价值分析☆ ◇301030 仕净科技 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-25
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 7 0 0 0 0 7
3月内 9 0 0 0 0 9
6月内 9 0 0 0 0 9
1年内 22 0 0 0 0 22
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.44│ 0.73│ 1.51│ 5.09│ 7.11│ ---│
│每股净资产(元) │ 7.70│ 8.56│ 12.91│ 16.22│ 22.82│ ---│
│净资产收益率% │ 5.67│ 8.50│ 11.69│ 30.49│ 30.25│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 58.19│ 97.02│ 216.65│ 731.67│ 1021.21│ ---│
│营业收入(百万元) │ 794.54│ 1433.36│ 3442.72│ 11625.27│ 18023.78│ ---│
│营业利润(百万元) │ 67.75│ 106.24│ 281.28│ 841.84│ 1182.44│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-03-25 买入 首次 --- 4.43 6.51 --- 太平洋证券
2024-03-19 买入 维持 --- 4.53 6.13 --- 中信建投
2024-03-13 买入 维持 70.76 5.44 7.21 --- 广发证券
2024-03-11 买入 维持 80 4.53 7.00 --- 招商证券
2024-03-11 买入 首次 --- 4.53 6.13 --- 中信建投
2024-03-11 买入 维持 --- 6.04 8.61 --- 东方财富
2024-03-10 买入 维持 --- 6.30 8.71 --- 东吴证券
2024-02-20 买入 维持 62 4.53 6.10 --- 招商证券
2024-02-08 买入 维持 55.16 5.52 7.58 --- 广发证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-25│仕净科技(301030)事件点评：电池片订单、光伏产能双突破，携手晶科加码光伏业务
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投资建议：公司配套设备业务基本面牢固，为光伏业务发展提供较好土壤。随着公司电池片产能快速落地
，光伏业务有望带来较大增量，公司同步布局上游硅片环节，随着公司领先的硅片+电池片一体化产能加速落
地，公司有望充分受益于行业高速增长。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为30.78亿元、117.67亿元、
181.67亿元；归母净利润分别为2.10亿元、6.37亿元、9.35亿元，对应EPS分别为1.46元、4.43元、6.51元，
首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-03-19│仕净科技(301030)TOPCon电池新贵，业务进入加速成长期
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盈利预测：公司是制程污染防控领先厂商，主营业务竞争力较强，盈利能力稳定，TOPCon电池业务将在20
24年贡献业绩增量。我们预计公司2023-2025年归母净利润2.1、6.5、8.8亿元，对应2024年3月18日PE估值为3
9.9、12.9、9.5倍，维持“买入”评级。
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2024-03-13│仕净科技(301030)与晶科签订20GW电池订单，合资建设20GW切片+电池产能
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盈利预测与投资建议：预计23-25年归母净利1.9/7.8/10.4亿元，考虑到公司TOPCon量产效率与非硅成本
行业领先，充分受益高效电池红利，给予24年13倍PE，合理价值70.76元/股，维持“买入”评级。
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2024-03-11│仕净科技(301030)TOPCon电池获大客户大单，新增长极更清晰
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投资建议：公司传统业务有一定安全边际，目前在高增长期；TOPCon电池成为其新增长极，增长贡献将不
断加大。此外，公司摸索了不依赖补贴能盈利的固碳业务模式，其CCUS设施在陆续投运，有望在未来形成新贡
献。调整盈利预测，并相应调整目标价为75-80元。
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2024-03-11│仕净科技(301030)头部厂商订单+扩产规划落地，TOPCon电池即将进入收获期
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盈利预测：预计公司2023-2025年分别实现归母净利2.1、6.5、8.8亿元，对应当前PE估值为40.29、13.04
、9.62倍，首次覆盖给予“买入”评级。
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2024-03-11│仕净科技(301030)动态点评：电池订单落地，牵手晶科加码光伏产能
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【投资建议】
考虑到23Q4光伏产品价格快速下跌，行业盈利承压，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025实现归母净
利润2.22/8.67/12.37亿元（前值2.77/9.86/14.53亿元），EPS分别为1.54/6.04/8.61元，对应PE分别为24/6/
4倍，维持“买入”评级。
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2024-03-10│仕净科技(301030)与晶科签署25亿片电池片采购合同，拟投建20GW硅片+20GW电池片实现一体
│化布局
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盈利预测与投资评级：公司配套设备订单高增筑牢业绩基础；电池片投产逐步贡献增量，新增一体化产能
提升远期盈利；固碳需求有望加速。公司预告2023年归母净利润1.80-2.45亿元，我们维持2024-2025年归母净
利润预测9.04/12.51亿元，对应9、7倍PE，维持“买入”评级。
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2024-02-20│仕净科技(301030)装备业务高增长，TOPCon电池有望带来新贡献
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投资建议：考虑产业链价格调整，预测2023、2024年公司净利润2.1、6.5亿，维持“强烈推荐”评级。
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2024-02-08│仕净科技(301030)联合中标40亿元项目，夯实业绩确定性
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盈利预测与投资建议:预计23-25年归母净利2.4/7.9/10.9亿元，给予24年10倍PE估值，对应合理价值55.1
6元/股，维持“买入”评级。
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