价值分析☆ ◇301029 怡合达 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 2 2 0 0 0 4
2月内 2 2 0 0 0 4
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 2 2 0 0 0 4
1年内 2 2 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.00│ 1.05│ 0.94│ 1.06│ 1.27│ 1.58│
│每股净资产(元) │ 5.66│ 5.54│ 5.32│ 6.15│ 7.26│ 8.65│
│净资产收益率% │ 17.71│ 18.99│ 17.75│ 17.28│ 17.46│ 18.28│
│归母净利润(百万元) │ 400.65│ 506.40│ 545.53│ 613.70│ 732.62│ 913.72│
│营业收入(百万元) │ 1802.82│ 2514.82│ 2881.49│ 3130.50│ 3707.50│ 4511.25│
│营业利润(百万元) │ 463.68│ 578.42│ 617.81│ 700.35│ 837.02│ 1044.40│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-28 买入 维持 29.87 1.03 1.15 1.40 华泰证券
2024-04-25 增持 维持 30.9 1.03 1.26 1.60 广发证券
2024-04-23 买入 维持 --- 1.09 1.29 1.52 民生证券
2024-04-23 增持 维持 --- 1.09 1.37 1.80 东吴证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-28│怡合达(301029)长风破浪会有时，看好FB业务革新
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盈利符合预期，看好FB业务革新
2024Q1公司实现营业收入5.4亿元/yoy-23.22%；归母净利润0.96亿元/yoy-40.22%。考虑到下游需求结构
，我们略下调锂电及光伏行业营收增速，我们预测2024-2026年公司归母净利润为5.96/6.66/8.11亿元（前值6
.05/7.15/8.54亿元），可比公司2024年PE为24，考虑到FB业务市场空间较大，作为革新者，我们给予公司202
4年29倍PE，目标价29.87元（前值30.45元），维持买入评级。
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2024-04-25│怡合达(301029)业绩进入筑底阶段，FB打开长期增量空间
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盈利预测与投资建议：我们预计公司24-26年归母净利润5.98/7.29/9.22亿元，考虑到公司长期潜在收入
体量和市值空间较大，订单复苏拐点渐行渐近，给予公司24年30倍PE估值，对应合理价值为30.9元/股，维持
“增持”评级。
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2024-04-23│怡合达(301029)2023年年报点评：业绩符合预期，FB业务拓展顺利
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投资建议：公司作为FA领域的龙头企业，竞争力显著。预计公司2024-2026年归母净利润分别是6.31/7.43
/8.80亿元，对应PE分别是22x/19x/16x，维持“推荐”评级。
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2024-04-23│怡合达(301029)2023年年报点评：业绩稳健增长，FB业务有望迎来快速增长期
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盈利预测与投资评级：考虑到制造业复苏低于预期，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测分别为6.3
0（原值7.61）/7.92（原值9.20）亿元，给予2026年归母净利润预测为10.42亿元，当前股价对应动态PE分别
为21/17/13倍，考虑到公司未来成长性，维持“增持”评级。
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