研报评级☆ ◇301179 泽宇智能 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 4 1 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.72│ 1.07│ 0.65│ 0.43│ 0.64│ 0.89│
│每股净资产(元) │ 16.54│ 9.93│ 7.19│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 10.38│ 10.80│ 9.06│ 7.10│ 10.20│ 13.60│
│归母净利润(百万元) │ 226.66│ 256.33│ 218.43│ 175.00│ 257.00│ 359.00│
│营业收入(百万元) │ 863.44│ 1061.67│ 1348.09│ 1206.00│ 1679.00│ 2194.00│
│营业利润(百万元) │ 299.08│ 306.15│ 245.32│ 215.00│ 314.00│ 437.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-03-12 买入 首次 36.88 0.43 0.64 0.89 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-12│泽宇智能(301179)深耕变电站巡视垂类AI，有望受益于电网支出稳定增加 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
公司是电力信息系统与数智化整体解决方案领域的标杆企业。受益于“双碳”目标下建设新型电力系统的需求，公司
未来发展空间广阔。同时公司深耕AI技术研发，打造AI多模态大模型，并在电力巡检智能机器人领域探索投入，打造新增
长曲线。
投资要点：
投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。公司成立于2011年11月18日，是电力信息系统与数智化整体解决方案领域
的标杆企业。预计2025-2027年公司营业收入分别为12.06/16.79/21.94亿元，归母净利润分别为1.75/2.57/3.59亿元，EP
S分别为0.43/0.64/0.89元。按照PE和PB估值，最终给予公司2026年58倍PE，对应合理估值为149.14亿元人民币，对应目
标价为36.88元。
“双碳”驱动新型电力系统建设，“十五五”期间规模近5万亿。①新时代“双碳”目标下，构建新型电力系统是推
动实现“双碳”目标的重要途径。新型电力系统的核心特征是新能源成为电力供应主体，是实现“30/60”目标的必然选
择。新型电力系统需要支持可再生能源大规模、高比例接入，同时需解决可再生能源接入时带来的间歇性、随机性和波动
性等特点，新型电力系统的构建需要对整个电力系统进行改革，打造与新型发电模式相匹配的“输、变、配、用”流程。
承担“输、变、配”重任的电网端是新型电力系统建设的排头兵。②据测算，两大电网“十五五”期间总投资规模近5万
亿元，这一数字远超“十三五”期间2.64万亿元和“十四五”2.85万亿元。
深耕AI技术研发，驱动电力智能化升级。泽宇AI多模态大模型依托多模态融合与生成式人工智能，通过引入生成模型
突破缺陷样本瓶颈，融入多模态语义理解实现“视觉-语言”协同分析，并采用自监督机制实现算法持续进化。泽宇AI多
模态大模型已落地多项电网项目，未来将持续推动业绩高速增长，成为公司核心增长引擎。
携手云深处，自研核心+生态协同，深化合作电力巡检机器人。2025年12月，根据公司官方公众号消息，公司与杭州
云深处科技股份有限公司正式签署战略合作协议。双方聚焦电力巡检智能化需求，以“自研核心+生态协同”为导向，通
过优势互补，为电力巡检领域提供更高效、可靠的智能化解决方案，推动行业运维模式的迭代升级。
风险提示：对国家电网依赖的风险、行业政策风险、市场竞争风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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