞电子(300976)用心智造，共赢未来 │中邮证券 │买入
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投资要点
"消费电子+新能源"双轮驱动，业务结构稳健且具成长性。公司以“关键组件（功能性器件、结构性器件）及配套自
动化设备”为主业，长期聚焦“端侧AI”和“新能源”两大核心赛道，消费电子与新能源两大主业保持稳健运营，为业绩
提供基本盘支撑。端侧AI业务方面，公司依托精密结构件与轻量化材料核心技术，深度服务全球头部消费电子及AI硬件厂
商，产品广泛应用于折叠终端、智能穿戴、AR/VR等各类智能终端。新能源业务方面，公司2022年布局新能源赛道，现已
成功切入动力电池、储能、整车制造头部企业供应链，板块业绩实现高速增长。公司业务发展以“老客户新产品、老产品
新客户”为路径，聚焦持续提升市场份额，推动产品结构向更高附加值方向升级，并依托外延式并购布局，做大做强轻量
化复合材料及热管理板块，把握市场发展新机遇，形成新的增长曲线。
收购东莞运宏模具70%股权，切入AI服务器液冷散热赛道。东莞运宏模具有限公司深耕热管理领域多年，主营风冷、
液冷散热核心部件及相关热管理产品的研发、生产与销售，具备热仿真研发、结构设计与精密模具开发能力、熟练掌握精
密冲压、高密铲齿等多种工艺，可为客户提供可靠的热管理方案及产品。公司核心产品涵盖风冷散热模组、散热片、水冷
板、热处理系统等，产品终端应用覆盖电脑、游戏机等消费电子，同时正在延伸至光模块、算力等新领域。经过多年市场
积累，主要客户包括富士康、宝德（Boyd）、东莞立讯技术股份有限公司、深圳市协力达精密科技有限公司等。目前公司
正有序推进东莞运宏股权收购交割各项工作，同步统筹实施投后整合管理工作。公司将持续做好对东莞运宏的经营赋能，
统筹双方技术、供应链、客户资源实现深度协同，深耕热管理业务，积极拓展光模块、算力领域增量市场。
并购维斯德，推动公司向产业链上游轻量化材料生态延展的战略布局。消费电子发展重心由规模扩张逐步转向高端化
升级与AI终端化创新，为紧抓端侧AI硬件需求爆发的窗口期，公司通过战略并购维斯德（专注于碳纤维产品的研发与生产
），快速整合构建“玻纤－碳纤”全体系解决方案，打造轻量化材料技术平台，研发创新型复合轻量化结构件，以核心材
料和精密组件为切入点，匹配高端消费电子及端侧AI行业头部客户需求。公司凭借技术优势转化、前瞻研发储备及战略并
购等多措并举，致力于发展成为端侧AI轻量化材料综合解决方案供应商，深度融入端侧AI产业链，成为新兴终端背后的重
要支撑力量，把握技术迭代带来的市场机遇，未来增长空间有望全面打开。2026年维斯德纳入合并报表，将有效增厚端侧
AI板块营收与盈利水平。公司后续将持续布局高端轻量化结构件研发落地，稳步提升高附加值产品营收占比，优化业务盈
利结构。
投资建议
我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入44/55/65亿元，分别实现归母净利润4.3/5.7/7.1亿元（暂未考虑东莞
运宏模具并表），首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：
需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；新产品推出不及预期风险。
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2026-05-21│达瑞电子(300976)收购东莞运宏模具，横向切入液冷赛道 │太平洋证券 │买入
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事件：公司发布《关于以股权收购方式取得东莞运宏模具有限公司70%股权的公告》：公司于2026年5月19日与东莞运
宏及其股东杨波签署《东莞运宏模具有限公司股权投资协议》，公司以自有资金人民币7,000万元受让杨波本次交易前持
有的东莞运宏70%股权。本次交易完成后，公司将持有东莞运宏70%股权，东莞运宏将成为公司的控股子公司，纳入公司合
并报表范围。
横向收购热管理优质标的，协同效应完善公司业务布局。东莞运宏模具专注于风冷和液冷散热核心部件及相关热管理
产品的研发、设计与生产，兼具热仿真研发、结构设计与精密模具开发能力，熟练掌握精密冲压、高密铲齿、CNC加工、
回流焊、真空钎焊等多种工艺，可为客户提供可靠的热管理方案及产品。标的公司产品包括各类风冷散热器模组、散热片
、水冷板、热处理系统，终端应用覆盖消费电子（电脑、游戏机等）等领域，主要客户包括富士康、宝德（Boyd）、东莞
立讯技术股份有限公司、深圳市协力达精密科技有限公司等，推动公司业务从消费电子和新能源行业的精密功能及结构件
领域进一步延伸至热管理赛道。
液冷市场不断扩容，业绩承诺展现信心。当前热管理赛道市场空间持续扩容，根据公告，公司在收购的同时将按照两
个时间节点进行业绩考核，2026年度审计报告出具之日和2026-2028年度的三年审计报告出具之日。2026年度：经审计的
扣非净利润不低于人民币1,000万元整；累计承诺净利润：2026年至2028年三年累计经审计的扣非净利润不低于人民币4,5
00万元整。
盈利预测
我们预计公司2026-2027年实现营收46.53、57.04、63.13亿元，归母净利润4.25、5.33、6.28亿元，对应PE26.02、2
0.76、17.63x，维持公司“买入”评级。
风险提示：新产品推广不及预期风险；下游需求不及预期风险；其他风险。
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2026-05-06│达瑞电子(300976)业绩符合预期，消费电子与新能源双轮驱动 │太平洋证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营收31.88亿元，同比增长24.24%；实现归母净利润2.8
2亿元，同比增长16.72%。2026Q1公司实现营收8.02亿元，同比增长21.75,；实现归母净利润0.72亿元，同比增长25.80%
。
经营业绩稳步增长，核心业务布局持续优化。分产品来看，公司新能源结构与功能性组件业务核心客户项目量产爬坡
与新品批量出货成效显著，规模效应逐步释放。2025年公司该业务实现收入13.81亿元，同比增长57.39%。公司消费电子
结构与功能性组件业务持续深化大客户战略，紧密围绕海外和国内头部客户的需求场景与产品，以“老客户新产品、老产
品新客户”为拓展路径，依托“材料研发+产品工艺+解决方案”的综合竞争优势，实现了核心客户项目导入量产，重点项
目实现新突破，客户份额整体持续提升，业务基本盘更加稳固。2025年公司该业务实现收入16.90亿元，同比增长11.43%
。
控费增效成果显著，运营效率持续提升。2025年公司发生销售费用0.77亿元，销售费率2.42%，同比下降0.78pcts；
发生管理费用1.73亿元，管理费率5.43%，同比增长0.09pcts，主要系报告期内达瑞新材料及智能设备总部二期工程投入
使用，以及员工股权激励和战略人才引入所致；发生研发费用1.27亿元，研发费率4.47%，同比下降0.40pcts；发生财务
费用-0.04亿元，同比增加0.13亿元，主要系报告期内汇兑收益减少所致。
充分把握行业发展红利，实现消费电子与新能源双轮驱动。据弗若斯特沙利文统计，2025—2029年全球端侧AI市场实
现跨越式增长，从3,219亿元跃升至12,230亿元，年复合增长率高达39.6%。端侧AI持续驱动消费电子行业长期成长，AI硬
件作为技术落地与价值释放的关键载体正加速应用落地。为紧抓端侧AI硬件需求爆发的窗口期，公司通过战略并购维斯德
，快速整合构建“玻纤－碳纤”全体系解决方案，打造轻量化材料技术平台，研发创新型复合轻量化结构件，以核心材料
和精密组件为切入点，匹配高端消费电子及端侧AI行业头部客户需求。公司凭借技术优势转化、前瞻研发储备及战略并购
等多措并举，致力于发展成为端侧AI轻量化材料综合解决方案供应商，深度融入端侧AI产业链，成为新兴终端背后的重要
支撑力量，把握技术迭代带来的市场机遇，未来增长空间有望全面打开。新能源汽车市场快速放量，直接带动动力电池需
求高速增长。根据EVTank数据，2025年全球动力电池出货量1495.2GWh，同比增长42.2%，增速显著高于整车销售，反映出
单车带电量提升与产品高端化趋势，有力拉动精密电池结构件、轻量化结构件等配套产品需求。公司新能源结构与功能性
组件业务紧抓行业发展机遇，一方面紧密跟随战略客户的发展节奏，在既有老产品领域持续降低成本、提升品质，进一步
扩大市场份额；另一方面通过加强客户关系拓展、推进产品创新等途径，不断拓展合作领域，达成新产品与新业务在老客
户群体中的延伸；同时持续推进新客户开拓策略，围绕新能源汽车领域的三电结构件头部客户群体进行业务布局和资源调
配，挖掘新的业务机遇。
盈利预测
我们预计公司2026-2028年实现营收46.53、57.04、63.13亿元，实现归母净利润4.25、5.33、6.28亿元，对应PE20.6
3、16.46、13.98x，维持公司“买入”评级。
风险提示：新产品拓展不及预期风险；行业景气度波动风险；其他风险
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-15│达瑞电子(300976)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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1、当前功率半导体行业传统封测产能紧张，子公司山东誉正主营适配功率器件封装的软焊料固晶机。请问誉正固晶
机目前已经落地了哪些封测厂、功率半导体厂商客户？2026年固晶机业务是否有望实现订单和营收的显著放量？
答：尊敬的投资者，您好！公司 3C 智能装配自动化设备业务平稳运营，公司通过子公司山东誉正自动化科技有限公
司研制并生产软焊料固晶机，广泛应用于功率半导体器件封装制造。受益于功率半导体行业景气度回暖，相关业务规模有
所增长。因涉及客户商业信息，具体客户名单及订单情况不便披露。该业务整体体量相对较小，占公司营业收入比例较低
，具体经营情况请以公司定期报告为准。感谢您的关注。
2、公司限制性股票激励计划设定 2026 年净利润考核目标为 4.5 亿元，结合本次半年报经营情况，请问管理层如何
评估全年 4.5 亿考核目标的达成难度？是否有下调考核目标的计划？下半年维斯德碳纤维、运宏散热、山东誉正固晶机
三块新业务预计能够带来多少利润增量？
答：尊敬的投资者，您好！公司管理层对公司发展有信心，将努力推动经营目标达成。具体业绩以定期报告为准。感
谢您的关注！
3、公司 2026 年股权激励净利润考核目标为 4.50 亿元，上半年扣除股份支付影响后归母净利润约 1.80 亿元。下
半年消费电子进入传统旺季，维斯德碳纤维业务持续放量，东莞运宏并表后将贡献增量，同时上半年研发费用同比增长 7
7%属于战略性前置投入。请问管理层：若要完成考核目标，下半年归母净利润将最少达到 2.7 亿元，公司是否有信心完
成4.50 亿元的考核目标？是否有下调考核目标的计划？
答：尊敬的投资者，您好！公司管理层对公司发展有信心，将努力推动经营目标达成。具体业绩以定期报告为准。感
谢您的关注！
4、子公司维斯德碳纤维结构件已批量供货华为折叠机型，公司也公告计划收购维斯德剩余 20% 股权实现全资控股。
本周华为、小米、苹果集中发布新款折叠屏手机，请问维斯德是否进入本次华为、小米、苹果新款折叠屏供应链？苹果折
叠屏项目当前送样、客户认证进展处于哪个阶段？碳纤维结构件在折叠屏整机中的单机价值量大概是什么水平？
答：尊敬的投资者，您好！公司坚持大客户战略，Apple、华为、三星等均系公司客户。公司碳纤维轻量化结构件产
品当前已在折叠屏手机领域形成批量量产应用，产品已应用于华为、三星等终端品牌。公司正持续深化与 A客户的合作关
系，积极配合客户新项目预研与量产，拓展新应用领域。因商业保密原则，具体合作项目、阶段、价值量等不便披露，感
谢您的理解和关注。
5、半年报Q2 毛利率环比有所下滑，市场担忧消费电子结构件行业竞争加剧挤压盈利空间。请问Q2 毛利率环比下滑
的核心原因是什么？公司预计下半年整体毛利率能否企稳回升？依靠碳纤维、散热等高附加值产品优化产品结构的推进节
奏如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2026 年Q1、Q2 毛利率基本持平，环比虽略有下降，但公司 2026 年半年度毛利率
同比增加 4.22 个百分点，整体盈利水平有所提升，主要得益于业务结构的持续优化。未来公司将继续聚焦高附加值、高
技术含量产品，深化精益管理，有望推动整体盈利能力保持稳健。感谢您的关注。
6、请问贵公司 1.6 光模块量产了吗？今年有分红吗？
答：尊敬的投资者，您好！东莞运宏配合客户在 1.6T 光模块线端已有产品进入量产阶段，在机端正在配合客户进行
打样和送样，目前 1.6T 光模块相关散热业务收入规模尚小，请注意投资风险，理性投资。公司高度重视股东回报，2025
年度权益分派方案已实施完毕，方案为每 10 股派 7元（含税），以资本公积每 10 股转增 4股，具体内容可查阅公司
2026 年5 月披露的相关公告。未来利润分配方案将结合公司经营情况、现金流及业务资金需求综合研判，履行董事会、
股东会审议程序后及时公告。感谢您的关注！
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参与调研机构：7家
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2026-09-15│达瑞电子(300976)2026年9月15日-9月18日投资者关系活动主要内容
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一、公司介绍
董事会秘书曾庆邹先生向投资者介绍了公司基本情况、发展历程、公司产品以及未来发展方向。
二、互动交流
1、公司碳纤维产品有哪些工艺能力？
答：尊敬的投资者，您好！公司具备覆盖从预浸料到量产的全链条核心技术能力。感谢您的关注！
2、贵司未来外延并购的方向是什么？
答：尊敬的投资者，您好！公司外延并购始终围绕增强主营业务核心竞争力展开，重点考虑与公司现有规模相匹配，
且能够在客户拓展、技术创新等方面形成协同效应的项目机会，方向上聚焦热管理赛道、轻量化材料等高潜力赛道，努力
提前卡位新兴赛道，孵化新业务增长点，为公司长远发展打造新成长曲线。感谢您的关注！
3、贵司未来三年资本开支如何规划？各子公司资本开支如何安排？
答：尊敬的投资者，您好！公司资本开支始终围绕主营业务发展及中长期战略规划有序推进，结合客户需求、项目进
度及产能利用情况进行安排。未来主要投入以下板块：轻量化复合材料板块、热管理板块以及海外产能布局。具体情况请
以公司公告为准。感谢您的关注！
4、贵司产业基金投资收益情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！产业基金所投项目今年有部分项目将贡献投资收益，对报表有一定正向作用。具体数据以
定期报告为准。感谢您的关注！
5、公司未来是否有再融资计划？
答：尊敬的投资者，您好！公司目前账上资金充裕，短期没有定增、转债等再融资计划。感谢您的关注！
6、公司今年股份支付费用的金额和摊销节奏是怎样的？
答：尊敬的投资者，您好！2026 年上半年，公司确认股份支付费用 2,021.01 万元，全年股份支付费用以定期报告
披露数据为准。感谢您的关注！
7、上半年部分友商面临较大汇兑损失压力，公司未出现相关压力的原因是什么
？答：尊敬的投资者，您好！公司美元结算业务规模占比相对友商较小，且公司整体回款速度较好，汇率波动对公司
业务的整体影响有限，未来公司将持续关注汇率变动情况，开展外汇衍生品业务，锁定风险，减少汇兑损失。感谢您的关
注！
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参与调研机构：50家
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2026-08-18│达瑞电子(300976)2026年8月18日投资者关系活动主要内容
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达瑞电子于2026年8月18日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有长盛基金，上市公司接待人员有董事长、总
经理：李清平。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-19/1225483482.PDF
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参与调研机构：5家
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2026-07-13│达瑞电子(300976)2026年7月13日投资者关系活动主要内容
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1、请问未来公司具体有哪些可期待的增长点？业绩增长主要会来自什么业务？
答：公司以“关键组件（功能性器件、结构性器件）及配套自动化设备”为主业，长期聚焦“端侧 AI”和“新能源
”两大核心赛道，消费电子与新能源两大主业保持稳健运营，为业绩提供基本盘支撑。端侧 AI业务：公司依托精密结构
件与轻量化材料核心技术，深度服务全球头部消费电子及 AI硬件厂商，产品广泛应用于折叠终端、智能穿戴、AR/VR等各
类智能终端。2026年维斯德纳入合并报表，将有效增厚端侧 AI板块营收与盈利水平。公司后续将持续布局高端轻量化结
构件研发落地，稳步提升高附加值产品营收占比，优化业务盈利结构。新能源业务：公司 2022年布局新能源赛道，现已
成功切入动力电池、储能、整车制造头部企业供应链，板块业绩实现高速增长。公司业务发展以“老客户新产品、老产品
新客户”为路径，聚焦持续提升市场份额，推动产品结构向更高附加值方向升级，并依托外延式并购布局，做大做强轻量
化复合材料及热管理板块，把握市场发展新机遇，形成新的增长曲线。
2、公司搭建的轻量化技术平台具备哪些核心竞争亮点？对业绩增厚的程度如何？
答：当下消费电子行业重心由规模放量转向高端迭代与端侧 AI 硬件创新，轻量化、高强度是终端产品长期发展刚需
，轻量化材料应用场景持续拓展，人形机器人、智能装备等新赛道市场潜力巨大。
公司通过并购维斯德，建设玻纤、碳纤维一体化轻量化材料技术平台。立足折叠屏、各类 AI智能终端消费电子主业
，稳固核心基本盘；并持续推动碳纤维精密结构件向人形机器人、脑机接口设备、新型存储设备等新兴领域布局，打开轻
量化业务增量空间，持续构筑并巩固公司长期核心竞争力。
公司碳纤维相关业务稳步推进，现阶段已获取部分客户落地订单，同时配合多家客户开展新项目前期预研工作，现有
订单及在研项目有望形成业务支撑，后续或将为公司经营业绩带来一定增量。
3、请问东莞运宏主要产品有哪些，是否完成整合？未来发展方向是什么
答：东莞运宏模具有限公司深耕热管理领域多年，主营风冷、液冷散热核心部件及相关热管理产品的研发、生产与销
售，具备热仿真研发、结构设计与精密模具开发能力、熟练掌握精密冲压、高密铲齿等多种工艺，可为客户提供可靠的热
管理方案及产品。公司核心产品涵盖风冷散热模组、散热片、水冷板、热处理系统等，产品终端应用覆盖电脑、游戏机等
消费电子，同时正在延伸至光模块、算力等新领域。经过多年市场积累，主要客户包括富士康、宝德（Boyd）、东莞立讯
技术股份有限公司、深圳市协力达精密科技有限公司等。
目前公司正有序推进东莞运宏股权收购交割各项工作，同步统筹实施投后整合管理工作。公司将持续做好对东莞运宏
的经营赋能，统筹双方技术、供应链、客户资源实现深度协同，深耕热管理业务，积极拓展光模块、算力领域增量市场，
把握市场发展新机遇，持续增强公司综合竞争力。
4、请问公司收购东莞运宏主要出于哪些考量？
答：我们认为热管理行业成长空间广阔，属于具备长期发展潜力的优质赛道。本次收购东莞运宏，能够借助标的成熟
的研发制造能力、成熟热管理技术积淀以及稳定客户资源，大幅缩短公司技术研发与市场拓展周期，快速切入高潜力赛道
领域。公司原有新能源汽车业务核心围绕铜、铝金属加工，东莞运宏主营产品同样以铜铝材料为基础，我们认为双方能在
工艺技术、供应链及客户资源上形成较好的协同效应。
5、公司上市后有多起并购项目，未来是否会继续外延拓展，拓展方向是什么？
答：公司自 2022年通过收购上海嘉瑞，战略切入新能源赛道，成功进入全球头部新能源企业供应链。2025年并购维
斯德，推动公司向产业链上游轻量化材料生态延展的战略布局，夯实复合材料基础，增强公司核心竞争力。2026年 5月并
购东莞运宏，将推动公司业务从消费电子和新能源行业的精密功能及结构件领域进一步延伸至热管理赛道，持续丰富赛道
布局，为长期发展增添新动能。公司未来外延并购将继续围绕增强主营业务的核心竞争力进行，重点关注与公司现有规模
相匹配，且能在客户拓展、技术创新、成本控制等方面为公司带来协同效应的项目机会，使公司能够拓展核心技术领域，
延长产业链，占领更多细分市场，进一步为公司的长期可持续成长奠定基础。
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参与调研机构：6家
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2026-07-08│达瑞电子(300976)2026年7月8日投资者关系活动主要内容
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一、公司介绍
公司投资者关系总监豆鹏先生就公司发展历程、业务体系、应用市场、财务表现、未来发展规划、公司竞争壁垒等进
行了介绍。交流后，投资者参观了公司展厅及部分产线，进一步加深了对公司业务的了解。
二、互动交流
1、请问未来公司具体有哪些可期待的增长点？业绩增长主要会来自什么业务？
答：公司以“关键组件（功能性器件、结构性器件）及配套自动化设备”为主业，长期聚焦“端侧 AI”和“新能源
”两大核心赛道，消费电子与新能源两大主业保持稳健运营，为业绩提供基本盘支撑。
端侧 AI 业务：公司依托精密结构件与轻量化材料核心技术，深度服务全球头部消费电子及 AI 硬件厂商，产品广泛
应用于折叠终端、智能穿戴、AR/VR 等各类智能终端。2026 年维斯德纳入合并报表，将有效增厚端侧 AI 板块营收与盈
利水平。公司后续将持续布局高端轻量化结构件研发落地，稳步提升高附加值产品营收占比，优化业务盈利结构。新能源
业务：公司 2022 年布局新能源赛道，现已成功切入动力电池、储能、整车制造头部企业供应链，板块业绩实现高速增长
。公司业务发展以“老客户新产品、老产品新客户”为路径，聚焦持续提升市场份额，推动产品结构向更高附加值方向升
级，并依托外延式并购布局，做大做强轻量化复合材料及热管理板块，把握市场发展新机遇，形成新的增长曲线。
2、请问东莞运宏主要产品有哪些，未来如何推进业务发展？其主营业务与核心产品是什么？
答：东莞运宏模具有限公司深耕热管理领域多年，主营风冷、液冷散热核心部件及相关热管理产品的研发、生产与销
售，具备热仿真研发、结构设计与精密模具开发能力、熟练掌握精密冲压、高密铲齿等多种工艺，可为客户提供可靠的热
管理方案及产品。公司核心产品涵盖风冷散热模组、散热片、水冷板、热处理系统等，产品终端应用覆盖电脑、游戏机等
消费电子，同时正在延伸至光模块、算力等新领域。经过多年市场积累，主要客户包括富士康、宝德（Boyd）、东莞立讯
技术股份有限公司、深圳市协力达精密科技有限公司等。
目前公司正有序推进东莞运宏股权收购交割各项工作，同步统筹实施投后整合管理工作。公司将持续做好对东莞运宏
的经营赋能，统筹双方技术、供应链、客户资源实现深度协同，深耕热管理业务，积极拓展光模块、算力领域增量市场，
把握市场发展新机遇，持续增强公司综合竞争力。
3、公司搭建的轻量化技术平台具备哪些核心竞争亮点？
答：当前消费电子行业发展逻辑已由单纯规模放量，转向高端产品迭代与端侧 AI 硬件创新，终端产品轻薄化、高强
度、轻量化成为行业长期确定性需求。轻量化材料应用场景亦持续扩容，除折叠屏、智能穿戴等传统消费电子外，人形机
器人、仿生智能装备等新兴赛道亦存在巨大落地空间，我们认为该行业长期成长前景广阔。
公司通过并购维斯德，建设玻纤、碳纤维一体化轻量化材料技术平台。立足折叠屏、各类 AI 智能终端消费电子主业
，稳固核心基本盘；并持续推动碳纤维精密结构件向人形机器人、脑机接口设备、新型存储设备等新兴领域布局，打开轻
量化业务增量空间，持续构筑并巩固公司长期核心竞争力。
4、公司有无继续开展外延并购的计划？
答：公司自 2022年通过收购上海嘉瑞，战略切入新能源赛道，成功进入全球头部新能源企业供应链。2025年并购维
斯德，推动公司向产业链上游轻量化材料生态延展的战略布局，夯实复合材料基础，增强公司核心竞争力。2026年 5月并
购东莞运宏，将推动公司业务从消费电子和新能源行业的精密功能及结构件领域进一步延伸至热管理赛道，持续丰富赛道
布局，为长期发展增添新动能。公司未来外延并购将继续围绕增强主营业务的核心竞争力进行，重点关注与公司现有规模
相匹配的，且能在客户拓展、技术创新、成本控制等方面为公司带来协同效应的项目机会，使公司能够拓展核心技术领域
，延长产业链，占领更多细分市场，进一步为公司的长期可持续成长奠定基础。
5、近期公司摘得东莞洪梅 22.03亩的建设用地，请问该地块后续有何建设规划？
答：公司近期成功竞得东莞洪梅该宗 22.03亩工业用地，初步规划用于液冷散热相关器件、轻量化复合材料结构件产
能扩建。现阶段项目仍处于前期筹备阶段，厂区建设方案、细分产品布局等相关细节尚在论证完善，尚未最终敲定。后续
项目整体方案确定后，公司将严格依照深交所信息披露相关规定，及时履行信息披露义务。
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