价值分析☆ ◇301177 迪阿股份 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 1 1 0 0 2
2月内 0 1 1 0 0 2
3月内 0 1 1 0 0 2
6月内 0 3 1 0 0 4
1年内 2 7 2 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 3.25│ 1.82│ 0.17│ 0.27│ 0.44│ 0.67│
│每股净资产(元) │ 17.17│ 17.01│ 16.18│ 16.01│ 15.93│ 15.95│
│净资产收益率% │ 18.96│ 10.72│ 1.07│ 2.21│ 3.47│ 4.30│
│归母净利润(百万元) │ 1301.77│ 729.24│ 68.96│ 140.24│ 218.63│ 266.38│
│营业收入(百万元) │ 4622.73│ 3681.57│ 2180.28│ 1443.67│ 1577.33│ 1808.33│
│营业利润(百万元) │ 1632.51│ 884.91│ 117.66│ 198.25│ 289.53│ 354.76│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-30 增持 维持 --- 0.09 0.15 0.17 西部证券
2024-11-03 中性 维持 21.97 0.01 0.10 --- 中金公司
2024-09-03 增持 维持 --- 0.18 0.58 0.74 国联证券
2024-08-30 增持 维持 19.5 0.78 0.91 1.09 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-30│迪阿股份(301177)跟踪点评：品牌全球化初试成效，长期战略资产布局
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品牌全球化初试成效，长期战略资产布局。公司计划在欧美市场加大资源投入，复用国内线上传播的成熟
经验，同时探索线下体验门店模式，与当地品牌或团队展开合作。目前，海外业务取得初步成效，欧美市场的
线上传播吸引了超过74万粉丝，曝光量接近4亿次，后续公司计划在美国开设体验门店，以加快全球化进程。
此外，公司通过购置后海总部基地、优化资产结构等举措，为未来品牌资产积累和产业链整合提供有力支持，
体现了公司着眼长远发展的经营思路。面对婚嫁珠宝市场的变化，公司凭借清晰的品牌定位和精准的市场策略
，有望在高端婚嫁珠宝市场保持领先地位，并通过全球化扩展和多元化产品布局开辟新的增长空间。预计公司
2024~2026年EPS为0.09/0.15/0.17元，维持“增持”评级。
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2024-11-03│迪阿股份(301177)面临钻石行业持续调整，积极进行现金流管理
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考虑钻石镶嵌饰品需求延续弱势，下调公司2024/25年EPS预测96%/78%至0.01/0.10元，当前股价对应6/7
倍2024/25年P/S，维持中性评级。因行业承压下公司直营模式带来明显的经营去杠杆，估值方法切换为P/S估
值法，考虑近期行业估值有所好转，给予公司6/7倍2024/25年P/S，维持目标价21.97元，和当前股价基本持平
。
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2024-09-03│迪阿股份(301177)市场需求持续疲软，继续优化销售渠道
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静待需求回暖、公司盈利能力修复，维持“增持”评级
我们预计公司2024-2026年收入分别为15.29/15.34/17.05亿元，对应增速分别为29.88%/0.34%/11.14%；
归母净利润分别为0.73/2.31/2.95亿元，对应增速分别为5.38%/217.90%/27.82%；EPS分别为0.18/0.58/0.74
元/股，以8月30日收盘价计，对应2024-2026年PE分别为105.3x、33.1x、25.9x。在钻石镶嵌饰品消费疲软背
景下，公司积极优化渠道端布局，提升运营效率；持续基于独特的品牌理念延伸打造和输出高质量有价值内涵
的内容，提升品牌价值。未来随着经济复苏、品牌影响力不断增强，公司业绩有望回暖，维持“增持”评级。
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2024-08-30│迪阿股份(301177)投资收益拉动，Q2同比扭亏
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主营承压，受钻石价格及婚庆需求下降影响
迪阿股份发布半年报，24H1实现营收7.8亿元（yoy-37.3%），归母净利3281.4万元（yoy-38.6%）。其中Q
2实现营收3.5亿元（yoy-34.4%），营收下滑主要受钻石价格及婚庆需求下降影响，归母净利335.4万元（23Q2
同期亏损4752万元），同比扭亏主要得益于理财产品带来的投资收益的拉动。考虑到婚庆珠宝竞争日益加剧，
我们下调24-26年归母净利至3.1、3.6、4.3亿元（前值3.9、5.0、6.1亿元），参考可比公司2024年Wind一致
预期10.3xPE，考虑到公司截至24H1在手现金及交易性金融资产合计49.4亿元，给予公司24年25xPE，目标价19
.50元（前值24.75元），维持增持评级。
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