研报评级☆ ◇301070 开勒股份 更新日期：2026-05-30◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.42│ -0.16│ -0.01│ 0.38│ 0.58│ 0.87│
│每股净资产(元) │ 12.64│ 12.07│ 8.11│ 8.47│ 9.06│ 9.93│
│净资产收益率% │ 3.29│ -1.35│ -0.17│ 4.51│ 6.44│ 8.81│
│归母净利润(百万元) │ 26.85│ -10.53│ -1.23│ 34.50│ 52.60│ 78.95│
│营业收入(百万元) │ 368.58│ 331.19│ 276.68│ 349.97│ 457.25│ 569.06│
│营业利润(百万元) │ 30.70│ -14.61│ -3.43│ 51.00│ 78.00│ 117.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-30 买入 维持 --- 0.38 0.58 0.87 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-30│开勒股份(301070)2025年报&2026一季报点评：转型期业绩承压，布局高端制 │东吴证券 │买入
│造 │ │
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事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，公司2025年营收2.77亿元，同比减少16.46%；实现归母净利润-0.01亿
元，同比增长88.35%。2026Q1公司营收3724万元，同比下降1.78%；归母净利润亏损708万元，同比下降37%，低于市场预
期。
转型期业绩短期承压：公司2025年HVLS风扇业务收入2.11亿元，占营收76.10%，虽同比下滑13.81%，但8.2米智能风
扇量产及物联网双模控制技术强化议价能力，加强国际化布局，2025年境外收入达8706万元，同比增长12.79%，毛利率达
43.36%。公司2025年继续AI+业务转型，收缩工商业储能业务，短期业绩承压。
全面布局光通信和半导体核心硬件等高端制造：公司通过产业基金战略投资上海孛璞半导体、光之神科技等企业，切
入半导体核心硬件与高端电子元器件产业链。其中，上海孛璞半导体专注于光通信领域硅光子技术的研发与产业化，杭州
光之神科技聚焦通信领域超小尺寸电感的研发与生产，双方分别覆盖光通信核心技术与核心元器件环节。通过上述布局，
公司在光通信领域形成了相应的技术储备与产业资源积累，为推进高端智能制造转型提供了有力支撑。2026年4月，公司
发布关于签署《收购意向协议》的提示性公告，拟通过向福建威泰思光电有限公司增资及现金收购其部分股东的股权，取
得标的公司不低于51%的股权。本次交易完成后，威泰思光电将成为公司控股子公司。威泰思光电核心产品涵盖光学棱镜
、光学偏振片、光学透镜、光学滤光片、分束器、波片以及镜头组件等，广泛应用于光通信、机器视觉、工业激光、生物
医学等多个领域，其中光模块等光通信为其未来业务重点增长方向。
AI应用实现商业化落地：公司通过控股孙公司豫资开勒切入智慧政务与医疗场景，“深言未来”政务公文系统中标多
地政府项目，“汇智灵曦”医疗大模型已落地三甲医院及省级科研机构，形成可复制解决方案AI转型从研发迈向规模化应
用。
盈利预测与投资评级：考虑公司转型期持续加大投入，我们将公司2026-2027年EPS预测由0.79/1.19元调整至0.38/0.
58元，预计2028年EPS为0.87元，开勒股份是国内HVLS风扇领军企业，AI应用未来可期，公司拟收购光通信产业链标的威
泰思光电，我们看好公司转型高端制造，若进展顺利未来业绩有望高增，维持“买入”评级。
风险提示：政策推进不及预期，行业竞争加剧，收购进展不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│开勒股份(301070)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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开勒环境科技(上海)股份有限公司于2026年5月15日在上海证券交易所上证路演中心举行投资者关系活动，参与单位
名称及人员有投资者，上市公司接待人员有董事长兼总经理卢小波。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-15/1225309900.PDF
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