价值分析☆ ◇300980 祥源新材 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 3 1 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.22│ 0.52│ 0.38│ 0.98│ 1.53│ ---│
│每股净资产(元) │ 12.76│ 8.81│ 9.06│ 10.56│ 12.01│ ---│
│净资产收益率% │ 9.57│ 5.93│ 3.95│ 9.33│ 12.70│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 87.74│ 56.67│ 41.02│ 106.69│ 166.06│ ---│
│营业收入(百万元) │ 457.45│ 373.64│ 383.68│ 660.11│ 909.80│ ---│
│营业利润(百万元) │ 103.48│ 61.25│ 47.70│ 123.39│ 193.53│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-01-31 买入 首次 --- 1.06 1.75 --- 东北证券
2024-01-30 买入 首次 --- 1.06 1.75 --- 东北证券
2024-01-21 买入 首次 --- 0.81 1.24 --- 民生证券
2023-12-11 增持 维持 --- 1.00 1.38 --- 天风证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-01-31│祥源新材(300980)IXPE领军企业，产能出海+平台布局助力成长
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首次覆盖，给予“买入”评级：公司是国内聚烯烃发泡材料领先企业，随着海外基地及新能源车用发泡材
料投产，业绩有望持续增长，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为4.01、7.09、10.34亿元，归母净利润
分别为0.48、1.15、1.90亿元，对应PE分别为40X、17X、10X，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-01-30│祥源新材(300980)IXPE领军企业，产能出海+平台布局助力成长
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首次覆盖，给予“买入”评级：公司是国内聚烯烃发泡材料领先企业，随着海外基地及新能源车用发泡材
料投产，业绩有望持续增长，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为4.01、7.09、10.34亿元，归母净利润
分别为0.48、1.15、1.90亿元，对应PE分别为40X、17X、10X，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-01-21│祥源新材(300980)首次覆盖：交联世界的产品，材料发泡的专家
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投资建议：公司是国内聚烯烃辐照交联发泡材料的龙头企业，主要从事IXPE、IXPP等安排的研发、生产和
销售。公司在东南亚项目投产，以及在消费电子、新能源汽车加大产品开发和市场推广力度，有望驱动未来三
年内公司快速成长。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.48、0.88、1.35亿元，EPS分别0.44、0.81
、1.24元，现价（2024年1月18日）对应PE分别为47x、26x、17x。我们看好公司成长性，首次覆盖，给予“推
荐”评级。
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2023-12-11│祥源新材(300980)业绩有望迎来向上拐点，新业务或持续发力
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盈利预测与评级：公司在发泡材料行业深耕多年，持续拓展新材料，开拓产品在新领域的应用。伴随公司
在越南、泰国建设的海外工厂陆续投产，产能布局逐步优化，新能源电池材料投入效益凸显，考虑到23年整体
行业需求承压，我们下调盈利预测，预计23-25年归母净利分别0.51/1.1/1.5亿（原预计23/24年分别为1.30/1
.60亿），23-25年PE分别为51/24/18X，维持“增持”评级。
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