研报评级☆ ◇301005 超捷股份 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-12-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.60│ 0.23│ 0.08│ 0.36│ 0.45│ 0.69│
│每股净资产(元) │ 7.79│ 7.62│ 5.54│ 6.30│ 6.75│ 7.44│
│净资产收益率% │ 7.66│ 2.96│ 1.42│ 6.02│ 6.92│ 9.65│
│归母净利润(百万元) │ 62.09│ 23.58│ 10.62│ 48.27│ 60.99│ 92.42│
│营业收入(百万元) │ 469.69│ 492.99│ 630.21│ 808.11│ 1085.33│ 1448.97│
│营业利润(百万元) │ 70.83│ 21.20│ 6.53│ 63.00│ 83.00│ 123.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-12-01 买入 首次 --- 0.36 0.45 0.69 浙商证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-12-01│超捷股份(301005)深度报告：车用紧固件隐形冠军，商业航天打开成长空间 │浙商证券 │买入
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公司紧固件适用于新能源汽车多个模块，已成为小米、蔚来、比亚迪、特斯拉等国内外主要新能源车企的供应商。
（1）随着汽车产业与信息通信业的深度融合，我国汽车产业链不断升级，迎来了战略发展关键期，轻量化、电动化
、智能化成为汽车产业的发展趋势。新能源汽车销量不断增长，相关零部件需求也随之增加。
（2）公司在塑胶紧固件上的研发水平较高，不断研发新产品以适应新能源汽车需求。公司已为小米汽车开发了两款
专门应用于热管理系统紧固件产品。
公司在川渝地区积极布局商业航天零部件产品，与商业航天领域的优秀企业展开深度合作。
（1）控股子公司成都新月专注于航空航天精密核心零部件产品制造，研发能力强；具备专业商业航天业务团队，已
取得多项国家专利技术。公司主要产品涉及整流罩、壳段、尾段等。
（2）公司的商业航天火箭结构件业务已形成正式的合同订单，主要客户有蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等国内头
部民营商业航天企业。公司已建成一条铆接产线，并于2024年5月投产，该产线设计产能为年产10发，部分产品已交付客
户并形成收入。
公司已成立子公司积极开展机器人相关业务，或有望与优秀机器人企业展开合作。
公司积极布局机器人相关业务，成立人形机器人业务专项小组，主要工作方向为配合重点客户研发，拓展国内外重点
客户。
盈利预测与估值
预计公司2025-2027年营业收入分别为8.08/10.85/14.49亿元，复合增速为33.90%；预计2025-2027年归母净利分别为
0.48/0.61/0.92亿元，复合增速为38.37%，对应PE为171.34/135.60/89.49倍。给予“买入”评级。
风险提示
商业航天发展不及预期；新能源车增速不及预期；大宗物料价格上涨带来的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：13家
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2026-03-10│超捷股份(301005)2026年3月10日投资者关系活动主要内容
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1、公司汽车主业情况简介。
答：公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品主要应用于汽车发动机涡轮增
压系统，换挡驻车控制系统，汽车排气系统，汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固。在
新能源汽车上，产品主要应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块。此外，公司的紧固件产品还应用
于电子电器、通信等行业。
2、公司商业航天业务情况简介。
答：商业航天业务领域广阔，目前业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩等。
3、公司在汽车紧固件制造领域有哪些优势？
答：公司的优势主要有：①优质的客户资源；②丰富的技术积累，公司为客户提供紧固件连接件等设计方案，解决客
户难点；③品质管控能力；④稳定充足的产能供应能力；⑤更好的客户服务；⑥金属件和塑料件相结合，符合汽车轻量化
需求。
4、公司汽车主业未来还有哪些增长点？
答：①汽车零部件出口的拓展，海外市场是公司的战略重点之一，基于公司与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应
商多年良好的合作关系，为海外市场拓展提供了良好的基础；
②国内汽车零部件业务增长动力主要有以下方面：A、新客户开发，包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户；B、
产品品类扩张，单车价值量增长；C、行业集中度提升；D、国产化替代。
5、汽车紧固件产品单车价值量预估有多少？
答：一辆中级乘用车单车紧固件价值量市场预估在 2千元左右，公司产品定位在中小尺寸紧固件，相对附加值更高，
中小尺寸紧固件连接件单车价值量预估在 800 元左右。
6、一枚商业航天火箭中结构件产品价值量有多少？
答：目前市场上主流尺寸的一枚商业火箭成本中结构件占比在25%以上。
7、商业火箭结构件制造行业及竞争对手情况介绍？
答：当前，火箭结构件制造作为商业航天产业链中的关键环节，仍处于供给相对紧张的状态，是制约行业快速发展的
瓶颈之一。随着商业航天进入加速发展阶段，若未来行业整体推进顺利，产能缺口有望进一步扩大，市场仍将维持供不应
求的格局。
从竞争格局来看，目前国内具备规模化交付能力的结构件供应商数量有限，主要集中在京津冀、成渝及山东等区域。
该领域技术门槛较高，核心团队多由具备“国家队”背景的专业人才组成，同时存在显著的人才壁垒和工程经验壁垒。
8、公司在火箭结构件制造领域具备什么竞争优势？
答：公司在过去一年已实现对民营火箭公司的稳定、小批量产品交付，积累了扎实的研发及生产制造经验。相较同行
，公司具备两方面突出优势：①人才优势，公司有专门商业航天业务团队，其中部分核心技术人员、生产制造人员、业务
人员在该领域深耕多年，经验丰富；同时公司已经实现小批量交付客户产品，积累了丰富的研发及生产经验；②资源优势
，可以依靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买，产线建设。
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参与调研机构：14家
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2026-02-26│超捷股份(301005)2026年2月26日投资者关系活动主要内容
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1、公司汽车主业情况简介。
答：公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品主要应用于汽车发动机涡轮增
压系统，换挡驻车控制系统，汽车排气系统，汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固。在
新能源汽车上，产品主要应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块。此外，公司的紧固件产品还应用
于电子电器、通信等行业。
2、公司汽车业务产能布局是怎样的，能否满足未来的需求？
答：目前公司已完成汽车零部件业务产能布局，包括上海、无锡、镇江等基地，可以满足公司未来三至五年的产能需
求。随着
国内重要客户重点项目和海外出口业务的逐步落地量产，公司汽车业务将保持稳定增长。
3、公司汽车主业营收保持增长主要依托于公司的哪些优势？
答：公司的优势主要有：①优质的客户资源；②丰富的技术积累，公司为客户提供紧固件连接件等设计方案，解决客
户难点；③品质管控能力；④稳定充足的产能供应能力；⑤更好的客户服务；⑥金属件和塑料件相结合，符合汽车轻量化
需求。
4、公司汽车主业发展稳健，未来还会有新的增长点吗？
答：①汽车零部件出口的拓展，海外市场是公司的战略重点之一，基于公司与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应
商多年良好的合作关系，为海外市场拓展提供了良好的基础；
②国内汽车零部件业务增长动力主要有以下方面：A、新客户开发，包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户；B、
产品品类扩张，单车价值量增长；C、行业集中度提升；D、国产化替代。
5、汽车紧固件产品单车价值量预估有多少？
答：一辆中级乘用车单车紧固件价值量市场预估在 2千元左右，公司产品定位在中小尺寸紧固件，相对附加值更高，
中小尺寸紧固件连接件单车价值量预估在 800 元左右。
6、公司商业航天业务情况简介。
答：商业航天业务领域广阔，目前业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩等。
7、商业火箭结构件制造行业及竞争对手情况介绍？公司具备什么竞争优势？
答：当前，火箭结构件制造作为商业航天产业链中的关键环节，仍处于供给相对紧张的状态，是制约行业快速发展的
瓶颈之一。随着商业航天进入加速发展阶段，若未来行业整体推进顺利，产能缺口有望进一步扩大，市场仍将维持供不应
求的格局。
从竞争格局来看，目前国内具备规模化交付能力的结构件供应商数量有限，主要集中在京津冀、成渝及山东等区域。
该领域技术门槛较高，核心团队多由具备“国家队”背景的专业人才组成，同时存在显著的人才壁垒和工程经验壁垒。
公司在过去一年已实现对民营火箭公司的稳定、小批量产品交付，积累了扎实的研发及生产制造经验。相较同行，公
司具备两方面突出优势：①人才优势，公司有专门商业航天业务团队，其中部分核心技术人员、生产制造人员、业务人员
在该领域深耕多年，经验丰富；同时公司已经实现小批量交付客户产品，积累了丰富的研发及生产经验；②资源优势，可
以依靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买，产线建设。
8、一枚商业航天火箭中结构件产品价值量有多少？
答：目前市场上主流尺寸的一枚商业火箭成本中结构件占比在25%以上。
9、公司的火箭结构件产品有使用到 3D 打印技术吗？
答：公司目前的火箭结构件产品属于大型或超大型薄壁结构件，对整体尺寸精度、力学均匀性及成本控制有严苛要求
。受限于当前金属 3D 打印设备的成型尺寸以及后处理工艺成熟度，该类大型结构件尚无法通过 3D打印实现规模化、经
济化制造。
公司也将持续跟踪包括 3D 打印在内的先进制造技术发展，积极评估新技术对公司产品结构和制造体系的潜在影响，
稳步推进技术创新与产能建设。
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参与调研机构：19家
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2026-02-25│超捷股份(301005)2026年2月25日投资者关系活动主要内容
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1、公司汽车主业情况简介。
答：公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品主要应用于汽车发动机涡轮增
压系统，换挡驻车控制系统，汽车排气系统，汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固。在
新能源汽车上，产品主要应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块。此外，公司的紧固件产品还应用
于电子电器、通信等行业。
2、汽车主业竞争格局如何？
答：汽车紧固件领域入门门槛较低、中小规模企业居多，但由于汽车主机厂及Tier1客户的合格供应商资质审核，很
多中小紧件厂商无法通过合格供应商认证，只有大型紧固件厂商能通过主流主机厂审核，目前汽车紧固件市场份额有向头
部企业集中的趋势。
3、公司在汽车紧固件制造领域有哪些优势？
答：公司的优势主要有：①优质的客户资源；②丰富的技术积累，公司为客户提供紧固件连接件等设计方案，解决客
户难点；③品质管控能力；④稳定充足的产能供应能力；⑤更好的客户服务；⑥金属件和塑料件相结合，符合汽车轻量化
需求。
4、汽车紧固件产品单车价值量预估有多少？
答：一辆中级乘用车单车紧固件价值量市场预估在2千元左右，公司产品定位在中小尺寸紧固件，相对附加值更高，
中小尺寸紧固件连接件单车价值量预估在800元左右。
5、公司主业汽车业务未来有什么增长点吗？
答：①汽车零部件出口的拓展，海外市场是公司的战略重点之一，基于公司与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应
商多年良好的合作关系，为海外市场拓展提供了良好的基础；
②国内汽车零部件业务增长动力主要有以下方面：A、新客户开发，包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户；B、
产品品类扩张，单车价值量增长；C、行业集中度提升；D、国产化替代。
6、公司商业航天业务情况简介。
答：商业航天业务领域广阔，目前业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩等。
7、一枚商业航天火箭中结构件产品价值量有多少？
答：目前市场上主流尺寸的一枚商业火箭成本中结构件占比在25%以上。
8、商业火箭结构件制造行业及竞争对手情况介绍？公司具备什么竞争优势？
答：当前，火箭结构件制造作为商业航天产业链中的关键环节，仍处于供给相对紧张的状态，是制约行业快速发展的
瓶颈之一。随着商业航天进入加速发展阶段，若未来行业整体推进顺利，产能缺口有望进一步扩大，市场仍将维持供不应
求的格局。
从竞争格局来看，目前国内具备规模化交付能力的结构件供应商数量有限，主要集中在京津冀、成渝及山东等区域。
该领域技术门槛较高，核心团队多由具备“国家队”背景的专业人才组成，同时存在显著的人才壁垒和工程经验壁垒。
公司在过去一年已实现对民营火箭公司的稳定、小批量产品交付，积累了扎实的研发及生产制造经验。相较同行，公
司具备两方面突出优势：①人才优势，公司有专门商业航天业务团队，其中部分核心技术人员、生产制造人员、业务人员
在该领域深耕多年，经验丰富；同时公司已经实现小批量交付客户产品，积累了丰富的研发及生产经验；②资源优势，可
以依靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买，产线建设。
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参与调研机构：7家
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2026-02-10│超捷股份(301005)2026年2月10日投资者关系活动主要内容
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1、公司商业航天业务情况简介。
答：商业航天业务领域广阔，目前业务主要为商业火箭箭体结构，件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩等。
2、一枚商业航天火箭中结构件产品价值量有多少？
答：目前市场上主流尺寸的一枚商业火箭成本中结构件占比在，25%以上。
3、火箭结构件主要的材料是什么？
答：材料主要是铝合金和不锈钢。
4、商业火箭结构件制造行业及竞争对手情况介绍？公司具。备什么竞争优势？
答：当前，火箭结构件制造作为商业航天产业链中的关键环节，仍处于供给相对紧张的状态，是制约行业快速发展的
瓶颈之一。随着商业航天进入加速发展阶段，若未来行业整体推进顺利，产能缺口有望进一步扩大，市场仍将维持供不应
求的格局。
从竞争格局来看，目前国内具备规模化交付能力的结构件供应商数量有限，主要集中在京津冀、成渝及山东等区域。
该领域技术门槛较高，核心团队多由具备“国家队”背景的专业人才组成，同时存在显著的人才壁垒和工程经验壁垒。
公司在过去一年已实现对民营火箭公司的稳定、小批量产品交付，积累了扎实的研发及生产制造经验。相较同行，公
司具备两方面突出优势：①人才优势，公司有专门商业航天业务团队，其中部分核心技术人员、生产制造人员、业务人员
在该领域深耕多年，经验丰富；同时公司已经实现小批量交付客户产品，积累了丰富的研发及生产经验；②资源优势，可
以依靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买，产线建设。
5、公司的火箭结构件产品有使用到 3D 打印技术吗？
答：公司目前的火箭结构件产品属于大型或超大型薄壁结构件，对整体尺寸精度、力学均匀性及成本控制有严苛要求
。受限于当前金属 3D 打印设备的成型尺寸以及后处理工艺成熟度，该类大型结构件尚无法通过 3D打印实现规模化、经
济化制造。
公司也将持续跟踪包括 3D 打印在内的先进制造技术发展，积极评估新技术对公司产品结构和制造体系的潜在影响，
稳步推进技术创新与产能建设。
6、商业航天业务前景广阔，后续增长新动能有哪些方向？
答：关于商业航天业务的增长动能，公司后续将主要从以下三方面推进：①客户结构持续优化，在稳固现有客户合作
的基础上，公司正积极拓展商业航天领域的其他潜在客户；②推进产能建设，确保产能释放与市场需求节奏相匹配；③产
品维度向纵深拓展，除已有的箭体结构件产品外，积极扩充公司产品品类。
7、商业航天火箭结构件制造领域有进入的壁垒吗？
答：商业航天火箭结构件制造属于高端装备制造领域，技术密集、资金密集且工程经验要求极高，行业存在显著的进
入壁垒，主要体现在以下三个方面：
①技术壁垒高，工艺复杂。火箭结构件需在极端力学、热学等环境下保持高可靠性与高精度，对材料选型、成型工艺
（如大型薄壁结构铆接、焊接等）等环节提出了极高的技术要求。相关制造工艺不仅涉及多学科交叉融合，还需通过大量
地面试验验证，新进入者难以在短期内掌握全套核心技术。
②人才壁垒突出，核心团队多具“国家队”背景。目前国内具备规模化交付能力的火箭结构件供应商数量有限，且核
心技术人员普遍拥有“国家队”体系的工作经历，具备深厚的工程实践积累和型号研制经验。
③资金与资源壁垒，火箭结构件制造属于重资产投入型业务，产线建设需持续、稳定的资本支持。
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参与调研机构：2家
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2026-02-04│超捷股份(301005)2026年2月4日投资者关系活动主要内容
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1、公司汽车主业情况简介。
答：公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售,产品主要应用于汽车发动机涡轮增
压系统,换挡驻车控制系统,汽车排气系统,汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固。在新
能源汽车上,产品主要应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块。此外,公司的紧固件产品还应用于电
子电器、通信等行业。
2、公司商业航天业务情况简介。
答：商业航天业务领域广阔,目前业务主要为商业火箭箭体结构件制造,包括箭体大部段(壳段)、整流罩等。
3、商业火箭结构件制造行业竞争格局如何?公司有哪些竞争对手?
答：当前,火箭结构件制造作为商业航天产业链中的关键环节,仍处于供给相对紧张的状态,是制约行业快速发展的瓶
颈之一。随着商业航天进入加速发展阶段,若未来行业整体推进顺利,产能缺口有望进一步扩大,市场仍将维持供不应求的
格局。从竞争格局来看,目前国内具备规模化交付能力的结构件供应商数量有限,主要集中在京津冀、成渝及山东等区域。
该领域技术门槛较高,核心团队多由具备"国家队"背景的专业人才组成,同时存在显著的人才壁垒和工程经验壁垒。
4、公司在商业航天火箭结构件制造领域具备什么优势?
答：公司在过去一年已实现对民营火箭公司的稳定、小批量产品交付,积累了扎实的研发及生产制造经验。相较同行,
公司具备两方面突出优势:①人才优势,公司有专门商业航天业务团队,其中部分核心技术人员、生产制造人员、业务人员
在该领域深耕多年,经验丰富;同时公司已经实现小批量交付客户产品,积累了丰富的研发及生产经验;②资源优势,可以依
靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买,产线建设。
5、火箭结构件主要材料和主要工艺是什么?
答：材料主要是铝合金和不锈钢;主要工艺是铆接和焊接。
6、商业航天火箭结构件制造领域有进入的壁垒吗?
答：商业航天火箭结构件制造属于高端装备制造领域,技术密集、资金密集且工程经验要求极高,行业存在显著的进入
壁垒,主要体现在以下三个方面:
①技术壁垒高,工艺复杂。火箭结构件需在极端力学、热学等环境下保持高可靠性与高精度,对材料选型、成型工艺(
如大型薄壁结构铆接、焊接等)等环节提出了极高的技术要求。相关制造工艺不仅涉及多学科交叉融合,还需通过大量地面
试验验证,新进入者难以在短期内掌握全套核心技术。
②人才壁垒突出,核心团队多具"国家队"背景。目前国内具备规模化交付能力的火箭结构件供应商数量有限,且核心技
术人员普遍拥有"国家队"体系的工作经历,具备深厚的工程实践积累和型号研制经验。
③资金与资源壁垒,火箭结构件制造属于重资产投入型业务,产线建设需持续、稳定的资本支持。
7、商业航天火箭结构件产品价值量有多少?
答：目前市场上主流尺寸的一枚商业火箭成本中结构件占比在25%以上。
8、汽车主业竞争格局是怎样的?
答：汽车紧固件领域入门门槛较低、中小规模企业居多,但由于汽车主机厂及Tier1客户的合格供应商资质审核,很多
中小紧固件厂商无法通过合格供应商认证,只有大型紧固件厂商能通过主流主机厂审核,目前汽车紧固件市场份额有向头部
企业集中的趋势。
9、过去几年公司主业营收确实有可观的增速,但利润端有所下降的主要原因是什么?
答：主要是以下几方面的原因:①2023年上半年汽车行业增速放缓,一定程度上削弱了公司规模效应;②自2021年下半
年开始大宗物料的上涨,导致产品成本增加;③无锡超捷项目已于23年投产,固定折旧摊销增加,对公司业绩有一定影响。但
无锡工厂在24年已经实现盈利,未来在利润端会逐步得到修复。
10、公司收购子公司成都新月的原因是什么?
答：公司与成都新月都属于精密制造领域,通过收购成都新月,公司产品可以向航空航天领域拓展,增加公司的产品应
用范围,受益于航空航天制造业的高景气度,将成为公司业绩的第二增长点。
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