研报评级☆ ◇301117 佳缘科技 更新日期：2026-06-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2026-05-18│佳缘科技(301117)2026年5月18日投资者关系活动主要内容                                         
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    公司本次年度业绩网上说明会采用网络远程的方式举行，问答环节主要内容如下：                              
    问题 1：您好，2025 年公司归母净利润由盈转亏至-4295 万元，同比大幅下滑 475%，核心原因是军工收入下滑、医
疗亏损扩大及产品调价调减收入，请问管理层对 2025 年亏损的核心归因是否准确？2026 年扭亏为盈的关键抓手和时间 
节点是什么？                                                                                              
    答：您好，2025 年，公司实现营业收入 31,988.22万元，实现归属于上市公司股东的净利润-4,295.01万元。其中，
军工业务收入下降 12,325.61 万元，较上年同比下降 44.74%，毛利率同比下降 14.22%；医疗业务收入下降 2,819.47  
万元，较上年同比下降59.06%，毛利率同比下降 25.14%。                                                       
    主要原因：一是报告期内由于公司部分网络信息安全产品调价，根据会计政策对已确认营业收入进行调整，调减当期
营业收入及归属于上市公司股东净利润 2,582.19 万元；二是，该业务产品定价较往年普遍调低；三是值“十四五”收官
及“十五五”开局之际，受市场周期影响，新研网安产品的需求还在释放阶段，导致本期营业收入规模有所降低；四是医
保支付改革、医院控费常态化，医院信息化、网络安全、数据平台类项目预算大幅缩减、招标推迟、验收放缓，直接导致
医疗 IT 订单与收入下滑，从传统医疗信息化向 AI医疗转型，新产品尚处商业化初期、收入贡献有限，难以对冲传统业 
务下滑。                                                                                                  
    针对上述经营情况，公司积极主动采取一系列应对措施。一方面，公司强化成本管控力度、提高业务回款比例；另一
方面，加快创新产品落地转化，着力打造智能体销售网络建设，争取在年底前改善业绩表现。请各位投资者注意投资风险
，感谢关注！                                                                                              
    问题 2：您好，公司布局商业航天、AI 算力、政企数字化等高景气赛道，目前相关业务落地进度如何？未来哪一块 
业务会成为公司主要增长引擎，能否给投资者明确的中长期发展预期？                                            
    答：您好，2026 年，公司将完成多型机载平台模块的生产交付，商业卫星密码的综合解决方案的产品交付，并持续 
生产、交付相关卫星载荷安全模块；持续拓宽算力平台+AI 化产品落地能力建设，完成多场景AI 化产品的试制，重点发 
展标准化、模块化、系列化产品；继续依托华为硬件底座与生态体系，借力高性能算力中心支撑，加快推动 AI 技术在各
类实际场景的落地应用。AI 领域尚未形成规模化收入，请投资者注意风险，感谢关注！                             
    问题 3：总经理，你好，请问贵公司 2025 年财报显示存货 4 亿多，属于哪些产品的存货？                     
    答：您好，2025 年，公司存货 4.24 亿元，主要是原材料、合同履约成本以及部分在产品。谢谢关注！           
    问题 4：请问贵公司在卫星航天领域和哪些公司有合作？参与了哪些星座项目？                                
    答：您好，公司航天业务客户主要为各大科研院所。2025 年，公司完成了多型机载平台模块、商业卫星密码的综合 
解决方案（涵盖卫星侧、地面侧的遥测遥控、数传和密管平台等产品）的研制，相关卫星载荷模块已实现在轨运行。谢谢
关注！                                                                                                    
    问题 5：请问贵公司 2025 年报里航天卫星领域毛利率是多少？同比增加还是减少了？26年一季该领域毛率利变化情
况如何？                                                                                                  
    答：您好，公司主营业务为网络信息安全产品及信息化综合解决方案，网络信息安全部分产品应用于航空航天领域。
详细数据请关注公司 2025 年年报披露的相关内容。谢谢关注！                                                  
    问题 6：请问贵公司推出了应用于卫星的安全+计算载荷一体化产品：将星载安全模块与星载计算机(算力模组)深度 
融合的一体化解决方案。这种"二代星产品"是否已在卫星上应用?预计该产品单星价值多大?目前该产品产能是多少？预计
未来产能是否会增加？26年预计该产品会产生多少营收？                                                        
    答：您好，公司计算载荷产品目前尚处于在研，2026年预计暂不会产生收入。谢谢关注！                        
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