研报评级☆ ◇301112 信邦智能 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：7家
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  2025-12-10│信邦智能(301112)2025年12月10日投资者关系活动主要内容                                        
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    问题 1：请贵公司介绍一下正在实施并购的英迪芯微的业务情况？                                            
    回复：标的公司主要从事车规级数模混合芯片研发、设计与销售，主要产品包括汽车照明控制驱动芯片、汽车电机控
制驱动芯片、汽车传感芯片等。自 2017年成立以来，英迪芯微聚焦汽车芯片的国产替代和技术创新，已成长为国内少有 
的具备车规级芯片规模化量产能力的集成电路设计企业，在汽车芯片领域累计出货量已经超过 3.5亿颗，2024年实现营业
收入 5.84亿元，其中车规级芯片收入为 5.51亿元。                                                            
    问题 2：标的公司的收入是如何构成的？                                                                  
    回复：报告期内，标的公司的营业收入分别为 49,403.98万元、58,414.70万元及 38,531.09万元。其中，车规级芯 
片收入占营业收入 9成以上，主要有汽车照明控制驱动芯片，以及汽车电机控制驱动芯片、汽车传感芯片。            
    随着标的公司产品渗透率逐步提高，下游以新能源汽车整车厂为代表的汽车芯片需求放量，标的公司收入有望保持稳
健增长。                                                                                                  
    问题 3：英迪芯微的客户主要有哪些？                                                                    
    回复：标的公司的产品已经在上百款车型实现量产上车，进入国内绝大多数合资及国产汽车品牌厂商供应链，产品批
量应用于比亚迪、上汽集团、一汽集团、长安、广汽集团、吉利、东风、长城、奇瑞、鸿蒙智行系列、小米、蔚来、理想
、小鹏、零跑等众多国产汽车品牌车型。同时，标的公司系国内少有的具备出海能力的车规级芯片厂商，部分产品已成功
应用于德国大众汽车、韩国现代起亚汽车、福特汽车、通用汽车等知名外资汽车品牌车型。                          
    问题 4：英迪芯微是否具备国产替代优势？                                                                
    回复：标的公司已经在车身照明控制驱动芯片上取得优势，实现大规模国产替代并逐步拓展全球市场，占据领先市场
份额，同时头尾灯驱动芯片已成功量产，该等芯片的安全等级要求更高，国内市场目前主要由 TI、英飞凌、恩智浦等境 
外厂商垄断，标的公司填补国产空白，已陆续实现国产替代。                                                    
    问题 5：为什么选择收购英迪芯微？股份支付对公司未来利润的影响？                                        
    回复：本次交易是上市公司围绕汽车产业链，经过全面考察和深度思考，选择了规模大、增速快且国产化率较低的汽
车芯片赛道作为投资并购方向，系上市公司在熟悉的汽车领域寻求新质生产力、实现产业升级的重要举措。上市公司与标
的公司在机器人产业链上有望形成技术协同，有利于优化上市公司产业布局、改善资产质量、增强上市公司持续经营能力
及抗风险能力。                                                                                            
    标的公司所处半导体行业具有技术密集、研发投入大等特征，标的公司处于快速成长期，标的公司通过股权激励激发
管理层员工积极性、维持薪酬市场竞争力，并减少现金支出。报告期内，标的公司的利润总额主要来源于标的公司汽车芯
片及医疗健康芯片销售产生的主营业务收入及其毛利额，多种产品已实现量产出货，盈利能力具有可持续性。          
    问题 6：并购英迪芯微后，与信邦原来的业务有哪些协同？                                                  
    回复：上市公司主要面向汽车整车厂，标的公司主要面向汽车零部件厂商和整车厂，双方均在汽车产业链中积累了深
厚的客户资源，可以实现客户资源的交叉共享。                                                                
    2024年前五大日系汽车品牌合计销量的全球市场份额约为21.14%，而日系车芯片供应链的新供应商导入速度相对较慢
。目前，上市公司与日系汽车品牌客户保持了长期稳定合作，标的公司在日系车市场还处于起步阶段，上市公司未来可以
为标的公司赋能，协助其加速日系车产品导入，打开日系车汽车芯片市场。同时，标的公司在汽车芯片国产化过程中，积
累了较深的国产汽车客户渠道，该部分客户关系有利于帮助上市公司补足国内客户资源，增加国内市场的业务规模和市场
粘性。                                                                                                    
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