价值分析☆ ◇301127 天源环保 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-17
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.39│ 0.48│ 0.67│ 0.77│ 1.04│ 1.27│
│每股净资产(元) │ 4.64│ 5.02│ 5.70│ 4.93│ 5.74│ 6.80│
│净资产收益率% │ 8.41│ 9.62│ 10.87│ 13.80│ 16.37│ 17.50│
│归母净利润(百万元) │ 160.19│ 202.13│ 282.73│ 401.00│ 544.67│ 670.00│
│营业收入(百万元) │ 759.91│ 1272.19│ 1947.12│ 2643.00│ 3532.00│ 4323.33│
│营业利润(百万元) │ 187.46│ 247.79│ 334.84│ 474.67│ 646.67│ 793.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-17 买入 首次 --- 0.68 1.09 1.41 国海证券
2024-08-20 买入 维持 10.69 0.71 0.85 1.01 国泰君安
2024-08-20 买入 维持 --- 0.92 1.18 1.39 申万宏源
2024-06-06 未知 未知 --- --- --- --- 中山证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-17│天源环保(301127)公司深度研究：在手订单充沛，第二增长曲线景气度高
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盈利预测和投资评级
我们认为，公司在手订单充足，为未来业绩提供保障，同时，第二成长曲线拓展逐步落地，持续挖掘新业
务增长极；预计公司2024-2026年营业收入分别为27.26/39.90/50.98亿元，归母净利润分别为4.04/6.42/8.33
亿元，对应PE分别为14/9/7倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-08-20│天源环保(301127)2024年中报点评：积极转型切入光伏运营及氢能领域
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维持“增持”评级。维持公司2024-2026年预测净利润分别为4.14、4.97、5.93亿元，对应EPS分别为0.71
、0.85、1.01元。公司在环保主业快速发展的基础上，积极转型切入光伏运营和氢能领域，打造第二成长曲线
，维持目标价10.69元，维持“增持”评级。
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2024-08-20│天源环保(301127)水务固废订单持续兑现，积极拓展光伏及氢能
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投资分析意见：维持2024-26年归母净利润预测分别为3.85/4.95/5.84亿元，当前市值对应公司24-26PE为
14/11/9倍，维持“买入”评级。
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2024-06-06│天源环保(301127)年报、季报点评：深耕主营业务，放眼多元成长
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公司发力高端环保装备产品。根据2023年报显示，装备制造业务实现收入同比2022年增长2100.51%。同时
公司持续加大科技研发投入，全年投入52,756,213.72元，同比研发投入增加21,453,482.29元。公司加大与国
内知名高校合作，成立了校企联合中心和中试研发平台，并聘请了中国工程院院士和行业资深专家担任顾问，
助力公司高质量发展。
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