价值分析☆ ◇301069 凯盛新材 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.46│ 0.56│ 0.38│ 0.54│ 0.80│ 1.02│
│每股净资产(元) │ 3.03│ 3.37│ 3.58│ 4.29│ 4.97│ 5.84│
│净资产收益率% │ 15.17│ 16.55│ 9.49│ 12.58│ 15.96│ 17.41│
│归母净利润(百万元) │ 193.38│ 234.52│ 157.99│ 227.67│ 336.00│ 429.00│
│营业收入(百万元) │ 879.59│ 1010.48│ 986.90│ 1269.33│ 1798.67│ 2217.33│
│营业利润(百万元) │ 218.22│ 269.78│ 176.29│ 257.59│ 380.78│ 487.24│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-03-20 买入 维持 --- 0.47 0.62 0.80 国金证券
2024-03-17 增持 维持 --- 0.62 0.95 1.23 财通证券
2024-03-17 买入 维持 --- 0.52 0.83 1.04 华安证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-20│凯盛新材(301069)业绩符合预期，新项目推动成长
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我们预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为1.99、2.62和3.35亿元，EPS分别为0.47、0.62和0.80元
，当前市值对应PE分别为33.56X、25.52X和19.94X，维持“买入”评级。
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2024-03-17│凯盛新材(301069)氯化亚砜有所承压，新产品及新产能逐步放量
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投资建议：公司主营产品行业领先，规划建设PEKK、LiFSI等新产品，增量显著。我们预计公司2024-2026
年实现营业收入12.17/17.79/22.76亿元，归母净利润2.63/3.98/5.16亿元，对应PE分别为24.87/16.43/12.67
倍，维持“增持”评级。
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2024-03-17│凯盛新材(301069)氯化亚砜景气偏弱业绩承压，PEKK芳纶单体放量成长可期
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公司作为全球氯化亚砜头部企业，积极拓展产业链下游产品，已逐步形成以氯化亚砜业务为基础，进一步
延伸到高性能芳纶纤维的聚合单体间/对苯二甲酰氯、对硝基苯甲酰氯等，再到高性能高分子材料聚醚酮酮（P
EKK）及其相关功能性产品的立体产业结构，未来增长可期。鉴于公司主营产品氯化亚砜处于周期底部，新产
品PEKK和LiFSI投产时间有所调整，预计公司2024年-2026年归母净利润分别为2.21、3.48、4.36亿元，同比增
速分别为39.6%、57.7%、25.4%，2024-2025年前值业绩分别为2.72、5.03亿，本次较前值分别下调18.75%、30
.82%，对应PE分别为30、19、15倍。维持公司“买入”评级。
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