研报评级☆ ◇301128 强瑞技术 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 2 0 0 3
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：15家
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2026-04-28│强瑞技术(301128)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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Q1: Rubin服务器中央分水器业务的市场竞争情况？
A1:
该业务存在竞争对手，且部分竞争对手进入时间较早，但强瑞技术在产品质量和技术水平上具有优势，其产品已通过
北美相关公司的技术认证。该款产品预计毛利率较高主要源于公司20多年精密加工沉淀的工艺理解和参数经验，产品质量
稳定性高，能满足液冷部件防漏液的严苛要求。
Q2:18亿投资规划的主要扩产方向是什么？
A2:
18亿投资规划主要是在东莞凤岗拿地建设约二十几万平厂房，整合、搬迁现有产能并进行扩产，扩产方向包括四个方
面：一是液冷部件产品；二是半导体设备零部件产线进一步扩产；三是液冷服务器自动化组装线扩产；四是工业机器人项
目，打造全自动生产车间。
Q3: 作为工业富联的设备、治具核心供应商，苹果折叠屏手机2026年及2027年将大规模上量，设备、治具需求先行，
2026年该业务对业绩是否有增长预期？
A3:
消费电子（移动智能终端）为公司传统主业，2025年收入8.36亿元中5.78亿元来自苹果。2026年苹果业务有望成为大
年，主要驱动因素包括：折叠屏手机生产线设备及夹具存在革命性突破，需求体量增加；周年纪念版机型出货量预期增长
；存储涨价背景下安卓厂商减产，苹果凭借储备及利润空间优势，市场占有率或进一步提升。苹果订单往年于4月初饱和
式下达，2026年略有推迟，预计将带动公司相关业务订单增长。
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参与调研机构：1家
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2026-04-20│强瑞技术(301128)2026年4月20日投资者关系活动主要内容
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1.公司 25年并表了旭益达，无刷电机这块业务的景气度还会继续提升吗？
答：您好！旭益达目前主要向扫地机器人供应无刷电机产品。随着旭益达供货品类的增加（由原来的主要供应行走轮
电机，到目前同时供应行走轮和变扫轮电机）、供货客户的增加、应用场景的丰富化，无刷电机在扫地机器人行业普及程
度的逐渐提升，以及扫地机器人行业本身的增长，我们评估旭益达无刷电机业务 2026年度将实现较大幅度的增长。感谢
您的关注！
2.公司在治具及设备领域沉淀了那么多年，26年还会有增量吗，怎么看待消费公司产品在电子市场这块的应用？
答：您好！我们判断 2026年苹果智能手机等电子产品会是一个大年，该年度苹果可能推出折叠屏手机和周年旗舰机
，这有望提升苹果手机的出货量，在此背景下，我们判断苹果产业链相关治具、零部件等订单仍将较 2025年有所增长。
感谢您的关注！
3.半导体这块业务公司产品的同比增幅超过了 30倍，很亮眼，是什么原因？
答：您好！2025年度公司半导体相关业务收入增幅巨大，一方面是因为公司在半导体设备精密结构件、零部件领域开
始批量供货并实现收入；另一方面是因为该年度公司为芯片厂商客户配套销售的上下料设备、AGV等辅助设备增量较大；
第三方面，2024年度公司在该细分领域的收入基数很低。感谢您的关注！
4.公司 2025年实现营收 18.2亿元，同比增长 61%，归母净利 1.4亿元，同比增长 45%，公司称净利增幅低于营收增
幅主要因销售毛利率下滑，研发费用等加大投入所致。此外公司预计 2026年全年营收将介于 35-45亿元之间，其中 AI服
务器相关产品的收入将成为占比最高的类别。请问公司 2025年毛利率下降的原因，以及 AI服务器相关产品的上量对公司
整体毛利率有何影响，公司将通过哪些具体措施来实现净利润的同步增长
答：2025年公司毛利率下降进而导致公司净利增幅低于营收增幅，最主要的原因有两个：1、订单的快速增长所带来
短期产能的不足，公司为保证客户产品交期及品质，公司把部分非核心工序外发，从而牺牲了部分毛利率。2、为应对液
冷市场的发展，公司在 2025年加大了此方面的研发及生产投入。随着 2025年生产设备、场地及人员的增加，公司的生产
能力得到大幅的提升；AI服务器相关产品的上量，将会给公司前期液冷的投入带来较高的回报，从而实现营收和净利同步
增长。
5.公司控股子公司深圳卡仕标是否有产品应用于机器人液冷零件
答：您好！深圳卡仕标目前的业务暂未涉及到机器人液冷零件相关领域。感谢您的关注！
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参与调研机构：10家
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2026-01-21│强瑞技术(301128)2026年1月21日-22日投资者关系活动主要内容
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公司将线上沟通中投资者所关注问题及答复简要汇总整理如下：
一、公司在AI服务器液冷散热领域的业务布局情况
答：一方面，公司目前已经完成对东莞铝宝的并表，预计2026年度该公司的经营业绩情况良好，将为公司带来较大的
收入和利润贡献。东莞铝宝目前主要通过奇宏等向N客户和G客户等供应液冷散热模组精密结构件，市场空间较大，供货份
额较高；
另一方面，公司与境外和境内头部AI服务器厂商在液冷测试线体、测试设备方面的合作逐渐深入。除了原有的H客户
等之外，目前已开始向境外N客户和境内其他头部厂商供应液冷测试线体。
二、公司在半导体设备精密零部件领域的业务拓展情况
答：公司主要向半导体设备厂商配套供应其设备内部的夹治具、精密结构件及零部件模组等。目前公司从国内头部半
导体设备厂商获取的订单金额逐渐增加，业务开展情况良好；在与现有客户合作逐渐深入的前提下，公司对新客户的开拓
进展也较为理想。
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