研报评级☆ ◇301193 家联科技 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.24│ 0.30│ -0.39│ 0.55│ 1.81│ 2.68│
│每股净资产(元) │ 7.97│ 7.98│ 7.81│ 7.44│ 9.25│ 11.92│
│净资产收益率% │ 2.69│ 3.37│ -4.73│ 7.18│ 18.99│ 22.03│
│归母净利润(百万元) │ 45.36│ 57.00│ -75.71│ 122.50│ 404.50│ 599.50│
│营业收入(百万元) │ 1721.16│ 2326.24│ 2687.39│ 4152.50│ 5368.00│ 6566.00│
│营业利润(百万元) │ 21.42│ 53.09│ -134.85│ 110.00│ 405.50│ 606.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-05 买入 维持 --- 0.44 1.34 2.23 中信建投
2026-04-28 买入 调高 --- 0.65 2.28 3.13 国金证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-05│家联科技(301193)25年新建产能利润承压，3D打印PLA耗材快速放量 │中信建投 │买入
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核心观点
公司2025年营收26.87亿元/+15.5%，归母净利润-0.76亿元/-232.8%；26Q1营收7.53亿元/+48.9%，归母净利润-0.99
亿元/-295.1%；业绩承压，主要系公司新投产基地产能爬坡、财务费用及汇兑损失较高、国内竞争加剧、收购资产商誉减
值等因素影响。拆分泰国子公司看，25H2泰国家享已经实现盈利转正，预计26Q1剔除汇兑损失因素，净利率或可达到5%-6
%。25年公司成功切入3D打印头部客户供应链供应PLA打印耗材，预计25年、26Q1贡献收入约3100万元、9600万元，毛利率
或在25%-30%的较高水平，随着产能配置落地（预计到26年底国内外或具备合计300-400条产线），26年有望贡献5-10亿收
入。展望26年，公司产能爬坡逐步推进，尤其是3D打印耗材业务在国内外产能有望快速放量、摊薄固定成本，公司内生盈
利能力有望逐步改善。
事件
公司发布2026年一季报。26Q1公司实现营收7.53亿元/+48.9%，归母净利润-0.99亿元/-295.1%，扣非归母净利润-0.9
6亿元/-281.8%。
公司发布2025年报。2025年公司实现营收26.87亿元/+15.5%，归母净利润-0.76亿元/-232.8%，扣非归母净利润-1.92
亿元/-1630.3%，基本EPS为-0.39元/-231.7%，ROE（加权）为-4.61%/-7.95pct。
单季度看，25Q4公司实现营收8.23亿元/+36.3%，归母净利润-0.02亿元/+81.3%，扣非归母净利润-1.11亿元/-926.1%
。
简评
产能爬坡、财务费用、竞争加剧、汇兑损失等因素影响，25年及26年一季度业绩承压，泰国家享25H2已实现净利率转
正。公司25年及26Q1业绩承压，主要系：1）受美国关税政策影响，公司对美业务从国内向泰国产能转移，2025年泰国基
地及国内多地产能同步建设与调整，前期产能利用率低，固定成本较高；2）公司银行借款增加、利息收入减少，财务费
用增加；3）行业竞争加剧、消费动力不足导致产品价格承压，盈利空间下降；4）收购资产浙江家得宝、杉滕亿宏等存在
商誉减值；5）泰铢对人民币快速贬值形成汇兑损失。
拆分泰国子公司看，25年泰国家享实现收入5.04亿元，净亏损0.16亿元，净利率-3.1%，其中25H2收入4.45亿元，净
利润0.07亿元，净利率1.6%，已经实现转正，我们预计26Q1剔除汇兑损失因素，净利率或可达到5%-6%。
主业拆分：1）分地区看，①内销：25年公司内销收入14.23亿元/+37.25%，毛利率13.43%/-2.69pct，估计26Q1公司
内销收入约3.5亿元/+67%。25年内销增长主要系在下游头部茶饮、餐饮客户份额提升和新品类扩容，26Q1预计有部分3D打
印耗材贡献内销增量。②外销：25年公司外销收入12.64亿元/-1.95%，毛利率12.91%/-13.07pct，估计26Q1公司外销收入
约4.0亿元/+36%。25年外销收入和毛利率下滑主要系产能转移至泰国并逐渐爬坡影响，26Q1传统业务订单恢复、3D打印耗
材增量带来收入快速增长。
2）分产品看，①塑料制品：25年公司塑料制品收入19.95亿元/+14.43%，毛利率13.94%/-5.09pct，估计26Q1公司塑
料制品收入约5.1亿元。②生物全降解制品：25年公司生物全降解制品收入3.31亿元/+10.84%，毛利率19.90%/-2.41pct，
估计26Q1公司生物全降解制品收入约1.6亿元，增量主要系3D打印耗材贡献。③植物纤维制品：25年公司植物纤维制品收
入1.95亿元/+53.90%，估计26Q1公司植物纤维制品收入约4500万元，受到美国反倾销政策影响，产能已经在广西、泰国重
新调整、分配，目前客户和订单爬坡中。④纸制品及其他：25年公司纸制品及其他收入1.66亿元/+5.65%，估计26Q1公司
纸制品及其他收入约4000万元。
产能转移爬坡、国内竞争加剧下，毛利率暂承压。25年公司毛利率为13.19%/-4.43pct，净利率为-4.20%/-6.15pct，
所得税率为18.04%/+20.24pct。26Q1公司毛利率为11.55%/-2.82pct，环比+2.40pct；净利率为-13.91%/-8.35pct，环比-
10.82pct。期间费用：25年公司销售、管理、研发、财务费用率分别为5.17%/+0.08pct、8.76%/+2.35pct、2.62%/-0.40p
ct、2.46%/+0.51pct。26Q1公司销售、管理、研发、财务费用率分别为6.33%/-0.17pct、8.38%/-0.10pct、2.23%/-1.19p
ct、8.60%/+5.36pct。
战略合作3D打印头部客户，耗材业务有望放量。公司依托自主研发的生物降解材料改性技术，攻克3D打印耗材耐高温
、抗冲击、高速打印适配等核心性能痛点，已顺利通过下游客户验证并实现批量供货，成功切入行业头部3D打印企业供应
链，公司泰国生产基地3D打印线材产线已进入稳定生产阶段，并同步推进国内产能布局规划用于供应客户非美市场，预计
公司3D打印耗材25年、26Q1贡献收入约3100万元、9600万元，毛利率或在25%-30%的较高水平。伴随25年下半年以来相关
产能快速爬坡，预计3D线材目前产能200条+，到26年底国内外或具备合计300条+产线，单条产线收入400-500万元，26全
年有望贡献5-10亿收入，27年增长亦值得期待。3D打印耗材行业应用场景广泛、市场需求具备持续性，下游头部客户收入
体量大、盈利能力强，随着公司核心客户合作深度不断加强、新客户拓展稳步推进，叠加海外产能持续释放带来的规模效
益提升，该项新兴业务有望逐步成为公司除传统环保制品外的重要营收和利润来源，打开公司长期成长空间。
展望26年，公司产能爬坡逐步推进，尤其是3D打印耗材业务有望快速放量，摊薄固定成本，提升供应链本地化程度和
管理效能，公司内生盈利能力有望逐步改善。
盈利预测：预计2026-2028年公司营收为40.77、51.22、61.58亿元，同比增长51.7%、25.6%、20.2%；归母净利润为1
.00、3.05、5.06亿元，同比增长232.0%、204.8%、66.1%，对应PE为61.5x、20.2x、12.1x，维持“买入”评级。
风险提示：1）3D打印渗透率不及预期：3D打印仍有操作门槛、应用场景、版权风险等因素制约，渗透率提升若不及
预期，或影响公司耗材业务放量。2）原材料价格波动：公司原材料为塑料粒子PP、PE及可降解PLA材料等，原材料价格上
涨将对盈利产生负面影响。3）国内外需求不及预期：公司下游客户主要为商超、餐饮客户提供塑料餐饮具、可降解产品
及家居用品，海外高通胀、国内消费疲软，或对于公司收入、业绩产生不利影响；4）人民币汇率波动：公司外销以美元
定价和结算，人民币汇率升值将减少公司收入，并降低盈利能力和竞争力。
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2026-04-28│家联科技(301193)3D打印业务开启高速增长，传统业务稀缺产能逻辑将持续兑│国金证券 │买入
│现 │ │
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业绩简评
2026年4月27日，公司披露2025年与26Q1业绩报告，25年实现营业收入26.87亿元，同比+15.53%；归母净利润-0.76万
元，同比-232.82%。26Q1营收7.53亿元，同比+48.89%；归母净利润为-0.99万元，同比-295.1%，主要系产能爬坡与汇兑
损益影响。
经营分析
3D耗材业务四重逻辑强势兑现，利润率提升双击可待。行业方面，全球消费级3D打印正从极客玩具向大众工具跨越，
预计2029年市场规模CAGR达33%，赛道红利释放。核心客户方面，公司核心客户拓竹科技龙头地位稳固，2024年拓竹市场
份额为29%，25年份额有望继续提升。份额方面，公司深度绑定核心客户，目前已通过头部客户验证并批量供货，泰国产
线稳步爬坡，适配北美核心市场需求；国内产能有序投放以供应非美市场。公司持续加大研发投入，目前已自主研发攻克
3D打印耗材耐高温、抗冲击、高速打印适配等核心性能痛点；同时高附着PLA淋膜、丝绸质感PHA改性料等多项研发项目进
入量产阶段，为后续产品迭代与份额提升奠定基础。利润方面，盈利端，伴随规模效应释放、工艺成熟，收入高增与利润
率改善有望形成共振，戴维斯双击可期。
纸浆模塑稀缺产能兑现高利润，塑料业务产能利用率修复释放弹性。纸浆模塑业务海外产能持续爬坡，具备海外产能
稀缺性，竞争格局较优。塑料及纸制品业务短期来看原材料价格上涨带来成本压力，公司及时对客户报价进行动态更新，
与核心客户协商调整价格体系。中长期核心边际变量在于产能利用率修复，公司21年上市时固定资产4.8亿元，历经四年
资本开支持续投入，至25年固定资产已达29.7亿元，增幅超600%，但收入仅从12.4亿元增至26.9亿元，增幅约217%，资本
密集度攀升而资产周转效率显著承压。后续伴随订单放量及产能爬坡，利润弹性大于收入弹性。
短期盈利能力承压，汇兑损失及前期投入拖累业绩。毛利率方面，公司25年/26Q1毛利率为13.19%/11.55%，主要系泰
国及国内产能爬坡阶段整体产能利用率偏低，固定成本无法有效摊薄。费用率方面，25年管理费用率提升主要系海外投资
增加、组织架构扩张所致；26Q1财务费用率大幅上行主要系利息支出及汇兑损失增加。
盈利预测、估值与评级
我们预测26-28年公司实现营业收入42.3/56.2/69.7亿元，同比57.3%/+32.8%/+24.2%，归母净利润将达到1.5/5.0/6.
9亿元，同比N/A/+248.92%/+37.46%。考虑到公司海外产能具备稀缺性，且3D打印业务逐步投放打开增长天花板，上调至
“买入”评级。
风险提示
新业务不及预期；外部环境不确定性；汇率风险；市场竞争加剧；原材料价格波动；募投项目实施不及预期风险；可
转债风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-08│家联科技(301193)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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问题一：公司的基本情况与主营业务？
答：公司深耕塑料制品领域，专注于塑料制品、生物全降解制品及植物纤维制品的研发、生产与销售，构建了覆盖“
传统塑料+生物全降解材料+植物纤维”的多元产品矩阵，能够为餐饮、茶饮、家居及连锁商超等下游领域提供一站式绿色
产品解决方案，是餐饮、快消、茶饮包装领域的全品类供应商，拥有稳定的客户渠道资源和较高的市场认可度。在产业链
布局方面，公司具备全产业链核心竞争力，拥有从模具设计制造、材料改性到后端制品生产的完整产业链能力，配备十一
大工艺产线，是国内领先的大体量、全品类生产企业；公司布局全球产业网络，拥有十大智能化生产基地，覆盖浙江、广
东、广西、美国、泰国、越南等地，形成“亚洲研发、全球智造、本地化服务”的完善体系，可实现高效产能供给、稳定
品质管控及快速市场响应。谢谢！
问题二：公司的发展战略？
答：公司将坚守“生物新材料为核心、双主业协同驱动”的总体发展战略，以技术创新为核心根基、全球化产能为运
营支撑、优质核心客户为市场导向、新兴赛道为业绩增量，聚焦生物降解材料及制品核心主业，加速 3D 打印耗材业务产
业化放量与规模化盈利，同步优化全球供应链布局、全面压降运营成本、稳步提升盈利水平，致力于成为全球领先的生物
新材料及环保制品综合服务商，实现短期经营业绩修复与长期高质量可持续发展的双重目标，切实维护全体股东的合法权
益。谢谢！
问题三：公司内销未来营收的增长主要在哪些方面？
答：一是公司在原有国内优质老客户中供应比重的提升，同时随着这些优质客户市场容量的扩张，公司有望拿到更多
的订单，提高市场份额；二是公司通过与这些头部知名客户的合作，打响品牌知名度，形成广泛的市场影响力，开拓新的
优质客户资源；三是公司通过不断扩充产品品类，成为茶饮、快消行业包装材料的全品类供应商，能够为客户提供一站式
采购服务，这些新品类的销售也是公司未来业绩增量的一部分；四是公司持续推进新领域开拓与产品创新迭代，布局更多
货值高、投资回报率快的产品，打造公司第二增长曲线，实现业务结构多元化、抗风险能力升级。谢谢！
问题四：公司在 3D 打印领域有什么竞争优势？
答：公司是全国生物基全降解日用塑料制品单项冠军产品的生产企业，凭借自身新材料研发与材料改性产业积淀，在
3D 打印耗材赛道构筑起核心技术壁垒。依托成熟的生物降解材料改性技术沉淀，自主完成 3D 打印耗材的配方研发、工
艺优化及工业化量产，实现材料研发到成品生产全链条自主把控。凭借过硬的技术与产品品质优势，公司已成功切入 3D
打印行业头部客户供应链，实现稳定批量供货；同时依托国内、泰国的生产基地，产线产能稳步释放，具备完善的全球交
付与供应链配套能力。后续公司将持续依托现有技术积累与全球供应链布局优势，持续拓展市场订单、丰富产品品类，进
一步推动 3D 打印耗材业务持续放量成长。谢谢！
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参与调研机构：36家
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2026-04-28│家联科技(301193)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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一、家联科技董事会秘书汪博向调研人员介绍公司 2025 年度及 2026 年第一季度的经营及未来业务发展情况。
二、公司 2025 年度及 2026 年第一季度经营情况
2025 年度，公司累计实现营业收入 26.87 亿元，同比增加15.53%；归属于上市公司股东的净亏损-7,570.70万元，
由盈转亏；归属于上市公司股东的扣除非后净亏损-19,178.00万元。
2026年第一季度，公司累计实现营业收入 7.53亿元，同比增加 48.89%；归属于上市公司股东的净亏损-9,860.70万
元；归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净亏损-9,620.47万元。
三、公司与调研人员就以下问题进行了探讨
问题一：公司 2025 年度净利润亏损的原因？
答：1、公司为优化全球供应链布局，推进泰国基地及国内多地产能同步建设与调整，新建基地均处于产能建设与快
速爬坡阶段，整体产能利用率偏低，制造费用、管理费用、固定资产折旧等固定成本无法有效摊薄，单位产品制造成本显
著上升。2、银行借款增加以及公司发行可转债未转股按照企业发债利率计提财务费用，导致财务费用同比上升，进一步
拖累当期盈利。3、因浙江家得宝、Sumter Easy Home, LLC经营状况不及预期，收购形成的商誉存在减值。
问题二：公司在 3D 打印耗材领域的销量情况及未来产能布局？
答：公司生产的 3D打印耗材可覆盖工业设计、教育、玩具手办等多个领域，技术特性赋予其广泛的应用前景，通过
材料配方创新与工艺优化，开发适用于多场景应用的环保型 3D 打印材料，进一步丰富产品品类矩阵。目前，公司一期 3
D 线材产线已进入稳定生产阶段，二期产线正同步推进布局与投放，产能快速释放。未来，公司将依托全球化产能布局，
加速推进 3D 打印耗材等相关产线的建设与产能爬坡，实现规模与交付能力的跨越式提升，为公司发展战略目标的实现筑
牢根基，确保在行业竞争加剧的背景下保持稳健发展态势与长期竞争优势。
问题三：公司在提升利润率方面采取哪些措施？
答：面对当前激烈的市场竞争环境，公司通过丰富产品矩阵、开拓新品类，打造高附加值产品，进一步增厚产品毛利
率；同时深耕存量市场，持续拓宽现有产品市场份额，积极开发优质新客户、拓展多元销售渠道，稳步拉动营收规模增长
。另一方面，公司全面推进降本增效，通过严格管控各项费用、升级生产自动化设备、优化生产流程提升运营效率、推进
供应链本土化布局、精简人员结构等多项举措，充分释放规模效应，持续压降综合成本，全方位改善经营质量，稳步提升
整体利润率与盈利水平。
问题四：公司 3D 打印领域的竞争优势？
答：公司是全国生物基全降解日用塑料制品单项冠军产品的生产企业、国家绿色工厂及国家绿色产品企业，兼备生物
降解材料的改性、产品制造及模具制造能力。并且拥有稳定可靠的产品质量、高效准时的交付能力以及个性化定制服务优
势，可以快速响应客户需求。
问题五：2026 年度第一季度亏损的原因？
答：公司 2026年一季度公司大幅亏损，主要系泰铢贬值导致泰国业务产生较大汇兑损失，叠加公司前期为优化全球
供应链战略性推进泰国及国内多地产能建设，新产能尚处爬坡期，产能利用率不足，规模效应暂未释放，新增资产带来折
旧费用刚性增长。此外，国际原油价格上涨推高原材料采购成本，多重因素叠加导致公司当期业绩承压、出现阶段性亏损
。
问题六：2026 年度公司对内销的展望？
答：公司作为餐饮、快销、茶饮包装领域的供应商，坚持以提供高质量的产品和服务水平为品牌内核，持续开发新产
品，定制化的为客户提供产品需求，为客户提供全品类、一站式的解决方案，具有较高的客户粘性，并且通过深耕行业多
年的技术积累、与客户协作开发、积极拓展海外市场等措施不断提升核心竞争力和盈利能力。在 3D 打印领域，加快业务
放量与客户拓展，布局更多货值高、投资回报率快的产品，打造公司第二增长曲线，实现业务结构多元化、抗风险能力升
级。
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参与调研机构：7家
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2026-03-06│家联科技(301193)2026年3月6日投资者关系活动主要内容
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一、家联科技董事会秘书汪博带领调研人员参观公司生产现场和展厅，介绍公司的产品及未来的战略规划。
二、公司与调研人员就以下问题进行了探讨
问题一：公司在 3D 打印耗材领域的销量情况如何？
答：目前公司已与部分行业 3D 打印领域企业建立合作。公司生产的 3D 打印耗材可覆盖工业设计、教育、玩具手办
、医疗等多个领域，其技术特性具备广泛的应用前景，通过材料配方创新与工艺优化，开发适用于多场景应用的环保型 3
D 打印材料，进一步丰富产品品类矩阵。未来公司会通过全球化产能布局，加速推进 3D打印耗材等相关产线的建设与产
能爬坡，以实现规模与交付能力的跨越式提升，为发展战略目标的实现奠定坚实基础，确保在行业竞争加剧背景下保持稳
健发展态势与长期竞争优势。
问题二：公司对未来的 3D 打印行业市场规模如何看待？
答：中国消费级 3D 打印机行业的产销量近年来呈现出稳步增长的态势。随着技术的进步和市场需求的增加，生产能
力不断提升，制造成本逐渐降低，使得消费级 3D 打印机的价格更加亲民，从而推动了销量的上升。与此同时，市场规模
的扩大受益于教育、创客和个人定制化需求的上升，以及政府对高科技产业的支持也促进了需求端增长。公司作为 3D 打
印线材供应商，预计未来，随着技术的进一步普及和应用领域的扩展，产销量将持续增长，推动整个行业的发展。
问题三：未来两年公司会在哪些领域迎来销售增长？
答：目前公司主业聚焦塑料制品、生物全降解制品及植物纤维制品，覆盖家居、快消、餐饮、新茶饮、咖啡、包装等
领域，这些领域仍是公司重点关注及发展的目标，在 3D 打印领域目前的渗透率较低，存在大量空间待拓展。随着技术更
新迭代，消费级 3D 打印的快速增长，公司 3D 打印耗材销量也会伴随着下游企业的业绩增长同步提升。
问题四：3D 打印市场热度高涨，公司产能能否满足需求？
答：当前 3D 打印市场热度依旧高涨，未来仍具备较大的潜在发展空间。公司在泰国布局的一期 3D 线材产线已进入
稳定生产阶段，目前正在进行二期产线的布局及投放，产能也将逐步释放。
问题五：近期原材料价格上涨对公司的影响大吗？公司如何应对原材料价格的波动？
答：原材料价格与原油走势密切相关，主要受国际石油价格波动及市场供求关系的影响。公司以成本加成法的定价原
则来定价，公司产品覆盖较广，每款产品会根据技术水平、销售数量、客户对产品的质量标准等因素综合情况进行定价。
在原材料价格大幅波动时，成本端会有一定的承压，公司依托较为完善的成本控制体系，强化成本管理，降低原材料价格
波动对公司生产经营成本的影响，提升公司整体抵御风险能力，增强财务稳健性。
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参与调研机构：16家
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2025-12-04│家联科技(301193)2025年12月4日-5日投资者关系活动主要内容
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一、家联科技董事会秘书汪博带领调研人员参观公司展厅，介绍公司的产品及未来的战略规划。
二、公司与调研人员就以下问题进行了探讨
问题一：公司 3D 打印耗材原材料跟通用 PLA 材料的区别？
答：公司 3D 打印耗材使用的原材料系经过公司自主改性技术改性后的 PLA 材料。公司通过自主研发并掌握对生物
降解材料进行定制化改性的工艺技术和流程，使其在耐热性、抗冲击性、高速打印适应性及多场景应用等方面显著优于通
用 PLA 材料，可以满足不同品类的产品生产需求，为消费者提供了更可靠、高效且环保的解决方案。
问题二：市场竞争激烈，公司认为自己的技术壁垒如何？
答：公司核心技术壁垒建立在深度改性能力、一体化智造与标准引领的综合体系之上。由于不同种类的生物全降解材
料制品对于后端使用性能的要求不尽相同，因此 PLA 等生物降解材料必需经过改性以后才能加工生产出符合客户要求的
产品。针对生物降解塑料领域，材料改性和发泡等相关方向的研究需要大量的人力、设备、资金及时间投入，且短时间内
无法形成有效产能，这对新入厂商形成了较高的壁垒。公司不仅攻克了生物降解材料耐高温、抗冲击等关键行业难题，并
掌握了多种材料的共混改性技术，能够充分满足客户的定制化需求，同时公司具备大规模智能制造保障的产品稳定性、从
材料到模具及各工艺的全产业链快速响应能力以及牵头制定各类国际、国家标准的能力，使得公司在激烈竞争中能够持续
获得结构性优势。
问题三：公司订单能见度一般是多久？
答：公司订单交货期一般在 30-45 天左右，大部分客户会根据自身的安全库存以及市场销量情况采用订单模式进行
实时下单，公司会根据客户的下单情况及时安排生产计划，提高生产效率，响应订单需求。
问题四：公司目前 3D 线材产能情况如何？
答：目前公司在泰国布局的一期 3D 线材产线已进入稳定生产阶段，产品性能也通过了客户的验证并开始供应，产能
利用率逐步提升，预计年底实现满产。二期 3D 线材产线根据市场需求已开始前期规划，未来会逐步投放新的产能。
问题五：公司未来的资本开支计划？
答：近几年来，公司为抢抓市场机遇，不断完善产业布局，资本开支逐步高企。当前公司主要投建的生产基地已建设
完成并投入运行生产，产能逐步释放。未来，公司将根据战略规划、市场需求合理安排资本开支，主要用于生产基地的扩
建、设备的新增、智能化改造及新品类的产能扩充等，公司的资本开支也逐步趋于稳定。
问题六：原材料价格波动对利润影响大吗？
答：原材料价格与原油走势密切相关，主要受国际石油价格波动及市场供求关系的影响。公司以成本加成法的定价原
则来定价，公司产品覆盖较广，每款产品会根据技术水平、销售数量、客户对产品的质量标准等因素综合情况进行定价。
在原材料价格大幅波动时，公司强化成本管理，降低原材料市场价格波动对公司生产经营成本及主营产品价格的影响，提
升公司整体抵御风险能力，增强财务稳健性。
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参与调研机构：2家
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2025-11-27│家联科技(301193)2025年11月27日投资者关系活动主要内容
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问题一：公司现阶段市场情况和未来战略规划如何？
答：公司当前生产经营情况良好，国内外产能布局与客户结构持续优化，重点项目有序推进，整体发展态势稳健向好
。未来主要围绕绿色低碳发展、国际化布局、技术创新及风险防控等多维度展开，公司通过“本土化研发+区域化生产+全
球化营销”模式增强抗风险能力，泰国生产基地产能加速释放，有效承接海外订单并提升北美市场响应速度。强化国内外
市场资源整合，优化大客户服务以增强粘性，优化全球化供应链，提升对宏观政策及市场波动的应对能力。
问题二：公司在 3D 打印材料领域的销量情况，未来几年的展望如何？
答：目前公司已与部分行业头部 3D 打印企业建立稳定合作，产品可实现多应用场景覆盖。未来公司通过全球化产能
布局，加速推进 3D 打印耗材等相关产线的建设与产能爬坡，以实现规模与交付能力的跨越式提升。同时，深化与全球顶
尖 3D 打印设备厂商的合作关系，致力于将该业务打造为新的业绩增长极。
问题三：公司目前 3D 打印耗材主要销售区域分布？
答：当前，公司 3D 打印耗材的销售区域主要为北美市场，在为全球客户提供绿色解决方案的同时，公司正计划开始
布局新的市场领域，以实现业务的持续扩张。
问题四：3D 打印领域快速发展，公司如何提升市场份额？
答：3D 打印领域快速发展，提升市场份额成为公司努力的目标。公司持续投入资源进行新技术、新材料、新工艺的
研发，保持技术领先；定期收集并分析客户及市场最前端的反馈，不断优化产品和服务；根据不同国家和地区的市场需求
，制定本地化策略，提供符合当地需求的产品和服务。
问题五：公司主要布局哪些产品？
答：公司当前的产品主要围绕生物降解材料制品、植物纤维制品、环保材料创新应用及新兴产品线拓展展开。公司持
续深耕生物全降解制品、塑料制品、植物纤维制品、纸制品四大核心品类，并积极拓展3D打印线材等新兴产品线，积极构
建并优化新产品管道，持续开发具有高回报潜力的新兴产品。未来公司通过全球化产能布局和本地化服务网络，推动产品
结构优化，进一步巩固在绿色包装、家居日用品等领域的竞争优势。
问题六：目前中泰两地毛利率存在的差距如何？如何提升泰国生产基地的毛利率？
答：受泰国当地采购的物料、生产人员效率、物流费用以及厂房建设等生产成本要素的影响，综合比较中泰两地的毛
利率仍存在一定差距。基于此，公司也将通过加速海外供应链建设、提升智能制造水平、精细化管理等措施，持续提升泰
国基地的经营效益。随着泰国产能快速放量，产能利用率的提升及规模效应的显现，泰国工厂的盈利水平将得到实质性改
善。
问题七：公司将如何规划客户布局？
答：在国内市场上，公司持续深入与头部餐饮、茶饮企业的合作，深度挖掘客户需求，优化大客户服务体系，增强客
户黏性，培育长期稳定的优质客户群体。在国外市场上，公司加快国际化步伐，深化全球化业务布局，在多个国家设立业
务办事处，通过区域化布局降低贸易风险，提升国际竞争力。
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