价值分析☆ ◇301095 广立微 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-25
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 5 2 0 0 0 7
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 8 3 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.43│ 0.61│ 0.64│ 0.73│ 1.07│ 1.54│
│每股净资产(元) │ 2.42│ 15.93│ 16.27│ 16.46│ 17.25│ 18.42│
│净资产收益率% │ 17.56│ 3.84│ 3.96│ 4.40│ 6.23│ 8.44│
│归母净利润(百万元) │ 63.75│ 122.37│ 128.80│ 146.14│ 214.50│ 307.87│
│营业收入(百万元) │ 198.13│ 355.60│ 477.62│ 646.58│ 924.55│ 1266.97│
│营业利润(百万元) │ 68.71│ 129.96│ 113.78│ 138.00│ 211.22│ 315.08│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-25 买入 维持 --- 0.71 1.03 1.42 中银证券
2024-10-24 买入 维持 64.66 0.64 0.94 1.33 华泰证券
2024-09-27 增持 首次 --- 0.75 1.04 1.44 国元证券
2024-09-03 买入 维持 --- 0.75 0.98 1.36 中信建投
2024-09-02 买入 维持 --- 0.74 1.21 1.87 中邮证券
2024-08-25 买入 维持 --- 0.76 1.22 1.82 民生证券
2024-08-23 增持 维持 55.08 --- --- --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-25│广立微(301095)加大研发投入，夯实中长期技术壁垒
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估值
预计24-26年归母净利为1.4、2.1和2.8亿元，EPS为0.71、1.03和1.42元(考虑公司加大研发投入，下修58
.7%-63.1%)，对应PE分别为71X、49X和35X。公司加大研发投入，夯实中长期技术壁垒，维持买入评级。
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2024-10-24│广立微(301095)国产化有望带动25年营收加速增长
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盈利预测与估值
考虑到下游客户订单确认或延后，下调软件收入预测及WAT测试机出货量预测,预计公司24-26EEPS分别为0
.64、0.94、1.33元（前值0.73、1.09、1.66元）。采用分部估值法，软件业务可比公司平均25E19.3xPS，考
虑到24-25年软件业务营收CAGR为90%，高于可比公司均值25%，给予软件业务25E27.1xPS；测试机业务可比公
司平均25E35.0xPE，给予25E35.0xPE。综上，给予公司25年目标市值129.3亿元，对应目标价64.66元（前值54
.30元），“买入”。
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2024-09-27│广立微(301095)首次覆盖报告：聚焦芯片良率提升，业务规模持续扩张
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投资建议与盈利预测
公司是领先的集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商，伴随着全球集成电路产业的发展，未来持
续成长空间广阔。预测公司2024-2026年的营业收入为6.52、9.10、12.19亿元，归母净利润为1.50、2.08、2.
88亿元，EPS为0.75、1.04、1.44元/股，对应的PE为51.38、37.03、26.70倍，对应的PS为11.79、8.46、6.31
倍。考虑到行业未来的成长空间和公司业务的持续成长性，首次评级，给予“增持”。
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2024-09-03│广立微(301095)二季度业绩稳健增长，EDA软件业务逐步起速
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投资建议：
公司在WAT测试设备和国产EDA软件领域积淀深厚，有望受益于国内晶圆厂扩产。我们预计公司2024-2026
年营业收入分别为6.02亿、8.43亿、12.3亿，归母净利润分别为1.49亿、1.96亿、2.72亿，对应PE分别是52x
、39x和28x，维持“买入”评级。
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2024-09-02│广立微(301095)EDA软件积累逐步释放
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投资建议
我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入6.51/9.73/13.74亿元，实现归母净利润分别为1.48/2.42/3
.74亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为51倍、31倍、20倍，维持“买入”评级。
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2024-08-25│广立微(301095)2024年中报点评：业绩恢复增长，软件业务占比持续提升
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投资建议：公司在EDA、数据分析软件、WAT设备领域积累深厚，软硬件业务维持增长态势，我们预计24/2
5/26年公司归母净利润分别为1.52/2.44/3.63亿元，同比增长17.8%/60.5%/49.2%，对应现价PE为50/31/21倍
。公司业务拓展速度加快，维持“推荐”评级。
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2024-08-23│广立微(301095)持续关注软件业务推广进度和晶圆资本开支落地
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盈利预测与估值
由于2024年上半年软件业务推广出现的阻力以及硬件业务在晶圆厂设备资本开支推迟的情况下，2024年下
半年和2025年业绩可能受到负面影响，我们下调2024年和2025年利润19.2%和22.6%至1.54亿元和2.17亿元。维
持跑赢行业评级，下调目标价18.8%至55.08元（基于2026年SOTP，以9.8%折现至2024年），较当前股价有49%
的上行空间。
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