研报评级☆ ◇301158 德石股份 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-05-25│德石股份(301158)2026年5月25日投资者关系活动主要内容
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一、公司基本情况介绍
二、互动交流内容
1.螺杆钻具主要应用场景有哪些？
答：公司主营产品螺杆钻具广泛应用于石油、天然气、页岩气、煤层气、地热能等钻井工程，适配定向井、水平井等
作业场景，也可应用于穿越工程。
2.公司现有产品是否能与大股东杰瑞股份产品配套使用？业务上的协同性如何？
答：大股东杰瑞股份深耕完井、压裂领域，公司主营钻井相关业务，产品品类、客户群体有较大差异，双方海外渠道
与客户资源直接协同效应有限，仅存在少量日常关联交易，不存在重大业务依存关系，关联交易详情已在年报中详细披露
。公司新产品压裂软管可适配压裂车设备，客户群体有部分重叠。后续公司将依托杰瑞股份成熟的海外销售网络，加速布
局海外油气市场，进一步拓宽海外业务版图。
3.公司未来收并购将聚焦哪些方向？对大股东杰瑞股份是否存在依赖？
答：公司未来收并购布局围绕三大核心方向展开：一是关注现有产业链内的优质标的，二是与现有产品和技术有一定
产业关联、具备协同发展潜力的相关领域标的，三是充分发挥公司在高端制造领域的技术积累，向赛道更宽潜力更大的行
业进行延伸或收购。杰瑞股份是公司第一大股东，在收并购、投资等方面具有决定权，公司属于分拆上市，与杰瑞股份独
立运营，不存在同业竞争。
4.公司海外业务主要集中在哪些区域，后续市场发展规划与预期目标如何？
答：目前公司海外业务主要集中于俄语区及北美市场。后续将持续深耕海外市场，加大北美、南美、俄语区、泛俄语
、中东、中亚、非洲等油气市场的投入和开发力度，重点开发此前的空白增量市场，完善当地配套服务能力，力争实现海
外营业收入占公司总营业收入 50%的战略目标。
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参与调研机构：1家
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2026-05-20│德石股份(301158)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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1.25 年毛利率小幅波动，26 年第一季度毛利率进一步下降的核心原因是什么？
答：投资者您好，2026 年原材料价格上涨直接推高营业成本，而公司无法完全通过销售端提价转嫁，导致单位产品
毛利被压缩，其中钻具租赁收入较 2025 年同期降低且毛利率同比下降。以上导致 2026 年第一季度毛利率下降。请您了
解，谢谢。
2.您好程总，公司 2025 年海外收入有所提升，未来海外业务增长能否持续？贵公司海外竞争战略和差异化打法是什
么？
答：投资者您好！未来德石股份海外市场增长是可以持续的。首先，德石股份研发销售的产品在全球市场中，与国际
知名公司产品的销售份额相比，德石股份的占比仍然很小，具有很大的成长空间。其次，德石股份通过并购北美公司的举
措，实现研发和品控达到世界一流产品的水平，可以在全球市场与国际优秀企业同台竞技。第三，目前德石股份已经成为
斯伦贝谢、NOV、贝克休斯等国际油服公司的合格供方。德石股份海外业务增长可持续，谢谢！
3.董秘您好，未来公司是否有收并购的计划？
答：您好，德石股份始终致力于提升公司价值，为股东创造长期稳定的投资回报，积极推进外延式发展布局，2024
年已完成对美国 IAE 公司的收购及增资，提升海外特别是北美的市场份额。未来将继续坚持内生增长与外延扩张双轮驱
动的发展战略，积极探索第二增长曲线。收并购布局围绕三大核心方向展开：一是重点关注油气钻采装备和工具现有产业
链内的优质标的，二是与现有产品和技术有一定产业关联、具备协同发展潜力的相关领域标的，三是充分发挥公司在高端
制造领域的技术积累，向赛道更宽潜力更大的行业进行延伸或收购。
4.你好陈总，贵司 2025 年营收和净利润实现双增长，但 2026 年第一季度营收及净利润同比、环比均下滑，主要原
因是什么？
答：投资者您好，尽管公司生产处于满负荷运转状态，但受限于下游客户结算存在的时间差，部分收入在一季度未能
如期完成结算确认，导致当期账面收入低于预期。在收入下滑的同时，公司净利润端承受了更大压力；原材料价格上涨导
致营业成本增加，但客户端的价格上涨传导较慢，对毛利率造成压力；公司持续积极开拓国内外市场，虽然短期内收入下
降，但公司加大市场开拓费用（市场人员薪酬、展会费、差旅费等）的投入，销售费用呈现增长的态势；另外一季度汇率
的波动导致汇兑损失增加，直接冲减了财务收益，对净利润产生负面影响，以上请您了解，谢谢。
5.目前全球油价波动、行业竞争加剧，公司未来 3-5 年整体发展战略是如何规划？
答：您好！当前全球油价波动、行业竞争加剧。未来三年，公司仍然定位高端油气专用工具及装备的研发、制造、销
售为一体的发展模式，做细分市场的龙头企业，坚持井下、地面双主线，产品、服务双模式，国内、海外双市场，传统、
数字双技术，油气、非油领域双业务的发展战略。市场方面要大力发展海外市场，提高海外市场占有率，重点布局俄罗斯
、美国、中东市场。开拓及发展新的业绩增长赛道，实现产品量产及市场布局，成就公司发展的第二曲线。谢谢！
6.您好程总，2025 年年报中提到“2026 年公司将在俄罗斯、中东设立新的维修服务站，在俄罗斯建设定子注胶工厂
”，目前维修站及注胶工厂建设进度如何？
答：您好！德石拟在中东设立的维修服务站已经选好地址，维修站配备的设备和产品也已经准备好，因中东战争的影
响，正等待合适的船期发运。俄罗斯建设的定子注胶工厂选址完成，双方正进行商务洽谈。谢谢！
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│德石股份(301158)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者在本次活动中提出的问题进行了回复：
1.公司的机加工制造能力是否有可能向航天和机器人方向平移发展？
答：您好，公司专注于从事油气钻井专用工具及设备的研发、生产、销售及租赁，在螺杆钻具产品领域拥有强大的研
发设计和生产能力，具备油气钻井高端装备零部件加工的技术与产能基础，目前暂未直接开展航天及机器人领域相关机加
工业务，谢谢！
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