价值分析☆ ◇301177 迪阿股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
3月内 0 2 0 0 0 2
6月内 0 3 0 0 0 3
1年内 2 6 1 0 0 9
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 3.25│ 1.82│ 0.17│ 0.48│ 0.74│ 0.92│
│每股净资产(元) │ 17.17│ 17.01│ 16.18│ 16.14│ 16.26│ 16.52│
│净资产收益率% │ 18.96│ 10.72│ 1.07│ 2.98│ 4.57│ 5.60│
│归母净利润(百万元) │ 1301.77│ 729.24│ 68.96│ 192.57│ 295.63│ 365.38│
│营业收入(百万元) │ 4622.73│ 3681.57│ 2180.28│ 1615.67│ 1747.00│ 2065.67│
│营业利润(百万元) │ 1632.51│ 884.91│ 117.66│ 268.25│ 390.87│ 483.43│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-09-03 增持 维持 --- 0.18 0.58 0.74 国联证券
2024-08-30 增持 维持 19.5 0.78 0.91 1.09 华泰证券
2024-05-25 增持 维持 27.2 0.49 0.73 0.92 华创证券
2024-05-20 买入 维持 --- 0.39 0.61 0.71 长江证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-03│迪阿股份(301177)市场需求持续疲软，继续优化销售渠道
──────┴─────────────────────────────────────────
静待需求回暖、公司盈利能力修复，维持“增持”评级
我们预计公司2024-2026年收入分别为15.29/15.34/17.05亿元，对应增速分别为29.88%/0.34%/11.14%；
归母净利润分别为0.73/2.31/2.95亿元，对应增速分别为5.38%/217.90%/27.82%；EPS分别为0.18/0.58/0.74
元/股，以8月30日收盘价计，对应2024-2026年PE分别为105.3x、33.1x、25.9x。在钻石镶嵌饰品消费疲软背
景下，公司积极优化渠道端布局，提升运营效率；持续基于独特的品牌理念延伸打造和输出高质量有价值内涵
的内容，提升品牌价值。未来随着经济复苏、品牌影响力不断增强，公司业绩有望回暖，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-30│迪阿股份(301177)投资收益拉动，Q2同比扭亏
──────┴─────────────────────────────────────────
主营承压，受钻石价格及婚庆需求下降影响
迪阿股份发布半年报，24H1实现营收7.8亿元（yoy-37.3%），归母净利3281.4万元（yoy-38.6%）。其中Q
2实现营收3.5亿元（yoy-34.4%），营收下滑主要受钻石价格及婚庆需求下降影响，归母净利335.4万元（23Q2
同期亏损4752万元），同比扭亏主要得益于理财产品带来的投资收益的拉动。考虑到婚庆珠宝竞争日益加剧，
我们下调24-26年归母净利至3.1、3.6、4.3亿元（前值3.9、5.0、6.1亿元），参考可比公司2024年Wind一致
预期10.3xPE，考虑到公司截至24H1在手现金及交易性金融资产合计49.4亿元，给予公司24年25xPE，目标价19
.50元（前值24.75元），维持增持评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-05-25│迪阿股份(301177)2023年报及2024年一季报点评：业绩阶段性承压，积极调整渠道，开拓黄金
│品类
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司是全球钻戒市场领先品牌，多年发展积聚了差异化品牌认知和高品牌势能。钻石行业周期
性调整下，公司积极优化渠道端布局，提升运营效率；调整组织架构，聚焦用户精细化产品设计，扩充钻戒场
景和黄金品类打开成长空间。随着经济复苏、品牌战略发力，公司业绩有望回暖。我们预计公司24~26年归母
净利润为1.94/2.92/3.67亿元，对应同比增长181.9%/49.9%/25.9%，考虑公司渠道调整后的业绩改善预期和品
类增量，给予公司25年38XPE，目标价27.7元，维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-05-20│迪阿股份(301177)2023年报及2024Q1季报点评：需求持续疲弱，门店优化调整
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：行业层面，近年钻石镶嵌饰品需求景气度较大幅下行，但公司仍保持了行业品类前三的市场份
额，同时2023年全国结婚登记对数为768万对，同比上年增加84.7万对，婚庆需求有一定概率迎来企稳。公司
层面，始终围绕着“爱”的终身表达塑造独特的品牌基因，适度加大婚嫁黄金类产品，保持品牌调性的基础上
丰富产品矩阵，同时坚持定制化全自营的销售模式，通过优质的服务强化品牌内涵和消费者情感满足。我们预
计2024-2026年公司EPS有望实现0.39、0.61、0.71元，对应PE分别为64.1、40.3、35.0倍，维持“买入”评级
。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
