研报评级☆ ◇301181 标榜股份 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 3 1 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.35│ 1.27│ 1.04│ 1.13│ 1.28│ 1.45│
│每股净资产(元) │ 14.58│ 12.03│ 12.27│ 13.08│ 13.70│ 14.40│
│净资产收益率% │ 9.23│ 10.57│ 8.47│ 8.63│ 9.34│ 10.06│
│归母净利润(百万元) │ 121.18│ 148.79│ 121.60│ 130.35│ 147.78│ 167.32│
│营业收入(百万元) │ 517.84│ 570.95│ 513.71│ 563.28│ 613.02│ 660.90│
│营业利润(百万元) │ 138.79│ 172.99│ 139.39│ 148.53│ 168.41│ 190.74│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-10-02 增持 维持 --- 1.13 1.28 1.45 天风证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-10-02│标榜股份(301181)二季度季利润增速由负转正，新能源汽车业务持续拓展 │天风证券 │增持
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标榜股份2025H1收入稳步增长，利润增速由负转正
标榜股份2025年H1实现营业收入2.69亿元，同比增长8.2%，归母净利润0.61亿元，与上年同期基本持平，整体延续稳
健增长。分季度看，二季度单季实现收入1.39亿元，同比+13.1%，环比Q1提升近8%；归母净利润0.30亿元，同比+3.4%，
实现由一季度的负增长转为正增长，体现盈利端修复信号。2025H1毛利率32.4%、净利率22.4%，较去年略有下滑，但仍然
维持在较高水平。整体来看，公司收入稳中有升，单季利润增速由负转正，业绩呈现逐季回暖态势。
标榜股份主营收入贡献突出，稳居汽车尼龙管路优势企业行列
江阴标榜汽车部件股份有限公司自设立以来,一直从事汽车尼龙管路及连接件系列产品的研发、生产和销售。2025H1,
公司主营业务收入为26,635.3万元,占总营业收入的99.16%,主要产品包括动力系统连接管路、冷却系统连接管路、连接件
等。公司专注于乘用车市场的零部件配套领域,为客户提供具有高安全性、重要功能性的核心零部件,系国内少数进入合资
品牌整车厂供应体系的汽车尼龙管路优势企业之一。
标榜股份客户结构优质，海外市场高速增长展现潜力
公司客户基础坚实，现有主要客户包括一汽大众、上汽大众、安徽大众、比亚迪、理想汽车、奇瑞、零跑汽车、上汽
乘用车、长安汽车，以及欣旺达、哈金森、特科拉、康迪泰克、安波福、舍弗勒、鹏翎股份、中鼎股份等整车厂与零部件
企业。区域上，2025年上半年境内市场实现收入24,193.5万元，占比90.07%；境外市场实现收入2,668.09万元，同比增长
40.98%，毛利率高达53.04%，显示出公司在国际市场的增长潜力。
公司践行双赛道发展,积极拓展新能源汽车领域
在新能源汽车渗透率持续提升的背景下，公司紧密跟随下游需求，积极配套开发新能源产品。公司在新能源车领域的
产品应用正逐步拓展，相关热管理管路及连接件已实现对EV、PHEV、FCV等车型的量产配套。公司践行双赛道发展，在巩
固传统燃油车业务的同时，加大新能源业务布局，持续推进客户开拓与产品技术突破，不断丰富产品组合，提升在新能源
汽车领域的市场份额与行业影响力。
盈利预测：标榜股份作为汽车尼龙管路龙头企业，公司积极布局新能源业务，持续开发新客户，在未来业绩有望稳步
增长。我们调整预测25-27年的营业收入分别为5.63/6.13/6.61亿元。归母净利润则分别为1.30/1.48/1.67亿元（2025年
前值营收为8.04亿元，归母净利润为2.24亿元），对应的27.6/24.4/21.5倍PE。维持“增持”评级。
风险提示：宏观经济行业政策风险，客户集中度较高的风险，技术人才流失风险，原材料供应和价格波动风险，新能
源汽车领域业务拓展的风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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