研报评级☆ ◇301115 联检科技 更新日期：2026-06-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-06-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.54│ 0.09│ 0.12│ 0.19│ 0.33│ 0.43│
│每股净资产(元) │ 14.48│ 13.89│ 13.70│ 14.39│ 14.55│ 14.76│
│净资产收益率% │ 3.75│ 0.64│ 0.86│ 1.35│ 2.25│ 2.88│
│归母净利润(百万元) │ 100.59│ 16.51│ 21.53│ 35.75│ 60.14│ 78.15│
│营业收入(百万元) │ 1359.33│ 1353.88│ 1412.05│ 1573.98│ 1780.54│ 2027.02│
│营业利润(百万元) │ 127.34│ 39.96│ 47.23│ 84.07│ 140.21│ 181.75│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-06-14 增持 首次 --- 0.19 0.33 0.43 天风证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-06-14│联检科技(301115)进军新兴检测领域业绩可期，竞争优势明显 │天风证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
新兴检测领域打造新增长曲线，转型潜力大
近5年公司收入端复合增长率9.3%，公司检验检测收入占总营收的比例从2020年的42%提升至2024年的69%，持续驱动
公司收入增长，其中新兴检验检测领域如新能源与汽车、工业与先进制造、生命科学与消费品等成为公司增长的主要拉动
力。归母净利润从2022年的1.6亿下降到2024年的0.16亿，这主要受困于检验检测行业国内市场同质化竞争加剧、利润空
间持续承压、部分传统业务增速放缓的负面影响。2025年公司利润同比增长30%，毛利率也逆转了前几年下行趋势，微增0
.3pct至36.3%。利润端的改善得益于之前并购标的已经逐步兑现收入和利润，以及毛利率更高的新兴领域增长更快、占整
体收入比例扩大。
2026年一季报业绩短期承压，并购带来销售费用增加。公司2026Q1实现营收2.44亿元，同比下降9.95%；归母净利润
由盈转亏为-3215万元，同比下滑820.58%；主要因营收减少，同时并表新收购公司导致销售费用等费用刚性增长。但经营
性现金流显著改善，Q1经营活动产生的现金流量净额为-1051万元，相较于去年同期的-7895万元，净流出同比收窄86.68%
，主要得益于销售回款增加。截至一季度末，公司合同负债为8197万元，较2025年末的5612万元增长46.07%，为后续季度
收入确认打下良好基础。
检测行业稳定增长，集中度在提升
国内检验检测行业规模达近5000亿元，近几年保持单位数增长。新兴细分赛道已逐步扛起行业增长核心动力，电子电
器、高端机械、新材料检测、信息技术服务等新兴检测板块的增长速度几乎是传统业务的两倍。此外，检测行业集中度在
提升，全国在册检验检测机构数量出现下降，特别是小型机构和微型机构有一定出清，而全年规模以上优质检验检测机构
数量在稳步提升。
公司的竞争优势主要是全链条整合、资质壁垒和研发创新
公司为国内具备行业影响力的综合技术服务商，搭建起多赛道一体的检测认证服务体系；公司资质储备完善、覆盖范
围广泛，同时保持研发的持续投入，实现技术积累优势。
盈利预测和估值
预计公司2026-2028年归母净利润分别为35.75百万、60.14百万、78.15百万，同比增长66%/68%/30%。对应PE估值分
别为156倍、93倍、72倍，公司通过“内生+并购”切入了新能源与汽车、生命科学与消费品、工业与先进制造等高附加值
赛道，后续成长性高。首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：宏观经济下行、行业竞争加剧、收购标的表现低于公司预期、应收账款回收风险、股价波动风险、后续并
购不确定性
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：7家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-20│联检科技(301115)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
首先公司副总经理、董事会秘书吴海军先生对公司的基本情况及战略规划进行了总体介绍，交流主要采用解答投资者
提问的方式进行，主要问题回复如下
1.公司在新能源车检测方面的业务开展情况？
答：公司主要从事汽车及其零部件检测，可提供检验测试、性能分析、失效分析、实验室建设辅导、实验室人员培训
等服务，同时公司已经逐步开展汽车零部件及整车出口认证业务，目前已获得主流车企的认可资质，2025年公司加大了在
汽车领域的投资力度，整体业务经营状况良好。
2.海外市场拓展方向及进展如何？
答：公司已初步建立覆盖主要市场的国际服务网络，后续将重点推进国际业务实现规模化突破，初期仍将重点拓展“
一带一路”沿线国家，设立本地化运营团队，提供符合区域需求的质量科技服务，同时会在欧美国家投资认证能力，为中
国及一带一路国家商品出口提供高效的检验检测认证一站式服务，并助力国内战略新兴产业“走出去”，实现互利共赢。
截至目前，公司已建立以新加坡为区域中心、东南亚为核心、向资源型国家辐射延伸的体系化海外布局，未来将进一步深
化各区域业务协同，依托公司“检测+”业务生态布局，持续提升国际业务整体营收能力。
3.公司在能碳管理方面的业务发展情况如何？
答：在碳管理与可持续发展方面，公司拥有“国家级绿色制造体系第三方评价机构”、“零碳工厂评价认证服务机构
”等资质，专注于为客户提供全面的碳管理策略。公司自主研发的能碳一体机项目已实现产业化，可提供软硬一体能碳数
字化解决方案，集能源管理、组织碳、产品碳、ESG 于一体，目前客户已覆盖雅迪、南侨、研华、海天精工等制造龙头，
成功落地零碳工厂与绿色园区标杆项目。
4.公司未来并购的主要方向？
答：公司通过精准化收并购实现外延式发展，采用“区域渗透+赛道扩张+资质补强”三维并购策略，以理性筛选机制
实现精准并购，快速获得区域资质客户资源和实验室网络。优先选择区域龙头、政策驱动的高增长赛道及资质稀缺标的，
聚焦于新能源与汽车、生命科学与消费品、工业与先进制造等高增长赛道补充公司在相关领域的专项资质和业务能力，通
过“总部赋能+区域自治”模式整合资源，输出数字化管理系统并共享客户资源，同时保留核心团队稳定性。
5.公司近期披露的股东减持，主要是什么原因？
答：近期减持的股东主要为满足个人资金需求。6.公司研发投入主要侧重于哪些方向？
答：公司将持续加大研发投入，围绕质量、安全、智慧、双碳及新质生产力相关领域的研发投入，不断进行技术创新
和成果转化。公司计划通过联合研发产学研合作等方式，提升研发效率，形成新的利润增长点。同时，公司还将通过设立
研发中心、引进高端人才等举措，提升公司的研发实力。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-13│联检科技(301115)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1.公司提到第二曲线、第三曲线布局，目前推进情况如何？
答:尊敬的投资者您好，公司持续加强巩固内生式业务发展，并通过自建及并购有序推动“检测+”业务生态布局，同
时布局未来具有潜力的高价值业务，塑造面向未来的竞争壁垒与可持续增长空间。公司深化组织变革，持续构建“战略传
导畅通、协同高效敏捷、执行坚决有力”的全新组织体系。感谢您的关注
2.公司旗下的中鼎检测主要业务情况是什么？
答:尊敬的投资者您好，中鼎检测是一家成立于 2006 年、专注于消费品与食品检测领域的第三方检验检测机构。公
司具备包括 CNAS、CMA、CATL、CPSCVietnam BOA、化妆品注册及备案检测机构等在内的国内外多项重要资质，检测能力
覆盖广泛，服务领域涵盖了鞋类与皮革、服装及纺织品、玩具及儿童用品饰品及配饰、食品接触材料、电子电气、轻工产
品、化妆品及日化产品、食品及农产品等领域，感谢您的关注！
3.市值管理方面公司有没有一些具体的考虑或者安排？
答:尊敬的投资者您好，公司将努力推进业务发展，通过提高综合实力、发展质量来提升公司投资价值；同时继续在
规范运作、提升信披质量、加强与投资者的沟通力度、增强股东回报等多方面开展工作，积极推动公司投资价值合理反映
公司质量，不断增强投资者信心、维护全体股东利益，促进公司高质量发展
4.去年海外业务收入增长比较明显，能否介绍下后续的业务规划？
答:尊敬的投资者您好，公司当前已初步建立覆盖主要市场的国际服务网络后续将重点推进国际业务实现规模化突破
，初期仍将重点拓展“一带一路”沿线国家，设立本地化运营团队，提供符合区域需求的质量科技服务，同时会在欧美国
家投资认证能力，为中国及一带一路国家商品出口提供高效的检验检测认证一站式服务，并助力国内战略新兴产业“走出
去”，实现互利共赢。公司也将持续优化海外组织架构与运营能力，完善海外团队建设与管理体系，依托现有以新加坡为
区域中心、东南亚为核心、向资源型国家辐射延伸的体系化海外布局，进一步深化各区域业务协同，依托公司“检测+”
业务生态布局，持续提升国际业务整体营收能力，推动联检品牌逐步走向国际舞台。同时公司将重点服务中资企业出海战
略，持续完善国内国外联动机制，为国际业务的持续发展筑牢基础。感谢您的关注！
5.在应收账款管理方面未来会采取哪些措施提升回款效率
答:尊敬的投资者您好，公司一贯重视应收账款的管理，未来主要采取的措施有：1、优化产品结构，业务布局和开发
上对现金流优异的行业加大布局力度提高产品标准，向优质的客户提供更高质量与水平的服务；2、加大现有应收账款的
催收力度与清欠措施；3、在日常管理上，业务拓展通过制度化的财务联动差异化的授信机制，前置化的信用风险管控，
数字化的监控工具以及内部流程的优化，形成一套全程监控、高效运作的应收账款管理体系。感谢您的关注！
6.在并购标的选择上，公司更看重哪些维度的价值？
答:尊敬的投资者您好，公司一方面将聚焦现有业务发展，从区域市场覆盖与专业领域深耕双维度发力，不断提升市
场竞争力，实现整体发展的稳健有序与提质增效；另一方面，公司将持续关注产业发展机遇，采用“区域渗透+赛道扩张+
资质补强”的策略，快速获得区域资质、客户资源和实验室网络。聚焦高增长赛道，补充公司在相关领域的专项资质和业
务能力，在具体标的的选择上公司建立了投资“100”评估模型，优秀的经营团队+高成长赛道+扎实的企业基本面+高潜力
的经营协同价值是我们对标的的主要考量指标。感谢您的关注！
7.四大业务板块中，新能源与汽车、工业与先进制造增速较好，未来会重点倾斜资源吗？
答:尊敬的投资者您好，2025年新能源与汽车、工业与先进制造两大板块均实现了较好的增长，未来公司会结合各板
块发展情况与行业机遇，持续优化资源配置，助力高增长板块业务持续发展。感谢您对公司的关注！
8.公司在现金流管理方面做了哪些优化工作？
答:尊敬的投资者您好，近两年公司经营性现金流持续向好，公司持续加强各类经营风险的预判与防控，助力公司稳
健发展。同时公司为提高资金使用效率在不影响公司日常经营和募投项目推进的基础上，合理开展闲置资金的现金管理，
提升了闲置资金的收益水平，优化了公司现金流的使用效率。感谢您对公司的关注！
9.公司在新能源汽车检测方面进展情况怎么样
答:尊敬的投资者您好，汽车检测领域公司主要从事汽车及其零部件检测，可提供检验测试、性能分析、失效分析、
实验室建设辅导、实验室人员培训等服务，同时公司已经逐步开展汽车零部件及整车出口认证业务，目前已获得主流车企
的认可资质，2025 年公司继续加大了在汽车领域的投资力度，整体业务增长势头良好。感谢您的关注！
10.年报提到很多智能化相关研发项目，目前产业化进展如何？
答:尊敬的投资者您好，公司自主研发的能碳一体机项目、分布式光纤传感项目已顺利实现产业化，其余研发项目均
处于有序推进中。感谢您对公司的关注
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：7家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-09│联检科技(301115)2026年1月9日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
首先公司副总经理、董事会秘书吴海军先生对公司的基本情况及战略规划进行了总体介绍，交流主要采用解答投资者
提问的方式进行，主要问题回复如下
1.目前公司在传统建工板块的业务占比情况？
答：公司一方面采取“技术深耕+弹性调节”的策略，持续巩固传统检测优势，构建技术护城河，同时根据市场环境
动态调整市场策略，深耕水利交通、既有建筑及房屋体检等细分领域，紧抓国家新型基础设施建设与城市更新等政策机遇
。同时，公司主动推进战略转型，通过结构性调整降低传统建工领域业务占比聚焦于技术密集、抗周期性强的高附加值检
测赛道，汽车检测、食品安全检测等新兴业务的高速扩容，成功弥补传统建工业务收缩带来的缺口。未来，公司将以“检
测+”模式为核心，纵向深化高成长性赛道的服务链条延伸，横向拓展跨行业协同能力，持续降低单一领域依赖，加速构
建多元驱动的增长新格局。
2.汽车检测的业务开展情况？
答：公司汽车检测领域服务主要通过子公司冠标检测实施。公司收购冠标检测后正式进入汽车检测领域，快速获取了
相关技术和客户资源。冠标检测 2024年净利润同比略有下滑，但 2024 年下半年及 2025 年初，冠标检测已相继获得江
淮汽车、吉利汽车、零跑汽车、奇瑞汽车等车企的第三方检测准入资质，同时扩充了在传统车企及新能源车企如通用、大
众、蔚来、理想等车企的认可能力范围服务范围大幅提升。2025 年，公司汽车检测业务经营状况良好，公司将依托新获
取的整车企业准入资质，强化订单转化与市场渗透，加速资质效能释放，努力提升经营业绩。
3.公司 2025年更名的主要考虑？
答：2025 年公司完成了名称的变更，从“建科股份”到“联检科技”的转变，体现了公司未来发展愿景的重新定义
和承诺。“联”代表公司综合检验检测认证服务的实力和产业链协同的能力。公司致力于将检验检测认证、协同材料工程
技术服务和物联传感等紧密联合，为客户“检测+”提供一站式的解决方案“检”源于公司的检验检测基因、是公司的核
心主业，公司将继续强化这一核心确保服务始终符合最高标准。“科技”源于公司的科学研究基因，是发展的驱动力。公
司强调数智化优势，通过数字化和智能化技术，提升服务效率和质量，引领行业创新。更名为“联检科技”，是为了更好
地反映我们的业务方向和市场定位，也是为了更好地服务我们的客户和合作伙伴，公司将努力为社会创造一个更安全、更
美好的环境。
4.公司并购的主要方向和规划？
答：公司通过精准化收并购实现外延式发展，采用“区域渗透+赛道扩张+资质补强”三维并购策略，以理性筛选机制
实现精准并购，快速获得区域资质客户资源和实验室网络。优先选择区域龙头、政策驱动的高增长赛道及资质稀缺标的，
聚焦于新能源与汽车、生命科学与消费品、工业与先进制造等高增长赛道补充公司在相关领域的专项资质和业务能力，通
过“总部赋能+区域自治”模式整合资源，输出数字化管理系统并共享客户资源，同时保留核心团队稳定性。
5.海外业务的主要布局区域有哪些？
答：公司海外市场发展以分阶段推进全球化布局为路径。初期，公司聚焦于“一带一路”沿线国家，通过设立本地化
运营团队，提供贴合当地需求的检测认证服务，以快速打开市场并建立品牌影响力。中期，公司将在技术标准成熟的欧美
市场建设技术研发中心，吸收先进经验并推动资质互认。长期目标是在全球范围内形成相互协同的检测服务网络，实现技
术资源、客户需求与区域特色的高效匹配，最终打造成为具备国际竞争力的跨国技术服务机构。截至目前，公司已在越南
、泰国、印尼、老挝等多个国家设立区域公司或办事处，构建起了辐射“一带一路”沿线国家的网格化服务体系。
6.未来公司的主要布局方向？
答：公司已构建以“曲线增长”为核心的战略发展体系，致力推动业务结构持续优化与能级跃升。在第一曲线（传统
业务）上，我们通过技术升级与服务深化，提升运营效率与盈利水平；在第二曲线（新兴高附加值领域）上，重点布局新
能源与汽车、消费品、先进制造等赛道，加大资源投入与创新整合，打造一站式解决方案能力；在第三曲线（未来产业生
态）上，积极探索产业链延伸与跨界融合，持续拓展“一带一路”市场，推动技术反哺与资质互通，构建长期国际竞争力
。通过三轮驱动、协同发展，公司将持续扩大非传统业务规模，实现整体增长动能与盈利结构的双重跨越。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|