价值分析☆ ◇301017 漱玉平民 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.28│ 0.57│ 0.33│ 0.43│ 0.54│ 0.71│
│每股净资产(元) │ 4.66│ 5.15│ 5.30│ 5.74│ 6.20│ 6.84│
│净资产收益率% │ 6.08│ 10.28│ 5.81│ 7.10│ 8.20│ 9.80│
│归母净利润(百万元) │ 114.92│ 229.43│ 133.06│ 176.00│ 219.00│ 286.00│
│营业收入(百万元) │ 5321.64│ 7822.93│ 9191.01│ 11005.00│ 13206.00│ 15877.00│
│营业利润(百万元) │ 173.79│ 324.11│ 198.08│ 248.00│ 312.00│ 403.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-28 买入 维持 --- 0.43 0.54 0.71 开源证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-28│漱玉平民(301017)公司信息更新报告：营收稳健增长，门店布局持续扩张
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营收稳健增长，利润短期承压，维持“买入”评级
公司2023年实现营收91.91亿元（同比+17.49%，下文皆为同比口径）；归母净利润1.33亿元（-42.01%）
；扣非归母净利润1.27亿元（-42.34%）。2024Q1实现营收24.39亿元（+17.69%）；归母净利润0.11亿元（-83
.72%）；扣非归母净利润0.10亿元（-84.25%）从盈利能力来看，2023年毛利率为28.33%（-0.26pct），净利
率为1.52%（-1.46pct）。从费用端来看，2023年销售费用率为21.34%（+0.82pct）；管理费用率为3.23%（+0
.58pct）；财务费用率为1.28%（+0.31pct）。我们看好公司省内下沉布局及省外扩张，考虑到新建物流中心
的运营成本以及营销推广等费用支出影响，下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净
利润分别为1.76/2.19/2.86亿元（原预计2024-2025年为2.49/3.47亿元），EPS为0.43/0.54/0.71元，当前股
价对应PE为28.9/23.3/17.8倍，维持“买入”评级。
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