研报评级☆ ◇301179 泽宇智能 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.07│ 0.65│ 0.37│ 0.65│ 0.81│ 0.94│
│每股净资产(元) │ 9.93│ 7.19│ 6.21│ 6.60│ 7.12│ 7.78│
│净资产收益率% │ 10.80│ 9.06│ 5.95│ 10.10│ 11.80│ 12.60│
│归母净利润(百万元) │ 256.33│ 218.43│ 149.46│ 261.00│ 326.00│ 379.00│
│营业收入(百万元) │ 1061.67│ 1348.09│ 1199.92│ 1531.00│ 1882.00│ 2225.00│
│营业利润(百万元) │ 306.15│ 245.32│ 166.62│ 293.00│ 364.00│ 421.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-30 买入 维持 --- 0.65 0.81 0.94 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-30│泽宇智能(301179)2025年报点评：业绩阶段承压，AI机器人+省外市场开拓助 │西部证券 │买入
│力新增长 │ │
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事件：2026年4月28日，公司发布2025年年报及2026Q1财报。2025年公司实现营收12.00亿元，同比-10.99%；实现归
母净利润1.49亿元，同比-31.58%，主要原因是受电力信息化行业整体需求节奏滞后、项目招标与交付周期有所延后等因
素影响，叠加部分新拓展区域业务毛利率水平相对偏低。2026年Q1实现营收1.81亿元，同比+11.54%；实现归母净利润254
7万元，同比+110.17%；实现扣非归母净利润996万元，同比+372.49%；公司销售毛利率29.93%，同比+3.00pct；销售净利
率为12.91%，同比+6.33pct。
AI与机器人新业务战略布局深化，累计实现收入2.78亿元。2025年，公司持续加大电力AI及智能机器人领域的研发投
入，全年研发费用达6386万元，研发投入占营业收入比例达5.32%，同比+0.21%。公司初步构建了“AI超级大脑+机器人矩
阵”的智能运维解决方案体系，产品涵盖电力多模态大模型、变电站远程智能巡视系统、室内轻型巡检机器人、室外轮式
巡检机器人等。2025年公司与国内四足机器人头部企业——杭州云深处科技有限公司签署战略合作协议，双方将在平台定
制开发、市场标杆打造、业务渠道推广三大维度深度合作，共同推动电力巡检场景的智能化升级。自公司开展电力AI及机
器人相关产品及服务以来，已累计实现收入2.78亿元。
省外市场持续突破，福建市场收入增长超过3倍。公司2025年省外市场开拓成果显著，省外收入占比进一步提升至60.
26%。其中，福建市场表现突出，2025年实现收入2.14亿元，同比+364.99%，占总收入比重提升至17.84%；广东省实现营
收1.15亿元，同比+232.52%。
投资建议：省外市场逐步开拓，新业务、新场景布局深化，我们预计2026-2028年公司实现归母净利润2.61/3.26/3.7
9亿元，同比+74.8%/+25.0%/+16.2%，对应EPS为0.65/0.81/0.94元，维持“买入”评级。
风险提示：项目验收进度不及预期；电力投资不及预期；市场竞争加剧。
【5.机构调研】 暂无数据
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