价值分析☆ ◇301187 欧圣电气 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 9 3 0 0 0 12
1年内 13 5 0 0 0 18
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.85│ 0.88│ 0.96│ 1.30│ 1.72│ 2.11│
│每股净资产(元) │ 3.57│ 7.94│ 8.18│ 8.71│ 9.43│ 10.37│
│净资产收益率% │ 23.70│ 11.12│ 11.71│ 14.98│ 18.30│ 20.41│
│归母净利润(百万元) │ 115.94│ 161.27│ 174.86│ 236.91│ 310.38│ 386.27│
│营业收入(百万元) │ 1314.53│ 1283.76│ 1216.12│ 1652.77│ 2116.00│ 2611.49│
│营业利润(百万元) │ 134.08│ 180.89│ 212.32│ 279.48│ 367.74│ 461.57│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-02 买入 维持 --- 1.39 2.05 2.84 华西证券
2024-10-30 增持 维持 --- 1.25 1.59 1.90 东方财富
2024-10-18 买入 维持 28.46 1.34 1.73 2.14 国泰君安
2024-08-20 增持 维持 --- 1.25 1.59 1.90 东方财富
2024-08-19 买入 维持 23.9 1.22 1.61 2.00 国泰君安
2024-08-18 买入 维持 --- 1.32 1.80 2.18 申万宏源
2024-08-16 增持 维持 25.08 --- --- --- 中金公司
2024-08-15 买入 维持 --- 1.27 1.58 1.99 国金证券
2024-07-25 买入 首次 --- 1.32 1.80 2.18 申万宏源
2024-07-08 买入 首次 --- 1.51 2.04 --- 中信建投
2024-06-16 买入 首次 24.7 1.20 1.59 2.12 东方证券
2024-05-31 买入 维持 --- 1.22 1.51 1.88 东北证券
2024-05-20 买入 首次 28.93 1.29 1.67 2.08 国泰君安
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-02│欧圣电气(301187)业绩超预期，高速成长期已至
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投资建议
公司在小型空压机和干湿两用吸尘器领域具备技术优势和较强市场拓展能力，且具备横向拓品类的能力，
公司潜力产品护理机器人也有望加速成长。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为18.3亿
、25.6亿和34.3亿元，同比增速分别为+50.3%、+40.2%和+33.9%；预计2024-2026年归母净利润分别为2.55亿
、3.74亿和5.18亿元，同比增速分别为+45.7%、+46.8%和+38.6%。对应EPS分别为1.39元、2.05元和2.84元，2
024年11月1日收盘股价25.2元对应PE为18.1、12.3和8.9倍，维持“买入”评级。
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2024-10-30│欧圣电气(301187)2024年三季报点评：业绩高增，盈利能力进一步提升
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公司盈利能力持续修复，产品优势突出，随着自主品牌持续推进及护理机器人业务放量，2024年公司业绩
有望大幅增长。我们维持原来的盈利预测，预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为15.61/19.14/22.58亿
元，归母净利润分别为2.27/2.90/3.48，EPS分别为1.25/1.59/1.90元，对应PE分别为14.77/11.57/9.65倍,维
持“增持”评级。
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2024-10-18│欧圣电气(301187)2024年Q3业绩预告点评：Q3业绩高增，盈利能力持续提升
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投资建议：公司Q3业绩高增，盈利能力持续提升，客户优化效果得以显现。考虑到公司高利润率客户占比
提升对公司盈利带来的正向拉动较快，我们上调公司盈利预测，预计2024~2026年EPS为1.34/1.73/2.14元（原
值为1.22/1.61/2.00元，上调+10%/+8%/+7%）。参考同行业可比公司（见表1），给予公司2024年21倍估值，
上调目标价至28.46元。
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2024-08-20│欧圣电气(301187)2024年中报点评：业绩快速增长，中期分红注重股东回报
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【投资建议】
公司盈利能力持续修复，产品优势突出，随着自主品牌持续推进及护理机器人业务放量，2024年公司业绩
有望大幅增长。我们维持原来的盈利预测，预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为15.61/19.14/22.58亿
元，归母净利润分别为2.27/2.90/3.48，EPS分别为1.25/1.59/1.90元，对应PE分别为14.77/11.57/9.65倍,维
持“增持”评级。
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2024-08-19│欧圣电气(301187)2024年H1业绩点评：收入高增，结构优化
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投资建议：公司收入表现亮眼，业绩符合预期，后续拓展新品类和新市场有望带来新的增量，增长势能有
望延续。考虑到后续汇兑贡献和新品利润贡献的季度具备不确定性，我们下调公司2024~2026年盈利预测，预
计2024~2026年EPS为1.22/1.61/2.00元（原值为1.29/1.67/2.08元，分别下调5%/4%/4%），参考同行业可比公
司，给予公司2024年20倍估值，下调目标价至24.4元。
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2024-08-18│欧圣电气(301187)2024年中报点评：收入业绩亮眼，大客户订单增长顺利
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维持盈利预测与“买入”评级。公司为全球空压机与吸尘器供应领先企业，主要客户为海外零售商，24H1
收入业绩高速增长，下半年为销售旺季，我们维持盈利预测，预计公司24-26年分别实现归母净利润2.4/3.3/4
.0亿元，同比分别增长38%/36%/22%，对应PE分别为14/11/9倍，维持“买入”评级。
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2024-08-16│欧圣电气(301187)主业收入增长亮眼，盈利能力提升
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盈利预测与估值
我们看好公司新增产品型号下半年继续贡献收入增量以及产品结构升级，上调2024/2025年净利润8.6%/9.
0%至2.34/2.78亿元。当前股价对应14.3倍/12.1倍2024/2025年市盈率。维持跑赢行业评级，兼顾盈利预测上
调和板块估值中枢下行，我们维持25.58元目标价，对应19.9倍/16.8倍2024/2025年市盈率，较当前股价有39%
的上行空间。
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2024-08-15│欧圣电气(301187)下游持续补库，营收维持高增
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盈利预测、估值与评级
预计公司2024-2026年实现归母净利2.3/2.9/3.6亿元，同比+33.0%/+24.1%/+26.0%，公司现价对应PE为14
.4/11.6/9.2x，维持“买入”评级。
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2024-07-25│欧圣电气(301187)空压吸尘器出口领先企业，盈利能力快速提升
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盈利预测与估值：我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润2.4/3.3/4.0亿元，同比分别增长38%/36
%/22%。公司主要为北美零售商、领先家电企业提供吸尘器与空压机的品牌授权、ODM等业务，与富佳股份、德
昌股份同属清洁电器板块且均主要为代工业务，具备可比性，因此选择富佳股份、德昌股份作为可比公司，24
年平均PE为19倍，公司为14倍。综合来看，2024年公司对应目标市值46亿元，较2024年7月24日收盘市值35亿
元有33%的上升空间，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-07-08│欧圣电气(301187)空气动力设备和清洁设备领先厂商，高成长高股息出海标的
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盈利预测：公司收到家得宝等客户采购承诺函，下半年开始陆续交货，同时随着马来西亚工厂的建成以及
欧洲等市场的拓展，公司未来收入增长有订单、产能及渠道驱动，预计公司2024-2025年归母净利润分别为2.7
5和3.65亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-06-16│欧圣电气(301187)小型空压机与干湿两用吸尘器细分赛道龙头
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公司是小型空压机与干湿两用吸尘器的出口龙头公司，在深化与客户合作与开拓新市场的逻辑下收入规模
与净利润有望得以提升。预计2024-2026年归母净利润为2.20亿、2.90亿、3.87亿，根据可比公司2024年平均
估值，我们给予公司24年21倍PE，对应目标价25.20元，首次给予“买入”评级。
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2024-05-31│欧圣电气(301187)干湿吸尘器消费复苏，护理机器人潜力巨大
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盈利预测：预计2024-2026年公司营业收入分别为15.9/20.1/24.7亿元，同比增长31.0%、26.2%和23.0%；
归母净利润分别为2.2/2.8/3.4亿元，同比增长27.7%、23.8%和24.4%。维持“买入”评级。
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2024-05-20│欧圣电气(301187)首次覆盖报告：空气动力设备龙头，清洁电器领军者
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首次覆盖，给予“增持”评级。预计公司2024~2026年归母净利润分别为2.36/3.06/3.80亿元（+35%/+29%
/+24%），EPS分别为1.29/1.67/2.08元，参考同行业可比公司，结合PE估值与DCF估值方法，目标价30.26元，
首次覆盖，给予“增持”评级。
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