研报评级☆ ◇301160 翔楼新材 更新日期：2026-10-31◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 1 2 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 2.53│ 2.55│ 1.86│ 1.20│ 1.59│ 2.14│
│每股净资产(元) │ 19.79│ 20.40│ 16.11│ 11.99│ 12.97│ 14.30│
│净资产收益率% │ 12.81│ 12.52│ 11.52│ 10.00│ 12.28│ 14.97│
│归母净利润(百万元) │ 200.72│ 206.94│ 208.22│ 199.80│ 265.62│ 356.76│
│营业收入(百万元) │ 1353.48│ 1485.34│ 1511.25│ 1552.00│ 1905.00│ 2429.00│
│营业利润(百万元) │ 218.07│ 236.49│ 232.63│ 223.00│ 297.00│ 398.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-02 增持 维持 --- 1.20 1.59 2.14 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-02│翔楼新材(301160)2026年半年报点评：汽车主业竞争加剧，积极布局轴承+机 │东吴证券 │增持
│器人新材料产业 │ │
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事件：2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告，报告期内实现营业收入7.42亿元，同比+7.03%；归母净利润0.9
1亿元，同比-10.25%。2026Q2单季度实现营业收入约3.96亿元，同比+9.75%，环比+14.73%；归母净利润约0.44亿元，同
比-11.90%，环比-8.31%，公司业绩受原材料价格波动及汽车竞争加剧原因略有承压。
汽车主业收入稳健增长，原材料价格波动叠加竞争加剧，吨毛利短期承压：2026H1公司核心产品汽车零部件精冲材料
实现营业收入6.28亿元，同比+8.98%，收入占比84.6%，汽车主业稳健增长。受上游钢材价格波动及行业竞争加剧影响，2
026H1汽车精冲材料毛利率19.9%，同比-4.47pct，毛利率短期承压。
公司积极布局轴承+机器人新材料赛道，安徽工厂产能持续爬坡：公司新建安徽工厂聚焦“汽车+轴承+机器人”三大
品类，2026H1安徽工厂产能持续爬坡，2026年全年目标产能提升至6万吨，2026年底第二批设备到位后形成8万吨产能，目
标2027年实现满产。伴随后续轴承+机器人高毛利材料放量，公司毛利率有望持续提升。同时，公司前瞻布局人形机器人
核心结构材料，控股子公司远昌智能已与施耐德、西门子、中兴通讯、洽兴中国、迈梭电子等企业建立合作关系，并为节
卡、优必选、傅利叶等国内人形机器人头部企业提供场景化配套支撑，同时公司重点布局谐波减速器柔轮材料研发迭代，
多型号已完成客户验证并实现小批量供货，业务完成0到1突破，打开中长期成长空间。
受益于2026年股权激励费用减少，公司费用管控效果良好：2026H1公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费
用率为1.1%/2.2%/4.8%/0.5%，yoy-0.8/-1.3/0.6/0.3pct，其中销售及管理费用减少主要系实施限制性股票激励计划本期
确认的股份支付金额减少及人员薪酬减少所致；研发投入强度持续加大；财务费用增加主要系本期费用化借款利息增加所
致，整体控制良好。
盈利预测与投资评级：2026H1公司汽车主业毛利率有所承压，我们预计短期行业竞争或将持续，我们下调公司2026-2
028年归母净利润至2.0/2.7/3.6亿元（前值为2.8/4.0/5.1亿元），对应当前股价PE分别为41/31/23X。公司作为进口替代
精冲钢材料细分龙头，伴随安徽新产能持续释放，轴承、机器人产品结构有望持续改善，维持“增持”评级。
风险提示：原材料价格波动风险；下游汽车行业需求不及预期风险；募投项目产能释放及新业务拓展不及预期风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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