研报评级☆ ◇301011 华立科技 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.35│ 0.58│ 0.45│ 0.56│ 0.72│ 0.87│
│每股净资产(元) │ 4.71│ 5.11│ 6.22│ 6.67│ 7.27│ 8.00│
│净资产收益率% │ 7.52│ 11.30│ 7.21│ 8.19│ 9.78│ 10.70│
│归母净利润(百万元) │ 51.96│ 84.65│ 69.05│ 85.38│ 110.87│ 134.15│
│营业收入(百万元) │ 816.28│ 1017.47│ 997.26│ 1082.39│ 1180.67│ 1283.03│
│营业利润(百万元) │ 69.84│ 101.77│ 84.30│ 103.22│ 132.97│ 160.82│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-22 买入 维持 --- 0.57 0.72 0.87 天风证券
2026-04-17 买入 首次 --- 0.54 0.72 0.87 国海证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-22│华立科技(301011)丰富IP衍生品品类矩阵 │天风证券 │买入
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公司发布2025年年报
2025年公司营收10亿元，同减2%，归母净利0.7亿元，同减18%。国内线下文娱行业在前期复苏后进入结构性调整与稳
健发展阶段，室内游艺行业整体增速有所放缓，行业竞争格局持续优化。随着居民体验式需求不断升级，线下游乐场景从
快速扩张转向提质增效、精细化运营，对场景沉浸感及综合性价比提出更高要求。
2025年游戏游艺设备收入4.6亿，同减16.14%。其中，海外市场表现亮眼，公司拳头产品获得海外客户青睐，海外设
备销售收入稳步增长；国内室内游乐场因前期迅猛扩张，2025年新增游乐场数量放缓及部分游乐场进入调整周期，在需求
减少叠加市场竞争加剧的影响下，国内设备销售业务承压，成为业务板块整体收入略有下滑主要原因。
公司将聚焦核心优势领域，重点发力自身擅长的音游产品与赛车产品，不断丰富产品矩阵，积极拓展海外市场，巩固
核心市场竞争力。
2025年动漫IP衍生产品收入3.69亿，同增12.97%。2025年核心产品《宝可梦明耀之星》于4月推出后广受玩家们喜爱
，公司在上一代产品《宝可梦加傲乐》的机台数量基础上进一步加大投放力度，虽然产品销售规模显著提升，但受成本上
升等影响，亦使得业务板块毛利率略有下降。
公司自研国潮卡片产品《三国幻战》表现良好，2025年中国台湾地区顺利发行并取得优异市场反馈，《我的世界》在
日本销售规模稳定增长。2025年公司完成简易程序定向增发；2026年公司将依托本次再融资资金，持续扩大动漫卡片设备
投放及运营。随着投放数量增加及市场渗透率提高，动漫IP衍生业务收入规模有望实现稳步增长。
2025年游乐场运营营收1.2亿，同增10.78%。国内线下游乐场数量加速增长，区域市场竞争日趋激烈，叠加同质化娱
乐场景供给持续增加，行业已出现低价竞争现象。
公司将以探索零售门店会员体系为核心手段，依托正版IP礼品打造差异化经营优势，同时输出标准化运营管理体系，
拓展运营服务、品牌授权等多元化合作模式，优化游乐场整体业务。
调整盈利预测，维持“买入”评级
公司将持续围绕“以IP为核心、技术为驱动、数据为纽带”的战略发展目标，基于2025年业务发展基础与行业趋势，
深化全球化布局、IP生态运营与资本工具探索，推动业务提质增效，实现可持续高质量发展。
未来，公司将进一步丰富IP衍生品设备种类，搭建国潮国漫、二次元日韩动漫、欧美潮流及体育等多元IP矩阵，完善
多元化IP衍生产品体系；同时，推动前沿技术与IP衍生设备深度融合，升级设备互动体验，打通线上线下联动，提升IP衍
生市场渗透率与盈利。
根据线下文娱环境以及公司对动漫IP衍生业务的投放力度，我们预计公司26-28年EPS分别为0.57/0.72/0.87元/股（2
6-27年前值0.8/1.0元/股），对应PE分别为39X/31X/26X。
风险提示：IP热度波动风险；市场竞争加剧；销售费用投放过高；宏观环境变化较大等
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2026-04-17│华立科技(301011)2025年业绩点评：游戏游艺设备出海提速，关注球星卡、IP│国海证券 │买入
│新品表现 │ │
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事件:
2026年4月14日，公司公告2025年报：2025年营收9.97亿元（YOY-1.99%），归母净利润0.69亿元（YOY-18.44%）。
投资要点：
销售/研发费用有所提升，收入&利润端有所承压。
（1）2025年营收9.97亿元（YOY-1.99%），归母净利润0.69亿元（YOY-18.44%），毛利率29.95%（同比-0.02pct），
归母净利率6.92%（同比-1.40pct），主要系市场竞争加剧，影响核心主业设备销售的业绩，以及费用端有所增加。2025
年销售/管理/研发费用率为6.53%/5.79%/4.17%，同比+1.11/+0.26/+1.09pct。研发费用4163.16万元（YOY+32.91%），主
要系研发人员及投入增加，研发人员同比增加30人。
（2）2025H1/H2收入4.81/5.16亿元（YOY+4.11%/-7.03%）；归母净利润0.35/0.34亿元（YOY-2.78%/-30.61%），毛
利率29.61%/30.23%（同比-0.25/0.32pct），归母净利率7.28%/6.59%（同比-0.52/-2.24pct）。
国内游戏游艺设备仍有所承压，出海全面提速。
（1）2025年游戏游艺设备销售收入4.60亿元（YOY-16.14%），毛利率28.88%（同比+1.44pct），收入减少主要系需
求减少叠加市场竞争加剧，国内设备销售有所承压。海外设备销售收入稳步增长，积极拓展海外市场。2025年海外收入1.
68亿元，同比+25%，实现一定突破。
（2）2025年游乐场运营/设备合作运营收入1.17/0.27亿元（YOY+10.78%/+51.96%），毛利率-5.94%/44.73%（同比-8
.71/+10.84pct）。设备合作运营业务表现向好，新增游乐场数量放缓及部分游乐场进入调整期。
布局NBA卡片机，关注IP新品落地表现。
（1）2025年动漫IP衍生产品销售收入3.69亿元（YOY+12.97%），毛利率40.31%（同比-2.44pct）。2025年推出《宝
可梦明耀之星》、自研国潮TCG卡牌《三国幻战》、《我的世界》。2026年将联合全球知名街机厂商RawThrills和PlayMec
hanix推出首款NBA官方正版授权卡片游艺机《NBA超级全明星》，预计于2026年暑假国内上市，持续扩大动漫卡片设备投
放及运营。
（2）推出IP运营厂牌“WARAWARA”，通过孵化、收购、总代等方式整合「三国幻战」、「鹅精病GEEESE!」、「天朝
小吃二三事」、等原创IP和「三国战纪」、「西游释厄传」等街机游戏IP；设立音乐厂牌“WAMUSIC”，举办首届WAMUSIC
-LIVE超次元游戏音乐节。2025年，公司完成对潮玩与IP创意设计公司PlayLab的并购，进一步夯实IP衍生品设计核心能力
。
盈利预测和投资评级：我们预测公司2026-2028年营业收入为10.82/11.77/12.68亿元，归母净利润为0.83/1.11/1.34
亿元，对应PE为41/31/25X。公司为国内游戏游艺设备龙头，海外游艺设备市场逐步拓展，卡片机业务积极布局新IP，关
注后续球星卡和IP新产品的表现，有望打开增长空间。基于此，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧、费用控制不及预期、人员流失、IP续约不及预期、其他娱乐方式替代风险、海外拓展不及
预期、运营及管理风险、行业趋势及政策风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-21│华立科技(301011)2026年4月21日投资者关系活动主要内容
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1.公司产品定价和定位门槛较高，目前只有全国一二线城市或头部连锁品牌店有合作。大大缩小了玩家和客户群体以
及市占率，公司是否有计划出相应低配产品进一步下沉以扩大和占领更多用户市场
答：尊敬的投资者您好，在国内游戏游艺行业中，其中大约一半是中低端产品，如摇摇车，简单的三爪娃娃机等，这
部分中低端设备产品价格相对较低，技术含量不高导致竞争激烈、毛利较低，中低端产品收入比重大，但毛利水平低，这
在公司发展战略中暂时不是重点。未来公司将聚焦音游、赛车等优势产品品类，持续优化产品结构坚定推进全球化市场策
略，大力拓展海外市场，拓宽海外增长渠道，持续提升品牌影响力与市场份额，为业绩增长提供动力。
2．目前公司主要依托电玩城进行销售和获客，获客渠道相对局限。是否考虑借鉴泡泡玛特模式？在人流量较大的商
场或步行街投放公司明星机台
答：公司积极探索如商场中庭、玩具店等多经点位渠道投放产品的可行性，但目前新场景的合作方式、运营服务支持
仍需打磨及探索。目前公司在部分一线城市大型商城尝试投放了如音乐机、卡片机等游艺设备，后续将根据运营情况考虑
是否进一步扩大规模。
3．公司产品目前主要引进国际强IP，可能受地缘政治“黑天鹅事件”影响。自研产品为“三国幻战”。公司是否考
虑和国内顶级游戏IP合作如“黑神话悟空”，以国内成功顶级游戏IP实现国产替代和文化游戏输出。
答：公司充分考量地缘政治等外部风险，持续优化IP结构，逐步打造国潮国漫、二次元日韩动漫、欧美潮流及体育等
多元IP产品矩阵。目前公司正在开发储备更多国潮国漫方向的作品，主要围绕国内优秀的小说、动漫、表情包、游戏等多
元化IP维度，敬请期待。
4．“万物皆可线上化”公司是否有计划开通自研游戏手游，实现线上线下互补。
答：公司一直以成为全球游戏游艺行业的顶级服务商和设备供应商为目标，持续探索深化设计、研发、生产销售、运
营业务，形成了游戏游艺设备完整的产业链优势未来，希望能与合作方一起打通线上线下模式，探索多平台游戏，短期内
公司重心仍会聚焦在线下游戏为主，感谢您的建议与关注。
5.宝可梦、奥特曼等 IP 卡牌表现亮眼，2026 年有哪些新顶级 IP 合作与爆款产品规划？
答：公司有望在2026年暑期开始陆续投放《NBA超级全明星》卡片机新品，具体上线节奏将结合产品研发进度与市场
实际情况合理规划。
《NBA超级全明星》是公司从动漫、影视类IP，正式跨界布局体育IP的关键里程碑。全球范围内，球星收藏卡受众广
泛、市场认可度高，行业发展空间广阔。公司希望通过这个产品，进一步拓宽国内，乃至海外的卡片业务市场。
6.2025年研发投入大增32.91%，主要投向哪些领域？2026年新品研发与技术迭代重点是什么？
答：投资者您好，公司2025年研发投入大幅增加，主要是聚焦IP深度融合的动漫IP衍生设备、新款赛车及音游设备，
以及部分彩票机。公司后续研发投入将更多关注益智类、亲子类和新型体验类产品。研发投入是为筑牢核心竞争力的核心
关键，短期内研发投入仍将继续增加；公司会持续提升研发投入效能，推动长期经营业绩提高。感谢您的关注。
7.海外业务收入稳步增长，2026 年海外市场（日本东南亚等）拓展目标与渠道布局如何？
答:公司将加大海外市场拓展力度，稳步提升市场占有率；聚焦优势产品拓展海外销售，同时积极拓展海外OEM、ODM
订单业务，充分发挥公司全产业链布局与成熟供应链体系的核心优势，打造海外业务多元增长模式，持续扩大全球渠道覆
盖与品牌影响力。
8.下游游乐场需求疲软，公司如何应对行业周期波动，稳定设备销售与客户拓展？
答：国内游戏游艺设备采购需求短期调整属于行业阶段性现象。未来公司将聚焦音游、赛车等优势产品品类持续优化
产品结构；坚定推进全球化市场策略，大力拓展海外市场，拓宽海外增长渠道，为设备销售业务提供新的驱动力。同时，
公司将充分发挥全产业链供应链优势，紧抓海外市场发展机遇，深化重点区域布局，完善全球渠道网络，持续提升品牌影
响力与市场份额，为业绩增长提供动力。
9.国内IP卡牌市场竞争加剧，公司如何应对价格战与同质化，维持高毛利水平？
答：尊敬的投资者，国内卡牌市场确实近期变化波动较大，包括市场规模、偏好IP、玩法类型、价格等多方面国内卡
牌市场往更精细化、差异化、玩法深度化、国际化发展，总的来说有利于国内卡牌市场的发展。游艺卡牌作为卡牌市场的
其中一个分支，公司也关注到近期竞品有所增加。目前公司仍保持行业龙头地位，毛利率情况相对稳定，后续公司将加快
打造国潮国漫、二次元日韩动漫、欧美潮流及体育等多元IP产品矩阵，不断加强产品线下运营和线上兑换等玩法以提高核
心竞争力，感谢你的关注。
10.C端零售（华立潮品）业务进展如何？
答：华立潮品主要围绕游乐场渠道衍生品，游趣玩PlayLab品牌主要围绕零售渠道衍生品，近期游趣玩PlayLab推出的
假面骑士键帽等系列产品深受消费者喜爱，市场接受度良好，有效验证了公司在零售端衍生品的开发与运营能力。未来公
司将依托PlayLab的创意设计优势，持续拓展产品矩阵，围绕热门IP推出更多多元化的零售衍生品，同步深化线上线下渠
道布局，不断拓宽IP变现场景，强化公司在IP衍生品全品类、全渠道的综合竞争力
11.募投项目当前进度与达产预期如何？未来产能、研发、渠道的资本开支计划是什么？
答：目前，公司募投项目正常推进中，公司2026年将主要围绕《宝可梦 明耀之星》、《NBA超级全明星》进行投放，
感谢你的关注。
12.游乐场运营业务 2025 年收入下滑，后续优化方向、拓店计划与盈利改善措施是什么？
答：投资者您好，国内线下游乐场数量加速增长，区域市场竞争日趋激烈，叠加同质化娱乐场景供给持续增加，行业
已出现低价竞争现象。短期内公司没有大幅扩张门店计划，但针对一线核心地段商圈，不排除打造个别旗舰店。未来，公
司将以探索零售门店会员体系为核心手段依托正版IP礼品打造差异化经营优势，同时输出标准化运营管理体系，拓展运营
服务、品牌授权等多元化合作模式持续优化游乐场整体业务。
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参与调研机构：5家
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2026-04-15│华立科技(301011)2026年4月15日投资者关系活动主要内容
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一、公司2025年度经营基本情况
2025年度，公司实现营业收入99,726.38万元，同比减少1.99%，归属于上市公司股东的净利润6,904.59万元同比减少
18.44%，扣除股份支付影响后的净利润7,560.54万元，同比减少12.52%。
游戏游艺设备销售收入46,037.18万元，同比减少16.14%；主要系国内新增游乐场数量放缓及部分游乐场进入调整周
期，叠加市场竞争加剧影响，国内设备销售业务承压；海外市场表现亮眼，海外设备销售收入稳步增长
动漫IP衍生产品销售收入36,885.96万元，同比增长12.97%；《宝可梦 明耀之星》推出后广受玩家们喜爱，销售规模
显著提升；公司加快布局海外市场，《三国幻战在中国台湾地区取得良好市场反馈，《我的世界 地下城在日本销售规模
稳步增长。
游乐场运营业务实现营业收入11,711.71万元，同比增加10.78%；公司将以探索零售门店会员体系为核心，依托正版I
P礼品打造差异化经营优势，拓展运营服务、品牌授权等多元化合作模式，持续优化游乐场整体业务。
公司积极探索战略外延发展方向，推出IP运营厂牌“WARAWARA”和音乐厂牌“WA MUSIC”，尝试打通“IP+设备+场景
+衍生”的商业闭环；探索“音乐+游戏+社交”创新商业形态。
公司完成对潮玩与IP创意设计公司PlayLab的并购，进一步夯实IP衍生品设计核心能力。助力公司实现从游乐场景向
零售终端的渠道延伸，进一步拓展游乐场以外的业务与市场布局。
2025年，公司完成了以简易程序定向增发；2026年公司将依托再融资资金持续扩大动漫卡片设备投放及运营
公司积极践行与股东共享成长红利的承诺，董事会提议2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.50元（含税）
，此预案尚需2025年年度股东会审议。
二、投资者问答交流环节公司与投资者在本次电话交流会议中，主要问题及回复如下：
1、请公司整体介绍2025年度经营情况及核心业务表现？
答：2025年国内游戏游艺行业整体处于阶段性调整期，下游游乐场扩张节奏有所放缓，导致公司游戏游艺设备业务短
期承压。同时，公司为长期发展加大了研发、市场推广及人才投入，叠加股份支付费用的确认，对当期利润有所影响。
整体来看，公司经营情况稳健，海外销售及动漫IP衍生业务保持良好增长态势。
2、公司游戏游艺设备业务承压，后续将采取哪些措施改善经营？
答：国内游戏游艺设备采购需求短期调整属于行业阶段性现象。未来公司将聚焦音游、赛车等优势产品品类持续优化
产品结构；坚定推进全球化市场策略，大力拓展海外市场，拓宽海外增长渠道，推动设备销售业务稳步回暖。
同时，公司将充分发挥全产业链供应链优势，紧抓海外市场发展机遇，深化重点区域布局，完善全球渠道网络持续提
升品牌影响力与市场份额，为业绩增长提供动力
3、公司的NBA卡片机预计什么时候推出？为何能获取这个IP？以及公司对这个IP怎么展望？
答：公司新品《NBA 超级全明星》有望在今年暑期开始陆续投放市场，具体上线节奏将结合产品研发进度与市场实际
情况合理规划；公司长期深耕IP衍生品赛道，与全球顶流IP方保持长期稳定的深度合作；同时，凭借在国内游戏游艺行业
的龙头优势、成熟的运营实力与品牌口碑持续获得各大头部IP方的高度认可。本次NBA体育IP合作,历时近二年时间，依托
合作伙伴协同发力、共同推进，最终顺利达成合作。
《NBA 超级全明星》是公司从动漫、影视类IP，正式跨界布局体育IP的关键里程碑。全球范围内，球星收藏卡受众广
泛、市场认可度高，行业发展空间广阔。公司希望通过这个产品，进一步拓宽国内，乃至海外的卡片业务市场。
4、公司2025年研发投入及成果如何，2026年研发方向是什么？
答：2025年公司研发费用4,163.16万元，同比增长32.91%，主要用于研发团队扩充、新产品开发及产品矩阵丰富，有
效夯实技术与产品储备。2026年公司将继续加大研发投入，重点围绕新品动漫IP卡片类、赛车类、音乐类及创新型游戏游
艺产品开发等方向推进，持续提升产品体验与市场竞争力。
5、公司2026年的卡片机投放计划？以及新品的储备情况。
答：公司在年初的时候推出了新品动漫卡片设备《炸弹少女》，今年投放的动漫卡片设备将以《宝可梦 明耀之星》
、《NBA 超级全明星》两款产品为主。公司2025年完成简易程序定向增发，获得再融资资金加持，预计在2026年度将进一
步加大动漫卡通设备投放规模。公司将根据市场情况，适时推出新款动漫卡片设备预计每年新增1-2款。目前在开发储备
更多国潮国漫方向的作品，逐步形成国潮国漫、二次元日韩动漫、欧美潮流及体育等多元IP矩阵。
6、公司目前在零售渠道衍生品方面有哪些成果与规划？
答：公司旗下游趣玩PlayLab团队专注于零售渠道IP衍生品开发，近期推出的假面骑士键帽等系列产品深受消费者喜
爱，市场接受度良好，有效验证了公司在零售端衍生品的开发与运营能力。
未来公司将依托PlayLab的创意设计优势，持续拓展产品矩阵，围绕热门IP推出更多多元化零售衍生品，同步深化线
上线下渠道布局，不断拓宽IP变现场景，强化公司在IP 衍生品全品类、全渠道的综合竞争力。
因本次投资者调研活动采取电话会议形式，参会者无法签署调研承诺函。但在交流活动中，我公司严格遵守相关规定
，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：7家
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2026-01-20│华立科技(301011)2026年1月20日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1、音乐机新品的发行规划是怎么样？
答：公司在2025年12月27日正式上线了《jubeat音乐魔方音游产品，以其经典的16方格触摸设计和双屏显示的特点，
受到玩家的喜爱与追捧。未来公司将积极探索多样化的自研游戏游艺设备，推出更具竞争力的产品，并构建适配市场的运
营模式。
2、公司此次再融资募集资金使用投向有哪些，目前使用进度如何？
答：公司2025年再融资募集资金主要投向动漫卡片设备投放及运营项目，投放产品以《宝可梦明耀之星》等市场表现
优异的成熟产品为主，搭配部分新品同步落地，目前使用进度情况良好。
3、公司的卡片机业务投放情况如何，2026年有什么投放计划？
答：截至2025年末，公司动漫卡片设备已投放超2万个P位核心产品包括《宝可梦明耀之星》、《我的世界地下城》、
《三国幻战》、《奥特曼光辉共斗》等。公司在2025年完成的再融资将有利于公司加速动漫卡片设备的投放。同时，公司
也做好了相关新品储备，将择机推出市场。
4、公司《炸弹少女》的发行计划如何？
答：公司预计将在春节前正式上线对战式卡片机新品《炸弹少女》，该产品融合了经典的炸弹对战玩法、轻量的小程
序养成系统以及精美的卡片收集元素，致力于为玩家带来新颖且充满刺激感的游戏体验，期待产品表现。
5、前三季度动漫IP衍生产品业务的毛利率有所下滑的原因是什么？
答：主要系《宝可梦明耀之星》产品的采购成本有所上升随着动漫IP卡片设备投放数量的增加，动漫IP衍生业务作为
公司业务的第二增长曲线，有望逐步提高收入占比，提高公司盈利能力。
6、公司2025年的研发投入情况如何？
答：公司在2025年进一步扩充了研发团队，继续加大了游戏游艺产品研发力度，积极做好新品储备，丰富了产品矩阵
。未来将结合国内外市场需求，把握发行节奏，适时推出优质的游戏游艺产品。2026年，公司计划进一步加大研发投入力
度，重点聚焦动漫IP卡片设备，同时着力研发体验感更丰富的创新型游戏游艺产品。
在交流活动中，我公司严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露等
情况。
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参与调研机构：4家
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2025-12-10│华立科技(301011)2025年12月10日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1、公司海外销售情况如何？
答：公司部分产品深受海外客户青睐，带动产品批量销售海外设备销售方面持续向好。同时，公司充分利用产业链所
带来的显著供应链优势，紧抓海外市场机遇，力争为经营业绩提供新的增长动力。
2、公司卡片机新品发行情况如何？
答：公司持续根据市场需求结合自身优势，适时推出优质的动漫IP衍生产品。公司预计将在明年年初正式上线一款对
战式卡片机新品《炸弹少女》，该产品融合了经典的炸弹对战玩法、轻量的小程序养成系统以及精美的卡片收集元素，致
力于为玩家带来新颖且充满刺激感的游戏体验。
3、游乐场的设备更新情况如何，设备的使用生命周期有多久？
答：游乐场基本每年都会引进新设备，以确保游乐场体验的持续新鲜感，维持对玩家的长期吸引力。设备生命周期往
往5年左右，具体时长取决于产品自身的市场竞争力，产品力较弱的设备的生命周期可能缩短至2-3年。
4、简要介绍下公司近期在推进的三国TCG业务？
答：公司于今年10月亮相的“三国幻战”TCG卡牌游戏，是探索“游艺设备+TCG卡牌”创新模式的一项重要尝试，首
批TCG卡牌已于11月底正式发行。目前，该业务尚处于早期运营阶段，我们正在积极收集玩家反馈并观察市场反应。该项
创新业务的商业化模式与市场潜力仍在验证过程中。未来，公司将根据验证阶段的成果，审慎探索包括游乐场内外联动在
内的卡片销售新路径，以期稳健地培育新的业务增长点。
在交流活动中，我公司严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露等
情况。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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