价值分析☆ ◇301162 国能日新 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 10 1 0 0 0 11
1年内 26 6 0 0 0 32
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.11│ 0.95│ 0.85│ 1.10│ 1.43│ 1.87│
│每股净资产(元) │ 4.63│ 14.18│ 10.80│ 11.37│ 12.18│ 13.22│
│净资产收益率% │ 24.02│ 6.67│ 7.86│ 9.56│ 11.67│ 14.00│
│归母净利润(百万元) │ 59.18│ 67.08│ 84.25│ 109.73│ 143.66│ 186.87│
│营业收入(百万元) │ 300.15│ 359.53│ 456.22│ 575.31│ 731.14│ 926.91│
│营业利润(百万元) │ 65.13│ 65.57│ 83.37│ 110.71│ 145.12│ 189.13│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-20 买入 首次 --- 1.11 1.41 1.79 信达证券
2024-10-14 增持 首次 --- 1.04 1.35 1.75 平安证券
2024-09-06 买入 维持 64.33 1.29 1.63 2.20 国泰君安
2024-09-01 买入 首次 --- 0.98 1.37 1.94 华鑫证券
2024-08-29 买入 维持 --- 1.05 1.33 1.71 中信建投
2024-08-28 买入 维持 --- 1.14 1.52 1.93 民生证券
2024-08-26 买入 维持 --- 1.15 1.50 1.95 开源证券
2024-08-26 买入 维持 41.46 1.04 1.37 1.75 国投证券
2024-08-25 买入 调高 --- 1.06 1.42 1.82 德邦证券
2024-08-01 买入 维持 --- 1.05 1.33 1.71 中信建投
2024-07-14 买入 首次 --- 1.15 1.53 1.99 民生证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-20│国能日新(301162)公司深度报告：核心业务增长稳健，第二成长曲线未来可期
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盈利预测与估值：基于公司主业稳定增长，所布局的新业务有良好的成长性，我们预计公司2024-2026年
营业收入为5.88/7.49/9.50亿元，同比增长28.9%/27.4%/26.8%。2024-2026年预计归母净利润1.11/1.41/1.79
亿元，对应当前股价PE分别为36.0/28.3/22.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-10-14│国能日新(301162)功率预测优势稳固，电力体制改革打开成长空间
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盈利预测与投资建议：公司是新能源发电功率预测领域领先企业，基于源端功率预测优势筑牢核心竞争力
，逐渐延伸业务边界实现新能源电力管理“源网荷储”全链条布局。传统业务凭借领先的预测精度及市场份额
，有望受益于新能源装机市场较高景气度持续增长，为公司长期持续发展提供有力支撑；创新业务则有望在电
力体制改革浪潮中，作为公司第二成长曲线开辟新的增长点。我们预计公司2024-2026年营业收入为5.80/7.55
/9.91亿元，同比增速分别为27.1%/30.2%/31.3%；归母净利润为1.04/1.35/1.75亿元，同比增速分别为23.6%/
29.5%/30.0%；EPS分别为1.04/1.35/1.75元，根据2024年10月11日公司收盘价，对应2024-2026年PE分别为37.
1x/28.7x/22.1x。我们看好公司的未来发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。
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2024-09-06│国能日新(301162)基石业务保持稳健，新兴业务快速增长
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维持“增持”评级，维持目标价64.33元。维持公司盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为1.29、1.63、2
.20，维持目标价64.33元，对应2024年50倍PE，维持“增持”评级。
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2024-09-01│国能日新(301162)公司事件点评报告：功率预测业务稳健发展，并网控制与电网业务高速增长
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盈利预测
我们看好公司功率预测及创新产品业务的持续高速发展，预测公司2024-2026年收入分别为5.63、7.06、8
.85亿元，EPS分别为0.98、1.37、1.94元，当前股价对应PE分别为34.6、24.6、17.4倍，首次覆盖，给与“买
入”投资评级。
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2024-08-29│国能日新(301162)业绩符合预期，创新业务同比增长172.65%
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投资建议：创新业务超预期增长，有望持续受益电改红利。随着电力体制机制改革进入深水区，新型电力
系统建设加速，电力交易、虚拟电厂、储能、微电网等建设或将成为未来重点。公司基石业务稳盘托底，功率
预测技术领先市场，助力创新业务突破发展。预计2024-2026年营业收入分别为5.61/7.02/8.77亿元，同比分
别增长23.02%/25.12%/24.90%，归母净利润为1.05/1.33/1.71亿元，同比分别增长24.80%/26.88%/28.21%，对
应PE30.60/24.11/18.81倍，给予“买入”评级。
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2024-08-28│国能日新(301162)2024年半年报点评：新能源发电规模持续提升，市场扩容驱动业绩增长
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投资建议：公司主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务。随着“双碳”目标下新能源电
力消纳目标的逐步推进，公司新能源发电功率预测产品等传统业务有望长期收益；同时，随着我国电力市场化
交易制度的持续推进，公司战略布局电力交易、虚拟电厂等创新业务，来满足电力交易等新兴市场的需求，打
造长期增长曲线。预计2024-2026年归母净利润分别为1.14/1.53/1.93亿元，对应PE分别为28X、21X、17X，维
持“推荐”评级。
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2024-08-26│国能日新(301162)公司信息更新报告：整体业绩稳健，创新业务快速成长
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“双碳”政策打开成长空间，维持“买入”评级
公司为新能源发电功率预测龙头，进军电力交易、虚拟电厂、储能等蓝海市场，有望受益电力市场化改革
机遇，进入快速发展通道，我们维持原有盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.16、1.50、1.95亿元，E
PS为1.15、1.50、1.95元/股，当前股价对应PE为28.4、21.8、16.8倍，维持“买入”评级。
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2024-08-26│国能日新(301162)功率预测服务持续领先，创新业务高速增长
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投资建议：国能日新作为新能源发电功率预测的领跑者，在功率预测领域服务规模方面连续多年处于行业
首位。基于功率预测的核心技术能力不断深化能源数据服务优势、拓展业务边界，并乘政策东风积极布局电力
市场交易辅助决策和虚拟电厂等面向未来的新兴业务，进一步打开成长空间。预计公司2024-2026年的收入分
别为5.73/7.18/8.90亿元，归母净利润分别为1.04/1.37/1.75亿元。维持买入-A投资评级，给予6个月目标价4
1.46元，相当于2024年40倍的PE。
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2024-08-25│国能日新(301162)业绩符合预期，创新业务布局成效凸显
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投资建议：公司新能源功率预测基本盘业务保持稳定，创新业务有望持续高增。我们预计公司2024-2026
年营业收入分别为5.50、6.89、8.28亿元，归母净利润分别为1.06、1.42、1.83亿元，对应2024-2026年EPS分
别为1.06/1.42/1.82元，对应8月23日股价32.78元，PE分别为31/23/18倍，给予公司“买入”评级。
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2024-08-01│国能日新(301162)创新业务开启成长新篇章，持续受益电改红利
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盈利预测
“双碳”背景下，新型电力系统加快构建，新能源消纳、并网催生市场有望持续保持高景气。公司作为功
率预测领域龙头，在市占率、产品与技术、综合服务以及品牌影响力等方面优势突出。随着新能源装机规模保
持持续增长，公司服务电站数保持引领，有望带动公司“源”端业务稳健增长。此外，公司以功率预测为基础
，延伸拓展虚拟电厂、微电网、储能以及电力交易等创新业务，随着电力体制改革持续推进，各省市规则路径
逐渐清晰，公司有望通过创新业务承接电改带来的时代红利。
收入与毛利率假设
我们预计2024-2026年公司营收分别为5.61/7.02/8.77亿元，同比增长23.02%/25.12%/24.90%；归母净利
润分别为1.05/1.33/1.71亿元，同比增长24.80%/26.88%/28.21%。其中，1）功率预测业务，实现营收2.79/2.
92/3.07亿元，毛利率为71.50%/73.00%/74.00%；2）并网智能控制业务，实现营收1.45/2.03/2.64亿元，毛利
率为60.50%/61.00%/61.20%；3）电网新能源管理业务，实现营收0.74/1.16/1.74亿元，毛利率为82.50%/83.3
0%/84.00%；4）新能源电站智能运营业务，实现营收4.68/5.15/5.93百万元，毛利率为68.00%/68.50%/69.00%
；5）创新产品业务，实现营收39.78/63.64/101.83百万元，毛利率为78.00%/79.00%/80.00%。
费用率假设：
随着公司业绩持续增长，我们预计2024-2026年，销售费用率分别为22.50%、22.30%以及22.00%；管理费
用率分别为8.50%、8.50%、8.50%；研发费用率分别为19.30%、20.00%、20.50%。
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2024-07-14│国能日新(301162)公司深度报告：受益电改的AI“量化预测师”
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投资建议：公司主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务，产品和服务已实现覆盖新能源
电力管理“源、网、荷、储”的各个环节。随着“双碳”目标下新能源电力消纳目标的逐步落实，公司新能源
发电功率预测产品等传统业务的增长基础日益巩固；同时随着我国电力市场化交易制度的持续推进，公司战略
布局电力交易、虚拟电厂等创新业务，更好地满足电力交易等新兴市场的需求，为公司长期成长注入新动能。
预计公司2024—2026年归母净利润为1.15/1.54/1.99亿元，2024—2026年对应PE分别为34X、26X、20X，首次
覆盖，给予“推荐”评级。
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