研报评级☆ ◇301055 张小泉 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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2026-05-08│张小泉(301055)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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2026 年 5 月 8 日采用线下调研方式举行了投资者关系活动，简单介绍公司基本情况后展开充分交流。
主要交流内容如下：
1、股东重整对公司有什么影响？
答：公司目前无控股股东，无实控人。第一大股东为上海兔跃呈祥品牌管理合伙企业(有限合伙)及其一致行动人杭州
嵘泉投资合伙企业(有限合伙)。处于重整阶段的张小泉集团为公司第二大股东，于 2026年 4 月 21 日与富春控股管理人
、杭州富阳瀚朋启琛自有资金投资合伙企业（有限合伙）签订《重整投资协议》。重整相关事宜的最终确定有赖于法院最
终对《富春控股及其关联公司合并重整案重整计划（草案）的批准以及《张小泉集团执行方案》的裁定。公司将密切关注
和高度重视张小泉集团重整事项的进展，严格按照相关法律、法规及规范性文件的要求及时履行信息披露义务。
上市公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与张小泉集团保持相互独立
。目前公司生产经营一切正常，公司将持续努力做好各项经营管理工作，以保障上市公司稳健经营。股东方也表示会积极
发挥自身资源优势，为公司经营发展提供多元赋能。
2、公司的未来发展战略是什么？
答：根据公司近三年的战略发展规划，未来会继续围绕“刃具以及金属制品为主”的战略主轴，落实“圈定消费场景
”的产品与市场开发原则，全渠道布局持续深化，深耕厨房场景，拓展家居、个护场景，逐步形成较为丰富的生活五金产
品线，实现张小泉由刀剪品牌向厨房品牌最终向大家居品质生活品牌的转型升级。
3、是什么原因导致公司 2025 年及 2026 年一季度的业绩快速增长？
答：公司前期的战略布局成效逐步释放，在坚守刃具及金属制品核心主业的基础上，围绕厨房及家居生活场景持续推
进多元化产品布局，厨房五金以及家居五金品类占比已近三成；同时，公司深化线上线下渠道建设、完善产品全生命周期
管理，持续优化产品结构并壮大中高端产品线；伴随组织架构与绩效管理体系持续优化，公司经营团队凝聚力稳步增强；
叠加内部实施精细化成本费用管控，推进供应链与生产端降本增效。多重利好共同驱动业务良性发展，经营效率持续提升
，为业绩稳健增长筑牢坚实基础。
4、公司未来是否有融资需求？
答：目前公司发展较为稳健，后续将充分发挥杭州、阳江两大基地优势，不断优化产业结构；立足长远发展，结合战
略落地与经营规划，适时合理运用资本市场各类工具，统筹考量后续资本运作及融资安排，相关事项若触及披露标准，公
司将严格依规及时履行信息披露义务。
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参与调研机构：2家
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2026-05-07│张小泉(301055)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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2026 年 5月 7日采用线上调研方式举行了投资者关系活动，简单介绍公司基本情况后展开充分交流。
主要交流内容如下：
1、公司近期业绩快速增长的驱动因素？
答：公司近年来围绕“刃具以及金属制品为主”的战略主轴，坚定推进落实“圈定消费场景”的产品与市场开发原则
，稳步推进厨房以及家居场景下的多元化产品开发战略，2025 年度厨房五金以及家居五金产品占比已接近三分之一。
同时，全渠道布局持续深化，线上渠道夯实货架电商的同时，集中资源加大直播运营以及内容运营的密度，深耕兴趣
电商；线下渠道强化优质网点开拓，持续推进终端网点的密集覆盖。
其次，随着产品全生命周期管理体系的逐步完善，公司产品结构持续优化，新品类稳健放量，中高端产品线不断丰富
，产品开发的质量与效益贡献均有提升。
此外，随着组织建设与绩效管理体系的不断优化，公司经营团队士气稳步提升，管理效率逐步提高，内部各项成本费
用精益管控、供应链生产降本增效，进一步提升了公司的利润率。
以上诸多因素共同推动了公司业务的持续良性发展，为公司业绩的持续稳定增长提供了有力支撑。
2、公司当前直销模式的占比？未来对于不同销售模式的规划是？
答：近几年公司不同销售模式的占比一直都保持在一个相对稳定的状态水平，2025 年度公司直销业务模式占比 31.8
5%。我们基于共建良好生活五金产业链生态的初衷，并不会刻意偏向某一种销售模式。我们希望不管是公司自有团队的直
销模式，还是经销商合作销售模式，都能在公司搭建的产业平台上均衡发展、互利共生，同时配合三环品牌战略，实现各
渠道错位经营、协同成长。
3、能介绍一下公司推出的三环品牌战略吗？
答：公司推出三环品牌战略，以构建层次清晰、协同发展的多品牌生态格局。内环为泉近高端品牌，聚焦品质生活与
中式美学，打造品牌价值灯塔；中环以张小泉为主力核心，坚守国民品牌定位，依托强产品力夯实质价比优势，筑牢基本
盘；外环布局合作品牌，主打高性价比，深耕下沉市场、拓宽用户覆盖。通过三环分层布局，完成全人群、全价格带、全
场景的品牌全覆盖。
4、近年来互联网渠道的变革，例如直播业务的兴起，对于公司会有一些影响吗？
答：公司长期坚持“夯实货架电商、深耕兴趣电商”的线上策略，自 2011 年开始布局抖音、快手、视频号等新兴渠
道，通过直播带货、内容种草、场景化营销，有效扩大品牌触达、提升用户转化、加速新品打爆，新兴电商已成为重要增
长引擎。2025 年线上渠道保持较快增长，直播与内容运营贡献突出。
5、关于股东重整的最新进展，以及对公司的影响？
答：目前处于重整阶段的张小泉集团为公司第二大股东。2026 年 4月 21 日，张小泉集团、富春控股管理人与杭州
富阳瀚朋启琛自有资金投资合伙企业（有限合伙）签订了《重整投资协议》。重整相关事宜的最终确定有赖于法院最终对
《富春控股及其关联公司合并重整案重整计划（草案）》的批准以及《张小泉集团执行方案》的裁定。公司将密切关注和
高度重视张小泉集团重整事项的进展，严格按照相关法律、法规及规范性文件的要求及时履行信息披露义务。
上市公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与张小泉集团保持相互独立
。目前公司生产经营一切正常，公司将持续努力做好各项经营管理工作，以保障上市公司稳健经营。股东方也表示会积极
发挥自身资源优势，为公司经营发展提供多元赋能。
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参与调研机构：2家
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2025-12-25│张小泉(301055)2025年12月25日投资者关系活动主要内容
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1、张小泉未来三到五年的战略布局？
答：公司会继续围绕“刃具以及金属制品为主”的战略主轴，落实“圈定消费场景”的产品与市场开发原则，重点进
行厨房、家居场景多元产品矩阵的布局，逐步形成较为丰富的生活五金产品线，实现张小泉由刀剪品牌向厨房品牌最终向
大家居品质生活品牌的转型升级。
2、近期网络热传多次流拍的迈巴赫汽车是什么情况？
答：法拍处置迈巴赫汽车的主体为上市公司控股股东——杭州张小泉集团有限公司，而非上市公司主体，两家公司相
互独立。
上市公司张小泉股份有限公司属金属制品业，主要经营活动为刀、剪产品的研发、生产和销售，为“张小泉”品牌商
标的持有方以及实际经营主体，主要销售的产品包括刀剪具、厨房五金、家居五金等。目前上市公司生产经营一切正常，
现金流充足。
3、控股股东重整的最新进展？
答：2025 年 7 月 31 日，浙江省杭州市富阳区人民法院裁定对富春控股集团、杭州富泉投资有限公司、张小泉集团
等 69 家公司进行实质合并重整。
2025 年 12 月 17 日，重整管理人发布了《富春控股及其关联公司合并重整案张小泉集团重整投资人招募公告》，
报名截止到 2026 年 1 月 20日 16:00 时，公司将密切关注相关事项的进展，并督促提醒相关方及时履行信息披露义务
。
上市公司张小泉股份具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面均与间接控股股
东富春控股集团、控股股东张小泉集团保持相互独立，此次破产重整事项不会对上市公司日常生产经营产生实质性影响。
4、张小泉在未来是否会加大出海的投入力度？
答：针对外贸业务，公司确立两大核心策略：开拓新兴市场，补齐外贸领域短板；聚焦产品与渠道升级，打造高盈利
产品组合。此外，公司将优化跨境电商运营，深化刀具、剪具、杂件等垂类店铺精细化运营，加强关键客户供应链协同，
扩大代理商网络，最终构建以“产品创新 + 场景适配”为内核的全球化增长引擎。
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参与调研机构：2家
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2025-12-10│张小泉(301055)2025年12月10日投资者关系活动主要内容
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2025 年 12 月 10 日采用线下调研方式举行了投资者关系活动，首先介绍了公司的基本情况；随后组织参观企业工
厂和展厅，全面展示产品矩阵、技术成果与品牌发展历程；最后展开充分交流。
主要交流内容如下：
1、未来张小泉在提升公司经营业绩方面有哪些部署？
答：主要有三个层面的部署：一是搭建高效协同机制、筑牢全链条保障，以流程升级带动全产业链运转效率；二是践
行产品上行，布局高端 SKU产品线，以品质升级拥抱高端市场；三是探索创新产品形态、拓展多元应用场景，以品类丰容
拓宽发展边界。
2、未来公司的产品战略？
答：公司将始终聚焦刀剪、厨房五金及家居五金等核心产品品类，深耕细作并持续创新突破。以产品、工艺、技术的
全方位创新及渠道产品差异化为核心抓手，强化产品竞争力，稳固各细分市场的领先优势；以主题产品的系列化布局与平
台化开发为重要路径，精准匹配不同价位带、不同渠道的多元化需求；以新材料、新工艺、新设备的研发应用为关键支撑
，深化基础研究与技术成果转化，加速构建核心自主知识产权体系。
3、请问一下咱们在文创领域是否有布局？
答：文创产品的战略布局与零售渠道的全面建设具有深度绑定的协同关系。产品供给是渠道拓展的核心基础，而渠道
网络是产品变现的关键支撑，二者相辅相成、缺一不可。公司近年来推出多款文创属性产品及品牌IP“新匠师”的形象，
适配线下零售门店的销售场景，未来也将加大资源投入与精力倾斜，围绕文化 IP 深度挖掘，进一步丰富文创产品矩阵、
拓宽市场覆盖范围、深化品牌文化赋能，助力文创板块成为公司新的增长引擎与核心竞争力之一。
4、近两年来公司营业收入和净利润双增长的主要原因？
答：一是持续深化市场精细化运营，通过精准锚定产品定位与客群需求，优化经销商体系结构、补齐空白市场短板、
稳步搭建配送访销一体化模式，夯实市场基础；二是聚焦战略主轴落地见效，以场景化为导向推进产品开发，构建多元化
、高品质的产品矩阵，满足消费者差异化需求，助力公司产品结构升级与整体业绩稳步增长；三是持续迭代品牌形象塑造
，强化与用户的深度情感连接，围绕“好刀好剪”的品牌主张，开展“剪出春日浪漫”、“夏日鲜厨净无忧”等一系列品
牌及公益推广活动，持续举办各类用户体验、免费修磨、新品试用、终端服务等线下活动；四是不断提升公司管理效率，
深化团队绩效考核体系改革，激发团队积极性和能动性，多维发力驱动公司整体业绩和净利润持续攀升。
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