价值分析☆ ◇300999 金龙鱼 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 2 0 0 0 4
2月内 4 2 0 0 0 6
3月内 4 2 0 0 0 6
6月内 4 2 0 0 0 6
1年内 4 2 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.76│ 0.56│ 0.53│ 0.69│ 0.88│ 0.98│
│每股净资产(元) │ 15.99│ 16.36│ 16.88│ 17.44│ 18.15│ 18.99│
│净资产收益率% │ 4.77│ 3.39│ 3.11│ 3.87│ 4.85│ 5.25│
│归母净利润(百万元) │ 4131.62│ 3011.14│ 2847.75│ 3720.13│ 4831.84│ 5313.41│
│营业收入(百万元) │ 226225.16│ 257485.44│ 251523.74│ 278575.08│ 303694.36│ 323590.34│
│营业利润(百万元) │ 6429.63│ 3817.36│ 3390.64│ 4803.31│ 6110.11│ 6754.76│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-04 买入 维持 --- 0.62 0.75 0.86 浙商证券
2024-03-25 买入 维持 --- 0.70 0.88 0.98 中信建投
2024-03-25 增持 维持 40 --- --- --- 中金公司
2024-03-25 增持 维持 --- 0.63 0.82 0.93 西部证券
2024-03-23 买入 维持 --- 0.77 1.00 1.13 华鑫证券
2024-03-23 买入 维持 --- 0.71 0.94 0.99 银河证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-04│金龙鱼(300999)23年业绩点评：主业短期承压，静待盈利修复
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盈利预测及估值
公司央厨项目通过饲料原料和厨房食品全产业链业务资源整合，共享生产设备和强大品牌力，通过规模效
应持续优化利润空间。未来，伴随央厨认知不断培育，叠加待落地产线竣工投产，业绩仍存提升空间，有望维
持行业领先地位。我们预计2024-2026年公司营业收入增速分别为8.20%/7.60%/6.80%；归母净利润增速分别为
18.60%/21.17%/13.97%；PE为50/41/36倍。维持“买入”评级。
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2024-03-25│金龙鱼(300999)价跌致使营收下滑，饲料原料盈利出现改善
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盈利预测：
我们预计2024-2026年公司实现收入2756、2992、3189亿元，实现归母净利润37.83、47.65、53.34亿元，
对应EPS为0.70、0.88、0.98元/股。若还原股权激励费用，预计2024-2026年实现归母净利润38.64、48.05、5
3.45亿元，对应EPS为0.71、0.89、0.98元/股。
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2024-03-25│金龙鱼(300999)原料价格波动扰动盈利，厨房食品旗舰行稳致远
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盈利预测与估值
基于产品价格承压，下调24年归母净利10%至37亿元，引入25年归母净利52亿元，当前股价对应24/25年46
/33倍P/E。维持跑赢行业评级，基于利润调整，下调目标价13%至40元，对应24/25年58/42倍P/E，存在28%的
上行空间。
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2024-03-25│金龙鱼(300999)2023年年报点评：23年业绩承压，23Q4盈利能力同比改善
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投资建议：预计公司24~26年实现归母净利润34.37/44.24/50.45亿元，同比+20.68%/+28.71%/+14.04%。
随着渠道下沉工作持续推进以及餐饮渠道需求回暖，公司盈利能力有望持续改善，结合公司的行业龙头地位，
维持“增持”评级。
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2024-03-23│金龙鱼(300999)公司事件点评报告：盈利边际改善，渠道开发持续推进
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盈利预测
公司作为厨房食品龙头，凭借供应链优势开拓央厨新蓝海，看好公司渠道下沉带来规模成长空间，同时随
着原材料成本回落，公司业绩弹性有望持续释放。根据年报，预计2024-2026年EPS分别为0.77/1.00/1.13元，
当前股价对应PE分别为41/31/28倍，维持“买入”投资评级。
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2024-03-23│金龙鱼(300999)销量增长&价格承压，23年公司业绩略有下行
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投资建议：公司品牌矩阵完善、渠道网络全面、产品线丰富、质量控制严格，叠加对消费升级、品牌化、
定制化等消费需求变化的关注和落实，公司高端产品、定制化产品或将持续受益，推动公司盈利能力回暖。我
们预计公司2024-2025年EPS分别为0.71元、0.94元，对应PE为44、33倍，维持“推荐”评级。
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